Порівняльний аналіз відновлення ринку NFT та бульбашки популярних іграшок
Коли лялька Labubu на ринку іграшок зростає до мільйонних цін, люди не можуть не згадати про таку ж божевільну популярність ведмедя-цеглинки кілька років тому. Цей колишній лідер ринку іграшок зараз має більшість моделей зі зниженими цінами, і перебуває в стані "є ціна, але немає попиту". Ця ситуація різко контрастує з відновленням ринку NFT. Після розвалу бульбашки у 2022 році ринок NFT вперше показує сильний ривок, обсяги торгів зросли на 78%, досягнувши 14,9 мільйона угод. Чи стали ми свідками формування ще однієї бульбашки, чи ринок зазнає структурної зміни від "високих цін і малої активності" до "широкого залучення"? Чи походить цей імпульс знову з входження інституційних коштів та повернення роздрібних користувачів, що викликає резонанс? Давайте детально розглянемо це питання.
Кругообіг модного буму та диференціація ринку NFT
Історія злетів і падінь ринку модних іграшок відкриває жорстоку правду: ціннісна система, побудована лише на маркетингу дефіциту та ефекті зірок, вразливість якої стає очевидною, як тільки відпливає潮水. Ціна на ведмедя Лего впала з мільйона до половини вартості, що яскраво контрастує з божевільним станом Labubu, точно підтверджуючи залізне правило фінансових бульбашок "ніколи не лопається перед лопанням".
Однак, під час того самого періоду траєкторія відновлення ринку NFT демонструє іншу картину. Дані показують, що, незважаючи на те, що загальний обсяг торгів у галузі залишається на відносно низькому рівні 8,87 мільйона доларів, ринкова структура зазнає глибоких змін. Blue-chip NFT, такі як CryptoPunks і BAYC, продовжують зберігати лідируючі позиції, при цьому мінімальна ціна на CryptoPunks у липні зросла на 53%, перевищивши 47,5ETH (приблизно 180 тисяч доларів). Водночас обсяг торгів RWA (реальних світових активів) NFT зріс на 29% у порівнянні з попереднім місяцем, а одна платформа навіть піднялася на друге місце в галузі. Ця диференціація, з одного боку, відображає прагнення ринку до вартості дефіциту, а з іншого – передвіщає широкий потенціал практичних NFT.
Реконструкція наративу дефіциту: від маркетингу сліпих коробок до правового підтвердження на блокчейні
Трендові іграшки та NFT добре розуміють цінність дефіциту, але способи створення дефіциту у них кардинально різні. Блокові ведмеді використовують модель "сліпих коробок та маркетингу голоду", штучно створюючи дефіцит через обмежений продаж, лотереї на покупку тощо, що нагадує механізм сліпих коробок під час божевілля тюльпанів, коли "не знали якість цвітіння бульб."
На відміну від цього, рідкісність NFT базується на математичних основах блокчейну. Кожен NFT має унікальний токен ID та метадані, його рідкісність гарантується кодом, не залежачи від маркетингових слів емітента. Наприклад, у CryptoPunks, рідкісність 10000 унікальних піксельних аватарів закладена в смарт-контракт, і емітент не може її змінити. Ця технологічна гарантія рідкісності є більш надійною, ніж "обіцянка обмеженого випуску" від виробників колекційних іграшок.
Від колекціонування до застосування: Пробудження практичної цінності NFT
Самотність ведмедя-складника контрастує з підйомом NFT, і його суть полягає в наявності практичної цінності. Ведмідь-складник намагається отримати культурну цінність через співпрацю з художниками, але його фізичні властивості обмежують розширення сценаріїв використання, дозволяючи його використовувати лише як декор або колекційний предмет. NFT, з іншого боку, програмовані та багатофункціональні, здатні виконувати різні ролі, такі як цифрові квитки, підтвердження авторських прав, фінансові деривативи тощо, і вони присутні в різних економічних сферах. Вибухоподібне зростання RWANFT на 29% в порівнянні з попереднім періодом є відображенням цієї тенденції, деякі платформи переводять реальні активи, такі як нерухомість та мистецькі твори, в блокчейн, роблячи NFT потужним доповненням до традиційної фінансової системи.
Крім того, технологія блокчейн вирішила проблему обігу на традиційному ринку крутих іграшок. Коли ведмедик-цеглинка все ще залежить від офлайн-магазинів крутих іграшок та платформ для вторинної перепродажу, NFT вже можуть безшовно переміщатися між будь-якими цифровими гаманцями у світі, значно знижуючи витрати на транзакції. Дані свідчать, що з 2022 по 2025 рік середній час угоди на вторинному ринку NFT скоротиться з 48 годин до 15 хвилин, а підвищення ліквідності робить NFT більш привабливими як фінансові активи.
