Токенізація реальних світових активів: базова логіка та шляхи широкомасштабного застосування
Безумовно, найбільш обговорюваною темою в області блокчейн у 2023 році є токенізація реальних світових активів (Real World Asset Tokenization, RWA). Ця концепція викликала великий резонанс не лише у світі Web3, але й привернула пильну увагу численних традиційних фінансових установ і державних регуляторів у багатьох країнах, розглядається як стратегічний напрям розвитку. Наприклад, кілька відомих фінансових установ випустили свої дослідницькі звіти з токенізації та активно просувають відповідні пілотні проекти.
Одночасно, Гонконгська управління фінансових послуг у своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначило, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансових послуг Сінгапуру разом з Японською фінансовою службою та кількома фінансовими гігантами ініціювали проект під назвою "Project Guardian" для глибокого вивчення величезного потенціалу токенізації активів.
Незважаючи на те, що тема RWA на піку популярності, в індустрії існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспективи є досить спірним.
З одного боку, є думка, що RWA — це просто ринкова спекуляція, яка не витримує глибшого дослідження;
З іншого боку, деякі люди впевнені в RWA і оптимістично налаштовані щодо його майбутнього.
Водночас статті, що аналізують різні погляди на RWA, також почали з'являтися, як гриби після дощу.
Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, провести більш глибоке обговорення та аналіз стану та майбутнього RWA.
Основна точка зору:
Майбутніми основними напрямками розвитку RWA буде створення нової фінансової системи, заснованої на технології DeFi, яка буде ініційована такими авторитетними установами, як традиційні фінансові інституції, регулятори та центральні банки. Для реалізації цієї системи потрібна обчислювальна система ( технології блокчейн ) + не обчислювальна система ( такі як правова система ) + система ідентифікації на ланцюзі та технології захисту конфіденційності + законна валюта на ланцюзі ( CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ) + вдосконалена інфраструктура ( гаманці з низьким порогом входу, оракули, технології міжланцюгового зв'язку тощо ).
Блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів. Токен (Token) є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізації.
Блокчейн як розподілена система, що підтримується багатьма сторонами, підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг і виконання цифрових контрактів, а також інші супутні операції, вирішуючи проблему передачі довіри. Як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити людські потреби в "повторюваності процесу, перевірці результатів", тому DeFi стала "обчислювальним" нововведенням у фінансовій системі, замінивши частину "обчислювального" в фінансових операціях, автоматичне виконання забезпечує зниження витрат і підвищення ефективності, а також може забезпечити програмованість. Але "необчислювальна" частина, яка заснована на людському сприйнятті, блокчейн не може замінити, тому поточна система DeFi ще не охоплює кредит, беззаставне кредитування на основі кредиту нині не реалізоване в поточній системі DeFi, причини цього явища включають відсутність у блокчейні системи ідентифікації, що виражає "ідентичність стосунків", а також відсутність правової системи, яка забезпечує права обох сторін.
Значення токенізації активів реального світу для традиційної фінансової системи полягає в створенні цифрового представлення активів реального світу на блокчейні, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для забезпечення обміну та розрахунків.
Фінансові установи підвищують ефективність шляхом впровадження технології DeFi, використовуючи смарт-контракти для заміни "обчислювальних" етапів традиційних фінансів, автоматично виконуючи різні фінансові транзакції відповідно до встановлених правил і умов, що посилює програмні можливості. Це не тільки знижує витрати на робочу силу, але й у певних ситуаціях може надати компаніям нові можливості, особливо надаючи інноваційні рішення для проблем фінансування малих і середніх підприємств, що відкриває надзвичайно перспективні двері для фінансової системи.
Зі зростанням уваги та визнання з боку традиційного фінансового сектору та урядів різних країн до технологій блокчейн та токенізації, а також з постійним вдосконаленням інфраструктурних технологій блокчейн, блокчейн рухається до інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення реальних проблем у реальних сценаріях застосування, надаючи реальні, практично здійсненні рішення для конкретних ситуацій, а не обмежуючись "паралельним світом", відокремленим від реального світу.
