Чи може основна цінність криптоактивів зберегтися під час змін у регулюванні?

У контексті глибоких змін у поточному регуляторному середовищі, індустрія криптоактивів стикається з ключовим періодом, де переплітаються переосмислення цінності та можливості для інновацій. З одного боку, учасники галузі глибоко рефлектують над сутнісною цінністю криптоактивів; з іншого боку, очікування нових застосункових сценаріїв також постійно зростають.

Щоб глибше дослідити це питання, ми провели інтерв'ю з кількома досвідченими експертами, які незабаром виступлять на галузевій конференції. Ці експерти є як досвідченими працівниками в сфері криптоактивів, так і прихильниками розумного регулювання. Вони поділилися своїми поглядами на те, як зберегти основні цінності галузі в умовах реформування регулювання, а також на можливі інноваційні можливості, які можуть виникнути в рамках нової регуляторної структури.

Як зберегти основні цінності криптоактивів під час реформування регулювання?

Особиста автономія та свобода є основними цінностями у сфері криптоактивів. Захист приватності та децентралізація є важливими, оскільки вони є основою для досягнення цієї автономії. Втрата цих механізмів призведе до поступового ерозії особистого суверенітету через моніторинг та централізований контроль.

Щоб захистити ці цінності під час реформування регулювання, нам потрібно перебудувати рамки обговорення: зосередитися на тому, щоб довести, що нові технології можуть не тільки "здійснювати" основні цілі чинного законодавства "іншими способами", але й "кращими способами". Наприклад, багато фінансових правил регулювання були створені для запобігання зловживанням з боку зберігачів активів, але коли цю владу контролює людина, ризик жадібності та корупції важко ліквідувати.

Суворий контроль над посередницькими установами є одним із методів, але лише повне усунення ролі "людського посередника" може радикально вирішити проблему. Це подібно до того, як технології безпілотного водіння можуть радикально вирішити проблему водіння в стані алкогольного сп'яніння, а не лише через посилення контролю.

Нові технології обов'язково переживуть труднощі, а їх ризикові характеристики відрізняються від традиційних моделей. Але поки ми завжди обговорюємо явище "як за допомогою технологічних інновацій краще досягти юридичних цілей", основна цінність криптоактивів зможе зберегтися в процесі еволюції регулювання.

Технологія блокчейн може надати користувачам безпрецедентну прозорість, надійність та безпеку, за умови, що політична рамка буде сприяти розвитку через стимулювання децентралізації. Під розумним регулюванням проекти блокчейн продовжать просувати децентралізацію, дозволяючи користувачам справжнім чином контролювати свої фінансові активи та цифрову власність, зменшуючи залежність від третіх осіб.

Децентралізована блокчейн-мережа як базова інфраструктура також може підтримувати застосування в багатьох сферах:

• Соціальна платформа з суверенітетом даних: користувачі повністю володіють та контролюють свої особисті дані
• Платформа громадського управління: протистояти великим технологічним компаніям через децентралізований механізм
• Протокол проти підробки AI: побудова системи захисту цифрової ідентичності, щоб протистояти атакам підробки AI

З точки зору права, визначення децентралізації через "контроль" є найбільш ефективним. За допомогою "тесту контролю" можна значно зменшити проблему асиметрії інформації, спричинену надто централізованим контролем токенів, що надає підстави для отримання регуляторного звільнення або зниження рівня контролю для проєкту.

Коли мова йде про основні цінності, ми повинні зосередитися на цінностях тих розробників і користувачів, яких приваблює світ шифрування, а не лише на характеристиках самої технології. Ця група, безумовно, приваблюється ідеєю особистого суверенітету та децентралізації, але їхні духовні прагнення набагато ширші.

За останнє десятиліття, справжнім поштовхом для мене стало глибоке співробітництво з цим різноманітним інноваційним співтовариством. Вони з майже нав'язливою пристрастю будують "інтернет-цінностей", прагнучи зробити світ більш пов'язаним. Ми повинні усвідомити: екосистема криптоактивів за своєю суттю є інструментальною системою, що розвивається знизу вгору, яка об'єднує безліч індивідуальних мудрощів, а не верхнє проектування великих компаній. Ця ґрунтова природа є найчарівнішою частиною крипто-духу.

