Цей звіт про кількісну торгівлю за два тижні (з 25 квітня по 12 травня) аналізує ринкові тенденції біткоїна та ефіріума, повністю використовуючи показники, такі як співвідношення довгих і коротких позицій, обсяги контрактів, ставки фінансування тощо. Кількісний розділ обговорює застосування стратегії "пробою щільних середніх" на ринку ETH/USDT, включаючи її логічну структуру та механізм визначення сигналів. Завдяки систематичній оптимізації параметрів та тестуванню, стратегія демонструє стабільні результати в розпізнаванні тенденцій та контролі ризиків, чітко дотримуючись дисципліни виконання, загалом перевершуючи просте утримання ETH, що надає практичну основу для кількісної торгівлі.
Резюме
• За останні два тижні BTC та ETH зросли синхронно, BTC зріс приблизно на 34%, а ETH зріс більш ніж на 60%.
• Коливання співвідношення довгих і коротких позицій по ETH є досить різкими, що свідчить про те, що зростання ETH супроводжується сильними короткостроковими торгами та ринковими іграми, а короткі позиції не покинули ринок явно.
• Обсяг контрактних позицій BTC зростав повільніше, тоді як ETH на початку травня продемонстрував більш сильне зростання.
• Загальний ринок контрактів зазнав великої ліквідації коротких позицій на початку травня, а довгі позиції зазнали зворотної ліквідації 12 травня, що свідчить про посилення розбіжностей на ринку при високому важелі.
• Кількісний аналіз використовує "стратегію пробою щільних середніх", при оптимальному виборі параметрів досягається дохідність 127%.
Стан ринку
1. Аналіз волатильності цін біткоїна та ефіру
BTC і ETH в цілому демонструють стійку тенденцію до зростання з середини квітня і зберігали відносно стабільний висхідний ритм до початку травня. За цей час BTC зріс приблизно з 78 000 USDT до майже 105 000 USDT, тоді як ETH значно зріс приблизно з 1 600 USDT до приблизно 2 600 USDT. Видно, що ETH піднявся значно вище, ніж BTC, продемонструвавши сильнішу цінову еластичність, особливо на початку травня, коли вони підскочили одночасно, і може бути так, що з уповільненням тарифної політики BTC також вийшов з хвилі ремонту. BTC має вищу ціну, меншу волатильність і відносно стабільний тренд; З іншого боку, ETH піднявся більше і швидше відреагував. Спочатку ринку не вистачало бичачих очікувань щодо ETH, і його показники відносно відставали, але після входження в травень, коли наближалося оновлення Pectra і тарифна політика була пом'якшена, ETH збільшився в обсязі. Цей раунд змін відображає відновлення уваги ринку до вартості розподілу ETH у короткостроковій перспективі. 【 1 】【 2 】
Малюнок 1: Ціна BTC піднялася до приблизно 105 000 USDT, в той час як ETH різко зросла до приблизно 2 600 USDT, з більшою амплітудою зростання та швидкістю реакції.
Щодо волатильності, BTC та ETH показали значні зміни в загальному діапазоні коливань з початку квітня до середини травня. У середині квітня волатильність BTC часто досягала піків, що свідчить про активність ринкових настроїв та різкі коригування цін; потім, наприкінці квітня та на початку травня, загальна волатильність стала більш згладженою, що відображає короткий період стабільності на ринку. Однак перед і після різкого стрибка цін, волатильність ETH неодноразово різко зростала, навіть перевищуючи BTC, що показує, що під час зростання вона супроводжується більш сильними короткостроковими коливаннями. Загалом, волатильність BTC є більш рівномірною, тоді як коливання ETH зосереджені на кількох ключових моментах, особливо перед і після прориву цін, що вказує на те, що вона легше піддається впливу фінансування.
Малюнок 2: Волатильність BTC відносно рівномірна, тоді як волатильність ETH зазнала кількох різких підвищень.
В цілому, ETH продемонстрував більше зростання цін і більш концентровані зміни волатильності на цьому ринку, що вказує на те, що він має сильну здатність реагувати на ціни в ключові моменти. BTC, з іншого боку, демонструє відносно стабільну тенденцію до зростання та більш розсіяний розподіл волатильності, що відображає його відносну стабільність у волатильності ринку. Незважаючи на те, що ці два стрибки відбуваються синхронно в процесі зростання цін, все ж існують значні відмінності в їх коливальних характеристиках і ритмах, що відображають різні ринкові характеристики і динамічні структури. У короткостроковій перспективі ми можемо продовжувати звертати увагу на зміни в потоці капіталу та волатильності BTC як важливого показника ринкової схильності до ризику.
2. Аналіз співвідношення обсягів торгівлі на зростання та падіння біткоїн та ефіріуму (LSR)
Співвідношення обсягу довгих і коротких угод (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) є ключовим показником, що вимірює обсяги угод на ринку з купівлі та продажу. Зазвичай його використовують для оцінки настроїв на ринку та сили тренду. Коли LSR перевищує 1, це означає, що обсяги активного купівлі (довгих угод) на ринку перевищують обсяги активного продажу (коротких угод), що свідчить про те, що ринок більше схильний до покупок, а настрої є оптимістичними.
Згідно з даними Coinglass, протягом останніх двох тижнів ціни BTC та ETH продемонстрували помітну тенденцію до зростання, в той час як в аспекті LSR обидва показали різний рівень розбіжності. LSR BTC на початку зростання незначно підвищився, але в цілому залишався в коливанні біля 1, навіть в один момент до 10 травня впав нижче 1, що свідчить про те, що, незважаючи на постійне зростання цін, обсяги коротких позицій на ринку також зросли, відображаючи вибір частини інвесторів на високих рівнях для відкриття коротких позицій або проведення хеджування, ринок не сформував явну односторонню структуру на підвищення, існує певний скептицизм щодо зростання.
У порівнянні, співвідношення довгих та коротких позицій ETH коливається значно сильніше. Під час того, як ціна перевищила 2 000 USDT і швидко зросла до 2 600 USDT, його LSR не зростало стабільно, а навпаки, відбувалися численні різкі коливання, а також спостерігалося помітне зниження приблизно 10 травня. Ця ситуація свідчить про те, що зростання ETH супроводжується значною короткостроковою торгівлею та ринковими іграми, короткі позиції не зникли помітно, ринковий настрій є досить розділеним.
