#打榜优质内容# Ринок попиту та пропозиції абсолютно зміщено, обсяг покупок установ вже досяг 32-кратного нового обсягу постачання, Ethereum наближається до історичного піку з вражаючою силою.

9 серпня ціна Ethereum вистрелила понад 4200 доларів, лише на крок від історичного максимуму в 5000 доларів. Повертаючись до мінімумів квітня, ETH за чотири місяці продемонстрував вражаючий ріст майже на 150%. Ethereum, який колись перебував у тіні Bitcoin, тепер оголошує про повернення своєї вартості з потужним зростанням. За цим бурхливим зростанням стоять величезні сили інституційного капіталу, що переосмислюють структуру криптовалютного ринку!

Серед численних позитивних новин, масове входження інституційного капіталу безсумнівно є основним двигуном цього етапу ринку. Ця зміна містить глибоке оновлення усвідомлення:
1 Активи зазнали якісних змін.
Інституції більше не вважають ETH простим спекулятивним інструментом, а надають йому стратегічний статус, рівний традиційним активам. На відміну від традиційних компаній, які пасивно володіють біткоїном, «Ethereum Treasury» більше зосереджена на його активних прибуткових можливостях — через стейкінг можна отримати 8%-12% річних, або брати участь в екосистемі DeFi для отримання надприбутків.

2 Поліпшення фінансової інфраструктури усуває бар'єри для входу. Продукт ETF на спотовий Ethereum очікує вибухового зростання у другому кварталі 2025 року, надаючи традиційним інвесторам легальний канал. Наразі обсяг ETF на Ethereum все ще складає менше 12% від обсягу ETF на біткойн, тоді як ринкова капіталізація ETH досягла 19% від BTC, цей дефіцит у 12% вказує на величезний потенціал для зростання.
3 Хвиля токенізації акцій на американських ринках закладає базову вартість. Уолл-стріт розглядає Ethereum як мережу, що є першим вибором для токенізації активів. Співзасновник Fundstrat Том Лі зазначив: "Ethereum користується популярністю серед інституцій завдяки стабільності технології та юридичній ясності." У липні токенізація акцій в США прискорилася, незалежно від відкритої архітектури xStocks чи закритої моделі Robinhood, їхня вартість глибоко залежить від екосистеми Ethereum.

У короткостроковій перспективі прорив історичного максимуму в 5000 доларів майже є спільним очікуванням ринку. Технічний аналіз вже прорвав ключовий рівень подвійного піка в 4000 доларів, відкриваючи шлях для зростання. А сила інституційних інвестицій ще більше підтримує це очікування з фундаментальної точки зору — лише в липні 2025 року в ETF на спотовий Етер надійшло 5,4 мільярда доларів, що є найвищим місячним показником з моменту запуску продукту. З середньострокової перспективи деякі установи дали ще більш сміливі прогнози. Співзасновник Fundstrat Том Лі прямо закріпив цільову ціну на рівні 15000 доларів, підтримуючи це припущення стратегічними планами компаній, таких як Bitmine, зберігати 5% загальної кількості обігового ETH.
З точки зору моделі попиту та пропозиції, у 2026 році інституції можуть придбати 5,33 мільйона монет ETH (вартістю 20 мільярдів доларів), тоді як нове постачання в мережі Ethereum за той же період складе лише 800 тисяч монет; попит у 6,6 разів перевищує пропозицію, і цей тривалий надлишок попиту стане потужною підтримкою для ціни.

Проте, ринок ніколи не буває лише однобічним, на шляху до стрімкого зростання Ethereum існує принаймні чотири типи ризиків:
1 Проблема безпеки: складність смарт-контрактів завжди є двосічним мечем. У березні 2025 року один проєкт втратив понад 300 тисяч доларів через вразливість компілятора Solidity; такі події, якщо відбуваються в ключових протоколах, можуть легко викликати ланцюгову паніку.
2 Газові витрати: висока вартість транзакцій під час заторів у мережі залишається перешкодою для розвитку екосистеми. Звичайні користувачі стикаються з реальними проблемами використання за «газові витрати, що плачуть».
3 Політичні зміни: хоча ухвалення американського закону GENIUS принесе певність, жорсткі вимоги Гонконгу щодо боротьби з відмиванням грошей та аудиту резервів можуть порушити ринкові настрої.
4 Залежність від інститутів: поточний ринок сильно залежить від інституційних коштів, і як тільки макроекономічне середовище зміниться або ETF зазнає чистого відтоку коштів, ризик паніки значно зросте.

Коли 2,83 мільйона монет ETH були поглинуті інституційними китами, а місячний приплив стейблкоїнів перевищив 8 мільярдів доларів, фінансова трансформація, що поєднує традиційний капітал і криптоекосистему, тихо почалася на ланцюгу Ethereum. Історичний максимум ніколи не є кінцевою точкою, а є початковою точкою нового розгортання ціннісного наративу.