Шифрувальний світ стейблкоїнів: від краю до основного потоку

Останніми роками, хоча ринок криптовалют постійно розширюється, застосування не зазнало якісного стрибка. Окрім біткоїна, стейблкоїни стали найуспішнішим виходом з криптосвіту. На відміну від біткоїна, який привертає увагу завдяки зростанню цін, стейблкоїни завдяки своїй практичності досягли масового використання в усьому світі.

Наразі світова капіталізація стейблкоїнів досягла 243,8 мільярда доларів США. Протягом останнього року загальний обсяг торгівлі стейблкоїнами склав 33,4 трильйона доларів США, кількість угод досягла 5,8 мільярда, а загальна кількість активних адрес становила 250 мільйонів. Ці дані яскраво ілюструють широкий попит на використання стейблкоїнів та їхню зрілість.

Нещодавно Сенат США ухвалив Законопроект про сприяння та просування національної інновації стейблкоїн у США (GENIUS ), що знову усуває перешкоди для глобального регулювання стейблкоїн. Це знаменує подальше вдосконалення регуляторної рамки для стейблкоїн.

Ринок стейблкоїнів швидко розвивається, ефект лідера явно помітний

Стейблкоїни підтримують стабільність вартості шляхом прив'язки до базових активів, таких як законні валюти та дорогоцінні метали, з метою усунення високої волатильності криптовалют, надаючи користувачам надійні інструменти для розрахунків, зберігання та інвестування. Як міра вартості на крипторинку, розширення стейблкоїнів відображає зростання масштабів галузі. У 2017 році обіг стейблкоїнів у світі складав менше 1 мільярда доларів США, сьогодні він наближається до 250 мільярдів доларів США, в той же час глобальний обсяг крипторинку виріс з менше 1 трильйона доларів до 3 трильйонів доларів.

Цей раунд бичачого ринку можна розглядати як бичачий ринок стейблкоїнів. Після події з FTX світова пропозиція стейблкоїнів зменшилася з 190 мільярдів доларів до 120 мільярдів доларів, але з того часу стабільно зростала, продовжуючи зростати протягом 18 місяців. Це відображає підвищення ціни біткоїна з дна в 17500 доларів до понад 100000 доларів. Причина в тому, що ліквідність у цьому раунді бичачого ринку в основному надходила з зовнішніх установ, а коли установи входять, вони зазвичай обирають стейблкоїн як проміжок.

Наразі існує безліч видів стейблкоїнів, які можна класифікувати з кількох аспектів. На відміну від інших випадків, стейблкоїни як основний інструмент ціноутворення не використовуються для спекуляцій і рідко підлягають офіційним обмеженням, що дозволяє їхньому впровадженню на глобальному рівні і закладає основу для їхнього зростання як глобальної валюти.

Використання стейблкоїнів є широким, окрім основних регіонів, таких як Європа, США, Японія та Південна Корея, нові ринки, такі як Бразилія, Індія, Індонезія, Нігерія та Туреччина, також почали використовувати стейблкоїни в щоденних транзакціях, особливо в районах з слабкою фінансовою інфраструктурою та серйозною інфляцією. Згідно з даними, найпопулярніше використання стейблкоїнів у нешифрованій сфері - це заміна валюти (69%), далі йдуть платежі за товари та послуги (39%) та міжнародні платежі (39%).

Це свідчить про те, що стейблкоїн поступово позбавляється етикетки шифрувальних інвестицій, стаючи важливою ланкою між шифрувальним ринком та глобальною економікою. На ринку стейблкоїнів доларові стейблкоїни займають 99% частки, їх іронічно називають "доларовою гілкою". Через масштабний ефект валюти ринок стейблкоїнів має характеристики, де сильніші стають ще сильнішими, а концентрація зосереджується на провідних учасниках.

