$ETH

‌$BTC

‌$XAUUSD

‌$SNDK

‌Вплив даних CPI США за серпень на підвищення ставки ФРС і динаміку золота
Ключова інформація

1. Основний контекст

• CPI США за серпень — останній інфляційний козир ФРС перед засіданням щодо ставки наступного тижня. Після публікації даних PPI ймовірність підвищення ставки на ринку злетіла з 60% до 73%, а золото за одну ніч обвалилося на 120 доларів і закрилося на рівні 4316.

• У відео детально розбирається логіка трактування CPI та розмежовується різний вплив загального CPI і базового CPI.

2. Логіка «двох рахунків» CPI

• Загальний CPI: включає ціни на бензин, продукти харчування тощо. На них впливають неконтрольовані фактори, як-от ситуація на Близькому Сході та погода, які ФРС не може безпосередньо регулювати, — це «зовнішня травма».

• Базовий CPI: без урахування продуктів харчування та енергоносіїв включає орендну плату, медичні послуги, послуги, пов’язані із заробітною платою, тощо. Саме це є справжнім інфляційним «ядром», яке найбільше цікавить ФРС.

3. Ринкові очікування та оцінка підвищення ставки

• Ринковий консенсус: загальний місячний приріст 0.4%, базовий місячний приріст 0.2%.

• Ймовірність підвищення ставки залежно від різних даних:

◦ Базовий місячний приріст 0.1% або навіть нижче: інфляція відступає, ймовірність того, що у вересні ставка не буде підвищена, зростає;

◦ Базовий місячний приріст 0.2%: бики й ведмеді продовжують вагатися;

◦ Базовий місячний приріст 0.3%: перемагають «яструби», підвищення ставки фактично підтверджене.

• Думка у відео: показник PPI на рівні 5.4% — це поверхневе перегрівання, спричинене цінами на нафту, тоді як базовий місячний приріст становить лише 0.2%, що нижче за очікування, а інфляційне ядро залишається помірним. Найімовірніше, CPI розвиватиметься за тією самою логікою, що й PPI.

4. Додаткове нагадування

• Ціноутворення з 73% імовірністю підвищення ставки повністю сформували самі трейдери, тоді як представники ФРС раніше заявляли, що не діятимуть, спираючись лише на один показник.

• Панічні настрої на ринку самі себе підживлюють: якщо базова інфляція не вибухне, то що вище зростання, то стрімкішим може бути падіння. Сьогодні ввечері очікується дуже висока волатильність, тому до публікації даних не варто поспішати ставати на чийсь бік.