У цій статті розглядаються історичні показники індексу Мейєра та MVRV Z-Score, двох часто використовуваних індикаторів, і обговорюється, чи досяг Bitcoin вершини поточного бичачого ринку на основі поточного аналізу даних. Ця стаття виникла на основі статті, написаної 0xYYcn (Bitfox Research), і була складена, скомпільована та написана компанією TechFlow. (Синопсис: Оператор Бога Уолл-стріт!) Том Лі тричі підрахував «дно» Ethereum, передбачивши, що ETH цього року подолає $10 000, а BTC – 150 000) (Довідкове доповнення: BitMine (BMNR), найбільший власник монети в Ethereum, втратив $190 млн, Том Лі впевнено кричав: $15 000 на ETH) Біткоїн пробив рекордну позначку 13 серпня Ethereum Потім (ETH) наблизився до $5 000, а Solana нещодавно пробив ключовий рівень опору в $215. Однак з тих пір ринок демонструє безперервну тенденцію до зниження. У зв'язку з цим виникає важливе питання: чи продовжать BTC, ETH і SOL розпочати нове ралі? Коли настане вершина циклу? Два широко поширені показники, які використовуються для оцінки того, чи є біткойн переоціненим або знаходиться на території бульбашки, - це індекс Мейєра (MM) та MVRV Z-Score. Обидва індикатори мають хороший послужний список як у технічному, так і в ончейн-аналізі і часто використовуються для виявлення перегріву ринку перед серйозними відкатами. У цій статті розглядаються історичні показники цих двох індикаторів і дається інформація про ринок у поєднанні з поточними показниками. Основний індикатор Meyer Index (MM): Індекс Мейєра – це відношення поточної ціни біткойна до його 200-денної ковзної середньої. ● ММ > 1 → Бичачий (ціна вище довгострокового тренду) ММ < 1 → Ведмежий (ціна нижче довгострокового тренду) ● ММ >> 2 → Введіть діапазон спекулятивної бульбашки При аналізі цієї статті 2,2 встановлено як попереджувальну лінію перегріву. MVRV Z-Score (Z): MVRV Z-Score порівнює ринкову капіталізацію Bitcoin з його реалізованою вартістю (загальний орієнтир вартості всіх циркулюючих монет) і нормалізує її за допомогою історичної волатильності ринку. ● Висока ринкова капіталізація Z → набагато вища за реалізовану вартість, і інвестори зазвичай тримають великі суми нереалізованого прибутку (часто на вершині циклу). Низький або негативний Z → Ринок торгується нижче загального орієнтиру витрат (часто на етапі недооцінки або капітуляції). При аналізі даної статті 5 встановлена в якості попереджувальної лінії перегріву. Методологія бектестінгу Ми застосовуємо ці два показники до 11 визнаних періодів значних відкатів біткоїну. Для кожної епохи ми визначаємо «вікно зворотного дзвінка», яке охоплює місяць до події та місяць події. Використовуючи щоденні дані, правила такі: ● Коли ММ > 2,2 або MVRV Z-Score > 5, день вважається сигналом. ● Якщо сигнал з'являється хоча б один раз у значному вікні відкату, зворотний виклик вважається захопленим. Далі ми рахуємо ratio (кількість захоплених зворотних дзвінків ÷ загальну кількість зворотних дзвінків) та аналізуємо чутливість (як часто сигнал з'являється у вікні без зворотного дзвінка). Ціна біткоїна та значне вікно відкату станом на 18 серпня 2025 року (Джерело: Bitfox Research) Індекс Мейєра: виявлення перегрітих ринків Індекс Мейєра відображає рівень ціни щодо довгострокового середнього значення. Історично склалося так, що коли коефіцієнт був значно вищим за 2, це правило означало, що біткойн торгується зі значною премією, часто спричиненою спекуляціями. Логарифмічна ціна біткоїна по відношенню до індексу Мейєра та його поріг 2,2 (станом на 18 серпня 2025 року, джерело: Bitfox Research) ● Продуктивність: На порозі 2,2 MM зловив 9 з 