Криптоактиви індустрії стикаються з викликами фрагментації ліквідності

Сфера криптоактивів досягла значного прогресу в підвищенні здатності обробки транзакцій. Нові блокчейн-мережі та сайдчейни забезпечують швидший і економічніший досвід транзакцій. Однак одна з основних проблем стає все більш очевидною: фрагментація ліквідності — кошти та користувачі розподіляються по дедалі складнішим мережам блокчейн.

Нещодавно деякі експерти в блозі підкреслили, як успішне розширення викликало несподівані проблеми з координацією. Через різке зростання кількості блокчейн-мереж, а також наявність великої кількості вартості на кожному ланцюзі, учасники щодня стикаються з клопіткими операціями, такими як міжланцюговий зв'язок, обмін та перемикання гаманців.

Ці проблеми впливають не лише на певну екосистему, а практично охоплюють усі мережі блокчейн. Незалежно від того, наскільки нові технології блокчейн, вони можуть стати важкодоступними "островами" ліквідності.

Фактичний вплив фрагментації

Ліквідність, розподілена між різними активами, означає, що трейдери, інвестори або децентралізовані фінансові (DeFi) додатки не можуть скористатися єдиним "пулом" активів. Натомість кожен блокчейн або сайдчейн має незалежну ліквідність. Для користувачів, які бажають купити токени або використовувати певну платформу кредитування, цей ізольований стан приносить багато незручностей.

Для користувачів, які не дуже знайомі з технологією, процес перемикання мережі, створення спеціального гаманця та сплати кількох комісій за транзакції далеко не є плавним. Ліквідність у кожному окремому пулі також відносно слабка, що призводить до збільшення цінових різниць і ковзання при торгівлі.

Багато користувачів здійснюють перекази коштів через кросчейн-мости між різними ланцюгами, але ці мости часто стають цілями атак, що викликає паніку і недовіру. Якщо ліквідність буде занадто складною або ризикованою, DeFi важко буде досягти масового прийняття. Водночас проекти змушені розгортати свої рішення на кількох мережах, інакше вони ризикують бути витісненими.

Деякі спостерігачі висловлюють занепокоєння, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох домінуючих регіональних блокчейнів або централізованих бірж, що може зашкодити ідеї децентралізації, яка сприяє розвитку блокчейну.

Існуючі рішення та їх обмеження

Щодо цієї проблеми, галузь вже запропонувала кілька рішень. Мости між блокчейнами та обгорнуті активи забезпечили базову інтероперабельність, але досвід користувачів все ще не є ідеальним. Кросчейн-агрегатори можуть маршрутизувати токени через ряд обмінів, але зазвичай вони не інтегрують базову ліквідність, а лише допомагають користувачам орієнтуватися.

Водночас деякі екосистеми реалізували взаємодію в рамках своїх структур, хоча в більш широкій сфері криптоактивів вони все ще є незалежними сферами.

Корінь проблеми полягає в тому, що кожен блокчейн вважає себе унікальним. Будь-який новий ланцюг або підмережа повинні "приєднуватися" на базовому рівні, щоб дійсно об'єднати ліквідність. Інакше це лише збільшить ще одну сферу ліквідності, яку користувачам потрібно буде виявити та з'єднати. Оскільки блокчейни, мости та агрегатори сприймають один одного як конкурентів, навмисна ізоляція та посилення фрагментації ускладнюють цю проблему.

Базовий рівень інтеграції ліквідності

Інтеграція базового рівня вирішує проблему фрагментації ліквідності шляхом безпосереднього вбудовування функцій моста та маршрутизації в основну інфраструктуру ланцюга. Цей підхід з'являється в деяких протоколах блокчейну та спеціалізованих фреймворках, розглядаючи інтероперабельність як базовий елемент, а не як необов'язкову функцію.

Верифікаційні вузли автоматично обробляють крос-чейн з'єднання, що дозволяє новим ланцюгам або бічним мережам негайно запускатися та отримувати доступ до більш широкої екосистеми ліквідності. Це зменшує залежність від третіх мостів, які часто несуть ризики безпеки та незручності для користувачів.

Виклики, з якими стикається певний блокчейн у вирішенні проблеми гетерогенної другого рівня (L2), підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — блокчейн як рівень розрахунків, L2, що зосереджується на виконанні, та різноманітні місткові сервіси — мають свої власні мотиви, що призводить до розподілу ліквідності.

Увага, яку експерти галузі приділили цьому питанню, підкреслює необхідність більш згуртованого дизайну. Інтегрована базова модель об'єднує ці компоненти під час випуску, забезпечуючи вільний рух коштів без необхідності користувачеві перемикатися між кількома гаманцями, рішеннями для мостів або агрегаторами.

Інтегрований механізм маршрутизації також об'єднує переміщення активів, змоделювавши єдиний пул ліквідності у фоновому режимі. Захоплюючи невелику частку загального ліквідного потоку, а не стягуючи плату з користувачів за кожну транзакцію, такі протоколи зменшують тертя та заохочують рух капіталу по всій мережі. Розробники, які впроваджують новий блокчейн, можуть миттєво отримати доступ до спільної ліквідної бази, а кінцеві користувачі можуть уникнути використання різних інструментів або несподіваних витрат.

Ця увага до інтеграції допомагає підтримувати безперервний досвід, навіть якщо з'являється більше мереж.

Виклики, з якими стикається вся галузь

Хоча деякі дискусії зосереджені на розширенні конкретних екосистем, фрагментація є загальною проблемою для всієї галузі. Незалежно від того, на якому типі блокчейну будується проєкт, фрагментаційна пастка виникає, коли ліквідність ізольована.

Зі збільшенням кількості протоколів, які досліджують рішення базового шару — вбудовуючи автоматичну інтероперабельність у свій дизайн ланцюга — сподіваються, що майбутні мережі не розділять капітал ще більше, а, навпаки, сприятимуть його об'єднанню.

Звідси випливає чіткий принцип: без підключення пропускна здатність не має сенсу.

Користувачам не потрібно враховувати L1, L2 або бічні ланцюги. Вони просто хочуть безперешкодно отримувати доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід використання нової ланцюга схожий на роботу в знайомій мережі, тоді користувачі легше приймуть це.

Крок до єдиного, ліквідного майбутнього

Увага криптоспільноти до обсягу交易у виявляє несподівану парадокс: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більш розпорошеними стають переваги екосистеми, а ці переваги полягають у її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, що має на меті підвищення потужності, створює ще один ізольований капітальний пул.

Пряме впровадження інтероперабельності в інфраструктуру блокчейну забезпечує чіткий шлях для вирішення цього виклику. Коли протоколи автоматично обробляють міжланцюгові з'єднання та ефективно маршрутизують активи, розробники можуть масштабувати без розподілу своєї користувацької бази або капіталу. Успіх цієї моделі полягає в вимірюванні та покращенні рівня безперешкодного руху вартості в усій екосистемі.

Технічна основа цього підходу вже існує. Ми повинні серйозно впроваджувати ці заходи та звертати увагу на безпеку та досвід користувачів.