#FedHikes25bpsForFirstTimeIn3Years
ФРС уже зробила свій крок. Тепер ринок має показати, що буде далі.

Учорашнє підвищення на 25 bp було важливим, але я вважаю, що наступна фаза цього ринку буде набагато цікавішою за саме рішення. Федеральна резервна система підняла цільовий діапазон до 3.75%–4.00%, а вересневі прогнози визначили медіанну ставку грошово-кредитної політики на 2026 рік на рівні близько 4.1%. Іншими словами, ФРС залишила можливість для ще одного підвищення, але наступний крок значною мірою залежатиме від економічних даних, які надходитимуть між засіданнями.

Це змінює підхід, якого я хочу дотримуватися під час торгівлі на цьому ринку надалі.

Я не хочу гнатися за першою реакцією на засідання FOMC. Я хочу спостерігати, чи зможе ринок поглинути вищі ставки, не втративши свого базового імпульсу. Ця різниця важлива. Яструбина ФРС може спричинити початковий рух від ризикових активів, але якщо BTC, ETH та інші ризикові активи відмовляться рухатися вниз після того, як шок буде поглинуто, це дещо скаже нам про базовий попит.

Для Bitcoin наступна боротьба відбуватиметься між макроекономічним тиском і позиціонуванням на ринку. Вищі ставки зазвичай роблять ліквідність дорожчою, тоді як сильніший долар може створити ще одну перешкоду для ризикових активів. Але Bitcoin уже став набагато глибшим глобальним ринком, тож сам по собі заголовок про ФРС недостатній, щоб визначити наступний значний рух. Я стежитиму за тим, чи зможе BTC повернутися вище рівня опору на тлі реального обсягу та втриматися вище нього, а не просто сформувати короткочасний сплеск.

Якщо покупці продовжать поглинати тиск продажів, ринок може почати сприймати яструбине повідомлення ФРС як уже враховане в ціні. Якщо ж BTC і надалі формуватиме нижчі максимуми та втратить важливу підтримку на тлі зростання обсягу, тоді наратив про вищі ставки протягом тривалішого часу стане набагато актуальнішим.

Саме тут я хочу побачити підтвердження щодо Ethereum.

ETH має власні фундаментальні фактори, але в короткостроковій перспективі йому все ще потрібне сприятливе середовище ліквідності. Сильний рух ETH означатиме для мене більше, якщо він супроводжуватиметься зростанням обсягу та відносної сили проти BTC, а не просто повторюватиме тимчасовий відскок ринку. Я краще дочекаюся підтвердження, ніж прогнозуватиму рух на основі заголовка про ФРС.

А ще є золото, і саме тут поточний стан ринку стає особливо цікавим.

Спочатку золото зазнало тиску через підвищення ставки та яструбині прогнози, але динаміка цін у четвер показала інший бік ситуації. Reuters повідомило, що спотове золото піднялося вище $4,360 після відновлення більш ніж на 2%, чому сприяли слабший долар, нижчі ціни на нафту та падіння дохідності казначейських облігацій.

Це говорить мені про те, що трейдери золота не розглядають процентні ставки ізольовано.

Якщо дохідність казначейських облігацій зростає, а долар зміцнюється, золото може зазнати тиску.

Але якщо дохідність знижується, долар слабшає або інвестори починають значно більше зосереджуватися на фіскальних, геополітичних та інфляційних ризиках, золото може відновити імпульс, навіть якщо ключові ставки залишатимуться високими.

Тож щодо XAUUSD я стежу за взаємозв’язком між золотом, доларом і дохідністю казначейських облігацій не менше, ніж за самим заголовком про ФРС.

Той самий принцип застосовується до нафти.

Ціни на енергоносії можуть впливати на інфляційні очікування, а інфляція впливає на траєкторію політики ФРС. Reuters повідомило, що в четвер ціна Brent становила близько $104.8 після того, як додаткові поставки з Саудівської Аравії допомогли послабити деякі побоювання щодо перебоїв із постачанням. Якщо ціни на енергоносії продовжать падати, це зрештою може дещо послабити інфляційні очікування. Якщо ж вони знову різко зростуть, завдання ФРС стане складнішим.

І саме тому я вважаю, що наступні кілька тижнів можуть бути важливішими за вересневе рішення.

Тепер ринок має переварити свіжі дані щодо інфляції, дані про зайнятість, дохідність казначейських облігацій, курс долара та нові повідомлення ФРС. Вересневі прогнози не є гарантованим розкладом. Це поточні оцінки політиків, засновані на інформації, доступній на момент засідання, і ці оцінки можуть змінюватися.

Тому я не сприймаю повідомлення про «ще одне підвищення» як безумовну певність.

Я сприймаю його як поточний базовий ризик.

Ця відмінність важлива для торгівлі.

Якщо інфляція залишатиметься стійкою, а економічне зростання — стабільним, ринку буде легше закласти в ціни ще одне підвищення.

Якщо інфляція охолоне швидше, ніж очікується, або економічна активність суттєво ослабне, поточна траєкторія ставок може змінитися.

Саме тут для трейдерів виникає реальна можливість: не вгадувати, що зробить ФРС через кілька місяців, а розумно реагувати, коли дані змінюють імовірність кожного сценарію.

Для мене ситуація від цього моменту проста.

BTC: стежити за тим, чи зможуть покупці повернутися вище рівня опору та зберегти імпульс.

ETH: стежити за відносною силою, обсягом і тим, чи захищають покупці ключову підтримку.

Золото: стежити за дохідністю та доларом, перш ніж припускати, що підвищення ставки ФРС автоматично означає падіння.

Нафта: стежити за тим, чи продовжують падіння цін на енергоносії покращувати інфляційну картину.

І понад усе — стежити за дохідністю 10-річних і 2-річних казначейських облігацій. Ринок облігацій і надалі показуватиме нам, як інвестори інтерпретують повідомлення ФРС.

Цікаво те, що ринку не потрібно, щоб ФРС негайно стала «голубиною», аби ризикові активи відновилися.

Йому лише потрібно, щоб інвестори повірили: найбільш яструбина частина повідомлення вже врахована в ціні.

Саме за цією боротьбою я зараз спостерігаю.

ФРС здійснила підвищення.

Точкова діаграма принесла попередження.

Тепер динаміка цін має показати нам, чи вважають трейдери це попередження достатньо сильним для створення ще одного значного руху від ризикових активів — чи ринок уже його поглинув.

Я зосереджуюся на підтвердженні, а не на гонитві за заголовками. Наступний значний рух, найімовірніше, виникне з розриву між тим, що ФРС говорить сьогодні, і тим, що економічні дані змусять її сказати завтра.

$BTC

‌ $ETH

‌ $XAUT