#我的七夕交易分享

Падіння акцій Південної Кореї спричинило запуск механізму гальмування торгів — «дві героїчні компанії» сектору пам’яті зазнали значних втрат! Які чинники стоять за цим?

　У середу фондовий ринок Південної Кореї різко впав, що спричинило запуск механізму гальмування торгів. На тлі обвалу американських напівпровідникових акцій у нічний період «дві героїчні компанії» Південної Кореї у секторі пам’яті повели ринок униз. Перспективи миру між США та Іраном стали дедалі похмурішими, зростання дохідності облігацій і цін на нафту придушило результати технологічних акцій та вдарило по настроях інвесторів.

　Південнокорейський зведений індекс цін на акції (KOSPI) на відкритті впав на 4.96%, станом на час публікації зниження становило 4.09%, до 6589.17 пункту. У ході торгів падіння в певний момент перевищувало 7%.

　Приблизно о 08：07 за пекінським часом Корейська біржа запустила для індексу KOSPI «механізм sidecar», призупинивши програмні продажі на 5 хвилин. Цей механізм спрацьовує, коли ф’ючерсний індекс KOSPI200 падає більш ніж на 5% і зниження триває понад 1 хвилину.

　Серед акцій із великою вагою в індексі станом на час публікації SK hynix впала майже на 7%, а в ході торгів падіння в певний момент наближалося до 10%; Samsung Electronics знизилася майже на 6%, а в ході торгів падіння в певний момент перевищувало 8%.

　Які чинники стоять за цим?

　У нічний період на тлі обвалу акцій ШІ, представлених передусім виробниками мікросхем, три основні американські фондові індекси одночасно знизилися. Панічні настрої поширилися на південнокорейський ринок.

　За підсумками торгів індекс S&P 500 знизився на 0.69%, до 7691.76 пункту; композитний індекс Nasdaq упав на 1.33%, до 26289.71 пункту; промисловий індекс Dow Jones знизився на 0.22%, до 53343.4 пункту.

　Акції, пов’язані з напівпровідниками, пам’яттю та оптичною комунікацією, колективно зазнали значних втрат, а індекс напівпровідників Філадельфійської біржі впав на 5%. Варто зазначити, що в понеділок індекс напівпровідників Філадельфійської біржі лише нещодавно знову увійшов у фазу технічного бичачого ринку, що підкреслює надзвичайну вразливість сектора мікросхем.

　Остання хвиля конфлікту на Близькому Сході підштовхнула ціни на нафту вгору та погіршила настрої на ринку. Ринок побоюється, що високі ціни на енергоносії можуть утримувати інфляцію на високому рівні.

　Згідно з повідомленнями CCTV News та інших медіа, один із американських чиновників 18 числа заявив, що президент США Дональд Трамп попросив високопоставлених спеціальних представників уряду призупинити контакти з іранською стороною. Того ж дня Трамп також заявив, що не проводив жодних переговорів з Іраном і не має відповідних планів на майбутнє.

　Водночас паніка щодо розпродажу довгострокових облігацій у всьому світі почала поширюватися. 18 серпня дохідність 20-річних державних облігацій США, Японії, Франції та низки інших країн уже злетіла до найвищого рівня майже за 20 років.

　Зростання дохідності облігацій посилило занепокоєння інвесторів щодо масштабного залучення боргу великими технологічними компаніями. За словами аналітиків, занепокоєння ринку борговим фінансуванням ШІ в американських акціях продовжує посилюватися, і інвестори почали враховувати у цінах боргові ризики капітальних витрат на ШІ.

　Оскільки розвиток інфраструктури ШІ стимулює компанії збільшувати боргове навантаження, обсяг випуску облігацій інвестиційного рівня у США вже третій місяць поспіль встановлює новий історичний рекорд для відповідного місяця. Згідно з даними, зібраними медіа, станом на понеділок (17 серпня) сукупний обсяг випуску облігацій інвестиційного рівня у США в серпні досяг 1452 мільярда доларів, перевищивши попередній рекорд для цього місяця в 1360 мільярда доларів, встановлений у серпні 2020 року.

　Наразі поріг для інвестицій у фінансування технологічної інфраструктури продовжує підвищуватися, і великі проєкти центрів обробки даних змушені пропонувати вищу дохідність, щоб залучити достатній обсяг коштів на ринку облігацій.

　Водночас невтішні фінансові результати провідних компаній, що розробляють великі моделі ШІ, певною мірою посилили занепокоєння інвесторів щодо перспектив попиту на мікросхеми.

　За повідомленнями медіа з посиланням на обізнаних осіб, виручка розробника ChatGPT компанії OpenAI у другому кварталі зросла на 18% у квартальному вимірі, однак збитки ще більше збільшилися. OpenAI повідомила інвесторам, що за три місяці до кінця червня виручка компанії досягла 67 мільярдів доларів, перевищивши показник першого кварталу в 57 мільярдів доларів.

　У другому кварталі операційний збиток OpenAI, включно з компенсаціями на основі акцій, збільшився з 93 мільярдів доларів у першому кварталі до 123 мільярдів доларів. Темпи зростання збитків перевищили темпи зростання виручки, ще більше віддаливши компанію від цілі вийти на прибутковість.$SKHY