BTC, золото чи готівка? Спочатку погляньмо на напрямок ліквідності

Після повторного підвищення ставок Федеральною резервною системою золото та BTC одночасно опинилися під тиском. На перший погляд це схоже на колективний відтік із ризикових активів, але насправді за цим знову стоїть переоцінка доларової ліквідності.
Цього разу ключову ставку було підвищено до 3.75%—4.00%, а точкова діаграма показує, що 16 із 18 посадовців очікують щонайменше ще одного підвищення ставки цього року. Це означає, що ринок не може просто трактувати це як «одноразове підвищення ставки».
Логіку золота також потрібно переосмислити. Зазвичай на нього спільно впливають реальні процентні ставки, долар і попит на активи-притулки. Коли долар і дохідність одночасно зростають, золото в короткостроковій перспективі легко опиняється під тиском. BTC чутливіший: на нього впливають як ліквідність, так і схильність ринку до ризику, тому волатильність може бути вищою.
Якби мені потрібно було розкласти логіку по пунктах, я б не робив простого вибору між BTC і золотом, а спочатку зберіг певну гнучкість у готівці. У разі стрімкого падіння BTC можна спостерігати, чи з’являться сигнали стабілізації; щодо золота слід стежити за реальною процентною ставкою та динамікою долара.
Зараз найважливіше — не прогнозувати наступну свічку K, а визначити, чи увійшов ринок у короткостроковий шок від жорсткості політики, чи в середовище високих процентних ставок на триваліший час. Відповідь буде різною — і показники активів також будуть кардинально різними. #美联储三年来首次加息25个基点
#