Прихід буму RWA: п'ять перспектив для розуміння нових можливостей пов'язаної з активами

Кожен четвер о 19:30 шифрувальна маленька пивниця відкриває свої двері! Від інвестиційного чорного жаргону, історій стартапів, великих злетів і падінь проектів до гарячих обговорень, Аірдроп пасток, прогнозування ринків...... ми в легкій формі обговорюємо теми Web3, які ти хочеш почути! Зіткнувшись зі змінами регуляторної політики, раптовими вітрами відповідності------ не панікуй! Досвідчений юрист особисто розтлумачить гарячі регуляторні події, щоб ти міг зрозуміти тенденції!

Цього випуску шифрувального пабу зосереджено на хвилі RWA (активи реального світу) та спільно з гостями обговорюються ролі в повному ланцюгу RWA, ринкові проекти, перспективи галузі, зміни в регулюванні та інвестиційні можливості. RWA, будучи мостом між традиційними та новими фінансами, викликає глобальну увагу. У цьому випуску потужний склад гостей, що охоплює технології, інкубацію, стратегії та відповідність, разом через п’ять запитань надають слухачам глибокий та легкий аналіз!

Ведучий: Ласкаво просимо всіх на восьмий випуск шифрувальної пивної! RWA - це актуальна тема, ми виходимо за межі традиційного погляду та обговорюємо можливості для заробітку по всьому ланцюгу. У кожному випуску ми зосереджуємося на впливових темах, які ведуть двоє організаторів. Тепер запрошуємо гостей представитися, спочатку надаємо слово доктору Бейхай!

Бос із Бейхая: Всім привіт, я Бейхай, увійшов у сферу в 2014 році, спочатку займався розробкою BTC, маю 11 років досвіду в галузі. Я брав участь і був свідком побудови DeFi з 0 до 1, в даний час зосереджений на BlockValley, створюючи інфраструктуру ліквідності для RWA. Блокчейн-інфраструктура дозволяє реальним і віртуальним активам поступово зливатися, майбутній потенціал величезний.

Я, що знаходжуся в проекті BlockValley, створюю інфраструктуру ліквідності для всього ланцюга, подібну до мосту для крос-ланцюгового обігу стабільних монет. У майбутньому може бути тисячі стабільних монет, крос-ланцюговий обіг потребує підтримки децентралізованих протоколів. Ми дозволяємо будь-яким активам вільно обертатися через смарт-контракти, як оновлення облікових розрахунків Web2 на основі ланцюга. Наприклад, користувачам не потрібно здійснювати міжбанківські перекази, активи на ланцюзі можуть безпосередньо розраховуватися, що є більш ефективним. У майбутньому активи більше не будуть обмежені одним ланцюгом або єдиним токеном, 100 стабільних монет можуть вільно циркулювати через інфраструктуру.

Фліртуючий адвокат: Всім привіт, я фліртуючий адвокат, я почав займатися криптовалютою з моменту виникнення біткойн-інсайдів і активно інвестую на блокчейні. Я не маю юридичної освіти, але надихнувшись американськими серіалами, вирішив піти в юридичну сферу, потім навчався на юридичному факультеті в Гонконгу і працював у суді. Я радий взяти участь у сьогоднішній дискусії на тему RWA та обговорити це з усіма.

Eliora：Всім привіт! Я Eliora, спеціалізуюсь на глобалізації Web3, створенні брендів та ринковій стратегії, брала участь у кількох проєктах на блокчейні. Сьогодні мені дуже приємно поговорити з вами про RWA, сподіваюсь на цікаву дискусію!

Доктор Чжао: Вітаю всіх, я доктор Чжао, я зайнявся криптовалютою в 2018 році, спеціалізуюсь на операціях з продуктами бірж та ринку, брав участь у створенні кількох бірж в Китаї, Індії та Гонконзі. Зараз я ініціюю лабораторію RWA Wave, вважаю, що RWA є мостом між традиційними та новими фінансами, це не тільки короткострокова гаряча тема, але й важлива довгострокова ніша. Ми надаємо консультації з RWA, юридичну розробку та послуги з побудови бізнесу.

Ведучий: Сьогодні у нас багатий склад гостей з різноманітними фонами, чекаємо на глибоке обговорення! Час майже настав, давайте перейдемо до основної теми.