У майбутньому, в умовах наявності кількох різних юрисдикцій і регуляторних систем, технологія крос-чейн є особливо важливою для вирішення проблеми взаємодії та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на ланцюгу будуть існувати на публічних блокчейнах та регульованих дозволених ланцюгах, що працюють фінансовими установами, а за допомогою крос-чейн-протоколів, подібних до CCIP, можна з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення взаємодії та реалізації зв'язку тисяч ланцюгів.
Наразі численні країни світу активно просувають правові та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Водночас, інфраструктура блокчейну, така як гаманці, крос-чейн протоколи, оракули, різноманітне проміжне ПЗ тощо, швидко вдосконалюється, цифрові валюти центральних банків (CBDC) також постійно впроваджуються у практику, з'являються стандартні токени, які можуть представляти більш складні типи активів, такі як ERC-3525, а також розвиваються технології захисту конфіденційності, зокрема, продовжується розвиток технології нульових знань, а також системи ідентичності на блокчейні стають все більш зрілими, здається, ми перебуваємо на порозі масового впровадження технологій блокчейн.
I. Вступ до токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токенів (Token) на програмованій блокчейн-платформі. Зазвичай активи, які можуть бути токенізовані, діляться на матеріальні активи (, такі як нерухомість, колекційні предмети тощо ), і нематеріальні активи (, такі як фінансові активи, вуглецеві кредити тощо ). Ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу є руйнівним інноваційним кроком для традиційної фінансової системи, і вона навіть може вплинути на всю фінансову і валютну систему людства в майбутньому.
По-перше, слід зазначити спостережуване явище: "Щодо токенізації активів RWA існує два абсолютно різних погляди", які називаються RWA крипто та RWA TradFi, а RWA, про які йдеться у цій статті, є RWA з точки зору TradFi.
RWA з точки зору криптовалют
RWA в криптовалюті можна вважати одностороннім попитом світу криптовалют на прибутковість фінансових активів реального світу. Основний контекст полягає в тому, що на фоні постійного підвищення процентних ставок та скорочення балансу Федеральної резервної системи високі відсотки значно вплинули на оцінку ризикових ринків, а скорочення балансу суттєво вилучило ліквідність з крипторинку, що призвело до постійного зниження прибутковості на ринку DeFi. У цей час безризикова прибутковість державних облігацій США, яка досягає приблизно 5%, стала дуже привабливою для крипторинку, серед яких найгарячішим стало цьогорічне масове закупівлю державних облігацій США з боку MakerDAO, яке станом на 20 вересня 2023 року вже придбало понад 2,9 мільярда державних облігацій США та інших активів реального світу.
Значення покупки державних облігацій США MakerDAO полягає в тому, що DAI може використовувати можливості зовнішнього кредиту для диверсифікації активів, які його підтримують, а також завдяки тривалим додатковим доходам від державних облігацій США може допомогти стабілізувати власний обмінний курс DAI, збільшити гнучкість обсягу випуску та зменшити залежність DAI від USDC, зменшуючи ризики одноточкового збою, впроваджуючи у баланс активів частку державних облігацій США. Більше того, оскільки доходи від американських облігацій повністю надходять до казни MakerDAO, нещодавно MakerDAO також підвищив ставку DAI до 8%, щоб збільшити попит на DAI, поділившись частиною доходів від своїх американських облігацій.
Дії MakerDAO явно не можуть бути повторені всіма проектами. Зі стрімким зростанням ціни токена MRK та зростанням емоцій на ринку щодо концепції RWA, окрім деяких великих проектів RWA, що дотримуються регуляторних норм, різноманітні проекти, пов'язані з концепцією RWA, з'являються один за одним. Різні активи з реального світу намагаються бути перенесеними на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й досить абсурдні активи, що призводить до змішування якісних та неякісних проектів у всій ніші RWA.
Логіка RWA в Crypto головним чином зосереджена на тому, як перенести права на доходи від активів (, таких як американські облігації, фіксований дохід, акції тощо, на блокчейн, як забезпечити позики, використовуючи офлайн-активи для отримання ліквідності на блокчейні, а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі ), такі як піщано-гравійні, корисні копалини, нерухомість, золото тощо (.
Отже, ми можемо виявити, що RWA Crypto відображає односторонній попит криптосвіту на активи реального світу, що має багато перешкод у питанні відповідності. Вчинки MakerDAO насправді є шляхом команди MakerDAO до входу та виходу коштів через відповідні канали, а також придбанням державних облігацій США через легальні канали для отримання їх доходів, а не продажем цих доходів на блокчейні. Варто зазначити, що насправді так звані RWA державні облігації США на блокчейні не є самими державними облігаціями США, а є правами на їх доходи, і цей процес також включає етап перетворення законних валютних доходів, отриманих від державних облігацій США, у активи на блокчейні, що збільшує складність операцій і витрати на тертя.
Швидке зростання концепції RWA не можна пов'язувати лише з MakerDAO. Насправді, дослідження, опубліковане банком Citibank під назвою «Гроші, токени та ігри», також викликало сильний резонанс в індустрії. У цьому звіті виявлено значний інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також стимулюється ентузіазм численних спекулянтів на ринку. Вони активно поширюють інформацію про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило ринкові очікування та атмосферу спекуляцій.
) RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з точки зору криптовалюти, то це в основному виражає односторонній попит криптосвіту на прибутковість активів традиційного фінансового світу. Якщо виходити з цієї логіки і подивитися на традиційні фінанси, то обсяги коштів на крипторинку в порівнянні з традиційними фінансами, які становлять десятки трильйонів, є абсолютно незначними; незалежно від того, чи йдеться про державні облігації США, чи будь-які інші фінансові активи, якщо це лише для отримання ще одного каналу продажу на блокчейні, то в цьому немає потреби.
Отже, з точки зору традиційних фінансів ###TradFi(, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами )DeFi(. Для світу традиційних фінансів фінансові послуги DeFi, які автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У традиційній фінансовій сфері RWA більше уваги приділяє тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, досягти зниження витрат, підвищення ефективності та вирішення проблем, що існують у традиційних фінансах. Основна увага приділяється перевагам токенізації для традиційної фінансової системи, а не лише пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Тому що RWA з різних точок зору має зовсім іншу базову логіку та шляхи реалізації. По-перше, при виборі типу блокчейну обидва мають різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів використовує шлях, оснований на дозволеному ланцюзі )Permission Chain(, тоді як RWA криптовалютного світу базується на громадському ланцюзі )Public Chain(.
Оскільки публічні блокчейни мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація, анонімність тощо, проекти RWA в криптофінансах не лише стикаються з великими регуляторними перешкодами, але й користувачі не мають юридичних прав у разі поганих подій, таких як Rug, не кажучи вже про те, що злочинні дії хакерів вимагають високої обізнаності користувачів про безпеку. Тому публічний блокчейн, можливо, не підходить для масового токенізації та торгівлі реальними активами.
Традиційні фінансові RWA, засновані на дозволеному ланцюзі, забезпечують основні умови для відповідності законодавству різних країн і регіонів, одночасно KYC на ланцюзі для створення системи ідентифікації на ланцюзі є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, установи, які володіють активами, можуть законно і відповідно випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від RWA в Crypto, активи, випущені установами на дозволеному ланцюзі, можуть бути рідними активами на ланцюзі, а не відображати вже існуючі активи поза ланцюгом. Потенціал перетворення, який приносить RWA рідних фінансових активів на ланцюзі, буде величезним.
Підсумовуючи ключові моменти, майбутніми основними напрямками розвитку токенізації реальних світових активів ) Real World Asset Tokenization ( будуть нові фінансові системи, засновані на технології DeFi, які будуть просуватися авторитетними установами, такими як традиційні фінансові установи, регулятори та центральні банки, а для реалізації цієї системи потрібні такі компоненти: обчислювальна система ) технологія блокчейн ( + необчислювальна система ) такі як правова система ( + система ідентифікації на ланцюгу ) DID, VC ( + законні валюти на ланцюгу ) CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ( + вдосконалена інфраструктура ) гаманці з низьким порогом входу, оракули, технології міжланцюгових зв'язків тощо (.
Два. Від першопринципів блокчейну, що вирішує блокчейн?
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
3
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ImpermanentSage
· 22год тому
Просто важко смажити, ще й так складно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
quietly_staking
· 22год тому
Гей, старий, гроші зайшли, ось так і тримай.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MemeTokenGenius
· 22год тому
Ха, всі вже залучені в web3, увійти в позицію, увійти в позицію.
Токенізація реальних світових активів: зміни у фінансовій системі з точки зору традиційних фінансів (TradFi)
Токенізація реальних світових активів: базова логіка та шляхи широкомасштабного застосування
Безумовно, найбільш обговорюваною темою в області блокчейн у 2023 році є токенізація реальних світових активів (Real World Asset Tokenization, RWA). Ця концепція викликала великий резонанс не лише у світі Web3, але й привернула пильну увагу численних традиційних фінансових установ і державних регуляторів у багатьох країнах, розглядається як стратегічний напрям розвитку. Наприклад, кілька відомих фінансових установ випустили свої дослідницькі звіти з токенізації та активно просувають відповідні пілотні проекти.
Одночасно, Гонконгська управління фінансових послуг у своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначило, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансових послуг Сінгапуру разом з Японською фінансовою службою та кількома фінансовими гігантами ініціювали проект під назвою "Project Guardian" для глибокого вивчення величезного потенціалу токенізації активів.
Незважаючи на те, що тема RWA на піку популярності, в індустрії існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспективи є досить спірним.
З одного боку, є думка, що RWA — це просто ринкова спекуляція, яка не витримує глибшого дослідження;
З іншого боку, деякі люди впевнені в RWA і оптимістично налаштовані щодо його майбутнього.
Водночас статті, що аналізують різні погляди на RWA, також почали з'являтися, як гриби після дощу.
Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, провести більш глибоке обговорення та аналіз стану та майбутнього RWA.
Основна точка зору:
Майбутніми основними напрямками розвитку RWA буде створення нової фінансової системи, заснованої на технології DeFi, яка буде ініційована такими авторитетними установами, як традиційні фінансові інституції, регулятори та центральні банки. Для реалізації цієї системи потрібна обчислювальна система ( технології блокчейн ) + не обчислювальна система ( такі як правова система ) + система ідентифікації на ланцюзі та технології захисту конфіденційності + законна валюта на ланцюзі ( CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ) + вдосконалена інфраструктура ( гаманці з низьким порогом входу, оракули, технології міжланцюгового зв'язку тощо ).
Блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів. Токен (Token) є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізації.
Блокчейн як розподілена система, що підтримується багатьма сторонами, підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг і виконання цифрових контрактів, а також інші супутні операції, вирішуючи проблему передачі довіри. Як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити людські потреби в "повторюваності процесу, перевірці результатів", тому DeFi стала "обчислювальним" нововведенням у фінансовій системі, замінивши частину "обчислювального" в фінансових операціях, автоматичне виконання забезпечує зниження витрат і підвищення ефективності, а також може забезпечити програмованість. Але "необчислювальна" частина, яка заснована на людському сприйнятті, блокчейн не може замінити, тому поточна система DeFi ще не охоплює кредит, беззаставне кредитування на основі кредиту нині не реалізоване в поточній системі DeFi, причини цього явища включають відсутність у блокчейні системи ідентифікації, що виражає "ідентичність стосунків", а також відсутність правової системи, яка забезпечує права обох сторін.
Значення токенізації активів реального світу для традиційної фінансової системи полягає в створенні цифрового представлення активів реального світу на блокчейні, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для забезпечення обміну та розрахунків.
Фінансові установи підвищують ефективність шляхом впровадження технології DeFi, використовуючи смарт-контракти для заміни "обчислювальних" етапів традиційних фінансів, автоматично виконуючи різні фінансові транзакції відповідно до встановлених правил і умов, що посилює програмні можливості. Це не тільки знижує витрати на робочу силу, але й у певних ситуаціях може надати компаніям нові можливості, особливо надаючи інноваційні рішення для проблем фінансування малих і середніх підприємств, що відкриває надзвичайно перспективні двері для фінансової системи.
Зі зростанням уваги та визнання з боку традиційного фінансового сектору та урядів різних країн до технологій блокчейн та токенізації, а також з постійним вдосконаленням інфраструктурних технологій блокчейн, блокчейн рухається до інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення реальних проблем у реальних сценаріях застосування, надаючи реальні, практично здійсненні рішення для конкретних ситуацій, а не обмежуючись "паралельним світом", відокремленим від реального світу.
У майбутньому, в умовах наявності кількох різних юрисдикцій і регуляторних систем, технологія крос-чейн є особливо важливою для вирішення проблеми взаємодії та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на ланцюгу будуть існувати на публічних блокчейнах та регульованих дозволених ланцюгах, що працюють фінансовими установами, а за допомогою крос-чейн-протоколів, подібних до CCIP, можна з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення взаємодії та реалізації зв'язку тисяч ланцюгів.
Наразі численні країни світу активно просувають правові та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Водночас, інфраструктура блокчейну, така як гаманці, крос-чейн протоколи, оракули, різноманітне проміжне ПЗ тощо, швидко вдосконалюється, цифрові валюти центральних банків (CBDC) також постійно впроваджуються у практику, з'являються стандартні токени, які можуть представляти більш складні типи активів, такі як ERC-3525, а також розвиваються технології захисту конфіденційності, зокрема, продовжується розвиток технології нульових знань, а також системи ідентичності на блокчейні стають все більш зрілими, здається, ми перебуваємо на порозі масового впровадження технологій блокчейн.
I. Вступ до токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токенів (Token) на програмованій блокчейн-платформі. Зазвичай активи, які можуть бути токенізовані, діляться на матеріальні активи (, такі як нерухомість, колекційні предмети тощо ), і нематеріальні активи (, такі як фінансові активи, вуглецеві кредити тощо ). Ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу є руйнівним інноваційним кроком для традиційної фінансової системи, і вона навіть може вплинути на всю фінансову і валютну систему людства в майбутньому.
По-перше, слід зазначити спостережуване явище: "Щодо токенізації активів RWA існує два абсолютно різних погляди", які називаються RWA крипто та RWA TradFi, а RWA, про які йдеться у цій статті, є RWA з точки зору TradFi.
RWA з точки зору криптовалют
RWA в криптовалюті можна вважати одностороннім попитом світу криптовалют на прибутковість фінансових активів реального світу. Основний контекст полягає в тому, що на фоні постійного підвищення процентних ставок та скорочення балансу Федеральної резервної системи високі відсотки значно вплинули на оцінку ризикових ринків, а скорочення балансу суттєво вилучило ліквідність з крипторинку, що призвело до постійного зниження прибутковості на ринку DeFi. У цей час безризикова прибутковість державних облігацій США, яка досягає приблизно 5%, стала дуже привабливою для крипторинку, серед яких найгарячішим стало цьогорічне масове закупівлю державних облігацій США з боку MakerDAO, яке станом на 20 вересня 2023 року вже придбало понад 2,9 мільярда державних облігацій США та інших активів реального світу.
Значення покупки державних облігацій США MakerDAO полягає в тому, що DAI може використовувати можливості зовнішнього кредиту для диверсифікації активів, які його підтримують, а також завдяки тривалим додатковим доходам від державних облігацій США може допомогти стабілізувати власний обмінний курс DAI, збільшити гнучкість обсягу випуску та зменшити залежність DAI від USDC, зменшуючи ризики одноточкового збою, впроваджуючи у баланс активів частку державних облігацій США. Більше того, оскільки доходи від американських облігацій повністю надходять до казни MakerDAO, нещодавно MakerDAO також підвищив ставку DAI до 8%, щоб збільшити попит на DAI, поділившись частиною доходів від своїх американських облігацій.
Дії MakerDAO явно не можуть бути повторені всіма проектами. Зі стрімким зростанням ціни токена MRK та зростанням емоцій на ринку щодо концепції RWA, окрім деяких великих проектів RWA, що дотримуються регуляторних норм, різноманітні проекти, пов'язані з концепцією RWA, з'являються один за одним. Різні активи з реального світу намагаються бути перенесеними на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й досить абсурдні активи, що призводить до змішування якісних та неякісних проектів у всій ніші RWA.
Логіка RWA в Crypto головним чином зосереджена на тому, як перенести права на доходи від активів (, таких як американські облігації, фіксований дохід, акції тощо, на блокчейн, як забезпечити позики, використовуючи офлайн-активи для отримання ліквідності на блокчейні, а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі ), такі як піщано-гравійні, корисні копалини, нерухомість, золото тощо (.
Отже, ми можемо виявити, що RWA Crypto відображає односторонній попит криптосвіту на активи реального світу, що має багато перешкод у питанні відповідності. Вчинки MakerDAO насправді є шляхом команди MakerDAO до входу та виходу коштів через відповідні канали, а також придбанням державних облігацій США через легальні канали для отримання їх доходів, а не продажем цих доходів на блокчейні. Варто зазначити, що насправді так звані RWA державні облігації США на блокчейні не є самими державними облігаціями США, а є правами на їх доходи, і цей процес також включає етап перетворення законних валютних доходів, отриманих від державних облігацій США, у активи на блокчейні, що збільшує складність операцій і витрати на тертя.
Швидке зростання концепції RWA не можна пов'язувати лише з MakerDAO. Насправді, дослідження, опубліковане банком Citibank під назвою «Гроші, токени та ігри», також викликало сильний резонанс в індустрії. У цьому звіті виявлено значний інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також стимулюється ентузіазм численних спекулянтів на ринку. Вони активно поширюють інформацію про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило ринкові очікування та атмосферу спекуляцій.
) RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з точки зору криптовалюти, то це в основному виражає односторонній попит криптосвіту на прибутковість активів традиційного фінансового світу. Якщо виходити з цієї логіки і подивитися на традиційні фінанси, то обсяги коштів на крипторинку в порівнянні з традиційними фінансами, які становлять десятки трильйонів, є абсолютно незначними; незалежно від того, чи йдеться про державні облігації США, чи будь-які інші фінансові активи, якщо це лише для отримання ще одного каналу продажу на блокчейні, то в цьому немає потреби.
Отже, з точки зору традиційних фінансів ###TradFi(, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами )DeFi(. Для світу традиційних фінансів фінансові послуги DeFi, які автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У традиційній фінансовій сфері RWA більше уваги приділяє тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, досягти зниження витрат, підвищення ефективності та вирішення проблем, що існують у традиційних фінансах. Основна увага приділяється перевагам токенізації для традиційної фінансової системи, а не лише пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Тому що RWA з різних точок зору має зовсім іншу базову логіку та шляхи реалізації. По-перше, при виборі типу блокчейну обидва мають різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів використовує шлях, оснований на дозволеному ланцюзі )Permission Chain(, тоді як RWA криптовалютного світу базується на громадському ланцюзі )Public Chain(.
Оскільки публічні блокчейни мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація, анонімність тощо, проекти RWA в криптофінансах не лише стикаються з великими регуляторними перешкодами, але й користувачі не мають юридичних прав у разі поганих подій, таких як Rug, не кажучи вже про те, що злочинні дії хакерів вимагають високої обізнаності користувачів про безпеку. Тому публічний блокчейн, можливо, не підходить для масового токенізації та торгівлі реальними активами.
Традиційні фінансові RWA, засновані на дозволеному ланцюзі, забезпечують основні умови для відповідності законодавству різних країн і регіонів, одночасно KYC на ланцюзі для створення системи ідентифікації на ланцюзі є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, установи, які володіють активами, можуть законно і відповідно випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від RWA в Crypto, активи, випущені установами на дозволеному ланцюзі, можуть бути рідними активами на ланцюзі, а не відображати вже існуючі активи поза ланцюгом. Потенціал перетворення, який приносить RWA рідних фінансових активів на ланцюзі, буде величезним.
Підсумовуючи ключові моменти, майбутніми основними напрямками розвитку токенізації реальних світових активів ) Real World Asset Tokenization ( будуть нові фінансові системи, засновані на технології DeFi, які будуть просуватися авторитетними установами, такими як традиційні фінансові установи, регулятори та центральні банки, а для реалізації цієї системи потрібні такі компоненти: обчислювальна система ) технологія блокчейн ( + необчислювальна система ) такі як правова система ( + система ідентифікації на ланцюгу ) DID, VC ( + законні валюти на ланцюгу ) CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ( + вдосконалена інфраструктура ) гаманці з низьким порогом входу, оракули, технології міжланцюгових зв'язків тощо (.
Два. Від першопринципів блокчейну, що вирішує блокчейн?