«Наразі багато проектів RWA все ще лише пастка під блокчейн, і все ще працюють в напрямку традиційного транскордонного фінансування або приватних продажів проектів, і все ще є розповіддю між традиційними установами та кваліфікованими інвесторами. »
Автор статті: Цай Пенгчен
Джерело статті: Тайбейське медіа
У червні цього року один зі скрипок, колись належав російської імператриці Єкатерині Великій, вартістю приблизно 9 мільйонів доларів, був закладений в якості Забезпечення ходлером в одну з найбільших світових компаній з управління шифруванням, Galaxy Digital, на суму мільйонів доларів, після чого ця компанія здійснила його токенізацію.
Цей легендарний скрипковий майстер отримав "цифрового двійника", який може бути використаний для управління та угод в у блокчейні Блоку.
Раніше годинники Rolex також були "токенізація", і після застави вдалося отримати позику власнику годинника. При цьому годинник був розбитий на кілька частин, щоб кілька осіб могли "спільно володіти".
Схожа логіка застосовується в багатьох галузях, таких як нерухомість, акції, облігації тощо. Наприклад, на платформі Токенізації нерухомості RealT Токени вже замінили традиційні паперові контракти. Користувачі навіть можуть мати нерухомість за приблизно 50 доларів і щотижня отримувати орендну плату.
З 2024 року цей тип активів реального світу (Real World Assets, активи реального світу) стрімко розвивається. Так звані RWA вказують на токенізацію деякого активу поза блокчейном, а потім випуск на блокчейні. У звіті CoinGecko за другий квартал 2024 року вказано, що MemeCoin, штучний інтелект та RWA стали найпопулярнішими категоріями, які займають 77.5% мережевого трафіку.
Також є компанії, які йдуть ще далі і намагаються зв'язати цей модель з реальними підприємствами для фінансування. У серпні цього року Ant Group випустила перший в Китаї RWA на основі реальних активів в сфері нової енергетики в Гонконзі. За даними з шифрування активів, пов'язаних з експлуатаційними даними зарядних станцій, на ринку первинної розміщення залучено близько 100 млн юанів китайського фінансування для китайської технологічної енергетичної компанії Longjoin Group.
Представники працівників, які працюють з титановими ЗМІ, заявили журналу, що з серпня цього року випадки відкриття нових проектів дуже зацікавили китайських та гонконгських фахівців, і вже були розпочаті подібні проекти, зокрема, в області нових енергійних підприємств. Використання офшорних коштів для обслуговування внутрішніх проектів є найбільш захоплюючим фактором для китайських підприємців на даний момент.
Але в той же час багато фахівців вважають, що потрібно вдосконалити технологію, бізнес-модель та регуляторну рамку навколо цього інноваційного підходу. Один з опитаних заявив: «Кейс Ланксюна був хорошим початком, але наразі експериментальне значення проекту переважає комерційне значення».
Як обмінювати державні облігації у блокчейні
Якщо порівняти RWA з мостом, що з'єднує реальний і віртуальний світи, то зараз цим мостом в основному рухаються фінансові активи реального світу.
Це особливо стосується облігацій США. Наразі базові активи RWA складаються з урядових облігацій та товарів у великих обсягах, ринкова капіталізація яких становить приблизно 26,6 мільярда доларів США та 19,5 мільярда доларів США відповідно.
Місце дій для традиційного TradFi наразі також займає 01928374656574839201, лише дві установи - BlackRock та Franklin Templeton - випускають майже половину продуктів на цьому ринку.
Фонд BUIDL від BlackRock є типовим прикладом. У березні 2024 року BlackRock у співпраці з американською платформою токенізації Securitize запустив фонд токенізації BUIDL - на кінець вересня 2024 року обсяг цього фонду сягнув 5,2 мільярда доларів США.
У цьому партнерстві платформа Токен відповідає за перетворення операцій з фондами у блокчейні на дані файлів, які відповідають вимогам регулювання, управління частками Токенізованого фонду та обробку підписки та викупу фонду. Блекрокс зосереджується на стратегії інвестування фонду. Фонд BUIDL в основному інвестує у готівку, американські облігації та відкупно-протокол, щоб забезпечити стабільну вартість кожного BUIDL Токену на рівні 1 долара. Прибуток розподіляється щомісяця та Аірдропується до Гаманця інвесторів у вигляді нових Токенів.
По відміну від продуктів TradFi, частки фонду BUIDL безпосередньо входять в Гаманець інвестора в формі Токен, інвестор може в будь-який час переглядати частки, чисту вартість та записи про угоди за допомогою Блокчейн.
