З еволюції та майбутнього ринку криптоактивів через VC монету та меми
У розвитку екосистеми криптоактивів ми стали свідками численних ітерацій моделей, від ICO до VC інвестицій, а також до інсcripцій та мемі-монет. Ці зміни не лише відображають зрілість ринку, але й виявляють невпинні пошуки учасників індустрії більш справедливих та стійких моделей розвитку. У цій статті ми детально розглянемо причини цих еволюцій, а також їхні підказки для майбутнього ринку.
1. Больові точки галузі: чому відбуваються постійні зміни
Основна проблема, з якою стикається сучасний крипторинок, не раптова, а неминучий продукт розвитку галузі. Незалежно від того, чи це проблема Хо «лістинг або лежача поверхня» на заході Binance у Twitter, чи «Божевільна ідея запуску токенів» CZ, всі вони вказують на одну й ту саму фундаментальну проблему: як розробити модель токеноміки, яка стимулює довгострокове будівництво, справедливо розподіляючи вигоди.
Команди, які дійсно віддані будівництву проектів, сподіваються, що ринок зможе винагородити значних вкладників, а не дозволити спекулянтам і шахраям отримати галузеві дивіденди.
2. Від бурхливого періоду ICO до фінансування VC: історичні проблеми та рішення
2.1 2017 рік: безлад на ICO: епоха хаосу
Бум ICO досяг піку в 2017 році, зібравши за рік понад 5 мільярдів доларів. Це було божевілля: з білою книгою та платформером проєкт міг зібрати величезну суму грошей. Навіть такий чисто підроблений проект, як (MLGB) «Malego Coin», може завоювати популярність.
Це явище має кілька причин:
Технології випуску монет, такі як Ethereum, стають дедалі більш зрілими, що значно знижує бар'єри для створення токенів.
Ідея децентралізації користується популярністю, викликаючи позитивні очікування
Поріг входу в інвестиції дуже низький, і звичайні люди можуть брати участь
У цей період з'явилося кілька репрезентативних проєктів:
Ефір: хоча в 2014 році відбувся ICO, але він заклав технічну основу для подальшого буму ICO, сьогодні ставши другою за капіталізацією криптоактивом.
EOS: Було залучено майже 4,3 мільярда доларів, встановивши рекорд, але подальший розвиток був повільним, а технічна дорожня карта та ринковий попит не були добре вивчені.
TRON: Незважаючи на те, що він загруз у суперечках про плагіат, під керівництвом Джастіна Сана ринок точно контролювався, і були розроблені успішні бізнес-напрямки, такі як стабільні монети
Filecoin: залучення 250 мільйонів доларів, підтримується екосистемою IPFS, але довгострокові перспективи розвитку залишаються під питанням
Проблеми буму ICO також дуже очевидні:
Регуляторний вакуум призвів до того, що шахрайство та схеми Понці поширюються
Величезні кошти та реальна вартість серйозно розірвані, що формує ринковий міхур.
Недостатня освіта інвесторів для розуміння автентичності проекту та забезпечення постійного нагляду за проектом
2.2 Втручання VC та підтвердження репутації
В умовах хаосу ICO венчурні установи (VC) швидко увійшли на ринок, забезпечивши відносно надійний механізм відбору проектів. ВК в основному покращує екологію галузі наступними способами:
Введення регуляторних механізмів, таких як поетапне інвестування та блокування токенів
Довгострокове утримання прив'язаної VC до інтересів проекту
Надання можливостей для розвитку проекту
Імпорт ключових ресурсів, таких як біржі та спільноти розробників, для проекту
Допомога в проектуванні економіки токенів та структури управління
Завдяки репутації відомих установ проект отримує підтримку.
Сприяння дотриманню норм у галузі
Спрямовувати проект на відповідність регулятивним вимогам, таким як закони про цінні папери
Запровадити сумісні системи фінансування, такі як SAFT, щоб зменшити юридичні ризики
Загалом, участь VC є прямим рішенням проблеми ранніх ICO, що допомагає широкому загалу здійснити первинний відбір проектів.
2.3 обмеження VC монети
Однак модель VC також виявила свої обмеження:
Конфлікт інтересів: венчурні капіталісти за своєю суттю є інвестиційними установами і можуть підштовхувати проєкти до надмірної токенізації або надання пріоритету власним портфелям
Відсутність відповідальності за розвиток: після завершення інвестицій та виходу VC зазвичай не має зобов'язань та мотивації щодо подальшого розвитку проекту.
