Американська майнінгова компанія MARA Holdings (NASDAQ: MARA) використала значну частину біткоїн-резервів як заставу за новими кредитними лініями, щоб профінансувати стратегічний розворот у бік енергетичної інфраструктури та штучного інтелекту. Згідно з квартальною звітністю, поданою до SEC, 4 серпня 2026 року компанія оформила дві кредитні угоди, забезпечені біткоїном, на загальну суму $750 млн.

У заставу передано 18 750 BTC, справедлива вартість яких на момент угоди становила близько $1,2 млрд. Це більш ніж половина біткоїн-казначейства MARA: станом на 30 червня 2026 року компанія володіла 35 577 BTC, з яких близько 9 270 BTC уже були передані в заставу або видані в межах попередніх програм.

Перший транш на $450 млн організовано через Coinbase Prime, у документах також фігурує Coinbase Credit. Він рефінансує попередню кредитну лінію на $150 млн і надає $300 млн нового капіталу. Другу позику на $300 млн надала Two Prime Lending. Таким чином, сукупний основний борг становить $750 млн і повністю вибраний, а новий залучений капітал — приблизно $600 млн. У Coinbase Institutional назвали цей транш одним із найбільших криптозабезпечених кредитів на сьогодні.

Обидві позики мають строк погашення на початку серпня 2028 року. Кредитна лінія Coinbase передбачає можливість автоматичної пролонгації на один рік, якщо жодна зі сторін не відмовиться від неї. Ставка за нею плаваюча: середня точка цільового діапазону ФРС плюс 3,875 процентного пункту. Кредит Two Prime має фіксовану ставку 7,65%. Середньозважена вартість нових запозичень оцінюється приблизно в 7,56%, а щорічні процентні витрати за умови збереження основного боргу становитимуть близько $56,7 млн.

Кредитори вимагають дотримання встановлених коефіцієнтів забезпечення. У разі падіння ціни біткоїна можливі margin call і необхідність надання додаткового забезпечення. Невиконання вимог дає кредиторам право реалізувати заставлені монети.

Залучені кошти призначені для загальнокорпоративних цілей, передусім для фінансування грошової частини угоди з придбання Long Ridge Energy & Power LLC. Оголошене у 2026 році придбання оцінюється приблизно в $1,5 млрд з урахуванням боргу. Актив включає високоефективну парогазову електростанцію в Ганнібалі, штат Огайо, проєктною потужністю 505 МВт, а також понад 1 600 акрів землі з промисловим призначенням. MARA планує розвивати майданчик для генерації електроенергії, продовження майнінгу біткоїна та створення кампусів для ШІ й високопродуктивних обчислень.

Угода демонструє, як публічні майнінгові компанії перетворюють цифрові активи на дієвий балансовий інструмент. MARA отримує ліквідність без продажу біткоїнів або додаткової емісії акцій і зберігає можливість заробити на майбутньому зростанні курсу BTC, хоча й бере на себе ризики, пов’язані з волатильністю застави. Для ринку цифрових активів це ще один сигнал зрілості інституційної інфраструктури біткоїн-кредитування.$BTC