Майже одночасно HSBC також запустив перший продукт RWA для роздрібних інвесторів в Гонконзі - HSBCGoldToken, так званий токен на золото, власність до якого зберігається у цифровій формі на блокчейні. Кожен токен HSBCGoldToken представляє запис про дробове володіння 0,001 тройської унції лондонського золота, визначеного Лондонським золотим ринком.
Цей продукт є першим роздрібним золотим Токеном, який отримав визнання Гонконзькою комісією з цінних паперів.
Консалтингова фірма Бостонська група (BCG) у звіті від 29 жовтня назвала RWA токенізацію "третьою революцією в управлінні активами", передбачаючи, що протягом семи років обсяг управління активами токенізованих фондів може досягти 1% світового обсягу спільних фондів та обсягу управління ETF, що означає, що до 2030 року обсяг управління активами перевищить 600 мільярдів доларів.
TVL (загальна вартість заблокована) в сценарії RWA швидко зросла з минулого року
Щодо зростання облікової ставки з облігацій США, в доповіді Куошен Секюріті вказується, що це відбувається в основному через те, що доходність облігацій США тимчасово перевищила доходність на ринку децентралізованих фінансів, тому інвестори переключаються на продукти RWA, пов'язані з облігаціями США, для здійснення Арбітражу.
Зі зростанням долара ставки зростають, у липні цього року ФРС підвищив процентну ставку до 5,50%, порівняно з цим, середня процентна ставка Децентралізованих фінансів (середнє за семиденний період) становить лише близько 2%, тому очевидною є привабливість продуктів RWA, пов'язаних з американськими облігаціями, що змушує капітал втекти на ринок RWA для здійснення арбітражу.
Також аналітики вважають, що ринок облігацій, завдяки своїй зрілості та складності, а також конкуренції проміжних учасників, є підходящим для токенізації через блокчейн.
Наприклад, компанія з управління інвестиціями від SSGA заявила у своєму звіті, що ринок облігацій є досить зрілим для токенізації; складність цих інструментів, повторюваність витрат на випуск та висока конкуренція між проміжними установами підтримують швидке впровадження та створюють простір для значного впливу; технологія блокчейн може відігравати важливу роль на ринках, які надають перевагу швидкості угод (таких як репо та форварди).
Як зарядна станція реалізує міні-IPO
У порівнянні з розвиваючимися фінансовими активами, розмір нефінансових активів RWA значно менший. За даними, на сьогодні нерухомість є досить успішним нефінансовим RWA, обсяг якої становить лише від 2 до 3 мільярдів доларів США, а активи RWA, пов'язані з реальними підприємствами, взагалі малочисельні.
У цьому контексті випуск першого в країні нового енергетичного реального активу RWA в Гонконзі компанією Ant Group також може бути розглянутий як перша спроба з'їсти краба.
Зокрема, цей проект проводиться в рамках пісочниці Ensemble Гонконгського управління з фінансового нагляду, під керівництвом UBS, залучені кошти проекту використовуються для підтримки будівництва нової інфраструктури, такої як зарядні станції для нових джерел енергії, що випущені на блокчейні (підрозділ Ant Group, під назвою «Ant Chain») Токени відповідатимуть понад 9000 зарядним станціям, які експлуатує компанія Langxin, і представлятимуть частину прав на отримання доходу від зарядних станцій.
У звіті Національного фінансового та розвитку лабораторії зазначено, що за допомогою токенізації прибуток кожної зарядної станції на блокчейні блоку є прозорим, перевіреним та незмінним, уникнувши можливості приховування прибутку відвечіркою проєкту в традиційному режимі. Відсоткова частка прибутку від зарядних станцій може бути заздалегідь зафіксована у формі смарт-контракту, кожен прихід призводить до розподілу прибутку серед усіх зацікавлених сторін, забезпечуючи прибуток для інвесторів, підвищуючи прозорість та Падіння ризику.
Застосування, вже завершені в проекті Ensemble, походять з Гонконгського фінансового нагляду.
Ант Фінанси в основному розповідають зовнішньому світу технологічну історію "двох ланцюгів та одного моста" - конкретно "ланцюг активів", "торговий ланцюг" та "довірчий кросчейн міст". "Ланцюг активів" цифрує та стандартизує реальні активи підприємств материкової частини, що дозволяє їхню подальшу торгівлю. "Торговий ланцюг" зосереджується на токенізації коштів, особливо коштів від традиційних Фінансових установ, і забезпечує їх обіг та торгівлю за допомогою технології блокчейн.
