Волш підвищив ставку, його змусили піти наперекір Трампу!

Перше підвищення за три роки, усі 12 голосів «за».
Ставку федеральних фондів підвищили з 3.50%–3.75% до 3.75%–4.00%. Перше рішення після липня 2023 року.
Заява Волша коротка й чітка, трохи більше ста слів.
Економіку описали дуже впевнено: зростання стабільне, внутрішній попит стійкий, продуктивність висока, капітальні витрати значні, зайнятість тримається, рівень безробіття майже не змінився. А потім одне речення, яке знищило всі ілюзії: інфляція досі зависока.
Сьогоднішній крок потрібен, щоб швидше повернути інфляцію до 2%.
Геополітику згадали лише одним реченням: «невизначеність залишається високою». Близький Схід і ціни на нафту прямо не назвали, але всі й так знають, де саме нафта.
Справжній удар — це діаграма точкових прогнозів.
Із 18 точок 16 вважають, що цього року потрібно буде підвищити ставку ще щонайменше один раз.
12 осіб бачать ставку на кінець року на рівні 4.1%, тобто ще одне підвищення на 25 базисних пунктів, 4 особи одразу прогнозують ще 50 базисних пунктів, і лише 2 вважають, що цього разу достатньо.

Ніхто не намалював зниження ставки.
Медіанна траєкторія:
 ➫ кінець 2026 року — 4.1%
 ➫ кінець 2027 року — також 4.1%
 ➫ лише у 2028 році — 3.9%
 ➫ довгостроковий нейтральний рівень — 3.2%
Якщо перекласти людською мовою: високі ставки — це не тимчасовий етап, а норма наступного періоду. У 2027 році не варто чекати зниження.
PCE цього року прогнозують на рівні 3.7%, базовий показник — 3.4%, а до цілі 2% дійдуть лише приблизно у 2029 році, при цьому безробіття утримуватиметься на рівні 4.1%. Сам Волш висловлювався ухильно, але комітет уже колективно змістився в бік жорсткішої політики.
Пресконференція Волша була ще жорсткішою за заяву.
В оригінальних словах майже не було води:
 ➥ інфляція зависока й триває надто довго. У кількох літніх наборах даних не видно суттєвого покращення базової тенденції. Фінансові умови не можна назвати жорсткими, тож сьогоднішній крок — це не «додаткове посилення», а скасування однієї дози пом’якшення.
На ціни на нафту він вплинути не може, але може не допустити, щоб відносні ціни поширилися на другий і третій раунди ефектів.
Чи буде наступне підвищення? Жодних попередніх орієнтирів — усе вирішать дані.
Цього разу Волш виявився досить жорстким: перше підвищення ставки — і одразу наперекір Білому дому. Трамп хоче зниження ставки, а він її підвищує. Як вони вибудовуватимуть відносини, знають лише вони, а можливо, це просто політична вистава.
На крипторинку паніки не було.
Оскільки напередодні Сенат не ухвалив CLARITY, ринок кредитного плеча вже пройшов одне очищення, тому ввечері не сталося такого обвального падіння, як за підручником.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій США вже торкалася 5%, державні облігації вже стали привабливішими за акції та криптовалюти, а ФРС заявляє, що у 2027 році, найімовірніше, не знижуватиме ставки. Цикл, у якому ФРС вливає ліквідність і знижує ставки, розтягнувся.
➣ Короткостроково: волатильність буде, не сприймайте відскок як розворот.
➣ Середньостроково: макротренд переходить від «очікування зниження ставки» до «вищі ставки протягом довшого часу». Більше уваги приділяйте потокам коштів ончейн, руху коштів в ETF і чистому приросту стейблкоїнів.

Три роки без підвищення ставок — не тому, що інфляція покращилася, а тому, що комітет увесь цей час чекав на вікно для дій. Ціни на нафту дали це вікно, а Волш забезпечив виконання.
Можливості з’являються, коли вмієш чекати. ФРС обов’язково знову надасть ліквідність, і тоді настане наш час лежати й нічого не робити!