Q1: Яку роль та спосіб участі в цій хвилі RWA обрали гості?

Професор Бейхай: Реалізація RWA - це не лише токенізація активів, а й зміна виробничих і соціальних відносин. Активи реального світу перевищують обсяги криптовалютного ринку, і протягом наступних 5 років можуть досягти понад 16 трильйонів доларів, що призведе до перетворення екосистеми галузі. Блокчейн повертається до суті розрахунків і платежів, стаючи базовою інфраструктурою, подібно до протоколу TCP/IP Інтернету.

BlockValley позиціонує себе як зв'язковий вузол, що з'єднує внутрішні та закордонні, Web2 та Web3, ончейн та офчейн, реальні та віртуальні активи. Ми через консалтинг, платформне інкубування, розподіл та випуск з'єднуємо "людей, товари, місця", реалізуючи грошові потоки RWA. Наприклад, публічна компанія може через нас перенести активи на блокчейн, залучити користувачів на ончейн, відкрити другий фронт та сформувати довгостроковий ріст.

Ліквідність активів у всьому ланцюгу є основою RWA. Традиційні фінансові активи обмежені банками або брокерами, тоді як активи на блокчейні реалізують децентралізовану циркуляцію через смарт-контракти. Наприклад, золото та нерухомість можуть бути відображені як сертифікати на блокчейні, що дозволяє їхню торгівлю в будь-який час без посередників. BlockValley надає інфраструктурну підтримку, забезпечуючи безперебійну ліквідність між ланцюгами та активами, знижуючи витрати на довіру.

Доктор Чжао: Лабораторія RWA Wave - це колектив інкубаторів, який об'єднує технології, продукти та брендові ресурси, щоб надати послуги RWA для публічних компаній та традиційних підприємств. Ми допомагаємо клієнтам впорядкувати акціонерний капітал, юридичну структуру та бізнес-логіку, а також сприяємо випуску проектів RWA. RWA подібні до великої даних або "Інтернет+" хвилі 2015 року, традиційні підприємства повинні перейти від старого фінансування до нового фінансування на блокчейні. Ми усуваємо когнітивну та інформаційну різницю, допомагаючи підприємствам брати участь у цьому бумі. Наприклад, компанії, що котируються на Гонконгській та американській фондових біржах, можуть через нас розробити відповідні рішення RWA, щоб залучити кошти з блокчейну.

Еліора: Концепція RWA різноманітна, такі як стабільні монети, сек’юритизовані активи тощо, форма та кінцевий результат різняться. Ми виконуємо роль постачальника рішень для випуску та обробки RWA на блокчейні, основна мета - це інфраструктура ліквідності всього ланцюга. Ми запустили рідну стабільну монету VUSD, яка підтримує безмостове крос-ланцюгове використання, наприклад, випуск RWA активів на певному блокчейні, користувачі можуть безшвно використовувати VUSD для покупки, вирішуючи проблеми ліквідності на ланцюзі. RWA повинні відповідати зручності покупки для глобальних користувачів та прозорості смарт-контрактів, ми підтримуємо проектні команди через інфраструктуру та дизайн Tokenomics для реалізації всесвітньої обігу активів.

Фінансові юристи: Ми граємо трійну роль у хвилі RWA:

1. Поширення концепції: через трансляції, заходи та обмін інформацією з юридичними органами, навчити підприємства та регуляторні органи розуміти RWA, відповідати на запитання клієнтів щодо того, чи підходить їм випуск RWA.

2. Юридичні послуги: розробка структури SPV для компаній, що випускають RWA, для ізоляції ризиків, рекомендація офшорних юрисдикцій, таких як Кайманові острови, BVI, надання підтримки в рамках відповідності в Гонконзі.

3. Майбутнє планування: інтеграція ресурсів ліцензованих організацій, технологічних компаній та консультаційних компаній для створення єдиного центру послуг з інкубації RWA, що допоможе клієнтам безперешкодно випускати.

Ми зосереджені на Відповідність, з'єднуючи підприємства з екосистемою на ланцюгу.

Q2: Який RWA проект в Україні варто звернути увагу? Який саме RWA проект обговорюється в даний час?

