#ShareWeekly

BTC не обвалився раптово сьогодні. Ринок розкручує частину надлишкового кредитного плеча, накопиченого під час одного з найшвидших ралі місяця.
Біткоїн зріс приблизно з $74.9K 16 вересня до близько $87.4K 21 вересня, додавши майже 17% лише за шість сесій. Сьогодні BTC відкотився від внутрішньоденного максимуму біля $87.25K до близько $84.0K, що означає корекцію приблизно на 3.7% від максимуму.
Цей рух стає набагато зрозумілішим, якщо поглянути на кредитне плече.
Під час ралі в понеділок було ліквідовано понад $650M шорт-позицій у криптовалютах, що допомогло прискорити рух угору. Тепер відбувається протилежна сторона угоди: коли BTC опустився нижче $85K, позиції з кредитним плечем почали примусово закриватися. Останні дані показують приблизно $300M криптовалютних ліквідацій за 24 години, причому BTC та ETH становлять значну частину.
Отже, сьогоднішня слабкість не обов’язково є наслідком однієї негативної новини.
Це більше схоже на фіксацію прибутку + очищення кредитного плеча + макроекономічний тиск після дуже агресивного руху вгору.
Макроекономічне тло також важливе.
Сьогодні американські акції відкрилися нижче, оскільки ціни на нафту та дохідність казначейських облігацій зросли. На відкритті S&P 500, Dow і Nasdaq перебували під тиском. Вища дохідність може зробити дорогі активи зростання менш привабливими, тоді як вищі ціни на нафту додають ще один фактор занепокоєння щодо інфляції.
Федеральна резервна система також залишається частиною цієї історії.
Нещодавно ФРС підвищила ставки до 3.75%–4.00%, а посадовці продовжують наголошувати, що інфляція все ще викликає занепокоєння. Президент Федерального резервного банку Ричмонда Том Баркін заявив, що економіка залишається стійкою, а інфляційні ризики й надалі переважають ризики для зайнятості. Це підтримує актуальність дискусії про “вищі ставки протягом довшого часу”.
І саме тут золото стає цікавим.
Золото також перебуває під тиском: спотова ціна золота становить близько $4,325/oz, а нещодавня слабкість пов’язана з вищою дохідністю, сильнішим доларом і очікуваннями подальшого посилення політики. Тож це не просто ситуація, коли гроші виходять із криптовалют і одразу перетікають у золото. Наразі обидва активи реагують на процентне середовище, але динаміка їхніх цін розійшлася.
Цього тижня зв’язок біткоїна із золотом фактично послабився. Натомість BTC торгувався ближче до технологічних та інших ризикових активів, згідно з ринковими коментарями, про які повідомив Dow Jones.
Для мене $84K тепер є ключовим рівнем для BTC.
Якщо BTC утримає цю область і поверне рівні $85.5K–$86K, сьогоднішній рух може бути просто перезавантаженням після нещодавнього ралі.
Якщо $84K проб’ється на тлі зростання обсягів і ліквідації прискоряться, тоді $82K–$83K стане наступною областю, за якою я стежитиму.
Вище $86K ринок може знову почати орієнтуватися на максимум $87.2K–$87.4K.
Але я не хочу перетворювати ці рівні на гарантовані прогнози.
Більша проблема — це кредитне плече.
Відкритий інтерес за ф’ючерсами на BTC наразі становить близько $60.9B, а обсяг ф’ючерсних торгів за 24 години — майже $68B . Коли позиціонування стає настільки масштабним, навіть відносно нормальна корекція спотового ринку може спричинити примусові ліквідації та зробити рух набагато більшим за початковий каталізатор.
Тож мій висновок простий:
Це більше схоже на корекцію, спричинену кредитним плечем, усередині надзвичайно волатильного ринку, ніж на підтверджений обвал криптовалют.
Наступний рух залежить від того, чи захистять покупці $84K і чи почне тиск ліквідацій слабшати.
Стежте за BTC $84K, дохідністю казначейських облігацій, нафтою, потоками ETF, відкритим інтересом та обсягом ліквідацій.
Якщо кредитне плече буде змито, а BTC збереже структуру прориву, ринок може стабілізуватися.
Якщо $84K не встоїть і примусові продажі прискоряться, корекція може стати глибшою.
Не зосереджуйтеся лише на червоній свічці. Стежте за тим, куди далі переміщується кредитне плече.
DYOR 🔎

#GateSquareMidAutumnReunion
@GateSquare
$BTC $ETH $XAU