Майбутнє системи платежів зі стейблкоїнами: аналіз екосистеми з технологічної та комерційної точок зору

Глобальна фінансова система стикається з глибокими змінами. Традиційні платіжні мережі піддаються всебічному виклику з боку стейблкоїнів через застарілу інфраструктуру, тривалі цикли розрахунків та високі витрати. Ці цифрові активи революціонізують моделі трансакцій вартості через кордони, підприємницькі торгові парадигми, а також способи отримання фінансових послуг окремими особами.

В останні роки стейблкоїни продовжують розвиватися і стали важливою базовою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, постачальники платіжних послуг та суверенні органи поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі програми та корпоративні фінансові потоки. Водночас нові фінансові інструменти, такі як платіжні шлюзи, канали для виводу та введення коштів, а також програмовані продукти з доходу, значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та бізнесової точки зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Досліджуються ключові учасники, що формують цю сферу, основна інфраструктура, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, що стимулює їх використання. Крім того, розглядається, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових застосувань, а також виклики, з якими вони стикаються в процесі широкої інтеграції у світову економіку.

Один, чому обрати стейблкоїн для платежів?

Щоб дослідити вплив стейблкоїнів, спочатку необхідно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи охоплюють готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні електронні перекази (SWIFT), автоматизовані розрахункові системи (ACH) та платежі між сторонами. Незважаючи на те, що вони стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH та SWIFT, існують з 70-х років XX століття. В цілому, ці способи оплати страждають від високих витрат, високого тертя, тривалого часу обробки, неможливості здійснення цілодобових розрахунків та складних задніх процесів. Крім того, вони часто ( потребують оплати ) непотрібних додаткових послуг, таких як автентифікація особи, кредитування, дотримання норм, захист від шахрайства та інтеграція банків.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці проблеми. В порівнянні з традиційними способами оплати, використання блокчейну для розрахунків значно спростило процес платежів, зменшило кількість посередників, забезпечило реальну видимість грошових потоків, не лише скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги стейблкоїн-платежів можна підсумувати таким чином:

• Реальний розрахунок: угоди виконуються майже миттєво, усуваючи затримки, властиві традиційним банківським системам.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: усунення посередницьких ланок суттєво знизило торгові витрати, що дозволяє користувачам заощаджувати.
• Глобальне охоплення: децентралізовані платформи можуть охопити ринки, які недостатньо обслуговуються традиційними фінансовими послугами (, включаючи людей без банківських рахунків ), що забезпечує фінансову інклюзію.

Два, стейблкоїн платіжна індустрія

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири рівні технологічного стеку:

1. Перший рівень: рівень застосунків

Прикладний рівень в основному складається з різних постачальників платіжних послуг ( PSP ), які об'єднують кілька незалежних установ для виведення та поповнення коштів в єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручні способи доступу до стейблкоїнів, надають інструменти для розробників, які працюють на прикладному рівні, а також пропонують послуги кредитних карт для користувачів Web3.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз — це сервіс, який забезпечує безпечну обробку платежів і сприяє交易 між продавцями та покупцями.

В цій галузі інноваційними компаніями є:

• Stripe: традиційний постачальник платежів, інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: сама не надає безпосередньо функції обміну фіатних валют, користувачі можуть здійснювати операції з поповнення та виведення коштів через інтеграцію з її сторонніми сервісами.
• Helio: 45 тисяч активних гаманців та 6000 мерчантів. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони мерчантів Shopify можуть здійснювати платежі криптовалютою та миттєво конвертувати USDY в інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut та інші веб2 платіжні додатки також дозволяють користувачам використовувати стейблкоїни для здійснення платежів, що ще більше розширює застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко розділена на два типи ( є певний перекриття )

1. платіжний шлюз для розробників; 2) платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджені на одному з цих типів, формуючи тим самим свій основний продукт, досвід користувачів та цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та компаній, які потребують вбудовування інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай надають інтерфейс програмування додатків (API), програмні комплекти для розробників (SDK) і інструменти для розробників, щоб інтегрувати їх у наявні платіжні системи, забезпечуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та функції миттєвих розрахунків. Деякі нові проекти, які зосереджуються на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає підприємствам платіжну інфраструктуру для легкої інтеграції стейблкоїнів. BVNK пропонує API рішення, що забезпечують безшовну інтеграцію, має платіжну платформу для міжнародних бізнес-платежів, а також корпоративний рахунок, який дозволяє підприємствам утримувати та торгувати різними стейблкоїнами та фіатними валютами, а також надає підприємствам інструменти, необхідні для прийому платежів від клієнтів у стейблкоїнах. Обробляє понад $100 мільярдів річного обсягу торгів, річний темп зростання 200%, оцінка 750 мільйонів доларів, клієнти включають нові ринки, такі як Африка, Латинська Америка, Південно-Східна Азія.
• Iron (in beta): надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами в існуючий бізнес. Він пропонує підприємствам глобальні канали виводу та вводу коштів, інфраструктуру для платежів стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані платіжні робочі процеси(, включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі за запитом).
• Juicyway: надає ряд API для корпоративних платежів, виплат заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), долар США (USD), стейблкоїн Tether (USDT), стейблкоїн USD Coin (USDC). Головним чином націлений на африканський ринок, наразі немає операційних даних.

