Стейблкоїн – це вид грошової системи, яка відрізняється від фіатних цифрових валют і криптовалют. Ми використали дещо незвичне слово "грошова система", оскільки ще не можемо визначити, чи є це справжньою валютою.
Типовий механізм стабільної монети (згідно з планом Гонконгу. Інші плани можуть відрізнятися):
Емітент (приватний сектор) резервує певну кількість реальних активів (національної чи іноземної валюти, або інших кредитоспроможних фінансових активів, таких як державні облігації, дорогоцінні метали, також можуть включати криптовалюти), щоб випустити певну кількість стейблкоїнів з резервом 100% одного або групи реальних активів, а потім цей стейблкоїн торгується на розподіленому реєстрі.
Зверніть увагу на кілька моментів:
(1) Емітент є приватним сектором, не є офіційним валютним органом (наприклад, центральним банком).
(2) Є 100% реальних активів у резерві, реальні активи можуть бути комбінацією одного або кількох видів.
(3) Працює на розподіленому реєстрі. Централізовані депозитні валюти не входять до цього переліку.
Ця схема гарантує, що стейблкоїни не будуть випускатися без розбору, адже кожен долар стейблкоїнів має резерв реальних активів, а власники стейблкоїнів можуть викупити резервні активи у емітента в будь-який час. Якщо резервним активом є фіатна валюта, то вона може гарантувати, що кредит стейблкоїна в основному такий самий, як і кредит фіатної валюти.
І якщо резервні активи будуть встановлені як комбінація кількох активів, це також може компенсацію коливання вартості валюти, викликані різкими коливаннями певного активу.
Потім стабільні монети працюють у розподіленому реєстрі та можуть користуватися різними перевагами децентралізованої системи, такими як: обмежена анонімність (суб'єкти ринку не можуть підглядати за чужими транзакціями, але судові чи регулюючі органи можуть, з необхідними процесами), важко підробити та не можуть вигнати людей (наприклад, вигнання операцій, як платіжна організація) тощо. Крім того, однорангова транзакція розподіленого реєстру природним чином проходить через національний кордон, тому вона, природно, є міжнародним механізмом платежів і розрахунків.
02Характеристики стейблкоїнів
Першою стабільною монетою був USDT, випущений компанією Tether у липні 2014 року, а в лютому 2015 року він був офіційно запущений на біржі. Резервом є долар США, наразі це найбільша за обсягом стабільна монета у світі.
Початковою метою запуску USDT було те, що криптовалюти, представлені біткоїном, користувалися популярністю на ринку, але їхня вартість сильно коливалася, що робило неможливим виконання функцій грошей. Тому була розроблена валюта, яка відповідає долару США 1:1 і функціонує на децентралізованому розподіленому реєстрі, як і криптовалюти.
Отже, видно, що початкова мета стейблкоїнів полягала в з'єднанні традиційних фінансів і криптофінансів.
Чисто з точки зору налаштування долара США 1:1, він більше схожий на токен долара США, за винятком того, що цей токен підключений до децентралізованого розподіленого реєстру, яким зручно користуватися всім. Пізніше резервні активи USDT стали диверсифікованими, додавши криптовалюти, золото, корпоративні облігації та інший контент. Крім депозитів, існують також облігації США.
Диверсифікація резервних активів також може зменшити побоювання щодо коливань вартості фіатних грошей. Адже протягом тих років, крім значних коливань вартості криптовалюти, політики, такі як кількісне пом'якшення (QE), які впроваджувалися деякими країнами, викликали занепокоєння щодо вартості фіатних грошей.
USDT був сприйнятий усіма сторонами, особливо як стейблкоїн як природний транскордонний інструмент, який жителі інших країн також почнуть використовувати. Особливо в деяких сферах, де офіційні фінанси розвинені недостатньо, люди можуть використовувати стабільні монети, якщо у них є смартфон і їм не потрібен банківський рахунок. Тому стейблкоїни також використовуються в тіній економіці та транскордонних платежах, кидаючи виклик регулюванню та навіть порушуючи монетарний суверенітет країни чи регіону.