Феноменальний адвокат: певна публічна компанія є великим виробником та орендарем обладнання для інфраструктури. Її NFT прив'язані до грошових дивідендів прав на прибуток від 50 тисяч акцій щорічно в 2025-2027 роках, користувачі можуть стати амбасадорами бренду, заблокувавши NFT через малу програму. RWA цифрові продукти співпрацюють з певною цифровою компанією, відображаючи права на використання та управління обладнанням, без передачі права власності.

Але його операції містять ризики відповідності:

1. Технічна недостатність: використання лише малих програм замість смарт-контрактів для підтвердження прав, відсутність прозорості в ланцюзі, недостатній захист прав користувачів.

2. Регуляторний сірий: хоча називають себе нефінансовими продуктами, насправді вони стосуються сек’юритизації доходів, подібно до акцій на американському ринку та RWA в Гонконзі, які вимагають співпраці з ліцензованими установами (наприклад, брокерами, депозитаріями). Внутрішній регулятор розглядає RWA як цінні папери, у майбутньому ризики є суттєвими.

Ця компанія має державний капітал, можливо, має "внутрішні ігри", але не є достатньо дружньою до користувачів.

Щодо інших проектів RWA, я більше цікавлюсь традиційними фінансами, такими як токенізація акцій американського ринку, наприклад, деякі відомі платформи, ефективність обігу активів на блокчейні є вищою, що представляє собою майбутню тенденцію.

Eliora：Я дізнався про деякі проекти RWA вітчизняних публічних компаній, більшість з яких займаються купівлею-продажем між собою, не вдалося залучити фінансування, з великою часткою спекуляцій, обговоренням вартості обмежено. Справжня цінність RWA полягає в глобальному впливі, фінансуванні та безперервному створенні вартості на блокчейні, але вітчизняні проекти в основному є "китайці грають з китайцями", їм не вистачає Crypto Native атрибутів, не здійснено транснаціональний обіг або екологічне впровадження. У порівнянні з цим, проекти з більшою арбітражною можливістю на блокчейні заслуговують на більшу увагу.

Доктор Бейхай: Внутрішні RWA проекти відрізняються від екосистеми на блокчейні. Деякі проекти орієнтовані на користувачів Web2, а не на гравців на блокчейні, подібно до роботи платформ для колекціонування цифрових активів. Внутрішні колекції цифрових активів, через заборону NFT, взаємодіють з третім стороннім платіжними системами та вторинним ринком, надаючи спекулятивні властивості, але їхня мета - це користувачі поза блокчейном, а не транзакції на блокчейні.

Останнім часом акції A-ринку активно обговорюють RWA, як, наприклад, певна AI компанія залучила десятки мільярдів для інвестицій, але це більше стратегічна розстановка або потреба у фінансуванні, а не реальна реалізація на блокчейні. Обсяги торгівлі RWA на блокчейні низькі, такі як проекти з токенізацією золота, деякі позиції мають всього лише 60 адрес інституцій, а участь роздрібних інвесторів невелика. Деякі публічні блокчейни працюють над інфраструктурою RWA, в майбутньому, з удосконаленням модульності, розрив між традиційними та блокчейн-активами зменшиться. Публічні компанії можуть залучати користувачів блокчейну через відповідні канали, відкриваючи другий фронт, що створює позитивну циклічність.

Доктор Чжао: У певної компанії недостатньо інформації, зараз в основному це етап спекуляцій. RWA можна поділити на фізичні та нефізичні, вони повинні мати властивості Crypto Native. З точки зору децентралізації, RWA є мостом між традиційними фінансами та новими фінансами, подібно до перехідного періоду, встановленого династією Юань, ймовірно, існує "друге збори" традиційних коштів з користувачів на ланцюгу.

Оцінка RWA повинна базуватися на повноті даних Інтернету речей на блокчейні. Наприклад, проекти, пов'язані з електроенергією деяких великих технологічних компаній (зарядні станції, зберігання енергії), мають чіткі та відстежувані дані, що свідчить про потенціал вартості. У США деякі RWA зарядних станцій також мають міцну базу. Навпаки, у випадку неповних даних реальних проектів простір для спекуляцій великий, але довгострокова життєздатність низька.

Q3: Які перспективи розміру ринку RWA? Де зосереджені основні ринкові можливості в яких країнах, галузях і сегментах?