Платіжні шлюзи, орієнтовані на споживачів, зосереджені на користувачах, пропонують простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів стейблкоїнами, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали введення та виведення фіатних грошей і безшовні трансакції між країнами. Деякі відомі проекти, які зосереджені на наданні користувачам цього простого платіжного досвіду, включають:

• Decaf: платформа банківських послуг на базі блокчейн, що забезпечує особисті витрати, перекази та стейблкоїн торги в більш ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами, включаючи Western Union ( MoneyGram ) в Латинській Америці, практично досягаючи нульових комісій за виведення, має понад 10 тисяч користувачів у Південній Америці та високу оцінку серед розробників Solana.
• Meso: рішення для виведення та поповнення коштів, інтегроване безпосередньо з торговцями, що дозволяє користувачам і підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Meso також підтримує покупку USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця стейблкоїн Venmo використовує технологію стейблкоїнів, але її функціональність інтегрована в існуючий додаток для споживчих платежів, що дозволяє користувачам безпосередньо не взаємодіяти з блокчейн-інфраструктурою, легко надсилати, отримувати та використовувати цифрові долари.

** б. Картка U **

Картки криптовалюти дозволяють користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїни для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегровані з традиційними кредитними картковими мережами (, такими як Visa або Mastercard ), що дозволяє здійснювати безшовні транзакції шляхом автоматичного перетворення криптовалютних активів на фіатну валюту на точках продажу.

Проект включає:

• Reap: Азійський емітент карт, клієнти включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi та понад 40 інших компаній, продають рішення під брендом замовника, в основному заробляють на комісіях з обсягу торгівлі ( як Kast 85%-Reap15%) співпрацюють з банками Гонконгу, можуть покривати більшість регіонів поза США, підтримують багато ланцюгів депозитів; у липні 2024 року обсяг торгівлі досягне $30M.
• Raincards: емітенти карт у Америці, підтримують Avalanche, Offramp, takenos та інші компанії, основна особливість полягає в наданні послуг користувачам у США та Латинській Америці. Випустив корпоративну картку USDC, використовуючи активи на блокчейні (, такі як USDC) для оплати витрат на ділові поїздки, канцелярські товари та інші щоденні витрати.
• Fiat24: європейський емітент карток + web3 банк, бізнес-модель схожа на вище наведені два, підтримує емітинг карток для таких компаній, як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, основні послуги для користувачів з Європи + Азії, ще не підтримує повноцінні транзакції, тільки поповнення через arbitrum. Ріст повільний, загальна кількість користувачів 20 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Kast: швидко зростаючий U-картка на Solana, на даний момент випущено понад 10 тисяч карт, 5-6k активних користувачів на місяць, обсяг торгівлі у грудні 2024 року складе $7m, дохід $200k.
• 1Money: екосистема стейблкоїн, нещодавно представила кредитну картку, що підтримує стейблкоїн, та пропонує набір інструментів для розробки програмного забезпечення для полегшення інтеграції L1 та L2, в бета-версії поки що немає даних.

Постачальників криптовалютних карт багато, вони переважно відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, і зазвичай надають кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити мотивацію користувачів використовувати криптовалютні карти.

2. Другий рівень: постачальник платіжних послуг

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїн, постачальник платіжних послуг є опорою платіжних каналів, що в основному охоплює два типи: 1. Постачальники послуг з введення та виведення коштів 2. Постачальники послуг з випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Оператори виводу та вводу коштів

• Moonpay: підтримує понад 80 видів криптовалют, пропонує різні способи внесення та виведення коштів, а також обмін токенів, щоб задовольнити різноманітні потреби користувачів в торгівлі криптовалютами.
• Ramp Network: охоплює більше 150 країн, надає послуги з внесення та виведення коштів для понад 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі процеси KYC( верифікації особи), AML( боротьби з відмиванням грошей) та вимоги щодо відповідності, що забезпечує відповідність та безпеку послуг з внесення та виведення коштів.
• Alchemy Pay: гібридне рішення для платіжних шлюзів, що підтримує двосторонню обміну та платежі між фіатними валютами та криптоактивами, що забезпечує інтеграцію традиційних фіатних валют і платежів криптоактивами.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Bridge: Основні продукти Bridge включають координуючий API та API випуску. Перший допомагає підприємствам інтегрувати різноманітні стейблкоїн платежі та обміни, а другий підтримує швидкий випуск стейблкоїнів для підприємств. Ця платформа наразі має ліцензію в США та Європі і встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом США та Міністерством фінансів, має потужні можливості для дотримання законодавства та ресурсні переваги.
• Brale (in beta): подібно до продукту Bridge, є регульованою платформою для випуску стейблкоїнів, що надає API для координації та управління резервами стейблкоїнів. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, співпрацюючі компанії повинні пройти перевірку бізнес-ідентичності KYB(, а користувачі повинні відкрити рахунок у Brale для проходження KYC. Клієнти Brale переважно є OG) на блокчейні, такі як: Etherfuse, Penera тощо(, що трохи гірше в порівнянні з Bridge у плані підтримки інвесторів та бізнес-розвитку.
• Perena )in beta(: Платформа Numeraire від Perena знижує бар'єри для випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний хаб-радіальна", де USD* є центральним резервним активом, виконуючи роль "хабу" для випуску та обміну стейблкоїнів. Ця механіка дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати різними стейблкоїнами, прив'язаними до різних активів або юрисдикцій, кожен з яких виступає як подібний "спиця", що з'єднує USD*. Завдяки цій системній структурі Numeraire забезпечує глибоку ліквідність та підвищує ефективність капіталу, оскільки маленькі стейблкоїни можуть взаємодіяти через USD*, не вимагаючи надання розподілених ліквіднісних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета системи полягає не тільки в посиленні цінової стабільності, зменшенні сліпого руху, але й у досягненні безшовного перетворення між стейблкоїнами.

) 3. Третій рівень: емітенти активів

Емітенти активів відповідають за створення, підтримку та викуп стейблкоїнів. Їхня бізнес-модель зазвичай є орієнтованою на баланс, подібно до банківської діяльності – приймають вклади клієнтів і інвестують кошти в США.