У цей час все більше офіційних фінансових установ і підприємств також починають приймати стабільні монети, наприклад, платежі в торгівлі. А ще у світі є деякі інвестори, які використовують стейблкоїни як інструмент для інвестицій або заощаджень, тому що це просто відповідає хорошому кошику активів.
Якщо новий продукт дійсно має свою цінність і викликає виклики для регулювання, то найкращим підходом буде включити його до нормативного регулювання. У останні роки кілька країн і регіонів почали розробляти регуляторні заходи для нормалізації функціонування стабільних монет.
03Майбутнє стейблкоїнів
Зараз багато країн та регіонів почали стандартизувати регулювання стейблкоїнів та запустили власні схеми стейблкоїнів. У зв'язку з природним транскордонним характером стейблкоїнів, різні стейблкоїни в майбутньому будуть конкурувати на міжнародній арені, щоб конкурувати за використання користувачами.
Перш за все, стейблкоїни використовуються для транскордонних платежів та розрахунків, що створює виклик оригінальним централізованим платіжним та розрахунковим засобам. Найбільш класичним методом транскордонних платежів і розрахунків є централізований, подібний до «клірингової установи SWIFT+», але існують такі проблеми, як висока вартість, низька ефективність і сприйнятливість до політичного втручання. Багатосторонні монетарні цифрові мости (з використанням цифрових валют центрального банку) – це децентралізоване рішення, що з'явилося останнім часом, і яке також знаходиться в процесі швидкого розвитку. Стейблкоїни – це новий спосіб мислення, який, здається, має сильні переваги в багатьох деталях, але він створює відносно великий виклик для регулювання, і все ще є багато регуляторних проблем, які потрібно вирішити.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чому нам потрібні стейблкоїни?
Джерело: Перспектива Ван Цзяня
01 Що таке стейблкойн
Стейблкоїн – це вид грошової системи, яка відрізняється від фіатних цифрових валют і криптовалют. Ми використали дещо незвичне слово "грошова система", оскільки ще не можемо визначити, чи є це справжньою валютою.
Типовий механізм стабільної монети (згідно з планом Гонконгу. Інші плани можуть відрізнятися):
Емітент (приватний сектор) резервує певну кількість реальних активів (національної чи іноземної валюти, або інших кредитоспроможних фінансових активів, таких як державні облігації, дорогоцінні метали, також можуть включати криптовалюти), щоб випустити певну кількість стейблкоїнів з резервом 100% одного або групи реальних активів, а потім цей стейблкоїн торгується на розподіленому реєстрі.
Зверніть увагу на кілька моментів:
(1) Емітент є приватним сектором, не є офіційним валютним органом (наприклад, центральним банком).
(2) Є 100% реальних активів у резерві, реальні активи можуть бути комбінацією одного або кількох видів.
(3) Працює на розподіленому реєстрі. Централізовані депозитні валюти не входять до цього переліку.
Ця схема гарантує, що стейблкоїни не будуть випускатися без розбору, адже кожен долар стейблкоїнів має резерв реальних активів, а власники стейблкоїнів можуть викупити резервні активи у емітента в будь-який час. Якщо резервним активом є фіатна валюта, то вона може гарантувати, що кредит стейблкоїна в основному такий самий, як і кредит фіатної валюти.
І якщо резервні активи будуть встановлені як комбінація кількох активів, це також може компенсацію коливання вартості валюти, викликані різкими коливаннями певного активу.
Потім стабільні монети працюють у розподіленому реєстрі та можуть користуватися різними перевагами децентралізованої системи, такими як: обмежена анонімність (суб'єкти ринку не можуть підглядати за чужими транзакціями, але судові чи регулюючі органи можуть, з необхідними процесами), важко підробити та не можуть вигнати людей (наприклад, вигнання операцій, як платіжна організація) тощо. Крім того, однорангова транзакція розподіленого реєстру природним чином проходить через національний кордон, тому вона, природно, є міжнародним механізмом платежів і розрахунків.