Незважаючи на те, що за останні два тижні ціни BTC та ETH значно зросли, їх співвідношення довгих і коротких позицій не зросло, а навпаки, відображає загальне очікування та хеджування на ринку на високих рівнях. Інвестори виявляють обережність, а структурна підтримка за підвищенням цін все ще потребує подальшої перевірки.【 3 】
Малюнок 3: Біткойн (BTC) співвідношення довгих і коротких позицій коливається вниз, що вказує на зменшення бичачої сили на високих рівнях.
Ілюстрація 4: Різкі коливання співвідношення лонгів до шортів ETH, очевидні розбіжності в настроях на ринку
3. Аналіз суми контрактного утримання
Згідно з даними Coinglass, загальна сума контрактних позицій BTC та ETH демонструє зростаючу тенденцію, що відображає постійне підвищення активності на ринку. Невиконані зобов'язання BTC повільно зростають з приблизно 60 мільярдів доларів, після чого, хоча і відбувалися коливання, в цілому зберігаються на високому рівні і після початку травня набули стабільності. Невиконані зобов'язання ETH зросли з приблизно 18 мільярдів доларів до близько 24 мільярдів доларів, тенденція є в основному синхронною з BTC, але відносно стабільною, особливо на початку травня відбувся помітний стрибок, що свідчить про активний вхід капіталу на цьому етапі.
В цілому, синхронне зростання обсягу контрактів обох активів та підвищення цін підтверджують підвищення участі на ринку та використання кредитного плеча. Проте, після кінця квітня, потоки капіталу в BTC стали більш стабільними, тоді як ETH показав сильніший ріст на початку травня, що свідчить про те, що ETH в короткостроковій перспективі залучив більше інтересу до торгівлі контрактами. 【 4 】
Рисунок 5: Сила зростання обсягу позицій за контрактами на BTC зростає повільніше, тоді як ETH демонструє більш сильне зростання на початку травня.
4. Ставка фінансування
Ставки фінансування BTC і ETH в цілому залишаються близько 0% і незначно коливаються, демонструючи часті позитивні та негативні перемикання, що вказує на те, що ринок відносно збалансований з точки зору довгих і коротких сил. У середині-кінці квітня BTC кілька разів ставала негативною, особливо близько 20 квітня, коли вона впала до -0,025%, що вказує на те, що на ринку в той час домінували ведмеді, або було масштабне коротке хеджування. ETH мав аналогічний рух протягом того ж періоду, але з трохи меншою волатильністю, що свідчить про те, що хоча ринок ненадовго перетворився на ведмежі настрої, він не сформував тривалого придушення.
З підвищенням цін та зростанням обсягу контрактів обидві ставки фінансування поступово стали позитивними і утримуються в межах від 0% до 0,01%, що свідчить про поступове переважання бичачих настроїв та активне формування позицій на ринку. Однак, загалом, ставки фінансування не зросли до високих рівнів, що означає, що хоча емоції щодо довгих позицій посилилися, вони не є надмірними, а ринкова емоція залишається в помірно оптимістичній стадії. 【 5 】【 6 】
Рисунок 6: Фінансова ставка BTC та ETH поступово стає позитивною, утримуючись в межах від 0% до 0,01%, що свідчить про поступову перевагу бичків і позитивну налаштованість ринку на відкриття позицій.
5. Графік ліквідації криптовалютних контрактів
Згідно з даними Coinglass, з середини квітня ситуація з ліквідацією контрактів на ринку криптовалют демонструє ступінчасту тенденцію довгих і коротких, серед яких особливо значна сума ліквідації коротких ордерів на початку травня. Зокрема, 8 травня сума ліквідації коротких ордерів різко зросла, досягнувши $836 млн за один день, що свідчить про стрімке зростання ринкової ціни в цей час, внаслідок чого велика кількість коротких позицій була змушена ліквідуватися.
12 травня, коли волатильність ринку посилилася, сума тривалої ліквідації значно зросла, досягнувши $476 млн за один день, що свідчить про те, що деякі лонг-чейзери високого рівня не змогли витримати волатильність і зазнали зворотної ліквідації. Цей феномен показує, що, незважаючи на загальну тенденцію, на короткостроковому ринку все ще спостерігаються різкі коливання, коли ведмеді та бики по черзі зазнають невдач на ключових вузлах, а контрактний ринок все ще дуже активний і зосереджений на ризиках.
Ця тенденція перегукується з вищезгаданою тенденцією зростання цін, збільшення пакетів контрактів і позитивних ставок фінансування, що відображає феномен концентрованої ліквідації шортів, коли ринок пробиває ключову ціну, формуючи короткострокову бичачу перевагу. Однак навіть на зростаючому ринку довгі позиції все одно будуть ліквідовані на локальних максимумах, особливо коли волатильність ринку посилюється в середині травня, довгі позиції також піддаються більшому ризику, що вказує на те, що волатильність ринку все ще сильна, а співіснування високого кредитного плеча та хеджування ризиків у торгівлі контрактами все ще дуже очевидне. 【 7 】
Малюнок 7: 8 травня обсяг ліквідації коротких позицій різко зріс, досягнувши 836 мільйонів доларів за день.
Кількісний аналіз – стратегія пробою щільних середніх
(Відмова від відповідальності: усі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та аналізі ринкових тенденцій і призначені лише для довідки, а не як інвестиційна порада чи гарантія майбутніх ринкових рухів. Інвестори, здійснюючи відповідні інвестиції, повинні ретельно оцінювати ризики та приймати обдумані рішення.)
