Nasdaq потужно відновлюється: чому MSTR особливо приваблює капітал?

Одним із ключових слів на недавньому американському фондовому ринку стало «відновлення схильності до ризику». Раніше технологічні акції зазнавали тиску через зростання цін на нафту, прорив дохідності держоблігацій США вище 5% та занепокоєння щодо ШІ; однак 17 вересня американський фондовий ринок продемонстрував помітний відскок, Nasdaq зріс приблизно на 1.7%, а технологічні акції, зокрема Nvidia та AMD, знову зміцнилися.
У такому ринковому середовищі MSTR природно стає високоволатильним активом, за яким полює капітал.
Причина дуже проста: він поєднує торговельні характеристики технологічних активів США з величезною експозицією до BTC. Згідно з останніми розкритими Strategy даними, компанія володіє 845,050 BTC, а сукупна вартість придбання становить приблизно 637.3 мільярда доларів США.
Це означає, що, купуючи MSTR, інвестори фактично одночасно торгують кількома змінними: ціною BTC, чистою вартістю активів компанії, схильністю фондового ринку до ризику, а також оціночною премією, яку ринок надає Strategy.
Саме звідси походять і привабливість, і ризик MSTR. Зростання BTC може спонукати ринок знову підвищити очікування щодо MSTR; але якщо BTC раптово відкотиться, MSTR також може зазнати сильнішого цінового коливання через свою високу бета-характеристику.
Особливо на тлі того, що процентні ставки нині все ще залишаються високими, а дохідність держоблігацій США підвищена, капітал не обмежуватиметься лише історією, а знову розраховуватиме вартість фінансування та оцінку активів.
Тому замість простого обговорення питання «наскільки ще може зрости MSTR» краще звернути увагу на більш практичне питання:
Чи зможе BTC надалі стабілізуватися, і водночас чи зможе зберегтися оціночна премія самого MSTR?
Саме ці дві змінні можуть бути ключовими для подальшої динаміки MSTR. #Gate广场中秋团圆局 + ​​​​#MSTR领涨纳指100 .