Генеральний директор Ant Group, Чжао Венбіао, вважає його міні-IPO.
Один аналітик комунікаційної галузі брокерської компанії заявив насамперед для додатку Тай-Медіа, що суть цього проекту полягає в токенізації активів. Порівняно з традиційними методами токенізації активів, його перевага полягає в тому, що вартість реєстрації та розрахунків активів у блокчейні може бути нижчою, тому можливе зниження вартості випуску. Крім того, після токенізації реальних активів можна об'єднати потоки інформації та коштів за допомогою блокчейну.
"Копіювання домашнього завдання" вже з'явилося, але іноземний капітал є ключовим бар'єром для в'їзду
Нова концепція привертає нові інвестиції.
Кілька фахівців галузі заявили в додатку TMT, що з успішним залученням коштів групою Langxin почали з'являтися аналогічні проекти міжнародних RWA в Гонконзі.
«Наразі більшість проектів зосереджена на проектах з альтернативної енергетики, що дуже нагадує списування». За словами одного з фахівців, вибір шляху також акцентується на об'єктах реальних активів, що поєднують у собі апаратне забезпечення та Інтернет речей, для забезпечення цифровизації та стандартизації активів з їх джерела. Як приклад можна навести випадок зарядних станцій компанії Langxin, де Ant Financial за допомогою апаратного забезпечення та пристроїв Інтернету речей зв'язує реальні активи, такі як зарядні станції, для збору початкової інформації.
"Використання офшорних коштів для обслуговування внутрішніх проєктів є найбільш привабливою для китайських підприємців." - сказав Лю Хонлин, керівник юридичної фірми Манкун в Шанхаї.
На думку Лю Хунліна, для успішного копіювання прикладу Лансін, існує дві основні перешкоди.
Спочатку важливо оцінити якість самого проєкту. Для більшості проєктів, які сподіваються залучити кошти через Блокчейн, Ant не є обов'язково дуже добрим об'єктом для посилання. В кінцевому підсумку, RWA проєкти потребують сильних ресурсів для інтеграції, мають тривалий термін реалізації та потребують значного проектного дизайну, що може бути недосяжним для невеликих установ.
Ант уже має багато довгострокових та Глибина партнерських компаній, які мають достатньо впливу як на фінансовому, так і на активному фронті. Наприклад, звіт про фінансовий стан Групи Лансінг показує, що Ні Ханчжун, старший віце-президент групи Ант Груп та голова наглядової ради Ант Фінтех, вже з квітня 2015 року є членом ради Лансінг та залишається ним і досі.
Тим часом традиційне акціонерне фінансування вимагає, щоб у компанії була зріла бізнес-модель, стабільні очікувані доходи, надійні ринкові дані, ці базові вимоги не стають неважливими тільки тому, що ви використовуєте технологію блокчейн.
Головною проблемою є те, як забезпечити плавний потік іноземних коштів в Україну.
Маса схем також лише використовує офшорний юань Розрахунок, призначений тільки для Первинний риноквипуск, займає близько 100 мільйонів юанів. Однак деталі щодо конвертації Фіатна валюта та Токен, а також конкретні деталі щодо потоку коштів в межах країни та за її межами, не були розкриті Ант Фінанс, Лансін та керуючий банк UBS.
Лю Хунлін заявив, що він не має конкретної інформації щодо вивезення та ввезення коштів у справі RWA компанії Langxin. Що до інших міжнародних проектів RWA, він знає про два основних методи ввезення коштів: це, як правило, взаємодія між фінансовими пулами двох місць, «не обов'язково через підземні банки, можливо, якась конкретна зона має фінансові пули в обох місцях».
Ще один поширений метод - прямі іноземні інвестиції в континентальну частину, але цей метод має сувору перевірку чистоти всього ланцюга фінансування, а також токенізація потоку коштів збільшить складність перевірки.
Він зазначив, що згідно з діючими правилами управління форекс в Китаї, перетікання грошових коштів через кордон повинне здійснюватися під наглядом управління форекс країни. Тому, вечірка проєкту повинна підписатися на відповідність правилам управління форекс, щоб забезпечити відповідність у процесі фінансування проекту, уникнути порушень відповідних правил та уникнути обмеження в перетіканні грошових коштів.