11 великих відкатів (82% попадання). ● Точність: успішно визначено вершини класичного циклу (двічі у 2011, 2013 роках, двічі у 2017, 2021 роках, а також вершини у 2024 та на початку 2025 року). ● Упущення: липень 2019 року (відкат у середині циклу) та березень 2020 року (шок ліквідності, спричинений пандемією). Індекс Мейєра: історичні показники у визначенні вершин ринку (2011–2025 рр.) Перевага: дуже надійний для виявлення перегрітих ринків. Мінуси: часто спрацьовує занадто рано – якщо інвестори залишать ринок, коли з'явиться перший >2.2, вони пропустять більшість бичачих ринків 2013 і 2017 років. MM краще підходить як система попередження про піну, ніж як точний сигнал виходу. MVRV Z-Score: вимірювання ринкових бульбашок за допомогою даних у ланцюжку MVRV Z-Score, який вимірює нереалізований прибуток інвесторів, коли він надзвичайно високий, часто означає, що ринок спекулятивно перегрітий. Логарифмічна ціна Bitcoin проти MVRV Z-Score та її 5 поріг (станом на 18 серпня 2025 року, джерело даних: Bitfox Research) Продуктивність: При порозі 5 Z-Score фіксує приблизно 45% значних вікон відкату. ● Перевага: набагато точніше, ніж MM. Після спрацьовування він зазвичай з'являється лише за місяць до вершини, надаючи своєчасні сигнали інвесторам. ● Недоліки: було пропущено багато відкатів, особливо тих, що були спричинені зовнішніми потрясіннями (наприклад, пандемія в березні 2020 року) або коригування в середині циклу (наприклад, липень 2019 року). MVRV Z-Score: історичне визначення вершин ринку (2011–2025 рр.) Висновок: хоча Z-Score і не такий всеосяжний, як MM, він працює більш чітко, коли сигналізує про це. Він не схильний до помилкових спрацьовувань, але його необхідно використовувати в комплексі з іншими індикаторами. Висновок ретроспективного тесту: результати бектестингу на ринку, що розвивається, показують, що як індекс Мейєра, так і індекс MVRV Z-Score демонструють тенденцію до зниження пікових рівнів при позначці вершини ринку. Історично склалося так, що індекс Мейєра впав з більш ніж 17,5 на початку періоду до 2,2 в останні роки; показник MVRV Z-Score впав з піку понад 8 до майже 3. Це свідчить про те, що динаміка ринку біткоіни еволюціонує, а рівень індикаторів, що з'являються на вершині, стає все нижче і нижче. Ціна Bitcoin проти Google Bitcoin Trend Index Додаткова точка зору походить від ціни Bitcoin та Google Trend Index (люб'язно надано @0xPianoHands). Цінова дія біткойна поступово відокремлюється від пошукових тенденцій, і обсяг пошуку, як правило, є проксі-індикатором для участі роздрібної торгівлі. З додаванням інституційного капіталу біткойн поступово рухається до більш стабільного, ефективного та зрілого ринку. Таким чином, порогові значення, які традиційно використовуються для індексу Мейєра та Z-показника MVRV, можливо, доведеться знизити, щоб відобразити цю зміну в структурі ринку. Натхнення для інвесторів Для інвесторів ці індикатори слід розглядати як попереджувальні знаки, а не як абсолютні тригери продажу. Індекс Мейєра забезпечує більш широке охоплення і має тенденцію заздалегідь виявляти умови перегріву, в той час як показник MVRV Z-Score є більш вибірковим і зазвичай сигналізує лише тоді, коли вершина знаходиться близько. Розсудливо ставитися до порогових проривів як до попередження, але перш ніж діяти, шукайте підтвердження розвороту тренду. Коли два індикатори нагріваються одночасно, довіра сигналу вища; І якщо ви приймете спрацьовування одного індикатора, то варто дочекатися більш чітких ознак розвороту ринку,...
