Аналіз причин падіння нещодавно

1.Перебалансування інституційних коштів наприкінці кварталу та чистий відтік із ETF: 9月30日 (останній торговий день третього кварталу) на ринку спостерігався типовий ефект кінця кварталу: американські спотові біткоїн-ETF завершили серію з 9 днів поспіль із загальним чистим припливом коштів близько 31 мільярда доларів, зафіксувавши одноденний відтік у розмірі 1.487 мільярда доларів. Того ж дня відтік з Ethereum ETF становив близько 5960 мільйонів доларів, а відтік із Solana ETF — 1110 мільйонів доларів. Це свідчить про те, що після потужного третього кварталу (зростання біткоїна за квартал становило близько 44%, а Ethereum — близько 70.9%) інституційний капітал наприкінці кварталу здійснив масштабну фіксацію прибутку та перебалансування розподілу активів.
2.Макроекономічне стрімке зростання дохідності казначейських облігацій США тисне на оцінки: через нещодавнє зростання цін на нафту та стійкі побоювання щодо інфляції на ринку знову посилилися очікування тривалого збереження високих процентних ставок (Higher for longer). Дохідність 10-річних казначейських облігацій США піднялася приблизно до 5.30%, досягнувши нового максимуму з 2002 року, а дохідність 30-річних казначейських облігацій також сягнула 5.65%. Різке зростання безризикової дохідності безпосередньо послабило привабливість таких ризикових активів, як біткоїн та Ethereum, які не генерують процентного доходу.
3.Ліквідація лонгів із кредитним плечем спричинила каскадний розпродаж: під подвійним ударом спотового тиску продавців і макроекономічного тиску ринок деривативів зазнав серйозного удару. Загальна сума ліквідацій криптоактивів у мережі в певний момент наблизилася до 6 мільярдів доларів. Переважна більшість припала на примусове закриття лонг-позицій (лише за один день сума ліквідацій лонгів досягла 1.64 мільярда доларів), і цей вимушений розпродаж сформував короткостроковий цикл негативного зворотного зв’язку, безпосередньо спричинивши тимчасове падіння біткоїна нижче позначки 84,000 доларів США
##美国9月非农新增2.9万