Крім того, кошти, які підприємство залучає на форекс, зазвичай повинні бути збережені на спеціальному рахунку (наприклад, на рахунку форексового капіталу), та використовуватися згідно зі затвердженим призначенням. Щодо використання коштів може знадобитися регулярна звітність до управління форекс, щоб забезпечити їх відповідність вимогам.
Експериментальна цінність перевищує комерційну цінність, очікується ринок має стійкість
Повернувшись до основних переваг RWA, його основною функцією є покращення ліквідності активів та прозорості угод шляхом токенізації активів та токенізації активів. Проте наразі як в аспекті токенізації активів, так і в аспекті міжнародних проектів RWA є певна відстань до ідеального стану.
Спочатку, блокчейн та обладнання інтернету речей не можуть повністю вирішити проблему довіри.
Деякі прихильники вважають, що справа Лансінга вирішила проблему відслідковування даних з моменту їх створення, тобто запевнила реєстрацію даних про операції, що дозволяє інвесторам краще розуміти деталі компаній та в певній мірі вирішує проблему штучного виготовлення даних підприємств.
Але також є думки, що, на відміну від громадських ланцюгів, довіра у консорціумних ланцюгах ґрунтується на наявних відносинах та протоколах між учасниками, а учасники Нода є обмежені та відомі сутності. Не можна виключити недовірливість деяких Нод у консорціумі або проблеми, що виникають в них.
Вищезазначений аналітик брокерської компанії заявив в додатку Тайт, що в справі Лангсін, майже повністю виконувала роль чистого довіри, але для інших проектів RWA невідомо, наскільки надійною є їхня роль проміжного посередника.
А на що саме повинна бути ланцюг транзакцій, науковець-голова Ant Group Ян Інь сказав в інтерв'ю Taimeida App: "В умовах відповідності, вибір ланцюга є відкритим. Якщо ви довіряєте ланцюгу мурах, це означає, що технологія ланцюга мурах забезпечує вам безпечну платформу для обігу вартості в умовах відповідності."
Друге, наразі немає Ліквідність в переходних RWA проектах.
Наприклад, у справі Лангсін, як дилер, UBS може продавати тільки на Первинний ринок. Представник правничої громади заявив в додатку Тайтан, що через вимоги наглядових органів участь у проектах RWA наразі обмежена переважно кваліфікованими інвесторами, а не роздрібними інвесторами, що призводить до невеликої кількості учасників інвестицій. Тому на ринку Гонконгу насправді немає Ліквідність у Відповідність RWA.
Вищезазначена особа зазначила, що наразі деякі проекти мають два варіанти для підвищення Ліквідності. Перший - заставити певну кількість Токенів на готівку або USDT (USD). Другий - перенести їх до країн з більш дружнім регулюванням, що призводить до фрагментації Токенів і розподілу власності над ними. Однак, цей підхід не є Відповідним для Гонконгу.
Також фахівці галузі вважають, що основні активи RWA - це реальні активи (включаючи нерухомість або корпоративні активи тощо), а ціни реальних активів у реальному світі, як правило, мають невеликі коливання, навіть якщо вони утворюють Вторинний ринок, забезпечують невеликі інвестиції, все ж важко сформувати достатній об'єм.
Вищезазначений інсайдер зазначив, що наразі проекти RWA зазвичай мають гарантований дохід (зазвичай 5% або 6%), щоб у певній мірі зменшити занепокоєння щодо Ліквідності та якості базових активів інвестицій. Проте, оскільки проекти ще тільки-но розпочалися, інвестори ще не отримали прибуток.
На його думку, "багато проектів RWA наразі лише пастка під оболонкою блокчейну, все ще спрямовані на традиційне транскордонне фінансування або приватний продаж проектів, все ще є розповіддю між традиційними установами та кваліфікованими інвесторами."
Для довгострокового розвитку RWA багато фахівців ринку очікують випуску стабільної монети Hong Kong Відповідність.
В ідеальному випадку, як тільки випуск стабільної монети відповідає, прибуток інвесторів можна буде реалізувати в реальному часі через мережу блокчейн з автоматичним розрахунком, що сприяє автоматизації та інтелектуалізації розрахунку прибутку від інвестицій. Крім того, це також може сприяти цілодобовій торгівлі інвесторів на вторинному ринку з Token-ами - наразі розрахунок прибутку все ще залежить від людей.