Недостатній захист інвесторів: деякі VC спільно діють з проектами, завдаючи шкоди інтересам звичайних тримачів монет
Фундаментальна проблема венчурного капіталу полягає в тому, що після того, як сторона проекту отримує велике фінансування, мотивація для безперервного будівництва є серйозно недостатньою, а також бракує ефективного механізму нагляду, який би гарантував, що кошти відповідають результатам проекту.
3. Напис і феномен мемів: народний опір і нові проблеми
3.1 Напис і справедливий режим запуску
У 2023 році технологія написів, особливо стандарт BRC-20, вибухне в мережі Bitcoin, а репрезентативні активи написів, такі як ORDI та SATS, стрімко зростуть. Цей феномен пов'язаний з переосмисленням традиційних моделей фінансування, а основними рушійними силами є:
Потреба в інноваціях екосистеми Біткойн
Користувачі прагнуть децентралізації та антикорупційності
Механізм низького порогу участі та ефект багатства
Опір централізації VC
Привабливість справедливого механізму запуску
Однак напис створює і нові проблеми:
Помилкова справедливість: участь багатьох адрес може все ще контролюватися невеликою кількістю великих гравців
Бар'єри ліквідності: транзакції в мережі Bitcoin є дорогими та трудомісткими
Відтік вартості: Комісії, що генеруються в результаті транзакцій з написами, надходять до шахтарів, а не до екологічного будівництва
Відсутність сценаріїв застосування: більшість написів не мають реальної використаної цінності та стійкого шляху розвитку.
3.2 Pumpfun та меми
У 2024 році платформа Pumpfun на базі Solana стане центром випуску монет Meme. Найбільшим внеском платформи є інтеграція трьох ключових сервісів в єдине вікно: випуск токенів, створення пулу ліквідності та DEX. У перші дні «відсоток випуску» токенів на Pumpfun (частка успішних лістингів на DEX) становив лише 2%-3%, що було скоріше розважальною функцією, ніж торговою функцією; Однак на піку показник перевищив 20%, і поступово перетворився на чистий хайп-інструмент.
Згідно з ринковими даними, загальний дохід платформи Pumpfun наближається до 600 мільйонів доларів США, і вона навіть залучила колишнього президента США Трампа та його сім'ю до участі у випуску монет, що ознаменувало кульмінацію вибуху монет-мемів.
Основні проблеми з монетами-мемами
Системне шахрайство: Згідно з даними Dune, близько 85% токенів на Pumpfun є шахрайством, середній час виведення коштів засновниками становить лише 2 години
Неправдива реклама: поширені дії команди проекту, такі як фальшування підтримки KOL, підробка обсягів торгівлі тощо.
Спотворення ринкової екосистеми: велика кількість ресурсів використовується меми, що стискає простір для розвитку нормальних проектів
З ранньої розважальної функції монета-мем поступово перетворилася на режим PVP (гравець проти гравця) і, нарешті, перетворилася на PVB (гравець проти бота), ставши інструментом для кількох експертів для збору роздрібних інвесторів. Відсутність ін'єкції цінності є його фундаментальною проблемою.
4. Ідеальна модель проекту, яку очікують користувачі
Оглядаючи історію розвитку криптоактивів, ми можемо підсумувати ключові проблеми, які існують сьогодні:
1. Проекту бракує постійної мотивації для розвитку: коли команда проєкту та ранні інвестори надто рано отримують значні кошти, подальша мотивація для розвитку зменшується.
2. Проблема гри з нульовою сумою PVP: За поточної моделі прибуток ранніх учасників часто досягається за рахунок збитків тих, хто запізнився
Рішення повинно зосереджуватися на:
Удосконалити механізм управління проектами: Заохочувати безперервне будівництво за рахунок використання коштів та механізму раціонального розподілу в регуляторних умовах
Сталий вливання вартості: створення механізму, здатного постійно вводити зовнішню вартість в екосистему, зменшуючи характеристики гри з нульовою сумою.
4.1 Динамічний аналіз зацікавлених сторін проекту
У криптопроектах беруть участь багато зацікавлених сторін: команда проекту, інвестори, фонди, користувачі та спільнота, майнери, біржі, маркет-мейкери тощо. Ідеальна економічна модель повинна розумно планувати розподіл Token та механізми стимулювання для всіх сторін на різних етапах, щоб запобігти занадто великій вигоді з боку внутрішніх учасників і захистити від неправомірного отримання вигоди зовнішніми спекулянтами.
