#日股地产电力半导体板块走强

#JapanRealEstatePowerChipStocksRise

Японський фондовий ринок продемонстрував потужну сесію 18 вересня, але якщо дивитися лише на Nikkei 225, повної картини це не дає.

Nikkei 225 закрився на рівні 65,018.95, піднявшись на 882.70 пункту, або на 1.38%, після короткочасного зростання більш ніж на 1,300 пунктів протягом сесії. Повернення вище рівня 65,000 є важливим із технічного та психологічного погляду.

Але була цікава протилежна динаміка.

TOPIX завершив сесію на рівні 4,091.14, знизившись на 3.05 пункту, або приблизно на 0.07%.

Це свідчить про те, що японський ринок не рухався однорідно. Капітал концентрувався в окремих компаніях і секторах, а не піднімав увесь ринок однаково.

І це робить ротацію між секторами набагато цікавішою, ніж сам індекс у заголовках.

Три сфери, за якими я стежу найуважніше, — НЕРУХОМІСТЬ, ЕНЕРГЕТИКА та НАПІВПРОВІДНИКИ.

НЕРУХОМІСТЬ: ЧУТЛИВА ДО СТАВОК СКЛАДОВА ЯПОНІЇ

Зміна політики Банку Японії створює абсолютно інше середовище для японських компаній, що працюють у сфері нерухомості.

18 вересня BOJ підвищив свою базову ставку на 25 базисних пунктів до 1.25%, при цьому рішення було ухвалено з результатом 7–2. Це значна зміна порівняно з періодом наднизьких ставок, який Японія переживала роками.

Вищі ставки можуть збільшити витрати на запозичення, особливо для компаній зі значним борговим навантаженням. Це означає, що інвесторам у нерухомість потрібно дивитися далі за межі щоденної динаміки цін.

Я б стежив за балансами, рівнем боргу, якістю активів, орендними доходами та генеруванням грошових потоків.

Водночас Японія й надалі отримує структурну підтримку завдяки міській реконструкції, вартості землі та нормалізації економіки.

Тому я розглядаю нерухомість як ВИБІРКОВУ можливість, а не як сектор, де кожна акція автоматично має отримати вигоду.

ЕНЕРГЕТИКА: ІСТОРІЯ ШІ, ЩО ВИХОДИТЬ ЗА МЕЖІ МІКРОСХЕМ

Енергетичний сектор стає дедалі цікавішим з іншої причини.

Бум ШІ потребує значно більшого, ніж просто виробництва напівпровідників.

Центрам обробки даних потрібна електроенергія. Фабрикам із виробництва напівпровідників потрібна електроенергія. Хмарній інфраструктурі потрібна електроенергія. Передовим промисловим об’єктам потрібна надійна електроенергія та дедалі складніша мережева інфраструктура.

Це створює зв’язок між зростанням ШІ та попитом на електроенергію в Японії.

Тому японські енергетичні та комунальні компанії можуть стати важливою частиною довгострокового обговорення інфраструктури ШІ.

Однак цей сектор також має власні ризики. Витрати на фінансування, ціни на паливо, регулювання, витрати на генерацію та капітальні видатки — усе це може впливати на прибутковість.

Тому замість того, щоб просто гнатися за сильною денною свічкою, я хочу побачити, чи продовжує посилюватися фундаментальна історія зростання попиту на електроенергію.

НАПІВПРОВІДНИКИ: ДЕ ІМПУЛЬС Є НАЙОЧЕВИДНІШИМ

Це й надалі найпомітніша сильна сторона японського ринку.

18 вересня кілька провідних акцій напівпровідникових та пов’язаних із ШІ компаній продемонстрували потужне зростання.

Advantest закрився на рівні ¥32,050, піднявшись на 5.98%.

Tokyo Electron завершив сесію на рівні ¥53,110, піднявшись на 4.19%.

Lasertec зріс на 8.70% до ¥39,090.

KOKUSAI ELECTRIC піднявся на 7.24% до ¥8,884.

Важливо те, що вище рухалася не просто одна акція напівпровідникової компанії. Участь взяли кілька компаній з різних сегментів японської екосистеми напівпровідників.

Глобальне технологічне тло також сприяло цьому, оскільки на ринку США напівпровідники продемонстрували сильну динаміку, а індекс SOX зріс більш ніж на 3%.

Японія має компанії, представлені у виробництві обладнання, тестуванні та інших частинах ланцюга постачання напівпровідників, що забезпечує країні значну залежність від глобального інвестиційного циклу ШІ.

Але імпульс має свою ціну.

Коли акції зростають на 5%, 7% або навіть 8% за одну сесію, переслідувати цей рух стає дедалі ризикованіше.

Я волів би стежити за тим, чи утримується прорив, чи залишається обсяг торгів здоровим і чи захищають покупці попередню зону прориву під час відкату.

ЗА ЧИМ Я СТЕЖИТИМУ ДАЛІ

Щодо напівпровідників, до мого списку спостереження входять Advantest, Tokyo Electron, Lasertec, KOKUSAI ELECTRIC та Kioxia.

SoftBank Group також цікава з ширшого погляду на технології та інвестиції в ШІ.

Щодо нерухомості та енергетики, мене більше цікавлять компанії зі стабільним грошовим потоком, керованими потребами у фінансуванні та очевидним структурним попитом, а не просто найбільшим одноденним відсотковим зростанням.

Ключове питання полягає в тому, чи відбувається ротація коштів у цілі сектори, чи вони концентруються в обмеженій кількості великокапіталізованих акцій із сильним імпульсом.

НАСТУПНЕ ВИПРОБУВАННЯ ДЛЯ ЯПОНІЇ

Рішення BOJ уже було поглинуте ринком.

Тепер починається наступне випробування.

Чи зможуть лідери напівпровідникового сектору зберегти свою силу?

Чи зможуть енергетичні акції залучити більше капіталу в міру розширення інфраструктури ШІ?

Чи зможе нерухомість залишатися стійкою попри вищі витрати на фінансування?

І чи зможе Nikkei утриматися вище 65,000, одночасно з покращенням широти ринку?

Для мене ці питання важливіші, ніж просте запитання про те, чи зможе головний індекс Японії зрости ще на кілька сотень пунктів.

Сесія 18 вересня продемонструвала сильний імпульс, але також показала розділений ринок.

НАПІВПРОВІДНИКИ наразі демонструють найчіткіший імпульс.

ЕНЕРГЕТИКА представляє довгострокову тему інфраструктури ШІ та попиту на електроенергію.

НЕРУХОМІСТЬ надає іншу можливість, пов’язану з внутрішніми економічними умовами, попитом на нерухомість та процентними ставками.

Тому наступний етап розвитку японського ринку може залежати менше від одного індексу і більше від того, чи почне це лідерство поширюватися на інші сектори.

Gate продовжує розширювати доступ до глобальних ринків, об’єднуючи американські акції, гонконзькі акції, південнокорейські акції та японські акції на одній платформі, з охопленням понад 12,800 акцій та ETF.

#Gate广场中秋团圆局 #weeklyshare #ShareWeekly @Gate_Square