Корейський фондовий ринок у першій половині 2025 року лідирує в Азії: політичні ігри та зміни на ринку за лаштунками буму цифрових активів
З 2025 року південнокорейський фондовий ринок переживає структурну тенденцію, що викликана цифровими валютами. Станом на минулий тиждень річне зростання індексу KOSPI наблизилося до 30%, досягнувши найвищого рівня з 2021 року, перевершивши такі ринки, як Індія та Японія, ставши найсильнішим фондовим ринком в Азії. Основною рушійною силою цього зростання є політична підтримка нового уряду "стабільної валюти вон" — після обрання президентом Лі Чже Мін швидко виконав свої виборчі обіцянки, а його призначений головний політичний радник Кім Йонг-бом, як досвідчений прихильник цифрових активів, ще більше зміцнив очікування ринку щодо політичних вигод.
Капіталістичне свято: від зростання акцій концептуальних компаній до масового входження роздрібних інвесторів на ринок
Під впливом очікувань політики корейські фінансові технології та підприємства, пов'язані з цифровими валютами, переживають сплеск цін на акції. Kakao Pay, як лідер мобільних платежів, завдяки кваліфікації для співпраці з проектом цифрової валюти центрального банку, в цьому місяці подвоїла свою ціну акцій; LG CNS, у свою чергу, завдяки участі в розробці системи цифрової валюти, протягом року зросла на 70%. Ще більш драматично виглядає ситуація на ринку стартапів (Kosdaq): фінансово-технологічна компанія Aton зросла на 80% протягом року, а розробник мобільних ігор ME2ON через запуск дочірньої компанії платформи казино з випуском доларової стейблкоїна, за три місяці збільшила свою вартість на 300%.
Роздрібні інвестори стали основними двигунами цього раунду ринку. Дані показують, що обсяг фінансування та кредитного забезпечення на корейському фондовому ринку вже зріс до 20,5 трильйонів вон, що є історичним рекордом. Один з роздрібних інвесторів у Сеулі в інтерв'ю зазначив: "Стабільні монети розглядаються як початок цифровізації вон, а спекуляція акціями концепцій перед чіткою політикою має великий простір для уяви." Ця бурхлива емоція навіть поширилася на традиційні галузі, деякі компанії, що мають лише концептуальну зв'язок з цифровими активами, також демонструють ірраціональне зростання.
Ризики та занепокоєння в умовах регуляторної вакууму
Незважаючи на підвищений ринковий настрій, уряд Південної Кореї досі не оприлюднив конкретні регуляторні деталі щодо стабільної валюти в ієні. Поточна ситуація повністю базується на політичних очікуваннях — законопроект, поданий правлячою партією цього місяця, пропонує знизити поріг емісії стабільних валют до 500 мільйонів ієн (близько 2,8 мільйона юанів), що викликало гостру дискусію в фінансових колах. Експерти Корейського інституту фінансових досліджень зазначають, що низькі вимоги до капіталу можуть призвести до неоднорідності емітентів: "якщо виникне криза виплат, це може викликати ризик 'криптовалютного банківського виводу', схожого на банківську паніку".
Турбота центрального банку Південної Кореї є більш безпосередньою. Головa Лі Чханйонг попередила у «Звіті про фінансову стабільність», опублікованому 25 червня, що випуск стабільних монет небанківськими установами може вплинути на управління капітальними потоками та ефективність грошово-кредитної політики. У звіті особливо зазначено, що у першому кварталі 2025 року обсяг торгівлі стабільними монетами в доларах США в Південній Кореї досягнув 57 трильйонів вон, і якщо стабільні монети в вонах будуть безладно розширюватися, це може послабити здатність центрального банку контролювати грошову масу.
Міжнародна перспектива: розбіжності в позиціонуванні стейблкоїнів між Кореєю та США
У той час як Південна Корея активно просуває "інноваційні платіжні" стейблкойни, США інтегрують стейблкойни в екосистему ринку державних облігацій. Дані показують, що лідер стейблкойнів Tether вже володіє державними облігаціями США на суму 120 мільярдів доларів, ставши п’ятим найбільшим власником державних облігацій у країні. Ця різниця виникає через стратегічну орієнтацію обох країн: Південна Корея прагне оптимізувати трансакції через кордон і роздрібну торгівлю за допомогою стейблкойна на основі корейського вона, тоді як США більше зосереджуються на фінансуванні, яке стейблкойни можуть надати під час випуску державних облігацій — очікується, що до кінця 2025 року обсяг випуску державних облігацій США досягне 1 трильйона доларів, а емітенти стейблкойнів вважаються важливими учасниками.
