У п'ятницю агентство Moody's знизило кредитний рейтинг Сполучених Штатів, і тепер Уолл-стріт готується до наслідків. Пониження рейтингу потягнуло Америку на одну сходинку нижче від її найвищого рейтингу. Це стало остаточним підтвердженням того, що борг федерального уряду в розмірі 36 трильйонів доларів тепер неможливо ігнорувати.
Пониження сталося в той час, коли республіканські законодавці просували величезний законопроект про податки та витрати в Конгресі, посилаючи змішані сигнали інвесторам, які вже нервують щодо того, куди все це рухається.
Законопроект, прозваний «Великий красивий законопроект», не пройшов ключові етапи законодавства, і інвестори уважно стежать за ситуацією. Президент Дональд Трамп, який зараз повернувся до Білого дому, закликав до єдності навколо цього пропозиції.
Але це не зробило багато для заспокоєння нервів трейдерів, особливо оскільки законопроект може додати трильйони до національного боргу. Палата представників і Сенат, контрольовані Республіканцями, все ще борються за його остаточну версію, і неясно, як вони планують збалансувати більші податкові знижки з будь-якими реальними скороченнями витрат.
Інвестори ставлять під сумнів фіскальну дисципліну Конгресу
Керівник ринкової стратегії BMO Private Wealth Керол Шлейф попередила, що зниження рейтингу може змусити інвесторів ставитися до ринку більш обережно. Вона зазначила, що ринок облігацій спостерігає за тим, "що відбувається у Вашингтоні цього року зокрема."
Шляйф додав, що поки Конгрес продовжує переговори, власники облігацій готові чинити тиск на законодавців, щоб ті дотримувалися більш суворої фіскальної поведінки. Moody’s стала останньою з основних рейтингових агентств, яка відмовилася. Fitch знизила рейтинг США у 2023 році, а S&P зробили свій крок ще у 2011 році.
Геннадій Голдберг, керівник стратегії процентних ставок США в TD Securities, сказав, що пониження рейтингу, ймовірно, не змусить до масового продажу, оскільки більшість інвестиційних фондів змінили свої правила багато років тому. Але Голдберг також зазначив, що пониження рейтингу "зосередить увагу ринку" на законопроекті про податки та витрати, який обговорюється в Конгресі.
Джерело: Reuters
Тим часом Комітет з відповідального федерального бюджету оцінив, що цей законопроект може додати близько 3,3 трильйона доларів до національного боргу до 2034 року. Якщо тимчасові політики в законопроекті будуть продовжені, ця цифра зросте до 5,2 трильйона.
Moody’s також зазначила, що кілька адміністрацій не змогли зменшити дефіцити і що вона не очікує, що нинішні пропозиції суттєво змінять цю ситуацію.
Паніка через обмеження боргу проникає в доходність облігацій
Міністр фінансів Скотт Бессент заявив, що Біла палата намагається запобігти різкому зростанню 10-річних доходностей. Поточна доходність становить 4,44%, що все ще нижче, ніж було до повернення Трампа на посаду. Але це число може швидко змінитися.
Скотт також попередив Конгрес, що їм потрібно підвищити межу боргу до середини липня. США досягли свого ліміту запозичень ще в січні, і Казначейство використовує те, що воно називає "надзвичайними заходами", щоб запобігти дефолту уряду. Без підвищення країна може залишитися без коштів до серпня — так званої дати Х.
Цей страх вже проявляється в цінах облігацій. Доходність казначейських векселів, що підлягають погашенню в серпні, вища, ніж у тих, що підлягають погашенню до або після, що сигналізує про те, що інвестори стурбовані потенційним дефіцитом грошових коштів у держави. Спікер Майк Джонсон заявив, що Палата сподівається проголосувати за законопроект до Дня пам'яті 26 травня.
Білий дім відкидає зниження рейтингу Moody’s як політичне
Гаррісон Філдс, головний заступник прес-секретаря Білого дому, відкинув зниження рейтингу і сказав, що критики «помиляються, так само як і щодо впливу тарифів Трампа». Філдс стверджував, що тарифи призвели до рекордних інвестицій, сильного зростання зайнятості та відсутності інфляції.
Стівен Чунг, директор з комунікацій адміністрації, пішов ще далі, назвавши економіста Moody’s Марка Занді політичним ворогом Трампа. Занді працює в Moody’s Analytics, окремій частині компанії, та відмовився коментувати.