Міхури та можливості: майбутнє ринку NFT
Відновлення ринку NFT викликало занепокоєння щодо повторення бульбашки колекційних іграшок. Це занепокоєння не безпідставне, адже в історії швидке зростання цін на активи часто супроводжувалося спекуляціями. Проте безпосереднє ототожнення NFT з бульбашкою колекційних іграшок ігнорує суттєві відмінності між ними в аспекті технологічних інновацій та розширення застосування. Коли Labubu було розіграно до мільйона, його внутрішня вартість не змінилася. Натомість зростання цін на NFT зазвичай супроводжується розширенням сценаріїв застосування та вдосконаленням інфраструктури. Від Ethereum до Solana, від ERC-721 до ERC-1155, технологічна екосистема NFT стає все більш зрілою, закладаючи міцний фундамент для зростання його вартості.
У майбутньому диференціація ринку NFT може ще більше загостритись. Чисті цифрові витвори мистецтва продовжать покладатися на наративи про дефіцит, тоді як практичні NFT, ймовірно, знайдуть більш широкі можливості застосування у фінансовій, логістичній, авторській та інших сферах. Дані показують, що у другому кварталі 2025 року частка транзакцій практичних NFT досягла 38%, що на 12 відсоткових пунктів більше, ніж у той же період минулого року, що свідчить про те, що NFT переходять від спекулятивного інструменту до практичного.
Розмежування вартості: від фізичної дефіцитності до довіри до коду
Є суттєва різниця в ціннісних прив'язках між трендовими іграшками та NFT. Teddy Bear створює дефіцитність шляхом обмеженого продажу, моделі розміру 1000% можуть мати ціну в мільйон, але ця дефіцитність залежить від довіри централізованого бренду. Як тільки ринкові настрої змінюються, ціна швидко знижується. На відміну від цього, дефіцитність NFT гарантується кодом. Дані в блокчейні показують, що частка NFT, які тримаються більше 18 місяців, становить 63%, що значно вище середнього терміну зберігання трендових іграшок у 3 місяці, що відображає впевненість ринку в цінності NFT.
Перехід до нової економічної парадигми творців також підкреслює різницю між двома сторонами. Дизайнери іграшок обмежені в отриманні доходу після первинного розподілу, тоді як творці NFT можуть постійно отримувати роялті через смарт-контракти. Дані свідчать, що середній постійний розподіл доходу творців провідних NFT проєктів може досягати 7,5% від обсягу продажів. Ця механіка привабила таких художників, як Такеші Муракамі, наприклад, його співпраця з певним брендом у серії CloneX принесла лише роялті 12 мільйонів доларів.
Крім того, різниця в способах захоплення вартості також є дуже очевидною. NFT завдяки DAO (децентралізованій автономній організації) дозволяє спільноті брати участь у прийнятті рішень, наприклад, власники певної серії NFT можуть голосувати за напрямок ліцензування IP. У порівнянні з цим, ухвалення рішень у брендів潮玩 повністю централізоване, споживачі можуть лише пасивно приймати коригування цін. Це робить згуртованість спільноти NFT значно вищою, ніж у традиційних фанатських груп潮玩.
Майбутнє еволюції: від спекулятивного інструмента до інфраструктури
Розвиток NFT та культових іграшок прискорено диференціюється. Ринок культових іграшок ще не подолав традиційний цикл "дизайн-виробництво-спекуляція", а його цифрові спроби обмежуються лише офлайн-скануванням для отримання цифрових колекцій, що не вирішує суттєвих проблем. На відміну від цього, NFT увійшли в період "практичного застосування". Дані за 2025 рік показують, що частка торгівлі практичними NFT (такими як ігрові предмети, ідентифікаційні документи) досягає 41%, вперше перевищуючи цифрові художні твори. Стиглість інфраструктури блокчейн дозволяє розробникам легше створювати мульти-ланцюгові додатки, а традиційні фінансові активи можуть безшовно інтегруватися в екосистему Web3.