Децентралізація є найважливішою ключовою цінністю, оскільки тільки розподіливши владу, контроль та прийняття рішень між мережевими вузлами, а не централізованими структурами, можна дійсно досягти автономії цифрових активів та вільної торгівлі. Для тих етапів, де все ще існує централізований контроль, потрібно розробити правові та регуляторні механізми захисту з урахуванням специфіки блокчейн-систем.

Щоб забезпечити дотримання принципів децентралізації, ключовим є те, що законодавці та регулятори повинні глибоко зрозуміти базову технічну архітектуру. Тільки так можна досягти подвійної мети при формуванні правил: захистити споживачів від ризику фінансових втрат та знецінення активів, а також ефективно запобігти фінансовим злочинам, таким як відмивання грошей.

Як юрист компанії з більш ніж 20-річним досвідом, я завжди був рішучим прихильником вільного ринку. Юридичне визнання прав на передавання активів, право підприємців на вільне пробування, принцип "свободи договору" (, тобто право дорослих самостійно здійснювати обмін товарними послугами ) та інші основи корпоративного права по суті також є основними цінностями шифрування.

Хоча технології шифрування є інноваційними, парадигма "інновації повинні бути збалансовані з розумним регулюванням" має свої приклади в історії. Наприклад, коли з'явилися комерційні літаки, ми на основі міркувань безпеки встановили сертифікацію кваліфікації пілотів та стандарти безпеки; сьогодні авіаційна галузь вже співіснує і процвітає разом із регуляторною системою. Аналогічно, регулятори можуть цілком зберігати відкритість, одночасно розробляючи цільові механізми захисту, щоб досягти балансу між запобіганням фінансовим ризикам та заохоченням інновацій.

Чи стимулюють регуляторні реформи створення цінних нових бізнес-моделей?

Розумна регуляторна рамка має глибоке значення для форм бізнесу, які залежать від участі громади та мережевих ефектів. Сучасний розвиток технологій значно знизив бар'єри для створення та розповсюдження контенту окремими особами та малими командами, дозволяючи їм конкурувати з великими централізованими платформами. Ефективне регулювання може додатково надати можливості особам через два шляхи:

• Демократизація доступу до капіталу: відкриття прямих шляхів для відповідних суб'єктів для отримання капіталу
• Участь у екосистемі для широких мас: сприяти залученню основних груп до будівництва екосистеми, ділитися вигодами від мережевого ефекту спільноти

Це питання наразі ще не має остаточного висновку. З поступовим уточненням регуляторного контурів деяких важливих законопроектів, ми спостерігаємо помітне зростання інтересу основних установ до технологій блокчейн. Але до офіційного впровадження цих законопроектів багато потенційних проектів блокчейн все ще зіштовхнуться з проблемою масштабування.

Я оптимістично налаштований щодо нових проєктів у таких сферах:

• Децентралізований штучний інтелект: створення мережі для навчання та виведення AI, стійкої до цензури
• Протокол цифрової ідентичності: створення системи ідентичності на блокчейні, якою користувачі можуть керувати самостійно
• Соціальні медіа 3.0: реалізація екології контенту з поверненням суверенітету даних

Водночас очікуємо, що децентралізовані автономні організації ( DAO ) та інші нові структури отримають юридичне визнання. Деякі місця нещодавно впровадили відповідні законопроєкти, які надають важливі посилання для розвитку таких організацій. Тільки чіткі регуляторні пісочниці можуть розкрити весь потенціал інновацій у формах організацій.

Інноваційні двері ніколи не закриваються! Ідеальне регулювання повинно бути, як весняний дощ, яке може збалансовано сприяти інноваціям, а також чутливо реагувати на нові бізнес-моделі, які фактично використовуються в спільноті.

