Повний розбір вечірнього різкого зростання ринку: це не технічний відскок після обвалу, а впевнене зростання під впливом численних позитивних факторів

Зростання ринку, вірю, застало багатьох зненацька.

Багато хто помилково вважає, що це звичайне технічне відновлення або відскок після надмірного падіння, але нинішнє зростання зовсім не є простим технічним бичачим рухом. Це резонансний рух, зумовлений одночасним накладанням чотирьох сил: відновленням макроекономічної ліквідності, покращенням регуляторних очікувань, поверненням капіталу та масовою ліквідацією коротких позицій. Логіка зростання міцна й має потенціал для продовження, це аж ніяк не короткострокова емоційна спекуляція.

Розберімо фундаментальну логіку, що лежить в основі цього різкого зростання, адже лише розуміння дає змогу точно визначити подальший ритм ринку:

1、Послаблення макроекономічної ліквідності відкриває вікно відновлення для ризикових активів

Найважливіша фундаментальна опора цього руху походить від позитивних чинників ліквідності на ринку державних облігацій США.
США розширили масштаби викупу державних облігацій, що безпосередньо спричинило швидке зниження їхньої дохідності. У логіці фінансових ринків дохідність державних облігацій США є «якорем безризикової дохідності» для глобальних активів: зниження дохідності означає, що дохід від володіння стабільними активами з фіксованою дохідністю зменшується, а альтернативна вартість знижується.

Великі обсяги капіталу, що переховувався від ризиків, більше не концентруються на ринку облігацій і починають активно перетікати в криптовалюти, акції та інші високоволатильні ризикові активи. Це безпосередньо оживило загальні бичачі настрої та заклало макроекономічну основу для зростання ринку.

2、Покращення регуляторних очікувань остаточно розвіяло панічні настрої ринку

Раніше ринок тривалий час залишався під тиском і коливався значною мірою через невизначеність політики регулювання криптовалют, що змушувало і інституційних, і роздрібних інвесторів займати вичікувальну позицію та не наважуватися формувати великі позиції.

А ввечері на американському фондовому ринку пролунали позитивні сигнали щодо регулювання криптовалютного сектору, зруйнувавши очікування тривалого політичного тиску. Схильність ринку до ризику швидко відновилася, раніше накопичені кошти, що перебували в режимі очікування, масово увійшли на ринок, додатково підштовхнувши його вгору, а загальні бичачі настрої повністю змінилися.

3、Спалах масової ліквідації коротких позицій посилив загальний масштаб зростання

Найважливішим короткостроковим поштовхом цього різкого зростання стала надзвичайно масштабна хвиля ліквідацій коротких позицій на ринку деривативів.

Раніше ринок тривалий час рухався горизонтально та коливався, песимістичні настрої поширювалися, а на ринку накопичилася величезна кількість коротких позицій. Коли макроекономічні позитивні фактори реалізувалися, а ціна скористалася моментом і пробила ключовий рівень опору, це спричинило масове спрацювання стоп-лоссів і закриття коротких позицій.

Примусове закриття коротких позицій фактично еквівалентне активним покупкам, а безперервний приплив вимушеного капіталу на ринок сформував позитивний цикл «пробій — стоп-лосс — зростання — нові стоп-лосси», безпосередньо перетворивши невеликий відскок на потужне різке зростання.

4、Повернення коштів на спотовий ринок зміцнює основу зростання

Чи зможе рух продовжитися, зрештою визначають кошти на спотовому ринку.

Увечері ринок досяг важливого перелому: спотові ETF повністю змінили попередню тенденцію відтоку та перейшли до стабільного чистого припливу. Надходження інституційного капіталу на спотовий ринок означає, що нинішнє зростання є не короткостроковою спекуляцією коштами з ринку деривативів, а має під собою реальну та стабільну підтримку нових коштів, що значно знижує ймовірність відкату після різкого зростання та зміцнює підтримку ринку на нижчих рівнях.

Ключовий підсумок

Це масштабне зростання є результатом чотирикратного резонансу: відновлення макроекономічної ліквідності + позитивні регуляторні очікування + настрої масової ліквідації коротких позицій + повернення коштів на спотовий ринок. Логіка є цілісною, а імпульс потужним, що принципово відрізняє цей рух від простого технічного відскоку після надмірного падіння.

Надалі не варто сліпо купувати на піку, достатньо уважно стежити за двома ключовими сигналами:
1、Чи зможуть кошти спотових ETF зберігати стабільний чистий приплив, підтверджуючи темпи входження інституцій;
2、Чи зможе дохідність державних облігацій США утримуватися на низькому рівні, зберігаючи макроекономічне середовище пом’якшення.

Поки сигнали зберігаються, бичачий рух триватиме; якщо сигнали розходитимуться, достатньо буде своєчасно скоригувати темп.

Завжди важливіше рухатися за тенденцією, ніж покладатися на суб’єктивні прогнози!

#BTC升破70000美元日内涨幅8.3% #ETH暴涨20%突破2300美元