Ця диференціація може ще більше загостритись через різницю в регуляторній адаптації. Ринок колекційних іграшок страждає від відсутності прозорого механізму ціноутворення і часто звинувачується в ризиках відмивання грошей. Водночас, онлайнова прослідковуваність NFT робить їх більш здатними відповідати вимогам комплаєнсу, що привертає традиційні інститути. У липні 2025 року кілька традиційних фінансових установ оголосили про запуск послуг токенізації активів на основі NFT, що стало знаковою подією, коли NFT почали приймати традиційний фінансовий потік. У порівнянні, індустрія колекційних іграшок обмежена фізичними властивостями, міжнародні угоди є незручними, а податкове оброблення складним, тоді як ці структурні бар'єри в світі NFT були автоматично вирішені через смарт-контракти.
Врешті-решт, ітерація вартості стала сутністю конкуренції між двома сторонами. Сучасні іграшки як фізичні товари мають свою вартість, обмежену матеріальними витратами, складською логістикою та простором для демонстрації. У той час як NFT, як кодові активи, можуть бути безкінечно копійовані та розповсюджені, автоматично виконуючи права через смарт-контракти, нульові граничні витрати дозволяють їм нести більше форм вартості. Дані підтверджують цю тенденцію: загальна капіталізація NFT до 2025 року досягне 10,4 мільярда доларів (зростання на 63% в річному обчисленні), в той час як розмір глобального ринку сучасних іграшок становить лише 6,8 мільярда доларів (зростання на 12% в річному обчисленні). Технологія NFT постійно знижує бар'єри для створення, торгівлі та використання, більше реальних активів реалізується в токенах на блокчейні. Якщо сучасні іграшки не прискорять цифрову трансформацію, вони можуть зіткнутися з ризиком маргіналізації. Адже в епоху, коли цінність визначається кодом, наратив про дефіцит пластикових іграшок зрештою поступиться математичній довірі на блокчейні.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ChainSherlockGirl
· 08-07 02:15
Знову бачимо, що капітал купує просадку?? У пошуках душі... За моїми спостереженнями, великі інвестори в гаманець останнім часом часто закуповують. Багато ознак вказують на те, що великі кошти таємно планують. Особисто вважаю, що цей раунд віддачі, можливо, має певні причини~ (ризики відомі, не є інвестиційною порадою)
Переглянути оригіналвідповісти на0
just_another_wallet
· 08-04 11:16
Знову ритм обману для дурнів
Переглянути оригіналвідповісти на0
ExpectationFarmer
· 08-04 11:10
Поверніться, щоб заробити велику суму. Нехай ті, хто ставить на падіння, відпочивають.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunter
· 08-04 11:09
об'єм даних є помилковим, не вірте. Реальні витрати на газ вже зросли в 4 рази.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropSkeptic
· 08-04 10:49
Знову грають у ту саму пастку, обдурюючи невдахи без кінця.
Переглянути оригіналвідповісти на0
P2ENotWorking
· 08-04 10:49
Смажити і смажити, а в результаті тільки курячі пір'я, краще піти грати в Hearthstone.
NFT ринок сильно віддається, об'єм різко зріс на 78%, що контрастує з бульбашкою модних іграшок.
Порівняльний аналіз відновлення ринку NFT та бульбашки популярних іграшок
Коли лялька Labubu на ринку іграшок зростає до мільйонних цін, люди не можуть не згадати про таку ж божевільну популярність ведмедя-цеглинки кілька років тому. Цей колишній лідер ринку іграшок зараз має більшість моделей зі зниженими цінами, і перебуває в стані "є ціна, але немає попиту". Ця ситуація різко контрастує з відновленням ринку NFT. Після розвалу бульбашки у 2022 році ринок NFT вперше показує сильний ривок, обсяги торгів зросли на 78%, досягнувши 14,9 мільйона угод. Чи стали ми свідками формування ще однієї бульбашки, чи ринок зазнає структурної зміни від "високих цін і малої активності" до "широкого залучення"? Чи походить цей імпульс знову з входження інституційних коштів та повернення роздрібних користувачів, що викликає резонанс? Давайте детально розглянемо це питання.
Кругообіг модного буму та диференціація ринку NFT
Історія злетів і падінь ринку модних іграшок відкриває жорстоку правду: ціннісна система, побудована лише на маркетингу дефіциту та ефекті зірок, вразливість якої стає очевидною, як тільки відпливає潮水. Ціна на ведмедя Лего впала з мільйона до половини вартості, що яскраво контрастує з божевільним станом Labubu, точно підтверджуючи залізне правило фінансових бульбашок "ніколи не лопається перед лопанням".
