Золотий "лонг позиції": у 2030 році ціна золота може досягти 8900 доларів

Нещодавно глобальна політична та економічна ситуація стала нестабільною, золото знову стало центром уваги на ринку капіталу. Звіт «Ми довіряємо золоту» за 2025 рік, опублікований однією з інвестиційних компаній, що спеціалізується на золоті, вказує на те, що світ переживає новий етап фінансової реконструкції, де золото, як актив без контрагентського ризику та не підлягає інфляції, має стратегічне значення. Від декоміналізації США та бюджетного дефіциту до зростання таких неконтрольованих кредитних активів, як біткойн, а також до масових закупівель золота центральними банками, ці тренди разом створюють фон для «золотих лонг позицій». У звіті аналізуються тренди на ринку золота, майбутні прогнози, роль криптоактивів, а також потенційні структурні інфляційні ризики, знецінення долара тощо, щоб надати інвесторам довгострокову рамку для інвестицій у золото.

Золота лихоманка: повернення з маргінесу до основного потоку

Звіт порівнює поточний ведмежий ринок золота з протилежністю фільму «Великий короткий»: на фоні глобальної фінансової та валютної системи, стратегічні інвестиції в золото принесуть значні прибутки. Протягом тривалого часу золото було на маргінесі західної фінансової системи, але в останні роки ситуація почала змінюватися. Ця тенденція "великих лонг позицій" є символом довгострокового ведмежого ринку золота, що вказує на переоцінку ринком системних ризиків.

Наразі золото перебуває на другій стадії бичачого ринку "період участі публіки". Ознаки включають:

• Звітність у ЗМІ стає все більш оптимістичною
• Зростання спекулятивного інтересу та обсягу торгівлі
• Запуск нових фінансових продуктів
• Аналітики підвищили цільову ціну

За останні п'ять років світові ціни на золото зросли на 92%, а реальна купівельна спроможність долара США по відношенню до золота впала майже на 50%. Минулого року золото досягло 43 нових максимумів, поступившись лише 57 у 1979 році, і 22 до кінця квітня цього року. Незважаючи на подолання позначки в 3 000 доларів, ралі все ще залишається скромним у порівнянні з історичним золотим бичачим ринком.

Ключові фактори, які впливають на золото

геополітична реструктуризація

Глобальна геополітична ситуація швидко перебудовується, що сприяє золоту. Золото як якорь нової валютної системи має три основні переваги:

1. Нейтральність, не належить жодній країні чи партії
2. Відсутність ризику контрагента, чиста власність
3. Висока ліквідність, середньоденний обсяг торгів перевищує 2290 мільярдів доларів

Вплив політики Трампа

Трамп розпочав глибоку реорганізацію економіки США та світу після повернення в Білий дім. Основні політичні напрямки:

1. Вирішення проблеми надмірного боргу уряду: план DOGE сподівається заощадити 1 трильйон доларів США щорічно
2. Реформа торгової політики: нова тарифна політика підвищить середній митний тариф США до майже 30%
3. Політика долара: планується суттєве зниження вартості долара, одночасно зберігаючи його статус глобальної резервної валюти

Ці політики можуть призвести до уповільнення або навіть рецесії американської економіки.

Зміни в монетарній політиці Європи

Фінансова політика Німеччини зазнала 180-градусного повороту, очікується, що вона відмовиться від фінансового консерватизму. Очікується, що частка державного боргу Німеччини у ВВП зросте з 60% до 90%.

Попит центрального банку

Попит з боку центрального банку є ключовою опорою для "лонг позицій". З 2009 року центральний банк є чистим покупцем на ринку золота, і ця тенденція значно прискорилася після заморожування валютних резервів Росії в лютому 2022 року. Протягом трьох років центральний банк збільшив свої резерви золота на понад 1 000 тонн.