1. Огляд стратегії
"Стратегія інтенсивного прориву ковзного середнього" - це імпульсна стратегія, яка поєднує в собі технічну оцінку тренду. Стратегія визначає, коли ринок може ось-ось зіткнутися з спрямованою волатильністю, спостерігаючи за конвергенцією кількох короткострокових і середньострокових ковзних середніх (наприклад, 5-денних, 10-денних, 20-денних тощо) протягом певного періоду. Коли кілька ковзних середніх мають тенденцію до сходження і зближення один з одним, це зазвичай означає, що ринок знаходиться в фазі консолідації і чекає пробою. У цей час, якщо ціна явно пробиває зону ковзної середньої, це розцінюється як сигнал бичачого старту; І навпаки, якщо ціна падає нижче смуги ковзних середніх, це вважається ведмежим сигналом.
Для підвищення практичності стратегії та ефективності контролю ризиків, ця стратегія також має фіксований відсоток механізму взяття прибутку та зупинки збитків, що забезпечує своєчасний вхід та вихід у разі появи тенденції, враховуючи як винагороду, так і контроль ризиків. Загальна стратегія підходить для захоплення середньо- та короткострокових тенденцій на ринку і має певну дисципліну та оперативність.
2. Налаштування основних параметрів
3. Логіка стратегій та механізми роботи
Умови входу
• Оцінка щільності середніх значень: розрахунок різниці між максимальним і мінімальним значенням шести середніх: SMA 20, SMA 60, SMA 120, EMA 20, EMA 60, EMA 120 (називається відстань між середніми), коли відстань менша за встановлений поріг (наприклад, 1,5% від ціни), вважається щільністю середніх.
Поріг (threshold) є критичним значенням, що вказує на найнижче або найвище значення, при якому може виникнути ефект.
• Оцінка прориву ціни:
￮ Коли поточна ціна перетинає максимальне значення з шести середніх ліній, це вважається сигналом про прорив угору, що активує операцію купівлі.
￮ Коли поточна ціна падає нижче найнижчого значення з шести середніх значень, це вважається сигналом до зниження, що викликає операцію продажу.
Умови виходу: динамічний механізм фіксації прибутку та стоп-лоссу
• Вихід з довгої позиції:
￮ Якщо ціна впаде нижче найнижчої середньої лінії на момент відкриття позиції, спрацює стоп-лосс;
￮ Або ціна зросте більше, ніж "відстань між ціною відкриття та найнижчою середньою лінією × коефіцієнт прибутку/ризику", що активує взяття прибутку.
• Вихід з короткої позиції:
￮ Якщо ціна підніметься вище максимальної середньої лінії на момент відкриття позиції, активується стоп-лосс;
￮ Або ціна впаде більше, ніж "відстань між ціною відкриття та найбільшою середньою лінією × коефіцієнт прибутку/збитку", активується фіксація прибутку.
Приклад практичного застосування
• Сповіщення про угоду
Нижче наведено графік 2-годинних свічок ETH/USDT, коли стратегія востаннє спрацювала 8 травня 2025 року. Як видно, ціна знову прорвалася вгору після того, як шість середніх ліній стали дуже щільними, що відповідає умовам входу, встановленим в стратегії. Система виконала операцію купівлі, коли ціна прорвалася, успішно захопивши початкову точку подальшого зростання.
Схема фактичного входу при виконанні умов стратегії ETH/USDT (8 травня 2025 року)
• Дії та результати транзакції
Згідно з динамічним механізмом фіксації прибутку, система автоматично вийде з ринку після досягнення заданого співвідношення прибутку та збитку, ефективно фіксуючи основний дохід від коливань. Незважаючи на те, що все ще є можливості для зростання, які не були включені в подальші дії, загальна операція дотримується стратегічної дисципліни та демонструє хороший контроль ризиків і стабільність виконання. У майбутньому, якщо він буде поєднаний з рухомим тейк-профітом або механізмом слідування за трендом, це може ще більше збільшити маржу прибутку на сильному ринку.
Рисунок 9: Схема виходу зі стратегії ETH/USDT (8 травня 2025 року)
Через наведені вище практичні приклади ми наочно продемонстрували логіку входу в позицію та динамічний механізм фіксації прибутку стратегії, коли відбувається скупчення середніх значень та спрацьовують умови прориву ціни. Стратегія, завдяки взаємозв'язку між ціною та структурою середніх значень, точно вловлює точки запуску тренду та автоматично виходить під час подальших коливань, закріплюючи основні діапазони прибутку за умови контролю ризику. Цей випадок не лише підтвердив практичність та дисципліну виконання стратегії, але й продемонстрував її стабільність та здатність до контролю ризиків на реальному ринку, закладаючи основу для подальшої оптимізації параметрів та підсумування стратегії.
4. Приклади практичного застосування
Параметри тестування
Для пошуку найкращих параметрів ми здійснюємо систематичний сітковий пошук у наступному діапазоні:
• tp_sl_ratio： 3 до 14 (крок 1)
• поріг: 1 до 19.9 (крок 0.1)
Наприклад, на ETH/USDT, за останній рік у даних з тестування 2-годинних свічок система протестувала 23 826 комбінацій параметрів і вибрала п'ять з них з найкращими накопиченими показниками доходності. Критерії оцінки включають річну дохідність, значення Шарпа, максимальну просадку та ROMAD (відношення доходу до максимальної просадки), що використовується для всебічної оцінки ефективності стратегії.
Рисунок десять: таблиця порівняння ефективності п'яти груп оптимальних стратегій
Опис логіки стратегії
Коли система виявляє, що відстань між шістьма середніми лініями зменшується до 1,4% або менше, і ціна пробиває верхню межу середньої лінії знизу вгору, це викликає сигнал до покупки. Ця структура має на меті захопити момент прориву ціни, що наближається, входячи за поточною ціною, і використовувати найвищу середню лінію на момент прориву як динамічну опорну точку для прибутку, що підвищує здатність контролювати винагороду.
Налаштування, які використовуються в цій стратегії, такі:
• percentage_threshold = 1.4 (максимальне відхилення шести ковзних середніх)
• tp_sl_ratio = 10 (встановлення динамічного рівня прибутку)
• короткий_період = 6, довгий_період = 14 (період спостереження для середньої)
Аналіз продуктивності та результатів
Тестовий період з 1 травня 2024 року по 12 травня 2025 року, у цей час ця група параметрів показала відмінні результати, річна дохідність склала 127,59%, максимальне просідання становить менше 15%, ROMAD досягло 8,61%, що свідчить про те, що стратегія не лише має стабільну здатність до збільшення капіталу, але й ефективно зменшує ризик зниження.