4.2 Механізм управління всім циклом проєкту
З точки зору життєвого циклу проекту, механізм управління має охоплювати:
Етап випуску токенів: Збалансування двох основних цілей - фінансування та розподілу, щоб забезпечити надходження токенів до справжніх будівельників та користувачів.
Управління обігом токенів: контролюйте початкову ліквідність за допомогою механізму блокування, дизайну сценарію застосування тощо, щоб запобігти передчасному виведенню коштів
Механізм управління проєктом: поєднання моделі DAO та фонду для управління фінансами та екосистемою, залучення основних зацікавлених сторін та третіх установ для участі в нагляді.
Концепція випуску токенів CZ дає основу для роздумів: початкові 10% вестингу призначені для тімбілдингу та маркетингу, а подальші умови розблокування суворі та контролюються контрактами третіх сторін, і команда може відкласти, але не прискорити процес розблокування. Однак такий механізм більш ефективний, якщо ним керує довірена DAO.
4.3 Ключ до безперервного внесення вартості
Основною причиною, чому моделі монет VC та монет-мемів є нестійкими, є відсутність ефективного механізму розширення можливостей токенів. Повний життєвий цикл токена має включати три етапи: випуск, обіг та розширення можливостей. Відсутність розширення повноважень призводить до відсутності мотивації до будівництва після того, як команда проекту досягає ранньої повернення.
У міру того, як технологія Web3 розвивається, вона може надавати більш практичні сценарії та точки комбінації цінностей, а також створювати стійкі механізми захоплення та вливання цінності, такі як видобуток ліквідності DeFi, механізми роялті NFT тощо.
5. Аналіз циклів бичачого ринку та майбутні перспективи
5.1 Аналіз ICO Frenzy 2017 року
2017 ринковий бум був спричинений кількома факторами:
Хвиля ICO фінансування (понад 50 мільярдів доларів США за рік)
Спори щодо форків біткоїна привертають увагу
Підйом екосистеми смарт-контрактів Ethereum
Глобальне пом'якшення ліквідності та регуляторна порожнеча
Цей період заклав інфраструктуру для галузі, залучив таланти та користувачів, але також сприяв потребі в регуляторних змінах.
5.2 Аналіз DeFi літа 2021 року
2021 року бичачий ринок здебільшого був зумовлений такими факторами:
Екосистема DeFi вибухнула та розвинулася (TVL зріс з 1,8 млрд до 25 млрд)
NFT прорив та масове впровадження (аукціон Beeple за 69 мільйонів доларів США)
Вхід капіталу установ (Tesla, MicroStrategy тощо)
Стимулююча грошово-кредитна політика в усьому світі
Підвищення соціального прийняття (підтримка PayPal, фіатизація в Сальвадорі)
Інновації багатоланкової екосистеми
Хвиля мемів (DOGE виріс на 12000% за рік)
Після цього галузь перейшла до регулювання, сталого розвитку та розширення наративу Web3.
5.3 Прогноз наступного бичачого ринку
Відповідно до історичних закономірностей та поточних тенденцій, потенційний бичачий ринок 2025 року може бути під впливом наступних факторів:
1. Масштабні застосування Web3: децентралізоване спілкування, ігри на блокчейні, системи ідентифікації та інші сценарії.
2. Злиття ШІ та блокчейн: зростання децентралізованих AI-мереж та економіки автономних агентів
3. Взаємодія між цифровими валютами центрального банку та стабільними монетами: запуск CBDC та відповідні стабільні монети формують змішану платіжну мережу
4. Інновації в екосистемі Bitcoin: рішення рівня 2, TaprootAssets та інші протоколи сприяють вибуху додатків
5. Чіткість нормативно-правової бази: Запроваджено глобальні правила для уточнення класифікації токенів та регулювання обміну
6. Геополітичні чинники: зростання попиту на дедоларизацію та неприйняття ризику
7. Meme Culture 3.0: нова економіка спільноти, яка поєднує контент, створений штучним інтелектом, і управління DAO
В цілому, сфери, які найбільш ймовірно спровокують бичачий ринок у 2025 році:
Екосистема біткойна та інновації Layer 2, інноваційна модель на базі нових активів та торгівлі
Сфера інтеграції AI та Web3, особливо торгові моделі на базі AI
У будь-якому випадку вирішення проблеми постійного розвитку проєкту та інвестування в його цінність стане ключовим для здорового та сталого розвитку наступного етапу бичачого ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Монета венчурного капіталу в монету-мем: еволюція ринку криптовалют та наслідки бичачого ринку у 2025 році
З еволюції та майбутнього ринку криптоактивів через VC монету та меми
У розвитку екосистеми криптоактивів ми стали свідками численних ітерацій моделей, від ICO до VC інвестицій, а також до інсcripцій та мемі-монет. Ці зміни не лише відображають зрілість ринку, але й виявляють невпинні пошуки учасників індустрії більш справедливих та стійких моделей розвитку. У цій статті ми детально розглянемо причини цих еволюцій, а також їхні підказки для майбутнього ринку.
