Гонконг відкриває застейкати ETF віртуальних активів, створюючи нову фінансову структуру Web3
Нещодавно Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала важливий циркуляр, який офіційно дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у ланцюгових застеках під суворим контролем. Одночасно було послаблено обмеження щодо торгових платформ віртуальних активів, що дозволяє ліцензованим платформам надавати послуги застеки своїм клієнтам. Цей крок є ще одним важливим проривом у пошуку відповідної фінансової системи Web3 в Гонконгу, після дозволу на торгівлю віртуальними активами ETF, і не лише має на меті підвищити привабливість віртуальних активів в Гонконгу, але й вперше поєднує традиційні фінансові продукти з первісними механізмами ланцюгової економіки, що надає надзвичайно показовий зразок для глобального регулювання віртуальних активів і фінансових інновацій.
застейкати механізм вводить у традиційну фінансову систему
Застейкати стало одним із найважливіших економічних онлайн-активностей в екосистемі віртуальних активів, особливо для публічних блокчейнів, що використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Це не лише підтримує безпеку мережі та її нормальну роботу, але й є основним каналом отримання онлайн-доходів для установ та користувачів. Згідно з даними, станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum вже було застейкано понад 34 мільйони ETH, що становить 28,03% від загального обсягу; інші проекти, такі як Cardano та Solana, також тримаються на рівні застейку понад 70%, що демонструє потужну базу ринкового консенсусу застейку як механізму онлайн-доходу.
Гонконг цього разу дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у ланцюговому застею, що випускає два важливі сигнали: по-перше, визнання застею як основного механізму отримання мережевих стимулів у екосистемі публічних блокчейнів, що має розумну економічну логіку; по-друге, регуляторні органи все більше зрозуміли технології віртуальних активів та екосистеми Web3 і здатність контролювати ризики.
Щоб забезпечити контрольованість ризиків, циркуляр передбачає, що участь у заставі спотових ETF повинна здійснюватися через ліцензовані торгові платформи та уповноважені установи для операцій та зберігання заставних активів, а також встановлювати верхні межі заставного співвідношення для управління ризиком ліквідності, забезпечуючи незалежність та безпеку активів. Управителі ETF також повинні повністю розкривати механізм роботи застави, моделі розрахунку доходу, потенційні ризики та верхні межі заставного співвідношення, щоб захистити право інвесторів на інформацію та їхні активні права.
Одночасно, Комісія з цінних паперів і фондового ринку внесла зміни до попередніх обмежень щодо торгових платформ, чітко дозволивши торговим платформам надавати послуги зі заステйка. Це не лише розширює межі обслуговування торгових платформ, дозволяючи ліцензованим платформам надавати послуги з доданою вартістю для підвищення лояльності користувачів і обсягу торгівлі, але й створює надійне комплаєнс-середовище для участі у заステйку спотових ETF.
Вплив та перспективи, які приносить заステйкати
Для спотових ETF на віртуальні активи за стейкуванням, по суті, є "повторним використанням" базових активів, що дозволяє створювати додатковий дохід без впливу на структуру часток ETF, надаючи більше користувачам та установам законний "онлайн-канал доходу". Введення механізму стейкування значно підвищить привабливість та масштаб продуктів спотових ETF на віртуальні активи, перетворюючи їх не лише на пасивні трекери цінових коливань, а на "онлайн-сертифікати прав", які мають активну функцію доходу.
Протягом наступних 6-12 місяців, з поступовим впровадженням механізму застека, очікується, що обсяг управління спотовими ETF віртуальних активів Гонконгу зможе досягти структурного зростання. Механізм розподілу прибутків від застека розширить структуру доходів між управителями фондів та депозитарними установами, що стимулюватиме більше учасників ринку розробляти інноваційні структури продуктів в рамках нормативної бази, що додатково посилить диференціацію та конкурентоспроможність продуктів, пов'язаних з віртуальними активами в Гонконгу.
Крім того, оскільки за стейкати активів є високі вимоги до безпеки активів і технологічної стабільності, потенційний попит на відповідність за стейкати сприятиме прискоренню будівництва інфраструктури віртуальних активів у Гонконзі, формуючи більш зрілу та повну екосистему Web3.
Побудова закритого фінансового екосистеми Web3
Відкриття ETF-застейку в Гонконгу є важливим кроком у створенні замкнутого фінансового екосистеми Web3. Від моменту встановлення механізму ліцензування VASP та дозволу роздрібним інвесторам брати участь у торгах, регуляторна структура ринку віртуальних активів Гонконгу поступово формується. Запровадження механізму застави на базі блокчейну є першим спробою інтегрувати нативні функції DeFi в традиційні фінанси, що створює інституційну та стійку місткову взаємодію між фінансами на блокчейні та традиційними капітальними ринками.
У контексті глобальних регуляторних ігор політика Гонконгу має прогностичний демонстраційний ефект. Завдяки таким заходам, як зберігання в ізоляції, обмеження пропорцій, розкриття ризиків, Гонконг розробив здійсненну модель обережного регулювання, яка стала потужним орієнтиром для інших юрисдикцій.
