Цифри виглядають привабливо. Але сьогодні я хочу поговорити про дещо менш привабливе — три запитання, над якими варто подумати спершу.

I. 47.40% — це розрахункова пікова річна дохідність, а не те, що ви фактично заробите
Річна дохідність Launchpool — це екстрапольований показник. Ось класичне порівняння з індустрії: у кампанії тривалістю 7 днів заявлено річну дохідність 300%, але фактична дохідність становить лише близько 5.75% — адже під час перерахунку на рік короткострокову дохідність просто множать на 365 днів.
Крім того, винагороди пулу фіксовані. Чим більше людей беруть участь, тим меншою стає частка кожного, а річна дохідність постійно розмивається в міру заповнення пулу.
Тож «максимум» у формулюванні «до 47.40%» стосується лише ідеального пікового показника в перший день, а не дохідності, яку можна отримувати й надалі.

II. У нового токена немає історичної цінової опори, а знаменник у розрахунку річної дохідності — це «умовна ціна»
Найбільша відмінність цієї кампанії від кампаній із давно відомими токенами: VLX — зовсім новий токен, без історії ціни, достатньої ліквідності та історії торгів

Фактична дохідність = кількість здобутих VLX × фактична ціна після лістингу × частка, яку ви можете продати

47.40% розраховано на основі певної еталонної ціни, але ціну лістингу визначить ринок. Лістинг на двох біржах в один день за низької початкової ліквідності може призвести як до сильного старту, так і до негайного розпродажу. Якою б привабливою не здавалася річна дохідність, це все одно лише «припущення».

III. Результат визначать три чинники, за якими варто стежити після лістингу

Для нового токена цінність цього ейрдропу визначає не APR, а те, що відбувається після лістингу:

1. Токеноміка: загальна пропозиція, частка токенів в обігу та графік розблокування. Найбільшою загрозою для нового токена завжди були не його наратив, а тиск продажів через розблокування;
2. Формування ціни та глибина ринку в перший день: лістинг на двох біржах в один день означає, що спочатку стакани ордерів будуть неглибокими, а волатильність — високою. Важлива підтримка з боку покупців, а не ціна відкриття;
3. Фундаментальні показники проєкту: вуглецева економіка Web3 — це наратив, який потребує підтвердження в реальному світі. Звертайте увагу на фактичну ділову активність, а не на білу книгу.

APR — приманка, ціна — відповідь. Перше випробування нового токена починається сьогодні — і доки формування ціни не завершене, будь-яка «висока річна дохідність» — лише цифра на папері.
Чи будете ви стейкати в цій кампанії? Що для вас важливіше: річна дохідність чи ціна після лістингу?

Переглянути оригінал