1. Больові точки галузі: чому відбуваються постійні зміни
Основна проблема, з якою стикається сучасний крипторинок, не раптова, а неминучий продукт розвитку галузі. Незалежно від того, чи це проблема Хо «лістинг або лежача поверхня» на заході Binance у Twitter, чи «Божевільна ідея запуску токенів» CZ, всі вони вказують на одну й ту саму фундаментальну проблему: як розробити модель токеноміки, яка стимулює довгострокове будівництво, справедливо розподіляючи вигоди.
Команди, які дійсно віддані будівництву проектів, сподіваються, що ринок зможе винагородити значних вкладників, а не дозволити спекулянтам і шахраям отримати галузеві дивіденди.
2. Від бурхливого періоду ICO до фінансування VC: історичні проблеми та рішення
2.1 2017 рік: безлад на ICO: епоха хаосу
Бум ICO досяг піку в 2017 році, зібравши за рік понад 5 мільярдів доларів. Це було божевілля: з білою книгою та платформером проєкт міг зібрати величезну суму грошей. Навіть такий чисто підроблений проект, як (MLGB) «Malego Coin», може завоювати популярність.
Це явище має кілька причин:
У цей період з'явилося кілька репрезентативних проєктів:
Проблеми буму ICO також дуже очевидні:
2.2 Втручання VC та підтвердження репутації
В умовах хаосу ICO венчурні установи (VC) швидко увійшли на ринок, забезпечивши відносно надійний механізм відбору проектів. ВК в основному покращує екологію галузі наступними способами:
Недоліки краудфандингу, що замінює ICO
Надання можливостей для розвитку проекту
Сприяння дотриманню норм у галузі
Загалом, участь VC є прямим рішенням проблеми ранніх ICO, що допомагає широкому загалу здійснити первинний відбір проектів.
2.3 обмеження VC монети
Однак модель VC також виявила свої обмеження:
Фундаментальна проблема венчурного капіталу полягає в тому, що після того, як сторона проекту отримує велике фінансування, мотивація для безперервного будівництва є серйозно недостатньою, а також бракує ефективного механізму нагляду, який би гарантував, що кошти відповідають результатам проекту.
3. Напис і феномен мемів: народний опір і нові проблеми
3.1 Напис і справедливий режим запуску
У 2023 році технологія написів, особливо стандарт BRC-20, вибухне в мережі Bitcoin, а репрезентативні активи написів, такі як ORDI та SATS, стрімко зростуть. Цей феномен пов'язаний з переосмисленням традиційних моделей фінансування, а основними рушійними силами є:
Однак напис створює і нові проблеми:
3.2 Pumpfun та меми
У 2024 році платформа Pumpfun на базі Solana стане центром випуску монет Meme. Найбільшим внеском платформи є інтеграція трьох ключових сервісів в єдине вікно: випуск токенів, створення пулу ліквідності та DEX. У перші дні «відсоток випуску» токенів на Pumpfun (частка успішних лістингів на DEX) становив лише 2%-3%, що було скоріше розважальною функцією, ніж торговою функцією; Однак на піку показник перевищив 20%, і поступово перетворився на чистий хайп-інструмент.
Згідно з ринковими даними, загальний дохід платформи Pumpfun наближається до 600 мільйонів доларів США, і вона навіть залучила колишнього президента США Трампа та його сім'ю до участі у випуску монет, що ознаменувало кульмінацію вибуху монет-мемів.
Основні проблеми з монетами-мемами
З ранньої розважальної функції монета-мем поступово перетворилася на режим PVP (гравець проти гравця) і, нарешті, перетворилася на PVB (гравець проти бота), ставши інструментом для кількох експертів для збору роздрібних інвесторів. Відсутність ін'єкції цінності є його фундаментальною проблемою.