Отже, фахівці відзначають для WatchMe, що фінансування Лангсін відкриває шлях для успішного запуску RWA через кордони, але як новий концепт, RWA має ще довгий шлях до його розвитку.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Розкриття RWA: новий шлях фінансування гонконзьких компаній на материковій території, Ліквідність все ще є невирішеною проблемою
«Наразі багато проектів RWA все ще лише пастка під блокчейн, і все ще працюють в напрямку традиційного транскордонного фінансування або приватних продажів проектів, і все ще є розповіддю між традиційними установами та кваліфікованими інвесторами. »
Автор статті: Цай Пенгчен
Джерело статті: Тайбейське медіа
У червні цього року один зі скрипок, колись належав російської імператриці Єкатерині Великій, вартістю приблизно 9 мільйонів доларів, був закладений в якості Забезпечення ходлером в одну з найбільших світових компаній з управління шифруванням, Galaxy Digital, на суму мільйонів доларів, після чого ця компанія здійснила його токенізацію.
Цей легендарний скрипковий майстер отримав "цифрового двійника", який може бути використаний для управління та угод в у блокчейні Блоку.
Раніше годинники Rolex також були "токенізація", і після застави вдалося отримати позику власнику годинника. При цьому годинник був розбитий на кілька частин, щоб кілька осіб могли "спільно володіти".
Схожа логіка застосовується в багатьох галузях, таких як нерухомість, акції, облігації тощо. Наприклад, на платформі Токенізації нерухомості RealT Токени вже замінили традиційні паперові контракти. Користувачі навіть можуть мати нерухомість за приблизно 50 доларів і щотижня отримувати орендну плату.
З 2024 року цей тип активів реального світу (Real World Assets, активи реального світу) стрімко розвивається. Так звані RWA вказують на токенізацію деякого активу поза блокчейном, а потім випуск на блокчейні. У звіті CoinGecko за другий квартал 2024 року вказано, що MemeCoin, штучний інтелект та RWA стали найпопулярнішими категоріями, які займають 77.5% мережевого трафіку.
Також є компанії, які йдуть ще далі і намагаються зв'язати цей модель з реальними підприємствами для фінансування. У серпні цього року Ant Group випустила перший в Китаї RWA на основі реальних активів в сфері нової енергетики в Гонконзі. За даними з шифрування активів, пов'язаних з експлуатаційними даними зарядних станцій, на ринку первинної розміщення залучено близько 100 млн юанів китайського фінансування для китайської технологічної енергетичної компанії Longjoin Group.
Представники працівників, які працюють з титановими ЗМІ, заявили журналу, що з серпня цього року випадки відкриття нових проектів дуже зацікавили китайських та гонконгських фахівців, і вже були розпочаті подібні проекти, зокрема, в області нових енергійних підприємств. Використання офшорних коштів для обслуговування внутрішніх проектів є найбільш захоплюючим фактором для китайських підприємців на даний момент.
Але в той же час багато фахівців вважають, що потрібно вдосконалити технологію, бізнес-модель та регуляторну рамку навколо цього інноваційного підходу. Один з опитаних заявив: «Кейс Ланксюна був хорошим початком, але наразі експериментальне значення проекту переважає комерційне значення».
Як обмінювати державні облігації у блокчейні
Якщо порівняти RWA з мостом, що з'єднує реальний і віртуальний світи, то зараз цим мостом в основному рухаються фінансові активи реального світу.
Це особливо стосується облігацій США. Наразі базові активи RWA складаються з урядових облігацій та товарів у великих обсягах, ринкова капіталізація яких становить приблизно 26,6 мільярда доларів США та 19,5 мільярда доларів США відповідно.
Місце дій для традиційного TradFi наразі також займає 01928374656574839201, лише дві установи - BlackRock та Franklin Templeton - випускають майже половину продуктів на цьому ринку.
Фонд BUIDL від BlackRock є типовим прикладом. У березні 2024 року BlackRock у співпраці з американською платформою токенізації Securitize запустив фонд токенізації BUIDL - на кінець вересня 2024 року обсяг цього фонду сягнув 5,2 мільярда доларів США.
У цьому партнерстві платформа Токен відповідає за перетворення операцій з фондами у блокчейні на дані файлів, які відповідають вимогам регулювання, управління частками Токенізованого фонду та обробку підписки та викупу фонду. Блекрокс зосереджується на стратегії інвестування фонду. Фонд BUIDL в основному інвестує у готівку, американські облігації та відкупно-протокол, щоб забезпечити стабільну вартість кожного BUIDL Токену на рівні 1 долара. Прибуток розподіляється щомісяця та Аірдропується до Гаманця інвесторів у вигляді нових Токенів.