02 Характеристики стейблкоїнів
Першою стабільною монетою був USDT, випущений компанією Tether у липні 2014 року, а в лютому 2015 року він був офіційно запущений на біржі. Резервом є долар США, наразі це найбільша за обсягом стабільна монета у світі.
Початковою метою запуску USDT було те, що криптовалюти, представлені біткоїном, користувалися популярністю на ринку, але їхня вартість сильно коливалася, що робило неможливим виконання функцій грошей. Тому була розроблена валюта, яка відповідає долару США 1:1 і функціонує на децентралізованому розподіленому реєстрі, як і криптовалюти.
Отже, видно, що початкова мета стейблкоїнів полягала в з'єднанні традиційних фінансів і криптофінансів.
Чисто з точки зору налаштування долара США 1:1, він більше схожий на токен долара США, за винятком того, що цей токен підключений до децентралізованого розподіленого реєстру, яким зручно користуватися всім. Пізніше резервні активи USDT стали диверсифікованими, додавши криптовалюти, золото, корпоративні облігації та інший контент. Крім депозитів, існують також облігації США.
Диверсифікація резервних активів також може зменшити побоювання щодо коливань вартості фіатних грошей. Адже протягом тих років, крім значних коливань вартості криптовалюти, політики, такі як кількісне пом'якшення (QE), які впроваджувалися деякими країнами, викликали занепокоєння щодо вартості фіатних грошей.
USDT був сприйнятий усіма сторонами, особливо як стейблкоїн як природний транскордонний інструмент, який жителі інших країн також почнуть використовувати. Особливо в деяких сферах, де офіційні фінанси розвинені недостатньо, люди можуть використовувати стабільні монети, якщо у них є смартфон і їм не потрібен банківський рахунок. Тому стейблкоїни також використовуються в тіній економіці та транскордонних платежах, кидаючи виклик регулюванню та навіть порушуючи монетарний суверенітет країни чи регіону.
У цей час все більше офіційних фінансових установ і підприємств також починають приймати стабільні монети, наприклад, платежі в торгівлі. А ще у світі є деякі інвестори, які використовують стейблкоїни як інструмент для інвестицій або заощаджень, тому що це просто відповідає хорошому кошику активів.
Якщо новий продукт дійсно має свою цінність і викликає виклики для регулювання, то найкращим підходом буде включити його до нормативного регулювання. У останні роки кілька країн і регіонів почали розробляти регуляторні заходи для нормалізації функціонування стабільних монет.
03 Майбутнє стейблкоїнів
Зараз багато країн та регіонів почали стандартизувати регулювання стейблкоїнів та запустили власні схеми стейблкоїнів. У зв'язку з природним транскордонним характером стейблкоїнів, різні стейблкоїни в майбутньому будуть конкурувати на міжнародній арені, щоб конкурувати за використання користувачами.
Перш за все, стейблкоїни використовуються для транскордонних платежів та розрахунків, що створює виклик оригінальним централізованим платіжним та розрахунковим засобам. Найбільш класичним методом транскордонних платежів і розрахунків є централізований, подібний до «клірингової установи SWIFT+», але існують такі проблеми, як висока вартість, низька ефективність і сприйнятливість до політичного втручання. Багатосторонні монетарні цифрові мости (з використанням цифрових валют центрального банку) – це децентралізоване рішення, що з'явилося останнім часом, і яке також знаходиться в процесі швидкого розвитку. Стейблкоїни – це новий спосіб мислення, який, здається, має сильні переваги в багатьох деталях, але він створює відносно великий виклик для регулювання, і все ще є багато регуляторних проблем, які потрібно вирішити.