Світова фінансова свобода Біла книга: як виглядає перспектива USD1 стейблкоїна?

!

World Liberty Financial (WLFI), криптопроєкт, який підтримується сім'єю президента США Дональда Трампа, швидко став центром зближення політики, фінансів і технології блокчейн з моменту свого створення у 2024 році. У офіційному документі проєкту викладено грандіозний план протоколу децентралізованих фінансів, токена управління та стабільного монета USD1, а також викликано поточні суперечки щодо розподілу пільг та питань відповідності.

Основний вміст білого паперу: структура управління та розподіл вигод

1. Передісторія проекту та позиціонування ролей: WLFI позиціонується як децентралізована фінансова платформа з «спільним управлінням користувачами», що охоплює функції кредитування, стейблкоїнів та управління токенами. Трамп вказаний як «Головний криптозахисник», його сини Ерік Трамп і Дональд Трамп-молодший служать «амбасадорами Web3», а 18-річний Беррон Трамп отримав титул «візіонера DeFi». У білій книзі також йдеться, що сім'я Трампа «не володіє, не керує і не керує компанією» і, швидше за все, отримає лише почесну винагороду.
2. Спір щодо розподілу токенів

• Високоцентралізований контроль: сім'я Трампа контролює 22,5 мільярда токенів управління, WLFI (22,5% від загальної пропозиції), через свою холдингову компанію DT Marks DEFI LLC, і отримує 75% чистого прибутку від розподілу протоколу.
• Внутрішні особи домінують: 70% токенів WLFI зарезервовано для засновників, команди та постачальників послуг, лише 30% продається публіці.
• Непередаваний дизайн: токени WLFI спочатку були встановлені як непередавані, користувачі не можуть їх торгувати або передавати, вони можуть використовуватися лише для голосування в управлінні, що суттєво обмежує ліквідність.

3. Фінансування та рух коштів: проект залучив 550 мільйонів доларів через два раунди продажу токенів, з оцінкою в 1,5 мільярда доларів. З них 30 мільйонів доларів зарезервовано на операційні витрати, але перший раунд публічного продажу досяг лише 12,9 мільйона доларів, не досягнувши початкової мети.

USD1 стабільна монета: дизайн продукту та ринкова позиція

1. Архітектура безпеки інституційного рівня: запущена в березні 2025 року, USD1 на 100% забезпечена резервами та закріплена на короткострокових казначейських облігаціях США, депозитах у доларах США та грошових еквівалентах, що усуває ризик втрати прив'язки алгоритмічних стейблкоїнів. Його резерви управляються BitGo, найбільшим у світі зберігачем, і підлягають регулярним аудитам і страховому захисту, безпосередньо вирішуючи основні потреби в безпеці та відповідності інституційних клієнтів.
2. Прорив у сфері трансакцій фінансів: USD1 позиціюється як "безшовний інструмент для трансакцій через кордони", реалізовано ключові випадки використання:

• У травні 2025 року суверенний фонд ОАЕ MGX завершив інвестицію в 2 мільярди доларів у Binance за 1 долар США;
• Забезпечення регульованих ліквідних послуг через BitGo Prime, що знижує бар'єри відповідності для традиційних установ, які беруть участь у DeFi.

3. Багатоланкове розгортання та розширення: спочатку на Ethereum та BNB Chain, у майбутньому планується розширення до більшої кількості публічних ланцюгів та реалізація міжланцюгової взаємодії через протокол Chainlink.

Конкурентні переваги: політичні ресурси та комплаєнс-бонуси

• Підтримка політики: відповідає стратегії адміністрації Трампа "укріплення долларового домінування", міністр фінансів відкрито підтримує "використання стейблкоїнів для збереження статусу долара як глобальної резервної валюти", а також законопроект "GENIUS" прокладає шлях для банків, щоб випускати стейблкоїни.
• Співпраця на рівні суверенів: раннє отримання прийняття від урядового фонду Абу-Дабі та інших установ, що підтверджує його надійність у великих трансакціях через кордон.
• Бар'єри відповідності: Кастодіальна та аудиторська механіка BitGo створює диференційовану перевагу та оцінюється як "значний прорив у сфері цифрових активів для інституцій".

Ризики та виклики

1. Ринок сильно переповнений: потрібно зіткнутися з конкуренцією таких гігантів, як Tether (USDT), Circle (USDC), а також традиційні фінансові сили, такі як PayPal, Ripple, вже зайшли на ринок, вартість міграції користувачів надзвичайно висока.
2. Централізація та проблеми регулювання

• Централізація постачання: Дані на блокчейні показують, що 84,4% USD1 контролюються двома гаманцями, ще 9,5% утримується третім гаманцем, що викликає занепокоєння щодо маніпуляцій на ринку;
• Ризики суверенного бойкоту: Європейський центральний банк попереджає, що приватні стабільні монети можуть послабити традиційну фінансову систему, регламент MiCA ЄС вимагає зберігати більшість резервів у регульованих банках та обмежує обсяги торгівлі.

3. Конфлікт інтересів Спірні питання сенаторів США ставлять під сумнів конфлікт інтересів у зв'язку з отриманням родиною Трампа величезних відсотків (75% чистого доходу) через почесні посади, проект підлягає тривалому аудиту.

Майбутнє: ключові змінні на ринку інституцій

Можливість для USD1 полягає в отриманні вигоди від подвійного тренду цифрової стратегії долара та інституційного прийняття DeFi. Якщо він зможе продовжувати проникати в транскордонні платежі, транзакції суверенних фондів та інші сценарії, очікується, що він скоротить частку ринку гігантів в епоху стейблкоїнів 2.0. Однак його успіх або невдача сильно залежить від:

1. Спадкоємність політичного впливу Трампа;
2. Толерантність глобальних регуляторних органів до моделі "сімейного контролю";
3. Чи можна перевершити існуючих конкурентів у прозорості (наприклад, у перевірці резервів).

World Liberty Financial – це одночасно і випробувальний полігон для сім'ї Трампа з перетворення політичного капіталу в криптоекономічні сутності, і мікрокосм традиційних фінансових сил, які розширюють свою доларову гегемонію за допомогою стейблкоїнів. USD1 відкриває ринкові тріщини завдяки своєму дизайну інституційного рівня, але його високоцентралізоване управління та модель розподілу, орієнтована на сім'ю, різко суперечать ідеалу «спільного управління користувачами» DeFi. У майбутньому, якщо ми не зможемо збалансувати структуру влади та підвищити прозорість, може бути важко по-справжньому закріпитися в моделі стабільних монет дуополії USDT та USDC.

Автор: Blog Team *Цей контент не є жодною пропозицією, запитом або порадою. Завжди слід шукати незалежні професійні поради перед прийняттям будь-якого інвестиційного рішення. *Зверніть увагу, що Gate може обмежити або заборонити всі або частину послуг з обмежених регіонів. Будь ласка, прочитайте угоду користувача для отримання додаткової інформації, посилання: