Дані про інфляцію незабаром будуть опубліковані, ринок чекає на американський CPI за вересень

Нещодавно американський фондовий ринок зазнав значних коливань через дані про інфляцію. Невеликі зміни в основному індексі споживчих цін (CPI) можуть мати значний вплив на ринок. Дані за вересень про CPI США, які будуть опубліковані в цей четвер, можуть знову викликати різку реакцію ринку.

Важливість даних CPI

Наразі Федеральна резервна система США докладає усіх зусиль для стабілізації цін, навіть жертвуючи ринком праці для стримування інфляції, що підкреслює ключову роль кожного інфляційного показника.

CPI як прямий показник вимірювання фактичної інфляції має більше довідкової цінності, ніж прогностичне дослідження витрат на підвищення цін. Хоча індекс особистих споживчих витрат (PCE) є переважним інструментом для вимірювання інфляції для Федеральної резервної системи, через пізні терміни його публікації CPI фактично став основним показником для оцінки рівня цін.

Серед усіх складових CPI, базовий CPI викликає більше занепокоєння, ніж загальні дані про інфляцію. Хоча світові політики дуже чутливі до змін цін на паливо, ринок і Федеральна резервна система більше зосереджені на потенційних тенденціях інфляції. Відколи в березні цього року Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки, зміни CPI в порівнянні з попереднім місяцем є більш інформативними, ніж зміни в порівнянні з попереднім роком.

Тренд зміни курсу євро/долар США з 2021 року чітко відображає глибокий вплив інфляції на ринок.

Очікування CPI за вересень та можливий вплив

За прогнозами, у вересні цього року базовий ІСЦ у США може зрости на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем, хоча це нижче за 0,6% у серпні, але в річному вимірі зростання, як очікується, досягне 6,6%, що значно перевищує цільовий рівень 2% Федеральної резервної системи, і вище за 6,3% у серпні. Федеральна резервна система сподівається побачити, що потенційні дані про інфляцію стійким чином знизяться до 2% або нижче.

Відповідно до зв'язку між фактичними даними та очікуваннями, можна передбачити три можливі реакції ринку:

1. Відповідає очікуваній ситуації: Якщо основний CPI зросте на 0,5% або 0,4% у порівнянні з попереднім місяцем, відповідно до очікувань, це може свідчити про те, що зростання цін і цикл підвищення ставок наближаються до завершення. Однак це все ще означає, що рівень інфляції значно перевищує цільову позначку Федеральної резервної системи. На ринку може спостерігатися короткочасна реакція послаблення, але потім учасники ринку можуть заново усвідомити, що інфляційний тиск залишається, і Федеральна резервна система, можливо, продовжить дотримуватися яструбиних позицій.

2. Нижче очікувань： Якщо щомісячне зростання основного CPI становитиме лише 0,3% або менше, це може призвести до різкого зростання фондового ринку і падіння долара. У такому випадку високий приріст у серпні може бути розглянутий як аномалія, і ринок облігацій може почати враховувати очікування, що Федеральна резервна система підвищить процентну ставку лише на 50 базисних пунктів у листопаді. Проте, враховуючи поточне економічне середовище, ймовірність такого розвитку подій є досить низькою.

3. Перевищення очікувань: Якщо місячне зростання основного CPI знову досягне 0,6% або більше, це вказуватиме на продовження посилення інфляційного тиску. Ринок може знову очікувати, що в листопаді підвищення процентної ставки досягне 100 базисних пунктів. Особливо якщо дані досягнуть 0,7%, це може викликати різке зміцнення долара та різке падіння фондового ринку. Хоча ймовірність цього сценарію низька, його все ще не можна повністю виключити.

Заключення

Враховуючи, що реакція ринку після публікації нефармованих даних по зайнятості минулого тижня була млявою, а попередні два рази публікація даних CPI викликала значні коливання на ринку, дані CPI за вересень, які будуть опубліковані в цей четвер, безумовно, стануть центром уваги ринку, і їхній вплив не можна недооцінювати.