Як показано на малюнку, стратегія за минулий рік загалом показала значно кращі результати, ніж стратегія Buy and Hold для ETH (-46,05%), особливо в періоди посилення волатильності ринку або зміни тренду, демонструючи хороші механізми для фіксації прибутку та повторного входу, контроль відкатів помітно перевищує пасивне утримання.
Ми також проводимо горизонтальне порівняння п’яти найкращих наборів параметрів. Наразі комбінація досягає найкращого балансу між доходністю та стабільністю, має значну практичну цінність. У майбутньому можна буде додатково поєднати механізм динамічного коригування порогу або додати логіку відбору за обсягом торгів та волатильністю, щоб підвищити адаптивність до ринків з коливаннями, а також розширити стратегії на кілька валют та кілька періодів.
Рисунок 11: Порівняння накопиченої доходності за останній рік між п'ятьма оптимальними параметричними стратегіями та стратегією утримання ETH.
5. Підсумок торгової стратегії
«Стратегія пробою щільних середніх» є трендовою динамічною стратегічною моделю, яка базується на стані динамічного згущення кількох середніх короткострокового та середнього терміну. Вона виявляє конвергенцію середніх та поведінку пробою цін, що дозволяє захоплювати ключові точки розвороту перед початком ринку. Ця стратегія інтегрує оцінку цінової структури та динамічний механізм фіксації прибутку, що дозволяє ефективно брати участь у короткострокових трендових коливаннях за умови контролю відкатів.
У цьому зворотному тестуванні ми використовували ETH/USDT як об'єкт, застосовуючи дані з 2-годинних свічок для систематичної оптимізації параметрів сітки, що охоплює 23 826 комбінацій параметрів. Період зворотного тестування триває з 1 травня 2024 року до 12 травня 2025 року, в результаті чого було відібрано п'ять найбільш оптимальних груп параметрів за показниками доходу та контролю ризиків, та проведено аналіз ефективності на основі річної прибутковості, максимального просадження, коефіцієнта Шарпа та ROMAD. Найкраща стратегічна комбінація: percentage_threshold = 1.4, tp_sl_ratio = 10, з річною прибутковістю 127.59%, максимальне просадження контролюється на рівні нижче 15%, ROMAD досягає 8.61%, а показники з урахуванням ризику значно перевищують базовий показник ETH Buy and Hold (за той же період -46.05%).
Згідно з розподілом параметрів, найкращі результати зазвичай зосереджені на низьких значеннях порогу та середньо-високому співвідношенні tp_sl_ratio, що свідчить про те, що в початковій стадії формування ринку виявлення щільної структури ковзних середніх та помірне розширення простору для прибутку сприяє захопленню повного хвилевого руху. Відносно, коли поріг встановлено занадто високим або співвідношення прибутку занадто низьким, стратегія легше потрапляє в проблеми частого входу та виходу та передчасного виходу, що, в свою чергу, знижує загальну дохідність.
В цілому, ця стратегія демонструє високу прибутковість та ефективність управління ризиками в середньостроковій волатильності ETH, має стабільну логіку стратегії та еластичність параметрів, що надає їй великий практичний потенціал. З характеристиками розподілу параметрів у цьому тестуванні, комбінації з threshold від 1.3 до 1.5 та tp_sl_ratio в діапазоні від 9 до 11 демонструють більш стабільну прибутковість та управління ризиками за різними показниками результативності, що також відображає здатність стратегії вловлювати початкову динаміку трендів та продовжувати прибуток від хвиль. Крім того, поєднання відбору за обсягом та механізму фільтрації коливань має потенціал для подальшого зміцнення адаптивності та надійності стратегії в різних ринкових умовах, розширюючи її можливості для міжринкової реалізації.
Підсумок
З 25 квітня по 12 травня ринок криптовалют продемонстрував структурну модель «сильних висхідних цін і все ще обережних настроїв». BTC зростав у тандемі з ETH, а ETH зростав все більш волатильним. Співвідношення «довга і коротка позиція» та ставка фінансування не є значно більшими, що вказує на те, що готовність ринку до зростання обмежена. Контрактні авуари продовжили зростати: шорти були ліквідовані на початку травня, а потім зворотна ліквідація лонгів 12 травня, що відображає посилення дивергенції на ринку на тлі високого кредитного плеча. В цілому, незважаючи на те, що ціна є високою, настрої на ринку та імпульс капіталу все ще не є постійними, а контроль ризиків та розуміння ритму все ще залишаються ключовими для роботи.
Згідно з 2-годинними даними ETH/USDT, річна прибутковість стратегії становить 127,59%, що набагато краще, ніж -46,05% стратегії купівлі та утримання ETH за той самий період. Завдяки структурі імпульсу та фільтрації трендів ця стратегія демонструє хорошу здатність до тренду та ефект контролю просідання. Однак на практиці на нього все ще можуть впливати такі фактори, як ринкові шоки, екстремальні ринкові умови або збій сигналу, тому рекомендується поєднувати інші кількісні фактори та механізми контролю ризиків для підвищення стабільності та адаптивності стратегії, а також приймати раціональні судження та обережно реагувати.
Посилання на матеріали:
Ворота,
2.Гейт,
Монетне скло,
Монетне скло,
5.Гейт,
6.Гейт,
Монетне скло,
Glassnode, f 4-41 fe-5606-798 a 2 f 3001 3a? S= 1679144783&u= 1742303183
Gate Research — це всеосяжна дослідницька платформа блокчейну та криптовалюти, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, гарячу інформацію, огляди ринку, галузеві дослідження, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.
