#16FedOfficialsExpectAnotherHikeThisYear

16 посадовців ФРС очікують ще одного підвищення цього року: що щойно показав графік точок

Сьогодні ФРС зробила більше, ніж просто підвищила ставки. Вона дала ринку зрозуміти, що ще не завершила цей процес.

У новому Резюме економічних прогнозів, оприлюдненому після рішення від 16 вересня, 16 із 18 політиків, які надали свої прогнози, тепер очікують щонайменше ще одного підвищення на чверть процентного пункту до кінця 2026 року. Лише двоє вважають, що ставки відтепер залишаться без змін. Це різкий зсув у бік жорсткішої політики та найсильніший на сьогодні сигнал того, що перше підвищення з липня 2023 року не буде останнім.

1. Графік точок, який змінив усе

Голосування за підвищення ставки до 3.75%-4.00% було одностайним, але справжнім повідомленням стали точки. Шістнадцять посадовців заклали у свої прогнози щонайменше ще одне підвищення цього року, причому чотири члени комітету допускають можливість ще двох підвищень до грудня. Тепер медіанний прогноз передбачає ставки в діапазоні 4.00%-4.25% до кінця року, перш ніж вони знизяться у 2028 році.

Шістнадцять із 19 посадовців очікують, що наступний крок відбудеться на жовтневому або грудневому засіданні, що фактично закріплює ринкові очікування ще одного кроку посилення політики. Для порівняння, лише три місяці тому жоден посадовець не очікував підвищення у 2026 році.

2. Чому посадовці переходять до жорсткішої риторики

Голова Кевін Ворш, який вступив на посаду наприкінці травня, чітко сформулював одну думку: ФРС потрібно побачити, що базова інфляція впевнено й достатньо швидко рухається до 2%. Цього не відбувається.

Економіка розвивається сильніше, ніж раніше оцінювала ФРС, і ця сила підтримує ціновий тиск. Медіанний прогноз щодо інфляції PCE передбачає повернення до 2% лише у 2029 році. За стійкого зростання та створення 162,000 робочих місць у серпні політики вважають, що мають простір для збереження обмежувальної політики, не руйнуючи ринок праці.

3. Що станеться далі у 2026 та 2027 роках

Найближчий шлях визначено. Після сьогоднішнього кроку посадовці очікують ще одного підвищення цього року. Розбіжності починаються у 2027 році. Десять посадовців не очікують наступного року жодних подальших кроків, тоді як вісім усе ще закладають ще одне підвищення на чверть процентного пункту. У медіанному прогнозі на 2027 рік не передбачено жодного зниження ставок, а пом’якшення політики відновиться лише у 2028 році.

Це підвищує кінцеву ставку, або піковий рівень ставок, до 4.00%-4.25% порівняно з 3.75% на попередньому засіданні. Послання полягає у вищих ставках протягом довшого часу, з чіткою схильністю робити більше, якщо інфляція не сповільниться.

4. Вплив на ринок

Ринки вже оцінювали ймовірність вересневого підвищення у 87% до ухвалення рішення, але точки виявилися жорсткішими, ніж очікували ф’ючерси. Цей зсув спричинив зростання дохідності короткострокових казначейських облігацій, зміцнення долара та відступ акцій, чутливих до ставок. Тепер торгові майданчики оцінюють імовірність щонайменше ще одного підвищення до кінця року майже у 97%.

Для позичальників і вкладників висновок безпосередній. Ще одне підвищення цього року означає, що ставки за кредитними картками, автокредитами та вартість бізнес-запозичень залишатимуться підвищеними до 2027 року, тоді як вкладники й надалі отримуватимуть високий дохід від грошових коштів.

ФРС щойно підвищила ставки вперше за понад три роки. Якщо 16 посадовців повідомляють, що ще одне підвищення наближається, цей цикл посилення політики лише розпочався знову.

$BTC $ETH $XAUT $XAUUSD $XBRUSD