#MicronReportQ4Earnings

MICRON $MU : ПРИБУТКИ БУЛИ ВЕЛИЧЕЗНИМИ, АЛЕ СПРАВЖНЯ ІСТОРІЯ — У ТОМУ, ЩО БУДЕ ДАЛІ

Micron Technology щойно продемонструвала квартал такого масштабу, що інвесторам доводиться переосмислювати, яким може бути «цикл пам’яті» в епоху ШІ.

Виручка за фіскальний Q4 досягла $54.23 billion, з надзвичайним зростанням на 379% у річному вимірі та на 31% послідовно. Скоригований за Non-GAAP показник EPS становив $33.42, тоді як скоригована за Non-GAAP валова маржа досягла 87%. Виручка за весь фіскальний 2026 рік зросла до $133.19 billion, збільшившись на 256%, а скоригований за Non-GAAP EPS становив $75.52, що більш ніж на 800% вище.

Але для мене найважливішим числом був не показник щойно завершеного кварталу.

Це був наступний квартал.

Micron спрогнозувала виручку за фіскальний Q1 2027 на рівні $61.5 billion ± $1.5 billion і скоригований за Non-GAAP EPS на рівні $38.15 ± $1.00, при цьому валова маржа має становити близько 86.25%. Цей прогноз виявився значно вищим за очікування Wall Street і свідчить про ще один значний послідовний крок угору.

Це змінює характер розмови.

Тепер це вже не просто компанія, яка отримує вигоду від тимчасового відновлення цін на пам’ять. Центри обробки даних для ШІ споживають величезні обсяги DRAM, NAND і особливо HBM, перетворюючи пам’ять на стратегічний компонент інфраструктурного стека ШІ.

Структура бізнесу Micron чітко демонструє цю трансформацію. Cloud Memory принесла близько $16.28 billion виручки в Q4, тоді як Core Data Center досяг приблизно $18 billion. Попит з боку центрів обробки даних стає центром тяжіння компанії, а не другорядним напрямом зростання.

Саме HBM, на мою думку, інвесторам слід відстежувати найуважніше.

Micron заявляє, що переважна більшість її постачань HBM на 2027 рік уже законтрактована за значно вищими цінами. Компанія також має 26 угод зі стратегічними клієнтами, причому довгострокові зобов’язання забезпечують видимість, що виходить далеко за межі наступних кількох кварталів. Залишкові зобов’язання щодо виконання зросли приблизно до $150 billion, тоді як фінансові зобов’язання клієнтів досягли близько $32 billion.

Така видимість є потужним фактором.

Але в цієї історії є й інший бік: капітальні витрати.

Micron планує збільшити капітальні витрати у фіскальному 2027 році понад $50 billion, агресивно інвестуючи в нові чисті приміщення та виробничі потужності. Керівництво очікує, що умови попиту та пропозиції залишатимуться напруженими протягом 2027 і 2028 років, але інвесторам зрештою доведеться запитати себе, коли всі ці нові потужності почнуть працювати.

Це найбільший ризик, який я бачу.

Акції також більше не є дешевими в абсолютному вимірі після такого масштабного зростання. MU продемонструвала величезне ралі, тому очікування надзвичайно високі. Це означає, що навіть чудові результати можуть спричинити волатильність, якщо інвестори вважатимуть, що майбутнє вже враховане в ціні.

Технічно я стежу за такими рівнями:

Підтримка: $1,046–$1,055
Наступна підтримка: $1,022–$1,025
Ключовий психологічний рівень: $1,000
Глибша підтримка: $974–$990
Критична нижня межа бичачого сценарію: $943–$955

Щодо руху вгору:

$1,098–$1,110 — це перша важлива зона прориву.

Рішучий рух вище $1,110 на значному обсязі може відкрити шлях до $1,134, далі до $1,200 і зрештою до попереднього максимуму близько $1,255.

Мій базовий сценарій — не негайне прямолінійне ралі. Я б радше хотів побачити, як MU консолідує результати навколо діапазону $1,030–$1,130, перш ніж обрати свій наступний основний напрямок.

Бичачий сценарій залишається чинним доти, доки покупці захищають основні зони підтримки, а компанія продовжує демонструвати сильніший, ніж очікувалося, попит на ШІ та HBM.

Ведмежий сигнал виглядав би інакше: пробій на великому обсязі нижче $1,022, за яким послідує слабкість у зоні $974–$990, свідчитиме для мене про те, що ринок дедалі більше занепокоєний майбутньою пропозицією.

Моя думка проста: Micron більше не є лише ставкою на цикл пам’яті. Вона стає одним із найвисокобета-способів виразити погляд на історію інфраструктури ШІ та HBM.

Але після такого масштабного ралі рівні важливіші за емоції.

Для мене $1,110 — це підтвердження прориву, $1,022 — перше серйозне попередження, а $943–$955 — рівень, який серйозно пошкодив би поточну бичачу структуру.

#MicronReportQ4Earnings #内容挖矿 #ShareWeekly @Gate_Square #MicronQ4Revenue$54.2BBeats

$MU