По відміну від продуктів TradFi, частки фонду BUIDL безпосередньо входять в Гаманець інвестора в формі Токен, інвестор може в будь-який час переглядати частки, чисту вартість та записи про угоди за допомогою Блокчейн.
Майже одночасно HSBC також запустив перший продукт RWA для роздрібних інвесторів в Гонконзі - HSBCGoldToken, так званий токен на золото, власність до якого зберігається у цифровій формі на блокчейні. Кожен токен HSBCGoldToken представляє запис про дробове володіння 0,001 тройської унції лондонського золота, визначеного Лондонським золотим ринком.
Цей продукт є першим роздрібним золотим Токеном, який отримав визнання Гонконзькою комісією з цінних паперів.
Консалтингова фірма Бостонська група (BCG) у звіті від 29 жовтня назвала RWA токенізацію "третьою революцією в управлінні активами", передбачаючи, що протягом семи років обсяг управління активами токенізованих фондів може досягти 1% світового обсягу спільних фондів та обсягу управління ETF, що означає, що до 2030 року обсяг управління активами перевищить 600 мільярдів доларів.
TVL (загальна вартість заблокована) в сценарії RWA швидко зросла з минулого року
Щодо зростання облікової ставки з облігацій США, в доповіді Куошен Секюріті вказується, що це відбувається в основному через те, що доходність облігацій США тимчасово перевищила доходність на ринку децентралізованих фінансів, тому інвестори переключаються на продукти RWA, пов'язані з облігаціями США, для здійснення Арбітражу.
Зі зростанням долара ставки зростають, у липні цього року ФРС підвищив процентну ставку до 5,50%, порівняно з цим, середня процентна ставка Децентралізованих фінансів (середнє за семиденний період) становить лише близько 2%, тому очевидною є привабливість продуктів RWA, пов'язаних з американськими облігаціями, що змушує капітал втекти на ринок RWA для здійснення арбітражу.
Також аналітики вважають, що ринок облігацій, завдяки своїй зрілості та складності, а також конкуренції проміжних учасників, є підходящим для токенізації через блокчейн.
Наприклад, компанія з управління інвестиціями від SSGA заявила у своєму звіті, що ринок облігацій є досить зрілим для токенізації; складність цих інструментів, повторюваність витрат на випуск та висока конкуренція між проміжними установами підтримують швидке впровадження та створюють простір для значного впливу; технологія блокчейн може відігравати важливу роль на ринках, які надають перевагу швидкості угод (таких як репо та форварди).
Як зарядна станція реалізує міні-IPO
У порівнянні з розвиваючимися фінансовими активами, розмір нефінансових активів RWA значно менший. За даними, на сьогодні нерухомість є досить успішним нефінансовим RWA, обсяг якої становить лише від 2 до 3 мільярдів доларів США, а активи RWA, пов'язані з реальними підприємствами, взагалі малочисельні.
У цьому контексті випуск першого в країні нового енергетичного реального активу RWA в Гонконзі компанією Ant Group також може бути розглянутий як перша спроба з'їсти краба.
Зокрема, цей проект проводиться в рамках пісочниці Ensemble Гонконгського управління з фінансового нагляду, під керівництвом UBS, залучені кошти проекту використовуються для підтримки будівництва нової інфраструктури, такої як зарядні станції для нових джерел енергії, що випущені на блокчейні (підрозділ Ant Group, під назвою «Ant Chain») Токени відповідатимуть понад 9000 зарядним станціям, які експлуатує компанія Langxin, і представлятимуть частину прав на отримання доходу від зарядних станцій.
У звіті Національного фінансового та розвитку лабораторії зазначено, що за допомогою токенізації прибуток кожної зарядної станції на блокчейні блоку є прозорим, перевіреним та незмінним, уникнувши можливості приховування прибутку відвечіркою проєкту в традиційному режимі. Відсоткова частка прибутку від зарядних станцій може бути заздалегідь зафіксована у формі смарт-контракту, кожен прихід призводить до розподілу прибутку серед усіх зацікавлених сторін, забезпечуючи прибуток для інвесторів, підвищуючи прозорість та Падіння ризику.
Застосування, вже завершені в проекті Ensemble, походять з Гонконгського фінансового нагляду.
Ант Фінанси в основному розповідають зовнішньому світу технологічну історію "двох ланцюгів та одного моста" - конкретно "ланцюг активів", "торговий ланцюг" та "довірчий кросчейн міст". "Ланцюг активів" цифрує та стандартизує реальні активи підприємств материкової частини, що дозволяє їхню подальшу торгівлю. "Торговий ланцюг" зосереджується на токенізації коштів, особливо коштів від традиційних Фінансових установ, і забезпечує їх обіг та торгівлю за допомогою технології блокчейн.