Законна валюта продовжує знецінюватися

З 1900 року грошова маса M2 в США зросла в 2333 рази, а на душу населення - більше ніж у 500 разів. Зростання грошової маси є ключовим довгостроковим фактором, що впливає на ціну золота.

Золото як страхування інвестиційного портфеля

Аналіз 16 ведмежих ринків з 1929 по 2025 рік показує, що золото перевершує S&P 500 у 15 випадках, середнє відносне показник +42,55%.

Ціна тіньового золота

Звіт зберігає концепцію "тіньової золотої ціни" ( SGP ), що означає теоретичну золоту ціну, коли базова грошова пропозиція повністю підтримується золотом. Поточна ринкова ціна:

• Повна золотова підтримка долара M0: 21,416 доларів
• Повне золотe забезпечення M0 єврозони: приблизно 13,500 євро
• Повна золота підтримка американського M2: 82,223 доларів
• Швейцарський M2 повністю підтримується золотом: 29,101 франків

Наразі покриття золота монетарної бази США становить лише 14,5%.

Прогноз ціни на золото

Прогноз моделі ціни на золото Incrementum:

• Основний сценарій: приблизно 4 800 доларів наприкінці 2030 року, середньострокова мета - 2 942 долари наприкінці 2025 року
• Сценарій інфляції: приблизно 8 900 доларів до кінця 2030 року, середньострокова ціль 4 080 доларів до кінця 2025 року

На даний момент ціна на золото перевищила середньострокову ціль 2,942 долари в базовому сценарії наприкінці 2025 року.

Аналіз ризиків інфляції

Доповідь попереджає, що не слід виключати можливість появи другої хвилі інфляції, як це було в 1970-х роках. У найближчі кілька місяців все ще спостерігається основний дефляційний тренд, але ризики інфляції не зникли. У середовищі стагфляції золото, срібло та акції гірничодобувних компаній демонструють надзвичайно добрі результати.

Інвестиційні можливості "представницького золота"

Оглядаючи результати 1970-х років і 2000-х, срібло та акції гірничодобувної промисловості мають великий потенціал для наздоганяння в нинішньому десятилітті. Ринкові динаміки показують, що золото зазвичай веде зростання, за ним йдуть срібло, акції гірничодобувної промисловості та сировинні товари.

Біткойн

Біткойн може отримати вигоду від перебудови сучасного світового порядку. Станом на кінець квітня ринкова капіталізація біткойна становила близько 1.9 трильйона доларів, що приблизно дорівнює 8% ринкової капіталізації золота. У звіті зазначається, що до кінця 2030 року біткойн може досягти 50% ринкової капіталізації золота.

Потенційні ризики

Незважаючи на те, що довгострокова тенденція залишається стабільною, наступні фактори можуть призвести до короткострокової корекції:

• Неочікуване зниження попиту з боку центрального банку
• Інвестори скорочують позиції та зменшують обсяги
• Зниження геополітичної надбавки
• Економіка США сильніша, ніж очікувалося
• Високі технології та ризики, що викликані емоціями
• зміцнення долара

Звіт вважає, що в короткостроковій перспективі ціна на золото може знизитися до приблизно 2800 доларів, але це не вплине на середньо- та довгострокову тенденцію зростання.

Висновок

Звіт вважає, що бичачий ринок золота ще не закінчився, він зараз перебуває на середньому етапі залучення громадськості. Золото перетворюється з застарілого артефакту на ключовий актив у портфелі інвестицій. Довгострокове зростання базується на кількох взаємопідсилюючих стовпах:

1. Переструктуризація глобальної фінансової валютної системи
2. Інфляційна схильність урядів і центральних банків
3. Економічний підйом регіону, що любить золото
4. Капітал переміщується з активів США
5. "Виконавчий золото" очікувана надприбутковість

Оскільки існуюча валютна система втрачає довіру, золото може знову отримати роль валютного активу, ставши наднаціональним розрахунковим активом. У період геополітичної та економічної нестабільності золото знову доводить, що є надійним активом для хеджування.