Доктор Чжао: Ринок RWA має величезний потенціал, США, Китай та ЄС є основними гравцями. Проекти з повними даними мають найбільший потенціал, такі як токенізація американських акцій, яка користується популярністю завдяки чітким торговим даним і легкості їх запису в блокчейн; стейблкоїни також користуються великою популярністю через їхню простоту та прозорість.

Напрями промисловості включають:

1. Електрика: дані про проекти з виробництва електроенергії (біомаса, зберігання енергії), зарядні станції тощо доповнені, ми нещодавно контактували переважно з електричними компаніями, капіталомісткими та з можливістю відстеження даних.

2. Висококласні алкогольні напої: такі як певний відомий бренд віскі, з довгою історією та досконалим аудитом, чия вартість зростає з часом, що може забезпечити непоганий річний дохід. Через розподіл RWA (такий як токенізація дубових бочок) знижуються бар'єри для роздрібних інвесторів.

З боку держави, США мають провідну інфраструктуру даних, я вважаю, що потенціал Китаю в електриці та алкогольних RWA великий. Компанії повинні скористатися повнотою даних та Відповідністю, щоб зайняти лідируючу позицію на ринку.

Eliora: Розмір ринку RWA може досягти 16 трлн, що значно перевищує криптовалютний сектор. У перспективі, RWA не обов'язково підходить для користувачів Web3 в Китаї, оскільки на ланцюгу існує більший арбітражний простір. У країнах, що розвиваються (наприклад, в Індонезії), фінансові продукти обмежені, ліквідність фондового ринку низька, RWA пропонує їм можливості для інвестування в якісні активи. Наприклад, щомісячний попит користувачів Південно-Східної Азії на страхування в 20 доларів можна задовольнити за допомогою RWA, що підвищує здатність зберігати вартість активів.

Професор Бейхай: Ринок RWA має величезний обсяг, всі підприємства можуть випускати кілька ліній продукції RWA, що призведе до постійного зростання в найближчі 5-10 років. Минулого року компанії отримали подвоєння, купуючи BTC та ETH, цього року ризик входу на високому рівні великий, RWA стає більш безпечним вибором, здатним вмістити великі обсяги коштів.

Можливості зосереджені на:

1. Регуляторно дружні регіони: Гонконг, Сінгапур, Близький Схід (наприклад, Абу-Дабі) мають як регулювання, так і заохочують інновації, підходять для випуску RWA.

2. Шість основних галузей: основні фінансові активи (облігації, цінні папери, дорогоцінні метали), права оренди (земля, нерухомість, виробничі приміщення, автомобілі), права на доходи (управління підприємствами, P2P, енергія), фізичні активи, що можна конвертувати (вино, печиво, текстиль), ринки, що розвиваються (вуглецеві кредити), фонди (сімейні офіси, приватні інвестиційні фонди, публічні фонди через SPV для випуску RWA).

RWA через ланцюг відображає 3%-8% ліквідності премії, у традиційній конкуренції виробничої промисловості ця премія може вирішити долю і привабити підприємства до участі.

Феноменальний адвокат: Я вважаю, що перспективи RWA зосереджені на США, Європі та Китаї, США ведуть тренд, а Китай має "унікальні ігри". Хоча в країні ще не повністю наздогнали хвилю блокчейну, але числові колекції та інші "урізані" RWA притягують капітал для участі. У майбутньому Китай може сформувати дві моделі: всередині та зовні стіни, що нагадує шлях розвитку Інтернету. В промисловості фінансові активи, електрика та фізичні активи мають найбільший потенціал, потребують поєднання місцевого регулювання та ринкового попиту.

Q4: Що ви хочете сказати про нові зміни в регулюванні глобальних RWA у 2025 році?

Фокус на законодавству: тенденція до сек’юритизації управління RWA:

ЄС: У 2025 році MiCA повністю набуде чинності, уточнять заходи другого та третього рівня, частину RWA вважатимуть цінними паперами, вимагатимуть розкриття інформації та реєстрації, підкреслюючи KYC та AML.

США: SEC оприлюднила настанови щодо реєстрації токенізованих цінних паперів, прискорюючи розміщення традиційних установ (таких як деякі великі фінансові установи), у поєднанні з криптостратегією деяких політичних діячів,