Останні опубліковані дані про зайнятість у США викликали на ринку припущення про можливе прискорення зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС). Августівський звіт ADP про зайнятість показує, що кількість нових робочих місць у приватному секторі становила 65 тисяч, хоча відповідає очікуванням, але помітно знизилася порівняно з попереднім місяцем (104 тисячі), що підкреслює ознаки охолодження на ринку праці. Ці дані створюють певну суперечність з метою "максимальної зайнятості" Федеральної резервної системи (ФРС) і можуть спонукати Центральний банк вжити більш активних заходів з пом'якшення на найближчій вересневій нараді.

Наразі ринок в цілому очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) знизить процентну ставку на 25 базисних пунктів на засіданні 17-18 вересня. Проте, якщо у п'ятницю буде опубліковано звіт про зайнятість, що також не відповідатиме очікуванням, ймовірність зниження на 50 базисних пунктів суттєво зросте. Голова ФРС Джеремі Пауел у своїй промові на конференції в Джексон Хоул також натякнув, що підвищений ризик на ринку праці може призвести до зміни політики для підтримки зайнятості.

Невелике зростання кількості нових заявок на допомогу по безробіттю додатково підтверджує тиск, з яким може стикатися ринок праці. Якщо ці дані будуть інтерпретовані як сигнал про охолодження економіки, Федеральна резервна система (ФРС) може вжити більш рішучих заходів щодо зниження процентних ставок, щоб стимулювати економічну активність і запобігти ризикам рецесії.

Конкретно, зниження на 25 базисних пунктів все ще є базовим сценарієм, але якщо дані по непідконтрольній зайнятості також будуть слабкими (наприклад, нові робочі місця менше 100 тисяч), ймовірність зниження на 50 базисних пунктів може перевищити 50%. Це призведе до зниження процентної ставки Федерального фонду з поточного діапазону 5.25%-5.5% до 5%-5.25% або нижче, з метою зниження витрат на позики, стимулювання інвестицій та споживання.

Варто зазначити, що дані з ринку праці ADP, як провідний індикатор, часто можуть слугувати орієнтиром для офіційного звіту про зайнятість поза сільським господарством. Тому дані про зайнятість, які будуть опубліковані в цю п'ятницю, стануть центром уваги ринку, а їх результати можуть суттєво вплинути на політичні рішення Федеральної резервної системи (ФРС).

З накопиченням сигналів про охолодження ринку праці, політичний вибір, з яким стикається Федеральна резервна система (ФРС), стає все більш складним. У той час як тиск інфляції ще не зовсім зник, як збалансувати цілі зайнятості та стабільність цін буде ключовим питанням, яке повинні зважити прийняття рішень. Економічні дані, що з'являться в найближчі кілька тижнів, нададуть важливу основу для рішень ФРС, а учасники ринку також уважно стежитимуть за вказівками цих даних щодо напряму монетарної політики.