У майбутньому, з подачею більшої кількості планів за стейкінгом від управителів ETF та появою більшої кількості торгових платформ, що забезпечують відповідні послуги стейкінгу, Гонконг створить більш різноманітну, структуровану та досконалу систему фінансових продуктів з віртуальних активів, що сприятиме переходу віртуальних активів з "торгових" до "можливих для розподілу" та "можливих для нарощування" на новий етап, щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати стійкий розвиток екосистеми віртуальних активів Гонконгу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконг дозволяє застеакати ETF у віртуальних активів, створюючи нову екосистему фінансів Web3
Гонконг відкриває застейкати ETF віртуальних активів, створюючи нову фінансову структуру Web3
Нещодавно Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала важливий циркуляр, який офіційно дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у ланцюгових застеках під суворим контролем. Одночасно було послаблено обмеження щодо торгових платформ віртуальних активів, що дозволяє ліцензованим платформам надавати послуги застеки своїм клієнтам. Цей крок є ще одним важливим проривом у пошуку відповідної фінансової системи Web3 в Гонконгу, після дозволу на торгівлю віртуальними активами ETF, і не лише має на меті підвищити привабливість віртуальних активів в Гонконгу, але й вперше поєднує традиційні фінансові продукти з первісними механізмами ланцюгової економіки, що надає надзвичайно показовий зразок для глобального регулювання віртуальних активів і фінансових інновацій.
застейкати механізм вводить у традиційну фінансову систему
Застейкати стало одним із найважливіших економічних онлайн-активностей в екосистемі віртуальних активів, особливо для публічних блокчейнів, що використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Це не лише підтримує безпеку мережі та її нормальну роботу, але й є основним каналом отримання онлайн-доходів для установ та користувачів. Згідно з даними, станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum вже було застейкано понад 34 мільйони ETH, що становить 28,03% від загального обсягу; інші проекти, такі як Cardano та Solana, також тримаються на рівні застейку понад 70%, що демонструє потужну базу ринкового консенсусу застейку як механізму онлайн-доходу.
Гонконг цього разу дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у ланцюговому застею, що випускає два важливі сигнали: по-перше, визнання застею як основного механізму отримання мережевих стимулів у екосистемі публічних блокчейнів, що має розумну економічну логіку; по-друге, регуляторні органи все більше зрозуміли технології віртуальних активів та екосистеми Web3 і здатність контролювати ризики.
Щоб забезпечити контрольованість ризиків, циркуляр передбачає, що участь у заставі спотових ETF повинна здійснюватися через ліцензовані торгові платформи та уповноважені установи для операцій та зберігання заставних активів, а також встановлювати верхні межі заставного співвідношення для управління ризиком ліквідності, забезпечуючи незалежність та безпеку активів. Управителі ETF також повинні повністю розкривати механізм роботи застави, моделі розрахунку доходу, потенційні ризики та верхні межі заставного співвідношення, щоб захистити право інвесторів на інформацію та їхні активні права.
Одночасно, Комісія з цінних паперів і фондового ринку внесла зміни до попередніх обмежень щодо торгових платформ, чітко дозволивши торговим платформам надавати послуги зі заステйка. Це не лише розширює межі обслуговування торгових платформ, дозволяючи ліцензованим платформам надавати послуги з доданою вартістю для підвищення лояльності користувачів і обсягу торгівлі, але й створює надійне комплаєнс-середовище для участі у заステйку спотових ETF.
Вплив та перспективи, які приносить заステйкати
Для спотових ETF на віртуальні активи за стейкуванням, по суті, є "повторним використанням" базових активів, що дозволяє створювати додатковий дохід без впливу на структуру часток ETF, надаючи більше користувачам та установам законний "онлайн-канал доходу". Введення механізму стейкування значно підвищить привабливість та масштаб продуктів спотових ETF на віртуальні активи, перетворюючи їх не лише на пасивні трекери цінових коливань, а на "онлайн-сертифікати прав", які мають активну функцію доходу.
Протягом наступних 6-12 місяців, з поступовим впровадженням механізму застека, очікується, що обсяг управління спотовими ETF віртуальних активів Гонконгу зможе досягти структурного зростання. Механізм розподілу прибутків від застека розширить структуру доходів між управителями фондів та депозитарними установами, що стимулюватиме більше учасників ринку розробляти інноваційні структури продуктів в рамках нормативної бази, що додатково посилить диференціацію та конкурентоспроможність продуктів, пов'язаних з віртуальними активами в Гонконгу.
Крім того, оскільки за стейкати активів є високі вимоги до безпеки активів і технологічної стабільності, потенційний попит на відповідність за стейкати сприятиме прискоренню будівництва інфраструктури віртуальних активів у Гонконзі, формуючи більш зрілу та повну екосистему Web3.
Побудова закритого фінансового екосистеми Web3
Відкриття ETF-застейку в Гонконгу є важливим кроком у створенні замкнутого фінансового екосистеми Web3. Від моменту встановлення механізму ліцензування VASP та дозволу роздрібним інвесторам брати участь у торгах, регуляторна структура ринку віртуальних активів Гонконгу поступово формується. Запровадження механізму застави на базі блокчейну є першим спробою інтегрувати нативні функції DeFi в традиційні фінанси, що створює інституційну та стійку місткову взаємодію між фінансами на блокчейні та традиційними капітальними ринками.
У контексті глобальних регуляторних ігор політика Гонконгу має прогностичний демонстраційний ефект. Завдяки таким заходам, як зберігання в ізоляції, обмеження пропорцій, розкриття ризиків, Гонконг розробив здійсненну модель обережного регулювання, яка стала потужним орієнтиром для інших юрисдикцій.
У майбутньому, з подачею більшої кількості планів за стейкінгом від управителів ETF та появою більшої кількості торгових платформ, що забезпечують відповідні послуги стейкінгу, Гонконг створить більш різноманітну, структуровану та досконалу систему фінансових продуктів з віртуальних активів, що сприятиме переходу віртуальних активів з "торгових" до "можливих для розподілу" та "можливих для нарощування" на новий етап, щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати стійкий розвиток екосистеми віртуальних активів Гонконгу.