Федеральна резервна система вперше за три роки підвищила ставку, і насправді варто остерігатися не цих 25 базисних пунктів, а того, що звична для ринку логіка зниження ставок могла вже втратити чинність.

Цього разу ставку підвищили до 3.75%—4.00%, рішення було одностайно схвалене всіма 12 голосами. Ще більш «яструбиним» є точковий прогноз: 16 із 18 посадовців очікують, що цього року ставку підвищать щонайменше ще один раз. Це означає, що йдеться не про просте «виправлення», а про сигнал ринку: доки інфляцію не вдасться знизити, високі ставки зберігатимуться.
Реакція ринку також була безпосередньою. Індекс Доу-Джонса закрився падінням приблизно на 631 пункт, S&P знизився на 0.45%, дохідність 10-річних казначейських облігацій США перевищила 5%, а долар зміцнився. Тепер ризикові активи стримує вже не лише облікова ставка, а й надто висока безризикова дохідність — коли, просто купивши казначейські облігації США, можна отримати дохідність, близьку до 5%, акції з високими оцінками та деякі альткоїни змушені демонструвати значно вищі очікування зростання, щоб привабити капітал.
Але цікаво, що BTC наразі все ще перебуває поблизу 7.6万 доларів і не зазнав помітного обвалу слідом за американськими акціями. На мою думку, підвищення ставки на 25 базисних пунктів ринок уже давно врахував, а кошти насправді очікують, коли відбудеться наступне підвищення ставки.
Тому в короткостроковій перспективі не варто зосереджуватися лише на тому, що «після оголошення підвищення ставки негатив уже вичерпано». Далі потрібно стежити, чи зможуть долар, дохідність казначейських облігацій США та BTC і надалі зберігати таку дивергенцію. Щойно дохідність 10-річних казначейських облігацій США продовжить зростати, а долар одночасно зміцнюватиметься, нинішня стійкість крипторинку до падіння цілком може означати лише те, що тиск ще не повністю передався.
#BTC #合约