Застереження
Інвестиції на ринку криптовалют пов'язані з високими ризиками, тому користувачам рекомендується проводити незалежні дослідження та повністю розуміти природу активів та продуктів, які вони купують, перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, викликані такими інвестиційними рішеннями.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Gate研究院: ETH сильна віддача, стратегія прориву середніх ліній має річну прибутковість 127%
Передмова
Цей звіт про кількісну торгівлю за два тижні (з 25 квітня по 12 травня) аналізує ринкові тенденції біткоїна та ефіріума, повністю використовуючи показники, такі як співвідношення довгих і коротких позицій, обсяги контрактів, ставки фінансування тощо. Кількісний розділ обговорює застосування стратегії "пробою щільних середніх" на ринку ETH/USDT, включаючи її логічну структуру та механізм визначення сигналів. Завдяки систематичній оптимізації параметрів та тестуванню, стратегія демонструє стабільні результати в розпізнаванні тенденцій та контролі ризиків, чітко дотримуючись дисципліни виконання, загалом перевершуючи просте утримання ETH, що надає практичну основу для кількісної торгівлі.
Резюме
• За останні два тижні BTC та ETH зросли синхронно, BTC зріс приблизно на 34%, а ETH зріс більш ніж на 60%.
• Коливання співвідношення довгих і коротких позицій по ETH є досить різкими, що свідчить про те, що зростання ETH супроводжується сильними короткостроковими торгами та ринковими іграми, а короткі позиції не покинули ринок явно.
• Обсяг контрактних позицій BTC зростав повільніше, тоді як ETH на початку травня продемонстрував більш сильне зростання.
• Загальний ринок контрактів зазнав великої ліквідації коротких позицій на початку травня, а довгі позиції зазнали зворотної ліквідації 12 травня, що свідчить про посилення розбіжностей на ринку при високому важелі.
• Кількісний аналіз використовує "стратегію пробою щільних середніх", при оптимальному виборі параметрів досягається дохідність 127%.
Стан ринку
1. Аналіз волатильності цін біткоїна та ефіру
BTC і ETH в цілому демонструють стійку тенденцію до зростання з середини квітня і зберігали відносно стабільний висхідний ритм до початку травня. За цей час BTC зріс приблизно з 78 000 USDT до майже 105 000 USDT, тоді як ETH значно зріс приблизно з 1 600 USDT до приблизно 2 600 USDT. Видно, що ETH піднявся значно вище, ніж BTC, продемонструвавши сильнішу цінову еластичність, особливо на початку травня, коли вони підскочили одночасно, і може бути так, що з уповільненням тарифної політики BTC також вийшов з хвилі ремонту. BTC має вищу ціну, меншу волатильність і відносно стабільний тренд; З іншого боку, ETH піднявся більше і швидше відреагував. Спочатку ринку не вистачало бичачих очікувань щодо ETH, і його показники відносно відставали, але після входження в травень, коли наближалося оновлення Pectra і тарифна політика була пом'якшена, ETH збільшився в обсязі. Цей раунд змін відображає відновлення уваги ринку до вартості розподілу ETH у короткостроковій перспективі. 【 1 】【 2 】
Малюнок 1: Ціна BTC піднялася до приблизно 105 000 USDT, в той час як ETH різко зросла до приблизно 2 600 USDT, з більшою амплітудою зростання та швидкістю реакції.
Щодо волатильності, BTC та ETH показали значні зміни в загальному діапазоні коливань з початку квітня до середини травня. У середині квітня волатильність BTC часто досягала піків, що свідчить про активність ринкових настроїв та різкі коригування цін; потім, наприкінці квітня та на початку травня, загальна волатильність стала більш згладженою, що відображає короткий період стабільності на ринку. Однак перед і після різкого стрибка цін, волатильність ETH неодноразово різко зростала, навіть перевищуючи BTC, що показує, що під час зростання вона супроводжується більш сильними короткостроковими коливаннями. Загалом, волатильність BTC є більш рівномірною, тоді як коливання ETH зосереджені на кількох ключових моментах, особливо перед і після прориву цін, що вказує на те, що вона легше піддається впливу фінансування.
Малюнок 2: Волатильність BTC відносно рівномірна, тоді як волатильність ETH зазнала кількох різких підвищень.
В цілому, ETH продемонстрував більше зростання цін і більш концентровані зміни волатильності на цьому ринку, що вказує на те, що він має сильну здатність реагувати на ціни в ключові моменти. BTC, з іншого боку, демонструє відносно стабільну тенденцію до зростання та більш розсіяний розподіл волатильності, що відображає його відносну стабільність у волатильності ринку. Незважаючи на те, що ці два стрибки відбуваються синхронно в процесі зростання цін, все ж існують значні відмінності в їх коливальних характеристиках і ритмах, що відображають різні ринкові характеристики і динамічні структури. У короткостроковій перспективі ми можемо продовжувати звертати увагу на зміни в потоці капіталу та волатильності BTC як важливого показника ринкової схильності до ризику.
2. Аналіз співвідношення обсягів торгівлі на зростання та падіння біткоїн та ефіріуму (LSR)
Співвідношення обсягу довгих і коротких угод (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) є ключовим показником, що вимірює обсяги угод на ринку з купівлі та продажу. Зазвичай його використовують для оцінки настроїв на ринку та сили тренду. Коли LSR перевищує 1, це означає, що обсяги активного купівлі (довгих угод) на ринку перевищують обсяги активного продажу (коротких угод), що свідчить про те, що ринок більше схильний до покупок, а настрої є оптимістичними.
Згідно з даними Coinglass, протягом останніх двох тижнів ціни BTC та ETH продемонстрували помітну тенденцію до зростання, в той час як в аспекті LSR обидва показали різний рівень розбіжності. LSR BTC на початку зростання незначно підвищився, але в цілому залишався в коливанні біля 1, навіть в один момент до 10 травня впав нижче 1, що свідчить про те, що, незважаючи на постійне зростання цін, обсяги коротких позицій на ринку також зросли, відображаючи вибір частини інвесторів на високих рівнях для відкриття коротких позицій або проведення хеджування, ринок не сформував явну односторонню структуру на підвищення, існує певний скептицизм щодо зростання.