Ідеальна модель регулювання в моїй уяві нагадує еволюцію автомобільної цивілізації: коли приватний сектор створив "автомобіль без коня", ці механізми, які спочатку шкандибали по брудних дорогах, спонукали уряд почати прокладати тверді дороги та розмічати дорожні знаки. Правила в певній мірі обмежують поведінку водіїв, але дозволяють автомобілям безпечніше пересуватися. Справжній технологічний прорив завжди походить з приватного сектора: це автомобільні компанії, які постійно розробляють нові двигуни та нові моделі, а не уряд, який визначає, з яких матеріалів мають бути шини.

Будь-які спроби штучного втручання, примусового підтримування певних технологічних маршрутів з боку регуляторних заходів, навіть якщо вони мають добрі наміри, в кінцевому підсумку призведуть до зворотного ефекту та спотворять ринок. Місія інноваторів полягає у безперервному створенні, роль регуляторів повинна полягати у захисті та адаптації, а не в перевищенні своїх повноважень.

Протягом останніх десяти років я глибоко займався галуззю криптоактивів, мої зусилля завжди зосереджувалися на таких сферах, як фінансова доброчесність та захист споживачів, що потребують високого рівня регулювання. Я був свідком того, як у період відсутності регулювання нові бізнес-моделі, такі як стейблкоїни, розвивалися диким чином; також я став свідком того, як обережне регулювання через чіткі правила меж сприяло тому, що інноваційні продукти виходили на головну сцену завдяки довірі розробників і користувачів. Порівняно з десятьма роками тому, сьогоднішні крипто проекти значно більше уваги приділяють дотриманню нормативних вимог.

Ця трансформація створює історичні можливості для регуляторних технологій ( RegTech ), шляхом побудови автоматизованих інструментів та процесів дотримання вимог, реконструюючи фінансову інфраструктуру. У порівнянні, основні системи традиційних фінансових установ були розроблені десятиліття тому, без урахування сумісності з сучасними технологіями, що призводить до:

• Ізоляція даних: інформація зберігається фрагментарно в різнорідних системах
• Регуляторний розрив: різниця в стандартах відповідності між юрисдикціями ускладнює операції

А криптоактиви мають вроджену генетику відповідності:

• Прозора бухгалтерія: технологія блокчейн забезпечує відстежувані записи транзакцій
• Автоматизація ризик-менеджменту: смарт-контракти забезпечують реальний контроль відповідності
• Аудит захисту від підробки: дані на ланцюгу постійно зберігаються, незворотні
• Архітектура з пріоритетом API: безперешкодно інтегрується з продуктами регуляторних технологій
• Пряме оброблення даних: автоматичне створення регуляторних звітів безпосередньо з шару торгових даних, уникнення помилок при ручному підсумовуванні.

Ці технологічні характеристики надають криптоактивам значні переваги в дотриманні норм: при наданні більш точної інформації регулюючим органам суттєво знижуються витрати на дотримання.

Криптосвіт містить множинні революційні наративи: як інструмент зберігання вартості, що протистоїть цензурі, він існує вже багато років і в умовах швидкої технологічної еволюції сьогодні виглядає дещо "старим"; але ще більш захоплюючим є хвиля стабільних монет та токенізації реальних активів. Деструктивний потенціал глибокого зв'язку між рухом капіталу та глобальною програмованою бухгалтерською книгою з Тюрінговою повнотою досі не отримав достатнього визнання.

Криптоактиви є кров'ю комерційної цивілізації, а технології шифрування переосмислюють її кровообіг. Незалежно від майже нульового тертя миттєвих платежів або можливості вперше надати величезній кількості людей без банківських рахунків доступ до цифрових доларових еквівалентів, це лише початок трансформації. Хоча наразі стабільні монети вже мають певний обсяг, найближчим часом запроваджені регуляторні рамки викличуть їх масове використання. Ключовим є створення принципів регулювання "золотого трикутника":.

• Мінімізація ризику виводу: створення довірчої основи через прозорі резерви та стрес-тести
• Забезпечення блокування незаконних фінансових потоків: технологічне рішення для балансу між захистом конфіденційності та моніторингом протидії відмиванню грошей
• Кросчейнна взаємодія: подолання ефекту ізоляції, створення єдиного пулу ліквідності

Тільки таким чином стейблкоїни зможуть насправді стати фінансовим підґрунтям епохи цифрової економіки.