#美股AI概念股全线反弹 #Gate广场中秋团圆局 Акції американських виробників мікросхем і напівпровідників масово зросли! Чипи пам’яті лідирують — як довго триватиме це ралі?

На світанку 19 вересня за пекінським часом торги в США завершилися, і сектор напівпровідників знову опинився в центрі уваги.
Індекс напівпровідників Філадельфійської фондової біржі раптово пішов угору наприкінці сесії та в підсумку зріс на 2.78%. Чипи пам’яті стали безумовними головними героями минулої ночі — SanDisk підскочила майже на 11%, а Micron, Seagate і Western Digital також зросли.
Три основні індекси насправді продемонстрували різноспрямовану динаміку: Nasdaq зріс на 0.39%, S&P 500 — на 0.17%, а Dow Jones навіть трохи знизився — на 0.18%. Індекси виглядали спокійно, але кошти явно перетікали в акції виробників мікросхем. Одна свічка з ривком угору наприкінці сесії знову розпалила ринковий ентузіазм щодо AI-обчислень.
Що ж насправді сталося цієї ночі? Як довго може тривати зростання? І що це означає для акцій материкового Китаю?

01 Що сталося минулої ночі
Спочатку погляньмо на широкий ринок: індекси загалом майже не змінилися, але в секторі напівпровідників явно спостерігалася активна скупка.
Майже всі лідери зростання були виробниками чипів пам’яті:
Акція Динаміка за день Каталізатори та передумови
SanDisk +10.99% Оборот 307 мільярдів доларів, до відкриття торгів 9月21日 офіційно увійде до індексу S&P 100, що змусить пасивні фонди купувати акціїCoherent +7.19% Лідер у сфері оптичних комунікацій і оптоелектроніки, виграє від попиту на AI-обчислення
Seagate Technology +6.93% Зростання попиту на механічні жорсткі диски та корпоративні системи зберіганняWestern Digital +4.13% Виробник систем зберігання, AI-центри обробки даних стимулюють попит на NAND
Micron Technology +约4% Керівництво заявило, що дефіцит пам’яті в короткостроковій перспективі важко подолати
AMD +逾2% Виграє від конкурентної ситуації на ринку AI-чипів
NVIDIA +1.34% Серед лідерів за оборотом, Дженсен Хуанг подав сильні сигнали щодо перспектив зростання

02 Чому зростання: три каталізатори
Це зростання не виникло без причини — щонайменше три чинники підштовхують його.
По-перше, Дженсен Хуанг знову зробив заяву.
Місцевого часу 9月17日 генеральний директор NVIDIA Дженсен Хуанг заявив на саміті з питань AI у Шотландії, що в міру проникнення AI у такі галузі, як охорона здоров’я, виробництво та фінансові послуги, обсяг продажів чипів компанії наступного року може досягти двох обсягів цього року. Він особливо наголосив, що нинішнє вузьке місце полягає не в попиті, а у здатності NVIDIA виробляти чипи. Після появи цієї новини акції NVIDIA у ході торгів зростали більш ніж на 2.5%.
По-друге, напружена ситуація з попитом і пропозицією на ринку пам’яті.
Керівництво Micron заявило, що дефіцит пам’яті в короткостроковій перспективі важко подолати. Раніше генеральний директор Micron прямо зазначив, що попит клієнтів AI-центрів обробки даних приблизно на 50% перевищує обсяги, які компанія може поставити. HBM як «продовольство» для AI-чипів і надалі залишається в дефіциті, а попит на DRAM і NAND з боку інфраструктури AI-обчислень дуже сильний; очікування обмеженої пропозиції та зростання цін у галузі посилюються.
По-третє, відбулася перебалансировка індексу.
До відкриття торгів 9月21日 SanDisk офіційно увійде до індексу S&P 100, замінивши давню компанію-складову Colgate. Пасивні індексні фонди та ETF будуть змушені купувати її акції. Це один із найпряміших каталізаторів останнього часу. А в квітні цього року SanDisk уже увійшла до індексу Nasdaq 100.

03 Розбіжності між оптимістами й песимістами: розворот чи імпульс

Ринок пожвавився, але розбіжності також дуже помітні.
Оптимісти вважають: інвестиції в інфраструктуру AI-обчислень і надалі зростатимуть, попит на HBM і чипи пам’яті перевищує пропозицію, очікування розвороту циклу пам’яті посилюються; у поєднанні з включенням окремих акцій до індексів і зниженням дохідності казначейських облігацій США тиск високих оцінок технологічних акцій послаблюється, а повернення коштів у сектор напівпровідників має фундаментальне галузеве підґрунтя.
Песимісти, своєю чергою, попереджають: це зростання може бути лише короткостроковим емоційним відскоком, посиленим імпульсним рухом через перебалансування індексу. Оцінки AI-сектора вже завищені, а політика Федеральної резервної системи, як і раніше, залишається невизначеною.
Деякі аналітики також зазначають, що ставлення ринку до NVIDIA вже змінилося від «віри в амбіції» до «очікування даних про відвантаження» — хоча заява Дженсена Хуанга була сильною, реакція акцій уже стала слабшою. Чи вдасться реалізувати заявлені показники, ще належить побачити.

04 На що дивитися далі
Замість того щоб прогнозувати завтрашнє зростання чи падіння, краще стежити за кількома сигналами, які можуть змінити оцінку ситуації:
рух коштів після включення SanDisk до S&P 100 (до відкриття торгів 9月21日);
останні фінансові звіти таких виробників пам’яті, як Micron, і дані про відвантаження HBM — чи підтвердять вони очікування напруженого балансу попиту та пропозиції;
напрям політики Федеральної резервної системи та граничні зміни дохідності казначейських облігацій США;

Цієї ночі акції виробників мікросхем однією свічкою з ривком угору наприкінці сесії знову запалили ринковий ентузіазм. Але за цим ентузіазмом важливіше запитати: що саме є рушієм зростання — довгострокова сприятлива кон’юнктура чи короткострокові емоції. Для інвесторів розрізнити ці два чинники часто важливіше, ніж прогнозувати завтрашнє зростання чи падіння.$SNDK