Генеральний директор Ant Group, Чжао Венбіао, вважає його міні-IPO.
Один аналітик комунікаційної галузі брокерської компанії заявив насамперед для додатку Тай-Медіа, що суть цього проекту полягає в токенізації активів. Порівняно з традиційними методами токенізації активів, його перевага полягає в тому, що вартість реєстрації та розрахунків активів у блокчейні може бути нижчою, тому можливе зниження вартості випуску. Крім того, після токенізації реальних активів можна об'єднати потоки інформації та коштів за допомогою блокчейну.
"Копіювання домашнього завдання" вже з'явилося, але іноземний капітал є ключовим бар'єром для в'їзду
Нова концепція привертає нові інвестиції.
Кілька фахівців галузі заявили в додатку TMT, що з успішним залученням коштів групою Langxin почали з'являтися аналогічні проекти міжнародних RWA в Гонконзі.
«Наразі більшість проектів зосереджена на проектах з альтернативної енергетики, що дуже нагадує списування». За словами одного з фахівців, вибір шляху також акцентується на об'єктах реальних активів, що поєднують у собі апаратне забезпечення та Інтернет речей, для забезпечення цифровизації та стандартизації активів з їх джерела. Як приклад можна навести випадок зарядних станцій компанії Langxin, де Ant Financial за допомогою апаратного забезпечення та пристроїв Інтернету речей зв'язує реальні активи, такі як зарядні станції, для збору початкової інформації.
"Використання офшорних коштів для обслуговування внутрішніх проєктів є найбільш привабливою для китайських підприємців." - сказав Лю Хонлин, керівник юридичної фірми Манкун в Шанхаї.
На думку Лю Хунліна, для успішного копіювання прикладу Лансін, існує дві основні перешкоди.
Спочатку важливо оцінити якість самого проєкту. Для більшості проєктів, які сподіваються залучити кошти через Блокчейн, Ant не є обов'язково дуже добрим об'єктом для посилання. В кінцевому підсумку, RWA проєкти потребують сильних ресурсів для інтеграції, мають тривалий термін реалізації та потребують значного проектного дизайну, що може бути недосяжним для невеликих установ.
Ант уже має багато довгострокових та Глибина партнерських компаній, які мають достатньо впливу як на фінансовому, так і на активному фронті. Наприклад, звіт про фінансовий стан Групи Лансінг показує, що Ні Ханчжун, старший віце-президент групи Ант Груп та голова наглядової ради Ант Фінтех, вже з квітня 2015 року є членом ради Лансінг та залишається ним і досі.
Тим часом традиційне акціонерне фінансування вимагає, щоб у компанії була зріла бізнес-модель, стабільні очікувані доходи, надійні ринкові дані, ці базові вимоги не стають неважливими тільки тому, що ви використовуєте технологію блокчейн.
Головною проблемою є те, як забезпечити плавний потік іноземних коштів в Україну.
Маса схем також лише використовує офшорний юань Розрахунок, призначений тільки для Первинний риноквипуск, займає близько 100 мільйонів юанів. Однак деталі щодо конвертації Фіатна валюта та Токен, а також конкретні деталі щодо потоку коштів в межах країни та за її межами, не були розкриті Ант Фінанс, Лансін та керуючий банк UBS.
Лю Хунлін заявив, що він не має конкретної інформації щодо вивезення та ввезення коштів у справі RWA компанії Langxin. Що до інших міжнародних проектів RWA, він знає про два основних методи ввезення коштів: це, як правило, взаємодія між фінансовими пулами двох місць, «не обов'язково через підземні банки, можливо, якась конкретна зона має фінансові пули в обох місцях».
Ще один поширений метод - прямі іноземні інвестиції в континентальну частину, але цей метод має сувору перевірку чистоти всього ланцюга фінансування, а також токенізація потоку коштів збільшить складність перевірки.
Він зазначив, що згідно з діючими правилами управління форекс в Китаї, перетікання грошових коштів через кордон повинне здійснюватися під наглядом управління форекс країни. Тому, вечірка проєкту повинна підписатися на відповідність правилам управління форекс, щоб забезпечити відповідність у процесі фінансування проекту, уникнути порушень відповідних правил та уникнути обмеження в перетіканні грошових коштів.
