Нещодавно Гонконгська адміністрація фінансового управління (МАФУ) оголосила, що з 1 січня 2026 року Гонконг повністю впровадить нові правила щодо капіталу банків, які базуються на стандартах регулювання шифрування активів Базельського комітету з банківського нагляду. Цей захід є важливим кроком для Гонконгу в сфері регулювання шифрування активів.

Нові правила значно розширюють регуляторний обсяг у порівнянні з попередніми, охоплюючи не лише основні шифрування активи, такі як біткойн і ефір, а й реальні світові активи (RWA) та стейблкоїни. Варто зазначити, що Управління грошового обігу видалило слово "приватний" з попередньої дефініції в Базелі, що означає, що шифрування активи, випущені як приватним, так і державним секторами, підпадатимуть під регулювання.

Експерти галузі вважають, що це нове положення може суттєво вплинути на банки, які володіють стабільними монетами та займаються управлінням активами RWA. Банкам, можливо, потрібно буде повторно оцінити співвідношення ризику та доходності цих бізнесів і відповідно скоригувати свою бізнес-стратегію. Однак нові правила також надають певну гнучкість: якщо криптоактиви клієнтів суворо відокремлені від активів банку, банк не зобов'язаний нараховувати регуляторний капітал за кредитний ризик або ринковий ризик для таких активів у триманні.

Глибокий сенс цього регуляторного заходу в основному проявляється в двох аспектах:

По-перше, це допомагає нормалізувати сферу шифрування активів. У минулому на ринку шифрування активів існувало багато сірих зон з точки зору регулювання. Прийняття нових правил включить усі види шифрування активів до регуляторної рамки, що, ймовірно, зробить ринок шифрування активів Гонконгу більш нормалізованим і ефективно зменшить проблеми, пов’язані з шахрайством, незаконними угодами та іншими проблемами, які можуть виникнути через недостатнє регулювання.

По-друге, нові правила спрямовані на балансування між управлінням ризиками та розвитком бізнесу. Вони спонукають банки більш обережно оцінювати ризики та вигоди, пов'язані з бізнесом у сфері шифрування активів, що допомагає запобігти потенційним фінансовим ризикам, а також надає чітку керівну рамку для участі банків у бізнесі шифрування активів.

Ця нова норма безсумнівно матиме глибокий вплив на бізнес-моделі та стратегії управління ризиками банківського сектору Гонконгу, що може викликати реконструкцію бізнесу у сфері шифрування активів. З наближенням 2026 року галузь уважно стежитиме за конкретними деталями реалізації цієї політики та її фактичним впливом на ринок.