Економічне стимулювання Китаю та перспективи Біткойна

Уряд Китаю стимулює економіку через кількісне пом'якшення та сприяння зростанню кредиту, але результати потребують часу для прояву. Наразі внутрішні інвестори переважно обирають купівлю недооцінених акцій та нерухомості, ще не масово звертаючись до Біткойну. Зі зростанням політики ринок може переключитися на Біткойн для захисту активів. Якщо попит різко зросте, ціна Біткойну може суттєво зрости.

Вортонська школа бізнесу завжди пропагувала капіталізм і американський ексепціоналізм, студенти з усього світу приходять з надією отримати освіту вільного ринкового капіталізму та американської концепції миру. Однак після фінансової кризи 2008 року багато хто виявив, що ці ідеї не відповідають реальності. Насправді, компанії, які вміють використовувати державні ресурси, часто досягають найбільших фінансових успіхів.

Після глобальної фінансової кризи 2008 року американські банки отримали пряму капіталізацію акцій через урядову допомогу, тоді як європейські банки отримали подібну підтримку лише в 2011 році. Це призвело до того, що відновлення американської банківської системи відбулося набагато швидше, ніж в Європі. Прибутковість і поширеність корпоративного соціалізму в США значно перевищують європейські показники.

Економічні виклики, з якими стикається Китай, мають спільні риси з нещодавніми фінансовими кризами в США, Японії та ЄС, і всі вони походять від розколу бульбашки на ринку нерухомості. У 2020 році уряд Китаю запровадив політику "три червоні лінії", щоб обмежити кредитування девелоперів нерухомості та почати вирішення цієї проблеми.

Економіка Китаю потім потрапила в пастку ліквідності, приватні підприємства та домогосподарства скоротили витрати для відновлення балансу активів і пасивів. Традиційна кейнсіанська економічна політика в цій ситуації мала обмежений ефект. Щоб стримати дефляцію, уряд змушений був вжити рішучих монетарних і фіскальних заходів.

Монетизація терапії включає дві частини: державне фінансування для капітальної реструктуризації банківської системи та купівлю урядового боргу центральним банком через кількісне пом'якшення. Ці заходи спрямовані на стимулювання економіки, але часто завдають шкоди середньому та нижньому класу.

Великий масштаб китайської нерухомості вимагає від уряду значних інвестицій для відновлення економіки. Наразі Народний банк Китаю вже почав купувати державні облігації, прокладаючи шлях для майбутньої політики кількісного пом'якшення.

Незважаючи на те, що уряд Китаю впровадив масштабні фінансові та монетарні стимули, ці кошти ледве підтримують основні функції через величезний надлишок в економіці. Частка боргу у ВВП постійно зростає, але попит на кредити залишається на історично низькому рівні.

Щоб відновити економіку, Китаю потрібно відновити економічну активність через кількісне пом'якшення та збільшення загальної грошової маси. Нещодавня політика свідчить про те, що Пекін готовий розпочати цей процес. Очікується, що в майбутньому Народний банк Китаю надрукує велику кількість юанів для коригування економічного масштабу.

Хоча юань може стикатися з тиском на знецінення, але через те, що торговий профіцит Китаю продовжує зростати та платежі за енергію поступово реалізуються в юанях, знецінення, ймовірно, не буде занадто великим. Крім того, США також можуть реалізувати політику "слабкого долара", що певною мірою компенсує вплив знецінення юаня.

З впровадженням Китаєм політики повторної інфляції звичайні громадяни можуть шукати способи захисту своїх активів. Біткойн, як ефективний інструмент для захисту від девальвації валюти, може отримати більше уваги. Хоча наразі китайські інвестори переважно зосереджені на внутрішніх акціях та нерухомості, з поступовим проявом ефектів політики ринок біткойнів може зазнати суттєвих змін.

Інвестори повинні уважно стежити за розвитком економічної політики Китаю та її потенційним впливом на ринок Біткойн. Хоча в короткостроковій перспективі можуть не відбутися різкі зміни, в довгостроковій перспективі попит китайських інвесторів на Біткойн може суттєво зростати, що, в свою чергу, сприятиме зростанню цін.