Централізовані стейблкоїни займають домінуючу позицію, ринкова капіталізація USDT становить 152 мільярди доларів, що складає 62,29%; обсяг USDC приблизно 60,3 мільярда доларів, що становить 24,71%. Обидва разом займають понад 80% ринкової частки. USDe, як напівцентралізований стейблкоїн, стрімко виріс, наразі його обсяг складає 4,9 мільярда доларів. Алгоритмічні стейблкоїни після подій з Terra втратили популярність, лише USDS з екосистеми Sky все ще зберігає обсяг у 3,5 мільярда доларів. З точки зору публічних блокчейнів, Ethereum займає абсолютну домінуючу позицію, ринкова частка становить 50%, далі йдуть Tron(31,36%), Solana(4,85%) та BSC(4,15%).

! Закон GENIUS був проголосований і прийнятий Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стейблкоїнів

Випуск стейблкоїнів приносить значний прибуток, що приваблює безліч установ. Традиційні фінансові установи, такі як Visa, Paypal, активно займаються цим напрямком, а інтернет-компанії також готові до дій. Нещодавно проект сім'ї Трампа WLFI також представив стейблкоїн USD1, який швидко інтегрував більш ніж 10 протоколів або застосунків.

Глобальна схема регулювання стейблкоїнів починає формуватися

З розвитком ринку стейблкоїнів регулятори в різних країнах також поступово реагують. На сьогоднішній день США, Європейський Союз, Сінгапур, Дубай, Гонконг та інші місця вже почали або вдосконалили законодавство, пов'язане зі стейблкоїнами.

Як криптоцентр, за регуляторними тенденціями США уважно стежать. До 2025 року Конгрес США ще не ухвалив спеціального законодавства щодо стейблкоїнів, а такі регуляторні органи, як SEC, CFTC та OCC намагаються визначити стейблкоїни, щоб отримати контроль, що призводить до фрагментації регулювання. Але з приходом нового уряду регулювання стейблкоїнів отримало прискорення.

У лютому цього року Палата представників і Сенат США відповідно запропонували законопроєкти STABLE та GENIUS. Хоча обидва законопроєкти мають дещо різні акценти, вони обидва вимагають резервного забезпечення 1:1 та регулярного розкриття інформації. Законопроєкт STABLE більше наголошує на єдиному федеральному контролі, тоді як законопроєкт GENIUS схиляється до двохсистемного підходу з паралельним функціонуванням на рівні штатів та федеральному рівні.

Після кількох раундів обговорень і доопрацювань, законопроєкт GENIUS 19 травня ввечері було прийнято в Сенаті з результатом голосування 66 за, 32 проти, що усунуло перешкоди для остаточного законодавства. Після прийняття цей законопроєкт заповнить прогалину в регулюванні стейблкоїнів у США, чітко визначить регуляторні органи та правила, а також сприятиме подальшому розвитку стейблкоїн-індустрії в США, водночас посилюючи вплив долара на ринку шифрування.

! Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, щоб надати огляд глобального регуляторного ландшафту стейблкоїнів

Поза межами США, Європейський Союз вже запровадив законопроект MiCA, який забезпечує комплексну нормативно-правову базу для шифрованих активів, включаючи стейблкоїни. Гонконг також наприкінці минулого року подав проект закону про стейблкоїни, прийнявши обережний і інклюзивний підхід до управління ринком стейблкоїнів. Сінгапур, Дубай та інші регіони також поступово впроваджують регуляторні заходи для стейблкоїнів.

В цілому, регулювання глобальних стейблкоїнів суттєво схоже, зосереджене на ліцензуванні емітентів, а також містить чіткі вимоги щодо резервів, розмежування ризиків, боротьби з відмиванням грошей тощо. Відмінності в основному полягають у дозволених категоріях стейблкоїнів, обмеженнях для емітентів та вимогах до локальної відповідності.

! Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стейблкоїнів

Ця серія регуляторних дій відображає те, що стейблкоїн став важливою складовою частиною світового фінансового ринку, що не лише підвищило вплив на ринку шифрування, але й заклало основу для ключових застосувань у сфері шифрування. Одночасно, стейблкоїн надає країнам третього світу можливість глобальних розрахунків 24 години на добу, що, в певному сенсі, реалізує бачення свободи електронних грошей, яке спочатку уявляв Сатоші Накамото.