Корейська фінансова комісія (FSC) нещодавно оприлюднила дорожню карту, яка показує, що країна планує в другій половині року запровадити ETF на спотові криптовалюти та одночасно створити регуляторну рамку для стейблкоїнів. Ця переломна політика різко контрастує з попередньою консервативною позицією, але ринок все ще має сумніви: як знайти баланс між інноваціями та ризиками? Коли свято KOSPI стикається з реаліями регуляцій, цей бичачий ринок, розпалений цифровими активами, можливо, лише починає вступати в критичну стадію змагання. #BTC##ETH#
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Корейський фондовий ринок у першій половині 2025 року лідирує в Азії: політичні ігри та зміни на ринку за лаштунками буму цифрових активів
З 2025 року південнокорейський фондовий ринок переживає структурну тенденцію, що викликана цифровими валютами. Станом на минулий тиждень річне зростання індексу KOSPI наблизилося до 30%, досягнувши найвищого рівня з 2021 року, перевершивши такі ринки, як Індія та Японія, ставши найсильнішим фондовим ринком в Азії. Основною рушійною силою цього зростання є політична підтримка нового уряду "стабільної валюти вон" — після обрання президентом Лі Чже Мін швидко виконав свої виборчі обіцянки, а його призначений головний політичний радник Кім Йонг-бом, як досвідчений прихильник цифрових активів, ще більше зміцнив очікування ринку щодо політичних вигод.
Капіталістичне свято: від зростання акцій концептуальних компаній до масового входження роздрібних інвесторів на ринок
Під впливом очікувань політики корейські фінансові технології та підприємства, пов'язані з цифровими валютами, переживають сплеск цін на акції. Kakao Pay, як лідер мобільних платежів, завдяки кваліфікації для співпраці з проектом цифрової валюти центрального банку, в цьому місяці подвоїла свою ціну акцій; LG CNS, у свою чергу, завдяки участі в розробці системи цифрової валюти, протягом року зросла на 70%. Ще більш драматично виглядає ситуація на ринку стартапів (Kosdaq): фінансово-технологічна компанія Aton зросла на 80% протягом року, а розробник мобільних ігор ME2ON через запуск дочірньої компанії платформи казино з випуском доларової стейблкоїна, за три місяці збільшила свою вартість на 300%.
Роздрібні інвестори стали основними двигунами цього раунду ринку. Дані показують, що обсяг фінансування та кредитного забезпечення на корейському фондовому ринку вже зріс до 20,5 трильйонів вон, що є історичним рекордом. Один з роздрібних інвесторів у Сеулі в інтерв'ю зазначив: "Стабільні монети розглядаються як початок цифровізації вон, а спекуляція акціями концепцій перед чіткою політикою має великий простір для уяви." Ця бурхлива емоція навіть поширилася на традиційні галузі, деякі компанії, що мають лише концептуальну зв'язок з цифровими активами, також демонструють ірраціональне зростання.
Ризики та занепокоєння в умовах регуляторної вакууму
Незважаючи на підвищений ринковий настрій, уряд Південної Кореї досі не оприлюднив конкретні регуляторні деталі щодо стабільної валюти в ієні. Поточна ситуація повністю базується на політичних очікуваннях — законопроект, поданий правлячою партією цього місяця, пропонує знизити поріг емісії стабільних валют до 500 мільйонів ієн (близько 2,8 мільйона юанів), що викликало гостру дискусію в фінансових колах. Експерти Корейського інституту фінансових досліджень зазначають, що низькі вимоги до капіталу можуть призвести до неоднорідності емітентів: "якщо виникне криза виплат, це може викликати ризик 'криптовалютного банківського виводу', схожого на банківську паніку".
Турбота центрального банку Південної Кореї є більш безпосередньою. Головa Лі Чханйонг попередила у «Звіті про фінансову стабільність», опублікованому 25 червня, що випуск стабільних монет небанківськими установами може вплинути на управління капітальними потоками та ефективність грошово-кредитної політики. У звіті особливо зазначено, що у першому кварталі 2025 року обсяг торгівлі стабільними монетами в доларах США в Південній Кореї досягнув 57 трильйонів вон, і якщо стабільні монети в вонах будуть безладно розширюватися, це може послабити здатність центрального банку контролювати грошову масу.
Міжнародна перспектива: розбіжності в позиціонуванні стейблкоїнів між Кореєю та США
У той час як Південна Корея активно просуває "інноваційні платіжні" стейблкойни, США інтегрують стейблкойни в екосистему ринку державних облігацій. Дані показують, що лідер стейблкойнів Tether вже володіє державними облігаціями США на суму 120 мільярдів доларів, ставши п’ятим найбільшим власником державних облігацій у країні. Ця різниця виникає через стратегічну орієнтацію обох країн: Південна Корея прагне оптимізувати трансакції через кордон і роздрібну торгівлю за допомогою стейблкойна на основі корейського вона, тоді як США більше зосереджуються на фінансуванні, яке стейблкойни можуть надати під час випуску державних облігацій — очікується, що до кінця 2025 року обсяг випуску державних облігацій США досягне 1 трильйона доларів, а емітенти стейблкойнів вважаються важливими учасниками.
Корейська фінансова комісія (FSC) нещодавно оприлюднила дорожню карту, яка показує, що країна планує в другій половині року запровадити ETF на спотові криптовалюти та одночасно створити регуляторну рамку для стейблкоїнів. Ця переломна політика різко контрастує з попередньою консервативною позицією, але ринок все ще має сумніви: як знайти баланс між інноваціями та ризиками? Коли свято KOSPI стикається з реаліями регуляцій, цей бичачий ринок, розпалений цифровими активами, можливо, лише починає вступати в критичну стадію змагання.
#BTC# #ETH#