Однак, під час того самого періоду траєкторія відновлення ринку NFT демонструє іншу картину. Дані показують, що, незважаючи на те, що загальний обсяг торгів у галузі залишається на відносно низькому рівні 8,87 мільйона доларів, ринкова структура зазнає глибоких змін. Blue-chip NFT, такі як CryptoPunks і BAYC, продовжують зберігати лідируючі позиції, при цьому мінімальна ціна на CryptoPunks у липні зросла на 53%, перевищивши 47,5ETH (приблизно 180 тисяч доларів). Водночас обсяг торгів RWA (реальних світових активів) NFT зріс на 29% у порівнянні з попереднім місяцем, а одна платформа навіть піднялася на друге місце в галузі. Ця диференціація, з одного боку, відображає прагнення ринку до вартості дефіциту, а з іншого – передвіщає широкий потенціал практичних NFT.
Реконструкція наративу дефіциту: від маркетингу сліпих коробок до правового підтвердження на блокчейні
Трендові іграшки та NFT добре розуміють цінність дефіциту, але способи створення дефіциту у них кардинально різні. Блокові ведмеді використовують модель "сліпих коробок та маркетингу голоду", штучно створюючи дефіцит через обмежений продаж, лотереї на покупку тощо, що нагадує механізм сліпих коробок під час божевілля тюльпанів, коли "не знали якість цвітіння бульб."
На відміну від цього, рідкісність NFT базується на математичних основах блокчейну. Кожен NFT має унікальний токен ID та метадані, його рідкісність гарантується кодом, не залежачи від маркетингових слів емітента. Наприклад, у CryptoPunks, рідкісність 10000 унікальних піксельних аватарів закладена в смарт-контракт, і емітент не може її змінити. Ця технологічна гарантія рідкісності є більш надійною, ніж "обіцянка обмеженого випуску" від виробників колекційних іграшок.
Від колекціонування до застосування: Пробудження практичної цінності NFT
Самотність ведмедя-складника контрастує з підйомом NFT, і його суть полягає в наявності практичної цінності. Ведмідь-складник намагається отримати культурну цінність через співпрацю з художниками, але його фізичні властивості обмежують розширення сценаріїв використання, дозволяючи його використовувати лише як декор або колекційний предмет. NFT, з іншого боку, програмовані та багатофункціональні, здатні виконувати різні ролі, такі як цифрові квитки, підтвердження авторських прав, фінансові деривативи тощо, і вони присутні в різних економічних сферах. Вибухоподібне зростання RWANFT на 29% в порівнянні з попереднім періодом є відображенням цієї тенденції, деякі платформи переводять реальні активи, такі як нерухомість та мистецькі твори, в блокчейн, роблячи NFT потужним доповненням до традиційної фінансової системи.
Крім того, технологія блокчейн вирішила проблему обігу на традиційному ринку крутих іграшок. Коли ведмедик-цеглинка все ще залежить від офлайн-магазинів крутих іграшок та платформ для вторинної перепродажу, NFT вже можуть безшовно переміщатися між будь-якими цифровими гаманцями у світі, значно знижуючи витрати на транзакції. Дані свідчать, що з 2022 по 2025 рік середній час угоди на вторинному ринку NFT скоротиться з 48 годин до 15 хвилин, а підвищення ліквідності робить NFT більш привабливими як фінансові активи.
Міхури та можливості: майбутнє ринку NFT
Відновлення ринку NFT викликало занепокоєння щодо повторення бульбашки колекційних іграшок. Це занепокоєння не безпідставне, адже в історії швидке зростання цін на активи часто супроводжувалося спекуляціями. Проте безпосереднє ототожнення NFT з бульбашкою колекційних іграшок ігнорує суттєві відмінності між ними в аспекті технологічних інновацій та розширення застосування. Коли Labubu було розіграно до мільйона, його внутрішня вартість не змінилася. Натомість зростання цін на NFT зазвичай супроводжується розширенням сценаріїв застосування та вдосконаленням інфраструктури. Від Ethereum до Solana, від ERC-721 до ERC-1155, технологічна екосистема NFT стає все більш зрілою, закладаючи міцний фундамент для зростання його вартості.
У майбутньому диференціація ринку NFT може ще більше загостритись. Чисті цифрові витвори мистецтва продовжать покладатися на наративи про дефіцит, тоді як практичні NFT, ймовірно, знайдуть більш широкі можливості застосування у фінансовій, логістичній, авторській та інших сферах. Дані показують, що у другому кварталі 2025 року частка транзакцій практичних NFT досягла 38%, що на 12 відсоткових пунктів більше, ніж у той же період минулого року, що свідчить про те, що NFT переходять від спекулятивного інструменту до практичного.