4. Ідеальна модель проекту, яку очікують користувачі
Оглядаючи історію розвитку криптоактивів, ми можемо підсумувати ключові проблеми, які існують сьогодні:
1. Проекту бракує постійної мотивації для розвитку: коли команда проєкту та ранні інвестори надто рано отримують значні кошти, подальша мотивація для розвитку зменшується.
2. Проблема гри з нульовою сумою PVP: За поточної моделі прибуток ранніх учасників часто досягається за рахунок збитків тих, хто запізнився
Рішення повинно зосереджуватися на:
4.1 Динамічний аналіз зацікавлених сторін проекту
У криптопроектах беруть участь багато зацікавлених сторін: команда проекту, інвестори, фонди, користувачі та спільнота, майнери, біржі, маркет-мейкери тощо. Ідеальна економічна модель повинна розумно планувати розподіл Token та механізми стимулювання для всіх сторін на різних етапах, щоб запобігти занадто великій вигоді з боку внутрішніх учасників і захистити від неправомірного отримання вигоди зовнішніми спекулянтами.
4.2 Механізм управління всім циклом проєкту
З точки зору життєвого циклу проекту, механізм управління має охоплювати:
Етап випуску токенів: Збалансування двох основних цілей - фінансування та розподілу, щоб забезпечити надходження токенів до справжніх будівельників та користувачів.
Управління обігом токенів: контролюйте початкову ліквідність за допомогою механізму блокування, дизайну сценарію застосування тощо, щоб запобігти передчасному виведенню коштів
Механізм управління проєктом: поєднання моделі DAO та фонду для управління фінансами та екосистемою, залучення основних зацікавлених сторін та третіх установ для участі в нагляді.
Концепція випуску токенів CZ дає основу для роздумів: початкові 10% вестингу призначені для тімбілдингу та маркетингу, а подальші умови розблокування суворі та контролюються контрактами третіх сторін, і команда може відкласти, але не прискорити процес розблокування. Однак такий механізм більш ефективний, якщо ним керує довірена DAO.
4.3 Ключ до безперервного внесення вартості
Основною причиною, чому моделі монет VC та монет-мемів є нестійкими, є відсутність ефективного механізму розширення можливостей токенів. Повний життєвий цикл токена має включати три етапи: випуск, обіг та розширення можливостей. Відсутність розширення повноважень призводить до відсутності мотивації до будівництва після того, як команда проекту досягає ранньої повернення.
У міру того, як технологія Web3 розвивається, вона може надавати більш практичні сценарії та точки комбінації цінностей, а також створювати стійкі механізми захоплення та вливання цінності, такі як видобуток ліквідності DeFi, механізми роялті NFT тощо.
5. Аналіз циклів бичачого ринку та майбутні перспективи
5.1 Аналіз ICO Frenzy 2017 року
2017 ринковий бум був спричинений кількома факторами:
Цей період заклав інфраструктуру для галузі, залучив таланти та користувачів, але також сприяв потребі в регуляторних змінах.
5.2 Аналіз DeFi літа 2021 року
2021 року бичачий ринок здебільшого був зумовлений такими факторами:
Після цього галузь перейшла до регулювання, сталого розвитку та розширення наративу Web3.
5.3 Прогноз наступного бичачого ринку
Відповідно до історичних закономірностей та поточних тенденцій, потенційний бичачий ринок 2025 року може бути під впливом наступних факторів:
1. Масштабні застосування Web3: децентралізоване спілкування, ігри на блокчейні, системи ідентифікації та інші сценарії.
2. Злиття ШІ та блокчейн: зростання децентралізованих AI-мереж та економіки автономних агентів
3. Взаємодія між цифровими валютами центрального банку та стабільними монетами: запуск CBDC та відповідні стабільні монети формують змішану платіжну мережу
4. Інновації в екосистемі Bitcoin: рішення рівня 2, TaprootAssets та інші протоколи сприяють вибуху додатків
5. Чіткість нормативно-правової бази: Запроваджено глобальні правила для уточнення класифікації токенів та регулювання обміну
6. Геополітичні чинники: зростання попиту на дедоларизацію та неприйняття ризику
7. Meme Culture 3.0: нова економіка спільноти, яка поєднує контент, створений штучним інтелектом, і управління DAO
В цілому, сфери, які найбільш ймовірно спровокують бичачий ринок у 2025 році:
У будь-якому випадку вирішення проблеми постійного розвитку проєкту та інвестування в його цінність стане ключовим для здорового та сталого розвитку наступного етапу бичачого ринку.