У порівнянні, співвідношення довгих та коротких позицій ETH коливається значно сильніше. Під час того, як ціна перевищила 2 000 USDT і швидко зросла до 2 600 USDT, його LSR не зростало стабільно, а навпаки, відбувалися численні різкі коливання, а також спостерігалося помітне зниження приблизно 10 травня. Ця ситуація свідчить про те, що зростання ETH супроводжується значною короткостроковою торгівлею та ринковими іграми, короткі позиції не зникли помітно, ринковий настрій є досить розділеним.
Незважаючи на те, що за останні два тижні ціни BTC та ETH значно зросли, їх співвідношення довгих і коротких позицій не зросло, а навпаки, відображає загальне очікування та хеджування на ринку на високих рівнях. Інвестори виявляють обережність, а структурна підтримка за підвищенням цін все ще потребує подальшої перевірки.【 3 】
Малюнок 3: Біткойн (BTC) співвідношення довгих і коротких позицій коливається вниз, що вказує на зменшення бичачої сили на високих рівнях.
Ілюстрація 4: Різкі коливання співвідношення лонгів до шортів ETH, очевидні розбіжності в настроях на ринку
3. Аналіз суми контрактного утримання
Згідно з даними Coinglass, загальна сума контрактних позицій BTC та ETH демонструє зростаючу тенденцію, що відображає постійне підвищення активності на ринку. Невиконані зобов'язання BTC повільно зростають з приблизно 60 мільярдів доларів, після чого, хоча і відбувалися коливання, в цілому зберігаються на високому рівні і після початку травня набули стабільності. Невиконані зобов'язання ETH зросли з приблизно 18 мільярдів доларів до близько 24 мільярдів доларів, тенденція є в основному синхронною з BTC, але відносно стабільною, особливо на початку травня відбувся помітний стрибок, що свідчить про активний вхід капіталу на цьому етапі.
В цілому, синхронне зростання обсягу контрактів обох активів та підвищення цін підтверджують підвищення участі на ринку та використання кредитного плеча. Проте, після кінця квітня, потоки капіталу в BTC стали більш стабільними, тоді як ETH показав сильніший ріст на початку травня, що свідчить про те, що ETH в короткостроковій перспективі залучив більше інтересу до торгівлі контрактами. 【 4 】
Рисунок 5: Сила зростання обсягу позицій за контрактами на BTC зростає повільніше, тоді як ETH демонструє більш сильне зростання на початку травня.
4. Ставка фінансування
Ставки фінансування BTC і ETH в цілому залишаються близько 0% і незначно коливаються, демонструючи часті позитивні та негативні перемикання, що вказує на те, що ринок відносно збалансований з точки зору довгих і коротких сил. У середині-кінці квітня BTC кілька разів ставала негативною, особливо близько 20 квітня, коли вона впала до -0,025%, що вказує на те, що на ринку в той час домінували ведмеді, або було масштабне коротке хеджування. ETH мав аналогічний рух протягом того ж періоду, але з трохи меншою волатильністю, що свідчить про те, що хоча ринок ненадовго перетворився на ведмежі настрої, він не сформував тривалого придушення.
З підвищенням цін та зростанням обсягу контрактів обидві ставки фінансування поступово стали позитивними і утримуються в межах від 0% до 0,01%, що свідчить про поступове переважання бичачих настроїв та активне формування позицій на ринку. Однак, загалом, ставки фінансування не зросли до високих рівнів, що означає, що хоча емоції щодо довгих позицій посилилися, вони не є надмірними, а ринкова емоція залишається в помірно оптимістичній стадії. 【 5 】【 6 】
Рисунок 6: Фінансова ставка BTC та ETH поступово стає позитивною, утримуючись в межах від 0% до 0,01%, що свідчить про поступову перевагу бичків і позитивну налаштованість ринку на відкриття позицій.
5. Графік ліквідації криптовалютних контрактів
Згідно з даними Coinglass, з середини квітня ситуація з ліквідацією контрактів на ринку криптовалют демонструє ступінчасту тенденцію довгих і коротких, серед яких особливо значна сума ліквідації коротких ордерів на початку травня. Зокрема, 8 травня сума ліквідації коротких ордерів різко зросла, досягнувши $836 млн за один день, що свідчить про стрімке зростання ринкової ціни в цей час, внаслідок чого велика кількість коротких позицій була змушена ліквідуватися.
12 травня, коли волатильність ринку посилилася, сума тривалої ліквідації значно зросла, досягнувши $476 млн за один день, що свідчить про те, що деякі лонг-чейзери високого рівня не змогли витримати волатильність і зазнали зворотної ліквідації. Цей феномен показує, що, незважаючи на загальну тенденцію, на короткостроковому ринку все ще спостерігаються різкі коливання, коли ведмеді та бики по черзі зазнають невдач на ключових вузлах, а контрактний ринок все ще дуже активний і зосереджений на ризиках.
Ця тенденція перегукується з вищезгаданою тенденцією зростання цін, збільшення пакетів контрактів і позитивних ставок фінансування, що відображає феномен концентрованої ліквідації шортів, коли ринок пробиває ключову ціну, формуючи короткострокову бичачу перевагу. Однак навіть на зростаючому ринку довгі позиції все одно будуть ліквідовані на локальних максимумах, особливо коли волатильність ринку посилюється в середині травня, довгі позиції також піддаються більшому ризику, що вказує на те, що волатильність ринку все ще сильна, а співіснування високого кредитного плеча та хеджування ризиків у торгівлі контрактами все ще дуже очевидне. 【 7 】
Малюнок 7: 8 травня обсяг ліквідації коротких позицій різко зріс, досягнувши 836 мільйонів доларів за день.
Кількісний аналіз – стратегія пробою щільних середніх
(Відмова від відповідальності: усі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та аналізі ринкових тенденцій і призначені лише для довідки, а не як інвестиційна порада чи гарантія майбутніх ринкових рухів. Інвестори, здійснюючи відповідні інвестиції, повинні ретельно оцінювати ризики та приймати обдумані рішення.)
