Ринок застейкування Solana: Лідери у сфері ліквідного стейкінгу

Нещодавно ринок оживився, Solana (SOL) зайняла шосте місце серед криптовалют. Серед усіх блокчейнів на основі доказу частки (PoS), її обсяг застейканих активів лише поступається Ethereum. Проте, рівень концентрації фінансування у децентралізованих фінансових (DeFi) додатках екосистеми Solana відносно низький, загальна заблокована вартість (TVL) становить 11,37 мільярда доларів, що лише 11,3% від історичного максимуму.

У TVL на Solana проекти ліквідного стейкінгу займають важливе місце, є ключем до відновлення TVL. Marinade та Jito, з найвищим TVL, стали лідерами, що підкреслює важливість категорії ліквідного стейкінгу. Ця стаття детально розгляне важливих учасників сфери ліквідного стейкінгу на Solana та проведе порівняльний аналіз їх стратегій і ринкових показників.

Застейкання та ліквідний стейкінг

Станом на 12 грудня, капіталізація SOL становить 30,53 мільярда доларів США, капіталізація за стейкінгом - 27,62 мільярда доларів США, співвідношення стейкінгу - 69,18%, кількість стейкованих SOL - 391 мільйон SOL, рівень інфляції - 6,75%, рівень винагороди - 6,87%. Капіталізація SOL за стейкінгом займає друге місце серед PoS блокчейнів, поступаючись лише ETH; співвідношення стейкінгу також є відносно високим серед PoS блокчейнів з великою капіталізацією.

Solana має 1986 валідаторів, а APY провідних валідаторів наближається до 8%, без комісії.

Щоб винагородити власників SOL, підвищити безпеку мережі та стійкість до цензури, фонд Solana запустив "план стейкінгового пулу". Користувачі можуть вносити SOL у стейкінговий пул і отримувати SPL токени, що представляють частки, тобто ліквідні стейкінгові токени (LST). У стейкінговому пулі заблоковано 16820000 SOL, пропонуючи середній APY 6,68%, що становить приблизно 4,3% від загального обсягу стейкінгу. Чотири найкращі стейкінгові пули - Marinade, Jito, BlazeStake та Lido.

Аналіз основних проектів ліквідного стейкінгу

Фінанси маринаду

Marinade Finance є одним з перших ліквідних стейкінг-протоколів в екосистемі Solana, запущеним у серпні 2021 року на основній мережі. Користувачі, застикуючи SOL, отримують mSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в mSOL. Marinade також пропонує рідний сервіс стейкінгу, що дозволяє отримувати прибуток від стейкінгу без необхідності використовувати смарт-контракти.

• Застейкати: 705.8 млн SOL (максимум)
• TVL: 7.77 мільйона доларів США (максимум)
• застейкати дохідність: 6.543%
• 30 днів обсяг стейкінгу збільшився на: 31.22%
• Токен управління: MNDE (обіговий капітал 85,99 мільйона доларів США, загальна капіталізація 356 мільйонів доларів США)

Джіто

Jito запустив платформу ліквідного стейкінгу в кінці 2022 року. Користувачі, які застейкають SOL, отримують JitoSOL, а доходи від стейкінгу накопичуються в JitoSOL. Jito розробив інфраструктуру MEV для мережі Solana, частина доходів MEV розподіляється між JisoSOL, що дозволяє користувачам стейкінгу отримувати вищі доходи.

• Застейкана кількість: 638 тис. SOL
• TVL: 4.55 мільярдів доларів
• застейкати дохідність: 6.892%
• Збільшення обсягу за стейком за 30 днів: 17.77%
• Токен управління: JTO (ліквідність 342 мільйонів доларів США, загальна вартість 2.973 мільярда доларів США)

BlazeStake

BlazeStake запустилася в травні 2022 року і останнім часом швидко розвивається завдяки вибуху екосистеми Solana. Користувачі, застейкаючи SOL, можуть отримати bSOL, а прибуток від стейкінгу накопичується в bSOL. BlazeStake головним чином використовує офіційний смарт-контракт стейкінг-пулу Solana Labs, що має найбільшу кількість валідаторів.

• Обсяг заステйку: 1520000 SOL
• TVL: 1.08 мільйона доларів США
• застейкати прибутковість: 6.232%
• Зростання обсягу застейкованих активів за 30 днів: 177%
• Токен управління: BLZE (загальна капіталізація 38,84 мільйона доларів США)

Лідо

Lido запустила ліквідний стейкінг на Solana у вересні 2021 року. Користувачі, які застрейкують SOL, отримують stSOL, а прибуток від стейкінгу накопичується в stSOL. Проте, Lido не змогла скористатися перевагами першопрохідця та бренду, і в жовтні оголосила про припинення приймання нових стейків на Solana.

• Застейкана кількість: 88.7 тис. SOL
• TVL: 6340 мільйонів доларів
• Застейкати дохідність: 6.717%
• Зміна обсягу за стейкування протягом 30 днів: зменшення на 41,43%
• Токен управління: LDO (циркуляційна капіталізація 20,95 мільярда доларів, загальна капіталізація 23,56 мільярда доларів)

Застосування LST у DeFi

Основні LST (mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL) отримують широке визнання в DeFi-додатках Solana.

• Позика: marginfi та Solend підтримують mSOL, JitoSOL, bSOL як заставу.
• DEX: У Orca mSOL/SOL та bSOL/SOL мають понад 10 мільйонів доларів ліквідності.

Зростання обсягу стейкінгу тісно пов'язане з ліквідністю DEX та заходами стимулювання проєкту. Blaze надає найвищі стимули, Marinade на другому місці, тоді як Jito ще не запровадив стимулювання для JitoSOL у DeFi. Lido вибрав вийти з ринку, оскільки токени вже майже повністю розподілені, і не має можливості для подальшого стимулювання.

Висновок

У екосистемі Solana існує кілька представницьких схем ліквідного стейкінгу, які підтримуються DeFi проектами. Marinade була першою, яка запустила та надала рідний застейкати; Jito пропонує вищі доходи через інфраструктуру MEV; BlazeStake дозволяє застейкати певним валідаторам; Lido ж представляє постачальника послуг ліквідного стейкінгу для кількох ланцюгів.

Однак, загальний обсяг ліквідного стейкінгу все ще залишається незначним, оскільки SOL, застейковані через стейкінг-пул, становлять лише 4,3% від усіх застейкованих SOL. Різноманітні ліквідні рішення призводять до розподілу ліквідності, і в майбутньому можуть з'явитися більше конкурентоспроможних рішень.

Заходи стимулювання залишаються надзвичайно важливими для збільшення обсягів застейкування та ліквідності LST. Blaze, хоч і має найменшу популярність, досягає швидкого зростання обсягу застейкування завдяки великим субсидіям. На відміну від цього, Lido, незважаючи на високу обізнаність у сфері ліквідного стейкінгу, вирішив вийти з ринку Solana через нездатність брати участь у конкуренції за субсидії.