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Індекс Меєра проти Z-оцінки MVRV: наскільки надійні ці два основні індикатори для виходу з BTC?
У цій статті розглядаються історичні показники індексу Мейєра та MVRV Z-Score, двох часто використовуваних індикаторів, і обговорюється, чи досяг Bitcoin вершини поточного бичачого ринку на основі поточного аналізу даних. Ця стаття виникла на основі статті, написаної 0xYYcn (Bitfox Research), і була складена, скомпільована та написана компанією TechFlow. (Синопсис: Оператор Бога Уолл-стріт!) Том Лі тричі підрахував «дно» Ethereum, передбачивши, що ETH цього року подолає $10 000, а BTC – 150 000) (Довідкове доповнення: BitMine (BMNR), найбільший власник монети в Ethereum, втратив $190 млн, Том Лі впевнено кричав: $15 000 на ETH) Біткоїн пробив рекордну позначку 13 серпня Ethereum Потім (ETH) наблизився до $5 000, а Solana нещодавно пробив ключовий рівень опору в $215. Однак з тих пір ринок демонструє безперервну тенденцію до зниження. У зв'язку з цим виникає важливе питання: чи продовжать BTC, ETH і SOL розпочати нове ралі? Коли настане вершина циклу? Два широко поширені показники, які використовуються для оцінки того, чи є біткойн переоціненим або знаходиться на території бульбашки, - це індекс Мейєра (MM) та MVRV Z-Score. Обидва індикатори мають хороший послужний список як у технічному, так і в ончейн-аналізі і часто використовуються для виявлення перегріву ринку перед серйозними відкатами. У цій статті розглядаються історичні показники цих двох індикаторів і дається інформація про ринок у поєднанні з поточними показниками. Основний індикатор Meyer Index (MM): Індекс Мейєра – це відношення поточної ціни біткойна до його 200-денної ковзної середньої. ● ММ > 1 → Бичачий (ціна вище довгострокового тренду) ММ < 1 → Ведмежий (ціна нижче довгострокового тренду) ● ММ >> 2 → Введіть діапазон спекулятивної бульбашки При аналізі цієї статті 2,2 встановлено як попереджувальну лінію перегріву. MVRV Z-Score (Z): MVRV Z-Score порівнює ринкову капіталізацію Bitcoin з його реалізованою вартістю (загальний орієнтир вартості всіх циркулюючих монет) і нормалізує її за допомогою історичної волатильності ринку. ● Висока ринкова капіталізація Z → набагато вища за реалізовану вартість, і інвестори зазвичай тримають великі суми нереалізованого прибутку (часто на вершині циклу). Низький або негативний Z → Ринок торгується нижче загального орієнтиру витрат (часто на етапі недооцінки або капітуляції). При аналізі даної статті 5 встановлена в якості попереджувальної лінії перегріву. Методологія бектестінгу Ми застосовуємо ці два показники до 11 визнаних періодів значних відкатів біткоїну. Для кожної епохи ми визначаємо «вікно зворотного дзвінка», яке охоплює місяць до події та місяць події. Використовуючи щоденні дані, правила такі: ● Коли ММ > 2,2 або MVRV Z-Score > 5, день вважається сигналом. ● Якщо сигнал з'являється хоча б один раз у значному вікні відкату, зворотний виклик вважається захопленим. Далі ми рахуємо ratio (кількість захоплених зворотних дзвінків ÷ загальну кількість зворотних дзвінків) та аналізуємо чутливість (як часто сигнал з'являється у вікні без зворотного дзвінка). Ціна біткоїна та значне вікно відкату станом на 18 серпня 2025 року (Джерело: Bitfox Research) Індекс Мейєра: виявлення перегрітих ринків Індекс Мейєра відображає рівень ціни щодо довгострокового середнього значення. Історично склалося так, що коли коефіцієнт був значно вищим за 2, це правило означало, що біткойн торгується зі значною премією, часто спричиненою спекуляціями. Логарифмічна ціна біткоїна по відношенню до індексу Мейєра та його поріг 2,2 (станом на 18 серпня 2025 