Розмежування вартості: від фізичної дефіцитності до довіри до коду
Є суттєва різниця в ціннісних прив'язках між трендовими іграшками та NFT. Teddy Bear створює дефіцитність шляхом обмеженого продажу, моделі розміру 1000% можуть мати ціну в мільйон, але ця дефіцитність залежить від довіри централізованого бренду. Як тільки ринкові настрої змінюються, ціна швидко знижується. На відміну від цього, дефіцитність NFT гарантується кодом. Дані в блокчейні показують, що частка NFT, які тримаються більше 18 місяців, становить 63%, що значно вище середнього терміну зберігання трендових іграшок у 3 місяці, що відображає впевненість ринку в цінності NFT.
Перехід до нової економічної парадигми творців також підкреслює різницю між двома сторонами. Дизайнери іграшок обмежені в отриманні доходу після первинного розподілу, тоді як творці NFT можуть постійно отримувати роялті через смарт-контракти. Дані свідчать, що середній постійний розподіл доходу творців провідних NFT проєктів може досягати 7,5% від обсягу продажів. Ця механіка привабила таких художників, як Такеші Муракамі, наприклад, його співпраця з певним брендом у серії CloneX принесла лише роялті 12 мільйонів доларів.
Крім того, різниця в способах захоплення вартості також є дуже очевидною. NFT завдяки DAO (децентралізованій автономній організації) дозволяє спільноті брати участь у прийнятті рішень, наприклад, власники певної серії NFT можуть голосувати за напрямок ліцензування IP. У порівнянні з цим, ухвалення рішень у брендів潮玩 повністю централізоване, споживачі можуть лише пасивно приймати коригування цін. Це робить згуртованість спільноти NFT значно вищою, ніж у традиційних фанатських груп潮玩.
Майбутнє еволюції: від спекулятивного інструмента до інфраструктури
Розвиток NFT та культових іграшок прискорено диференціюється. Ринок культових іграшок ще не подолав традиційний цикл "дизайн-виробництво-спекуляція", а його цифрові спроби обмежуються лише офлайн-скануванням для отримання цифрових колекцій, що не вирішує суттєвих проблем. На відміну від цього, NFT увійшли в період "практичного застосування". Дані за 2025 рік показують, що частка торгівлі практичними NFT (такими як ігрові предмети, ідентифікаційні документи) досягає 41%, вперше перевищуючи цифрові художні твори. Стиглість інфраструктури блокчейн дозволяє розробникам легше створювати мульти-ланцюгові додатки, а традиційні фінансові активи можуть безшовно інтегруватися в екосистему Web3.
Ця диференціація може ще більше загостритись через різницю в регуляторній адаптації. Ринок колекційних іграшок страждає від відсутності прозорого механізму ціноутворення і часто звинувачується в ризиках відмивання грошей. Водночас, онлайнова прослідковуваність NFT робить їх більш здатними відповідати вимогам комплаєнсу, що привертає традиційні інститути. У липні 2025 року кілька традиційних фінансових установ оголосили про запуск послуг токенізації активів на основі NFT, що стало знаковою подією, коли NFT почали приймати традиційний фінансовий потік. У порівнянні, індустрія колекційних іграшок обмежена фізичними властивостями, міжнародні угоди є незручними, а податкове оброблення складним, тоді як ці структурні бар'єри в світі NFT були автоматично вирішені через смарт-контракти.
Врешті-решт, ітерація вартості стала сутністю конкуренції між двома сторонами. Сучасні іграшки як фізичні товари мають свою вартість, обмежену матеріальними витратами, складською логістикою та простором для демонстрації. У той час як NFT, як кодові активи, можуть бути безкінечно копійовані та розповсюджені, автоматично виконуючи права через смарт-контракти, нульові граничні витрати дозволяють їм нести більше форм вартості. Дані підтверджують цю тенденцію: загальна капіталізація NFT до 2025 року досягне 10,4 мільярда доларів (зростання на 63% в річному обчисленні), в той час як розмір глобального ринку сучасних іграшок становить лише 6,8 мільярда доларів (зростання на 12% в річному обчисленні). Технологія NFT постійно знижує бар'єри для створення, торгівлі та використання, більше реальних активів реалізується в токенах на блокчейні. Якщо сучасні іграшки не прискорять цифрову трансформацію, вони можуть зіткнутися з ризиком маргіналізації. Адже в епоху, коли цінність визначається кодом, наратив про дефіцит пластикових іграшок зрештою поступиться математичній довірі на блокчейні.