1. Огляд стратегії
"Стратегія інтенсивного прориву ковзного середнього" - це імпульсна стратегія, яка поєднує в собі технічну оцінку тренду. Стратегія визначає, коли ринок може ось-ось зіткнутися з спрямованою волатильністю, спостерігаючи за конвергенцією кількох короткострокових і середньострокових ковзних середніх (наприклад, 5-денних, 10-денних, 20-денних тощо) протягом певного періоду. Коли кілька ковзних середніх мають тенденцію до сходження і зближення один з одним, це зазвичай означає, що ринок знаходиться в фазі консолідації і чекає пробою. У цей час, якщо ціна явно пробиває зону ковзної середньої, це розцінюється як сигнал бичачого старту; І навпаки, якщо ціна падає нижче смуги ковзних середніх, це вважається ведмежим сигналом.
Для підвищення практичності стратегії та ефективності контролю ризиків, ця стратегія також має фіксований відсоток механізму взяття прибутку та зупинки збитків, що забезпечує своєчасний вхід та вихід у разі появи тенденції, враховуючи як винагороду, так і контроль ризиків. Загальна стратегія підходить для захоплення середньо- та короткострокових тенденцій на ринку і має певну дисципліну та оперативність.
2. Налаштування основних параметрів
3. Логіка стратегій та механізми роботи
Умови входу
• Оцінка щільності середніх значень: розрахунок різниці між максимальним і мінімальним значенням шести середніх: SMA 20, SMA 60, SMA 120, EMA 20, EMA 60, EMA 120 (називається відстань між середніми), коли відстань менша за встановлений поріг (наприклад, 1,5% від ціни), вважається щільністю середніх.
Поріг (threshold) є критичним значенням, що вказує на найнижче або найвище значення, при якому може виникнути ефект.
• Оцінка прориву ціни:
￮ Коли поточна ціна перетинає максимальне значення з шести середніх ліній, це вважається сигналом про прорив угору, що активує операцію купівлі.
￮ Коли поточна ціна падає нижче найнижчого значення з шести середніх значень, це вважається сигналом до зниження, що викликає операцію продажу.
Умови виходу: динамічний механізм фіксації прибутку та стоп-лоссу
• Вихід з довгої позиції:
￮ Якщо ціна впаде нижче найнижчої середньої лінії на момент відкриття позиції, спрацює стоп-лосс;
￮ Або ціна зросте більше, ніж "відстань між ціною відкриття та найнижчою середньою лінією × коефіцієнт прибутку/ризику", що активує взяття прибутку.
• Вихід з короткої позиції:
￮ Якщо ціна підніметься вище максимальної середньої лінії на момент відкриття позиції, активується стоп-лосс;
￮ Або ціна впаде більше, ніж "відстань між ціною відкриття та найбільшою середньою лінією × коефіцієнт прибутку/збитку", активується фіксація прибутку.
Приклад практичного застосування
• Сповіщення про угоду
Нижче наведено графік 2-годинних свічок ETH/USDT, коли стратегія востаннє спрацювала 8 травня 2025 року. Як видно, ціна знову прорвалася вгору після того, як шість середніх ліній стали дуже щільними, що відповідає умовам входу, встановленим в стратегії. Система виконала операцію купівлі, коли ціна прорвалася, успішно захопивши початкову точку подальшого зростання.
Схема фактичного входу при виконанні умов стратегії ETH/USDT (8 травня 2025 року)
• Дії та результати транзакції
Згідно з динамічним механізмом фіксації прибутку, система автоматично вийде з ринку після досягнення заданого співвідношення прибутку та збитку, ефективно фіксуючи основний дохід від коливань. Незважаючи на те, що все ще є можливості для зростання, які не були включені в подальші дії, загальна операція дотримується стратегічної дисципліни та демонструє хороший контроль ризиків і стабільність виконання. У майбутньому, якщо він буде поєднаний з рухомим тейк-профітом або механізмом слідування за трендом, це може ще більше збільшити маржу прибутку на сильному ринку.
Рисунок 9: Схема виходу зі стратегії ETH/USDT (8 травня 2025 року)
Через наведені вище практичні приклади ми наочно продемонстрували логіку входу в позицію та динамічний механізм фіксації прибутку стратегії, коли відбувається скупчення середніх значень та спрацьовують умови прориву ціни. Стратегія, завдяки взаємозв'язку між ціною та структурою середніх значень, точно вловлює точки запуску тренду та автоматично виходить під час подальших коливань, закріплюючи основні діапазони прибутку за умови контролю ризику. Цей випадок не лише підтвердив практичність та дисципліну виконання стратегії, але й продемонстрував її стабільність та здатність до контролю ризиків на реальному ринку, закладаючи основу для подальшої оптимізації параметрів та підсумування стратегії.
4. Приклади практичного застосування
Параметри тестування
Для пошуку найкращих параметрів ми здійснюємо систематичний сітковий пошук у наступному діапазоні:
• tp_sl_ratio： 3 до 14 (крок 1)
• поріг: 1 до 19.9 (крок 0.1)
Наприклад, на ETH/USDT, за останній рік у даних з тестування 2-годинних свічок система протестувала 23 826 комбінацій параметрів і вибрала п'ять з них з найкращими накопиченими показниками доходності. Критерії оцінки включають річну дохідність, значення Шарпа, максимальну просадку та ROMAD (відношення доходу до максимальної просадки), що використовується для всебічної оцінки ефективності стратегії.
Рисунок десять: таблиця порівняння ефективності п'яти груп оптимальних стратегій
Опис логіки стратегії
Коли система виявляє, що відстань між шістьма середніми лініями зменшується до 1,4% або менше, і ціна пробиває верхню межу середньої лінії знизу вгору, це викликає сигнал до покупки. Ця структура має на меті захопити момент прориву ціни, що наближається, входячи за поточною ціною, і використовувати найвищу середню лінію на момент прориву як динамічну опорну точку для прибутку, що підвищує здатність контролювати винагороду.
Налаштування, які використовуються в цій стратегії, такі:
• percentage_threshold = 1.4 (максимальне відхилення шести ковзних середніх)
• tp_sl_ratio = 10 (встановлення динамічного рівня прибутку)
• короткий_період = 6, довгий_період = 14 (період спостереження для середньої)
Аналіз продуктивності та результатів
Тестовий період з 1 травня 2024 року по 12 травня 2025 року, у цей час ця група параметрів показала відмінні результати, річна дохідність склала 127,59%, максимальне просідання становить менше 15%, ROMAD досягло 8,61%, що свідчить про те, що стратегія не лише має стабільну здатність до збільшення капіталу, але й ефективно зменшує ризик зниження.