року, джерело: Bitfox Research) ● Продуктивність: На порозі 2,2 MM зловив 9 з 11 великих відкатів (82% попадання). ● Точність: успішно визначено вершини класичного циклу (двічі у 2011, 2013 роках, двічі у 2017, 2021 роках, а також вершини у 2024 та на початку 2025 року). ● Упущення: липень 2019 року (відкат у середині циклу) та березень 2020 року (шок ліквідності, спричинений пандемією). Індекс Мейєра: історичні показники у визначенні вершин ринку (2011–2025 рр.) Перевага: дуже надійний для виявлення перегрітих ринків. Мінуси: часто спрацьовує занадто рано – якщо інвестори залишать ринок, коли з'явиться перший >2.2, вони пропустять більшість бичачих ринків 2013 і 2017 років. MM краще підходить як система попередження про піну, ніж як точний сигнал виходу. MVRV Z-Score: вимірювання ринкових бульбашок за допомогою даних у ланцюжку MVRV Z-Score, який вимірює нереалізований прибуток інвесторів, коли він надзвичайно високий, часто означає, що ринок спекулятивно перегрітий. Логарифмічна ціна Bitcoin проти MVRV Z-Score та її 5 поріг (станом на 18 серпня 2025 року, джерело даних: Bitfox Research) Продуктивність: При порозі 5 Z-Score фіксує приблизно 45% значних вікон відкату. ● Перевага: набагато точніше, ніж MM. Після спрацьовування він зазвичай з'являється лише за місяць до вершини, надаючи своєчасні сигнали інвесторам. ● Недоліки: було пропущено багато відкатів, особливо тих, що були спричинені зовнішніми потрясіннями (наприклад, пандемія в березні 2020 року) або коригування в середині циклу (наприклад, липень 2019 року). MVRV Z-Score: історичне визначення вершин ринку (2011–2025 рр.) Висновок: хоча Z-Score і не такий всеосяжний, як MM, він працює більш чітко, коли сигналізує про це. Він не схильний до помилкових спрацьовувань, але його необхідно використовувати в комплексі з іншими індикаторами. Висновок ретроспективного тесту: результати бектестингу на ринку, що розвивається, показують, що як індекс Мейєра, так і індекс MVRV Z-Score демонструють тенденцію до зниження пікових рівнів при позначці вершини ринку. Історично склалося так, що індекс Мейєра впав з більш ніж 17,5 на початку періоду до 2,2 в останні роки; показник MVRV Z-Score впав з піку понад 8 до майже 3. Це свідчить про те, що динаміка ринку біткоіни еволюціонує, а рівень індикаторів, що з'являються на вершині, стає все нижче і нижче. Ціна Bitcoin проти Google Bitcoin Trend Index Додаткова точка зору походить від ціни Bitcoin та Google Trend Index (люб'язно надано @0xPianoHands). Цінова дія біткойна поступово відокремлюється від пошукових тенденцій, і обсяг пошуку, як правило, є проксі-індикатором для участі роздрібної торгівлі. З додаванням інституційного капіталу біткойн поступово рухається до більш стабільного, ефективного та зрілого ринку. Таким чином, порогові значення, які традиційно використовуються для індексу Мейєра та Z-показника MVRV, можливо, доведеться знизити, щоб відобразити цю зміну в структурі ринку. Натхнення для інвесторів Для інвесторів ці індикатори слід розглядати як попереджувальні знаки, а не як абсолютні тригери продажу. Індекс Мейєра забезпечує більш широке охоплення і має тенденцію заздалегідь виявляти умови перегріву, в той час як показник MVRV Z-Score є більш вибірковим і зазвичай сигналізує лише тоді, коли вершина знаходиться близько. Розсудливо ставитися до порогових проривів як до попередження, але перш ніж діяти, шукайте підтвердження розвороту тренду. Коли два індикатори нагріваються одночасно, довіра сигналу вища; І якщо ви приймете спрацьовування одного індикатора, то варто дочекатися більш чітких ознак розвороту ринку,...