Ринок процентних ставок США знову подав сильний сигнал до посилення. Згідно з ринковими звітами, дохідність 5-річних казначейських облігацій США ненадовго піднялася вище 5%, досягнувши рівня, який рідко спостерігався протягом останніх двох десятиліть. Водночас попередні дані щодо індексу ділової активності (PMI) у виробничому секторі та сфері послуг США за вересень виявилися вищими за очікування, що вказує на стійкість ділової активності та попиту. Це змусило ринки переоцінити очікування щодо подальших дій Федеральної резервної системи (ФРС).

Наразі трейдери закладають у ціни ймовірність приблизно чотирьох додаткових підвищень ставки ФРС протягом наступних 12 місяців. Для фінансових ринків це не просто питання про те, чи зростатимуть ставки й надалі. Йдеться також про те, як довго може зберігатися середовище високих ставок, а також про ризики переоцінки, з якими стикаються облігації, золото, долар США та фондові індекси.

Що закладає ринок за зростання дохідності 5-річних облігацій вище 5%?
Дохідність 5-річних казначейських облігацій США зазвичай розглядається як важливий індикатор очікуваної середньострокової траєкторії процентних ставок. Коли дохідність 5-річних паперів швидко зростає, це свідчить про те, що інвестори не лише очікують збереження короткострокових процентних ставок на високому рівні, а й вимагають вищої дохідності за утримання середньострокового державного боргу США.

У звіті зазначається, що дохідність 5-річних казначейських облігацій підскочила приблизно на 20 базисних пунктів до 5.03%, пробивши попередній максимум. Дохідність на аукціоні 5-річних казначейських нот США також зросла до багаторічного максимуму. Загалом це свідчить про те, що ринок враховує одразу кілька факторів: