#BrentCrudeDrops3%

Нафта нарешті дала ринку трохи перепочинку після стрімкого зростання — але я не думаю, що цього відкату достатньо, щоб назвати завершеним ширший тренд.

17 вересня нафта Brent завершила торги на рівні $105.83 за барель, знизившись на 2.69%, тоді як WTI впала приблизно на 3.2% — до $102.43. На перший погляд, падіння на 3% виглядає значним, особливо після того, як ціни на нафту наблизилися до багатомісячних максимумів. Але якщо подивитися, що насправді спричинило цей рух, це більше схоже на переоцінку безпосередньої премії за ризик перебоїв у постачанні, а не на повний розворот нафтового тренду.

Найбільшим каталізатором стало те, що Саудівська Аравія знайшла ще один маршрут для своєї нафти. У звітах зазначалося, що Саудівська Аравія пропонує додаткові партії азійським нафтопереробникам через перевантаження з судна на судно поблизу оманського порту Сухар. Це важливо, оскільки атаки на саудівський трубопровід Схід—Захід викликали занепокоєння щодо того, який обсяг нафти фактично може потрапити на світові ринки. Додатковий маршрут не усуває перебої, але зменшує безпосередній страх перед набагато більшим дефіцитом постачання.

Саме тому ринок відреагував так швидко. Ціни на нафту несли в собі значну геополітичну премію за ризик, і щойно трейдери побачили, що частина саудівської нафти все ще може потрапляти на ринок, частина цієї премії зникла.

Але в цієї історії є й інший бік.

Дані щодо запасів у США також не були особливо сприятливими для покупців нафти. Комерційні запаси сирої нафти в США скоротилися лише приблизно на 640,000 барелів, що було меншим зниженням, ніж очікував ринок. Водночас запаси бензину та дизельного пального зросли. Тож трейдери одночасно отримали два ведмежі сигнали: менше безпосереднє занепокоєння щодо перебоїв у постачанні та слабше, ніж очікувалося, скорочення запасів сирої нафти в США.

А потім з'явилася Федеральна резервна система.

ФРС підвищила ставки на 25 базисних пунктів — до 3.75%–4.00%, і ринку також довелося враховувати можливість ще одного підвищення. Дохідність казначейських облігацій зросла, а долар зміцнився. Сильніший долар зазвичай робить товари, номіновані в доларах, дорожчими для власників інших валют, додаючи ще один шар тиску на ціни на нафту. Reuters повідомило, що долар зміцнився, а ціни на нафту впали після рішення ФРС.

Тож учорашній рух нафти не був спричинений одним заголовком. Це була комбінація послаблення страхів щодо постачання + слабшої підтримки з боку даних про запаси + сильнішого долара + вищої дохідності.

Проте я б обережно ставився до того, щоб, побачивши Brent на рівні $105.83, одразу називати це початком великого ведмежого тренду.

Геополітична ситуація не зникла раптово. Саудівська Аравія все ще має справу з перебоями в роботі інфраструктури, судноплавні маршрути на Близькому Сході залишаються під тиском, а ринок і надалі стикається з обмеженими потоками. За оцінками Управління енергетичної інформації США, середній обсяг зупиненого видобутку нафти на Близькому Сході становив близько 6.7 мільйона барелів на добу в серпні, і воно очікує, що перебої залишатимуться значними до четвертого кварталу, хоча потоки можуть поступово покращуватися, оскільки перевізники знаходять обхідні маршрути.

Саме це, на мою думку, трейдерам потрібно тримати в голові.

Ринок може прибрати частину премії за страх, не усуваючи основної проблеми з постачанням.

З технічного погляду, тепер я б дуже уважно стежив за зоною $105 на Brent. Утримання поблизу цієї зони після такого різкого руху показало б, що покупці все ще готові захищати нижчі ціни. Глибший пробій зробив би відкат більш цікавим і міг би сигналізувати, що ринок нарешті охолоджується після нещодавнього сплеску. З іншого боку, якщо Brent швидко поверне собі нещодавні максимуми, учорашнє падіння може виявитися просто звичайною корекцією всередині значно більшого руху.

WTI подає такий самий сигнал. Вона завершила торги приблизно на рівні $102.43, тож психологічний рівень $100 стає важливим для спостереження. Рух до $100 був би значно глибшим випробуванням, ніж поточний відкат, тоді як стабілізація вище нього зберегла б недавню структуру нафтового ринку.

Мій головний висновок полягає в тому, що я б не торгував цей рух, керуючись заголовком «Brent впала на 3%».

Я б торгував, виходячи з причини цього руху.

Зараз ринок намагається збалансувати дві абсолютно різні сили: перебої в постачанні все ще є серйозним ризиком, але безпосередній страх дефіциту послабився. Водночас ФРС знову зробила долар і дохідність важливішими для сировинних товарів.

Тож для мене це поки що не проста історія «нафта ведмежа».

Це перезавантаження премії за ризик.

Якщо Саудівська Аравія зможе стабільно переміщувати більше нафти альтернативними маршрутами, а геополітичні перебої й надалі послаблюватимуться, Brent може продовжити охолоджуватися. Але якщо ці маршрути виявляться недостатніми або станеться ще один значний перебій у постачанні, ринок може швидко відновити премію, яку щойно прибрав.

Саме тому я стежу за тим, що Brent робитиме після першого падіння на 3%, а не лише за самим падінням.

Корекція показує нам, що трейдери фіксують прибуток.

Наступні кілька сесій покажуть, чи покупці справді зникли.

#GateMeme #WhereToParkStablecoinsWhileWaiting #GateSquareMidAutumnReunion #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square