Крім того, кошти, які підприємство залучає на форекс, зазвичай повинні бути збережені на спеціальному рахунку (наприклад, на рахунку форексового капіталу), та використовуватися згідно зі затвердженим призначенням. Щодо використання коштів може знадобитися регулярна звітність до управління форекс, щоб забезпечити їх відповідність вимогам.
Експериментальна цінність перевищує комерційну цінність, очікується ринок має стійкість
Повернувшись до основних переваг RWA, його основною функцією є покращення ліквідності активів та прозорості угод шляхом токенізації активів та токенізації активів. Проте наразі як в аспекті токенізації активів, так і в аспекті міжнародних проектів RWA є певна відстань до ідеального стану.
Спочатку, блокчейн та обладнання інтернету речей не можуть повністю вирішити проблему довіри.
Деякі прихильники вважають, що справа Лансінга вирішила проблему відслідковування даних з моменту їх створення, тобто запевнила реєстрацію даних про операції, що дозволяє інвесторам краще розуміти деталі компаній та в певній мірі вирішує проблему штучного виготовлення даних підприємств.
Але також є думки, що, на відміну від громадських ланцюгів, довіра у консорціумних ланцюгах ґрунтується на наявних відносинах та протоколах між учасниками, а учасники Нода є обмежені та відомі сутності. Не можна виключити недовірливість деяких Нод у консорціумі або проблеми, що виникають в них.
Вищезазначений аналітик брокерської компанії заявив в додатку Тайт, що в справі Лангсін, майже повністю виконувала роль чистого довіри, але для інших проектів RWA невідомо, наскільки надійною є їхня роль проміжного посередника.
А на що саме повинна бути ланцюг транзакцій, науковець-голова Ant Group Ян Інь сказав в інтерв'ю Taimeida App: "В умовах відповідності, вибір ланцюга є відкритим. Якщо ви довіряєте ланцюгу мурах, це означає, що технологія ланцюга мурах забезпечує вам безпечну платформу для обігу вартості в умовах відповідності."
Друге, наразі немає Ліквідність в переходних RWA проектах.
Наприклад, у справі Лангсін, як дилер, UBS може продавати тільки на Первинний ринок. Представник правничої громади заявив в додатку Тайтан, що через вимоги наглядових органів участь у проектах RWA наразі обмежена переважно кваліфікованими інвесторами, а не роздрібними інвесторами, що призводить до невеликої кількості учасників інвестицій. Тому на ринку Гонконгу насправді немає Ліквідність у Відповідність RWA.
Вищезазначена особа зазначила, що наразі деякі проекти мають два варіанти для підвищення Ліквідності. Перший - заставити певну кількість Токенів на готівку або USDT (USD). Другий - перенести їх до країн з більш дружнім регулюванням, що призводить до фрагментації Токенів і розподілу власності над ними. Однак, цей підхід не є Відповідним для Гонконгу.
Також фахівці галузі вважають, що основні активи RWA - це реальні активи (включаючи нерухомість або корпоративні активи тощо), а ціни реальних активів у реальному світі, як правило, мають невеликі коливання, навіть якщо вони утворюють Вторинний ринок, забезпечують невеликі інвестиції, все ж важко сформувати достатній об'єм.
Вищезазначений інсайдер зазначив, що наразі проекти RWA зазвичай мають гарантований дохід (зазвичай 5% або 6%), щоб у певній мірі зменшити занепокоєння щодо Ліквідності та якості базових активів інвестицій. Проте, оскільки проекти ще тільки-но розпочалися, інвестори ще не отримали прибуток.
На його думку, "багато проектів RWA наразі лише пастка під оболонкою блокчейну, все ще спрямовані на традиційне транскордонне фінансування або приватний продаж проектів, все ще є розповіддю між традиційними установами та кваліфікованими інвесторами."
Для довгострокового розвитку RWA багато фахівців ринку очікують випуску стабільної монети Hong Kong Відповідність.
В ідеальному випадку, як тільки випуск стабільної монети відповідає, прибуток інвесторів можна буде реалізувати в реальному часі через мережу блокчейн з автоматичним розрахунком, що сприяє автоматизації та інтелектуалізації розрахунку прибутку від інвестицій. Крім того, це також може сприяти цілодобовій торгівлі інвесторів на вторинному ринку з Token-ами - наразі розрахунок прибутку все ще залежить від людей.
Отже, фахівці відзначають для WatchMe, що фінансування Лангсін відкриває шлях для успішного запуску RWA через кордони, але як новий концепт, RWA має ще довгий шлях до його розвитку.