Як показано на малюнку, стратегія за минулий рік загалом показала значно кращі результати, ніж стратегія Buy and Hold для ETH (-46,05%), особливо в періоди посилення волатильності ринку або зміни тренду, демонструючи хороші механізми для фіксації прибутку та повторного входу, контроль відкатів помітно перевищує пасивне утримання.
Ми також проводимо горизонтальне порівняння п’яти найкращих наборів параметрів. Наразі комбінація досягає найкращого балансу між доходністю та стабільністю, має значну практичну цінність. У майбутньому можна буде додатково поєднати механізм динамічного коригування порогу або додати логіку відбору за обсягом торгів та волатильністю, щоб підвищити адаптивність до ринків з коливаннями, а також розширити стратегії на кілька валют та кілька періодів.
Рисунок 11: Порівняння накопиченої доходності за останній рік між п'ятьма оптимальними параметричними стратегіями та стратегією утримання ETH.
5. Підсумок торгової стратегії
«Стратегія пробою щільних середніх» є трендовою динамічною стратегічною моделю, яка базується на стані динамічного згущення кількох середніх короткострокового та середнього терміну. Вона виявляє конвергенцію середніх та поведінку пробою цін, що дозволяє захоплювати ключові точки розвороту перед початком ринку. Ця стратегія інтегрує оцінку цінової структури та динамічний механізм фіксації прибутку, що дозволяє ефективно брати участь у короткострокових трендових коливаннях за умови контролю відкатів.
У цьому зворотному тестуванні ми використовували ETH/USDT як об'єкт, застосовуючи дані з 2-годинних свічок для систематичної оптимізації параметрів сітки, що охоплює 23 826 комбінацій параметрів. Період зворотного тестування триває з 1 травня 2024 року до 12 травня 2025 року, в результаті чого було відібрано п'ять найбільш оптимальних груп параметрів за показниками доходу та контролю ризиків, та проведено аналіз ефективності на основі річної прибутковості, максимального просадження, коефіцієнта Шарпа та ROMAD. Найкраща стратегічна комбінація: percentage_threshold = 1.4, tp_sl_ratio = 10, з річною прибутковістю 127.59%, максимальне просадження контролюється на рівні нижче 15%, ROMAD досягає 8.61%, а показники з урахуванням ризику значно перевищують базовий показник ETH Buy and Hold (за той же період -46.05%).
Згідно з розподілом параметрів, найкращі результати зазвичай зосереджені на низьких значеннях порогу та середньо-високому співвідношенні tp_sl_ratio, що свідчить про те, що в початковій стадії формування ринку виявлення щільної структури ковзних середніх та помірне розширення простору для прибутку сприяє захопленню повного хвилевого руху. Відносно, коли поріг встановлено занадто високим або співвідношення прибутку занадто низьким, стратегія легше потрапляє в проблеми частого входу та виходу та передчасного виходу, що, в свою чергу, знижує загальну дохідність.
В цілому, ця стратегія демонструє високу прибутковість та ефективність управління ризиками в середньостроковій волатильності ETH, має стабільну логіку стратегії та еластичність параметрів, що надає їй великий практичний потенціал. З характеристиками розподілу параметрів у цьому тестуванні, комбінації з threshold від 1.3 до 1.5 та tp_sl_ratio в діапазоні від 9 до 11 демонструють більш стабільну прибутковість та управління ризиками за різними показниками результативності, що також відображає здатність стратегії вловлювати початкову динаміку трендів та продовжувати прибуток від хвиль. Крім того, поєднання відбору за обсягом та механізму фільтрації коливань має потенціал для подальшого зміцнення адаптивності та надійності стратегії в різних ринкових умовах, розширюючи її можливості для міжринкової реалізації.
Підсумок
З 25 квітня по 12 травня ринок криптовалют продемонстрував структурну модель «сильних висхідних цін і все ще обережних настроїв». BTC зростав у тандемі з ETH, а ETH зростав все більш волатильним. Співвідношення «довга і коротка позиція» та ставка фінансування не є значно більшими, що вказує на те, що готовність ринку до зростання обмежена. Контрактні авуари продовжили зростати: шорти були ліквідовані на початку травня, а потім зворотна ліквідація лонгів 12 травня, що відображає посилення дивергенції на ринку на тлі високого кредитного плеча. В цілому, незважаючи на те, що ціна є високою, настрої на ринку та імпульс капіталу все ще не є постійними, а контроль ризиків та розуміння ритму все ще залишаються ключовими для роботи.
Згідно з 2-годинними даними ETH/USDT, річна прибутковість стратегії становить 127,59%, що набагато краще, ніж -46,05% стратегії купівлі та утримання ETH за той самий період. Завдяки структурі імпульсу та фільтрації трендів ця стратегія демонструє хорошу здатність до тренду та ефект контролю просідання. Однак на практиці на нього все ще можуть впливати такі фактори, як ринкові шоки, екстремальні ринкові умови або збій сигналу, тому рекомендується поєднувати інші кількісні фактори та механізми контролю ризиків для підвищення стабільності та адаптивності стратегії, а також приймати раціональні судження та обережно реагувати.
Посилання на матеріали:
2.Гейт,
Монетне скло,
Монетне скло,
5.Гейт,
6.Гейт,
Монетне скло,
Glassnode, f 4-41 fe-5606-798 a 2 f 3001 3a? S= 1679144783&u= 1742303183
Gate Research — це всеосяжна дослідницька платформа блокчейну та криптовалюти, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, гарячу інформацію, огляди ринку, галузеві дослідження, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.
Застереження
Інвестиції на ринку криптовалют пов'язані з високими ризиками, тому користувачам рекомендується проводити незалежні дослідження та повністю розуміти природу активів та продуктів, які вони купують, перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, викликані такими інвестиційними рішеннями.