#美国30年期国债收益率2002年以来新高 Доходність 30-річних держоблігацій США злетіла до 5.60% — максимуму з 2002 року: варто цьому «якорю ціноутворення активів» здригнутися, і глобальне багатство почне коригуватися слідом

Якщо обирати для світових фінансових ринків «найдорожчий цінник», багато хто вкаже на дохідність довгострокових державних облігацій США — її називають «якорем ціноутворення глобальних активів», адже вона майже визначає «безризикову нижню межу» вартості всього — від іпотеки та корпоративних облігацій до всіх ризикових активів.
А останні дані змусили цей якір здригнутися: 9月29日 дохідність 30-річних держоблігацій США на певний момент піднялася до 5.595%, а наприкінці торгів додатково зросла до 5.60%, досягнувши найвищого рівня з 2002 року. За цим стоїть подальше продовження глобального циклу жорсткої монетарної політики.
На тлі зростання цін на енергоносії та нового посилення інфляційного тиску ринок постійно підвищує очікування щодо траєкторії процентних ставок ФРС.
Ще важливіше те, що крива дохідності прискорено вирівнюється: спред між 2-річними та 10-річними держоблігаціями США, який свого часу наближався до 75 базисних пунктів, тепер звузився лише приблизно до 21 базисного пункту.
Історично інверсію кривої дохідності називають «сигнальною лампою рецесії» — перед усіма 9 попередніми рецесіями в економіці США крива дохідності інвертувалася.
Втім, цей сигнал спрацьовує не завжди. Тривала інверсія з 2022 року до 2024 року не спричинила відповідної рецесії, і ринок розцінив її як «хибну тривогу».
Фахівці радше вважають її попередженням, а не підтвердженням: насправді слід стежити за фінансовими умовами, що стоять за кривою, — високі процентні ставки постійно підвищуватимуть вартість фінансування для підприємств, а також посилюватимуть волатильність глобальних активів із завищеною оцінкою.
Водночас останній прогноз OECD підвищив очікування зростання світової економіки у 2026 році до 2.9%, тож стійкість світової економіки перед обличчям зустрічних вітрів знову не можна недооцінювати$NAS100