#GateStockInsightsChallenge +#NVIDIA

Звіт NVIDIA та ФРС: тиждень, який може змінити все

Останній повний тиждень серпня може стати одним із найбільших періодів волатильності 2026 року, оскільки на ринках домінуватимуть два ключові каталізатори: звіт NVIDIA за 2 квартал фінансового 2027 року 26 серпня та промова голови Федеральної резервної системи Кевіна Ворша в Джексон-Гоулі 28 серпня. Разом вони можуть змінити очікування щодо технологічних акцій, процентних ставок, долара США, дохідності казначейських облігацій і навіть криптовалют.

NVIDIA входить у період публікації звіту на рівні близько $214.72, знизившись на 0.98% 21 серпня після відкриття на $218.42 і досягнення $218.74. Акції впали приблизно на 4.64% — із $225.16 14 серпня до $214.72 21 серпня — і перебувають приблизно на 9.22% нижче 52-тижневого максимуму $236.54. Діапазон за 52 тижні становить $164.07-$236.54, що відповідає приблизно 44% коливанню.

Оцінка компанії залишається величезною. Ринкова капіталізація NVIDIA становить близько $5.2 трильйона, а в обігу перебуває приблизно 24.2 мільярда акцій. Коефіцієнт P/E за останніми 12 місяцями близький до 33, тоді як форвардний P/E становить близько 25. Дивідендна дохідність складає лише близько 0.46%, що підтверджує: інвестори насамперед платять за майбутнє зростання прибутків, а не за дохід.

Обсяги торгів показують, наскільки значні ліквідність та інституційне позиціонування зосереджені в цих акціях. У середньому NVIDIA торгується приблизно 143 мільйонами акцій на день. Нещодавні сесії включали близько 98.87M акцій 21 серпня, 92.46M 20 серпня, 96.80M 19 серпня та 103.13M 18 серпня. 5 серпня ралі на 3.43% відбулося на тлі 158.19M акцій, тоді як 29 липня було зафіксовано 147.68M акцій під час падіння на 3.55%. Значні обсяги як під час зростання, так і під час розпродажів свідчать про агресивне позиціонування в обох напрямках.

Фундаментальні очікування є не менш масштабними. Волл-стріт очікує приблизно $91B квартального доходу порівняно з $81.6B у попередньому кварталі. Раніше дохід підрозділу центрів обробки даних досяг $75.2B, збільшившись на 92% у річному вимірі, і тепер очікується, що цей сегмент перевищить $80B. Оцінки EPS становлять близько $2.07-$2.09.

Це встановлює дуже високу планку. NVIDIA може перевершити очікування щодо доходу та прибутків і все одно впасти, якщо прогноз недостатньо сильний. На початку цього року компанія знову суттєво перевершила очікування та підвищила прогноз, але акції все одно впали більш ніж на 5%, оскільки трейдери вимагали ще більшого перевищення прогнозів. Однак з огляду на те, що NVIDIA вже впала більш ніж на 9% від свого максимуму, частина очікувань могла бути вже закладена в ціну.

Мій базовий сценарій полягає в тому, що NVIDIA перевершить очікування, оскільки попит на AI-прискорювачі залишається сильним, а капітальні витрати гіпермасштабованих компаній і надалі підтримують бізнес центрів обробки даних. Але я не очікую гарантованого прямолінійного ралі. Односесійний рух на 4%-6% у будь-якому напрямку навколо публікації звіту не був би несподіваним з огляду на розмір компанії, активність на ринку опціонів та історичну волатильність акцій.

Другим ключовим каталізатором є Федеральна резервна система. У липні FOMC зберіг ставки на рівні 3.50%-3.75%, що стало п’ятим поспіль засіданням без зміни політики. Голосування з рахунком 9-3 було особливо важливим, оскільки троє президентів регіональних підрозділів ФРС хотіли негайного підвищення ставки, створивши найсильнішу «яструбину» незгоду з 2016 року.

Інфляція залишається проблемою. Липневий CPI становив 3.4% у річному вимірі проти 3.5% у червні, що все ще значно вище цільового показника ФРС у 2%. Тому ринки зважують дві протилежні сили: стійка інфляція виступає за жорсткішу політику, тоді як ознаки слабкості економіки та ринку праці — за обережність.

Очікування щодо ставок залишаються надзвичайно чутливими. Поточне ринкове ціноутворення передбачає приблизно 33%-36% імовірності підвищення ставки у вересні, близько 66%-68% до грудня та приблизно 79.5% до березня 2027 року. Деякі прогнози очікують, що ФРС залишатиметься в режимі паузи до кінця 2026 року, відклавши пом’якшення до 2027 року.

Це робить Джексон-Гоул надзвичайно важливим. Симпозіум триватиме 27-29 серпня, а Ворш має виступити з основною промовою в п’ятницю, 28 серпня. Його коментарі можуть вплинути на очікування щодо засідання FOMC 16 вересня, особливо тому, що дані про зайнятість та CPI за серпень будуть опубліковані до ухвалення рішення.

Ключове ринкове рівняння просте:

Сильна NVIDIA + «голубина» ФРС = бичачий сценарій для технологічного сектору та ризикових активів.

Сильна NVIDIA + «яструбина» ФРС = змішана реакція, коли звіт про прибутки протистоїть вищим ставкам дисконтування.

Слабка NVIDIA + «голубина» ФРС = можливе короткострокове ослаблення, але потенційна підтримка майбутніх очікувань щодо ставок.

Слабка NVIDIA + «яструбина» ФРС = найнебезпечніше поєднання для акцій компаній зростання та криптовалют.

На мою думку, ФРС, найімовірніше, збереже ставку у вересні, оскільки чергове підвищення ставки не може безпосередньо розв’язати проблему інфляції, спричиненої факторами пропозиції, тоді як слабші економічні умови створюють підстави для обережності. Однак «яструбине» послання з Джексон-Гоула або вища за очікування серпнева інфляція можуть швидко підвищити очікування щодо грудневого підвищення ставки.

Для трейдерів це не той тиждень, коли варто сліпо гнатися за першим рухом. Звіт NVIDIA 26 серпня, дані про інфляцію та промова Ворша в Джексон-Гоулі 28 серпня створюють концентроване вікно волатильності. Стежте за реакцією NVIDIA в районі $214, її нещодавньою зоною $225 та 52-тижневим максимумом $236.54. Також відстежуйте долар США та довгострокову дохідність казначейських облігацій, оскільки вони можуть показати, як ринки інтерпретують дії ФРС, ще до того, як заголовки повністю вляжуться.

Головний висновок полягає в тому, що цей тиждень — не лише про те, чи перевершить NVIDIA очікування, чи не виправдає їх, а про ліквідність, очікування та позиціонування. Сильного показника прибутків може бути недостатньо, якщо прогноз розчарує, тоді як «яструбине» повідомлення ФРС може затьмарити навіть чудові корпоративні результати.

Очікуйте підвищених обсягів, різких коливань цін і двонаправленої волатильності. Розмір позицій та дисципліна щодо стоп-наказів можуть мати більше значення, ніж прогнозування точного напрямку руху.

Звіт NVIDIA може визначити наратив навколо AI, тоді як ФРС може визначити вартість капіталу. Якщо обидві сторони принесуть несподіванки в один і той самий тиждень, вплив може вийти далеко за межі американських акцій і поширитися на облігації, долар та криптовалютні ринки.
Ліквідність є. Каталізатори є. Тепер ринок вирішить, який наратив переможе.