Деякі аналітики вважають, що остаточний законопроект може бути не таким шкідливим, як здається. Barclays тепер прогнозує, що дефіцит зросте на 2 трильйони доларів протягом наступних десяти років згідно з планом — менша сума, ніж очікуване зростання на 3.8 трильйона до повернення Трампа. Вони вказують на доходи від мит і інших компенсацій як на причину.
Але не всі з цим погоджуються. Майкл Зезас, стратег у Morgan Stanley, написав у нещодавній записці, що цей законопроект збільшить дефіцит у короткостроковій перспективі, не надавши економіці значного імпульсу.
Cryptopolitan Academy: Втомилися від коливань ринку? Дізнайтеся, як DeFi може допомогти вам отримувати стабільний пасивний дохід. Зареєструйтесь зараз
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Пониження кредитного рейтингу США агентством Moody's змусило Уолл-стріт нервувати через національний борг
У п'ятницю агентство Moody's знизило кредитний рейтинг Сполучених Штатів, і тепер Уолл-стріт готується до наслідків. Пониження рейтингу потягнуло Америку на одну сходинку нижче від її найвищого рейтингу. Це стало остаточним підтвердженням того, що борг федерального уряду в розмірі 36 трильйонів доларів тепер неможливо ігнорувати.
Пониження сталося в той час, коли республіканські законодавці просували величезний законопроект про податки та витрати в Конгресі, посилаючи змішані сигнали інвесторам, які вже нервують щодо того, куди все це рухається.
Законопроект, прозваний «Великий красивий законопроект», не пройшов ключові етапи законодавства, і інвестори уважно стежать за ситуацією. Президент Дональд Трамп, який зараз повернувся до Білого дому, закликав до єдності навколо цього пропозиції.
Але це не зробило багато для заспокоєння нервів трейдерів, особливо оскільки законопроект може додати трильйони до національного боргу. Палата представників і Сенат, контрольовані Республіканцями, все ще борються за його остаточну версію, і неясно, як вони планують збалансувати більші податкові знижки з будь-якими реальними скороченнями витрат.
Інвестори ставлять під сумнів фіскальну дисципліну Конгресу
Керівник ринкової стратегії BMO Private Wealth Керол Шлейф попередила, що зниження рейтингу може змусити інвесторів ставитися до ринку більш обережно. Вона зазначила, що ринок облігацій спостерігає за тим, "що відбувається у Вашингтоні цього року зокрема."
Шляйф додав, що поки Конгрес продовжує переговори, власники облігацій готові чинити тиск на законодавців, щоб ті дотримувалися більш суворої фіскальної поведінки. Moody’s стала останньою з основних рейтингових агентств, яка відмовилася. Fitch знизила рейтинг США у 2023 році, а S&P зробили свій крок ще у 2011 році.
Геннадій Голдберг, керівник стратегії процентних ставок США в TD Securities, сказав, що пониження рейтингу, ймовірно, не змусить до масового продажу, оскільки більшість інвестиційних фондів змінили свої правила багато років тому. Але Голдберг також зазначив, що пониження рейтингу "зосередить увагу ринку" на законопроекті про податки та витрати, який обговорюється в Конгресі.
Джерело: Reuters
Тим часом Комітет з відповідального федерального бюджету оцінив, що цей законопроект може додати близько 3,3 трильйона доларів до національного боргу до 2034 року. Якщо тимчасові політики в законопроекті будуть продовжені, ця цифра зросте до 5,2 трильйона.
Moody’s також зазначила, що кілька адміністрацій не змогли зменшити дефіцити і що вона не очікує, що нинішні пропозиції суттєво змінять цю ситуацію.
Паніка через обмеження боргу проникає в доходність облігацій
Міністр фінансів Скотт Бессент заявив, що Біла палата намагається запобігти різкому зростанню 10-річних доходностей. Поточна доходність становить 4,44%, що все ще нижче, ніж було до повернення Трампа на посаду. Але це число може швидко змінитися.
Скотт також попередив Конгрес, що їм потрібно підвищити межу боргу до середини липня. США досягли свого ліміту запозичень ще в січні, і Казначейство використовує те, що воно називає "надзвичайними заходами", щоб запобігти дефолту уряду. Без підвищення країна може залишитися без коштів до серпня — так званої дати Х.
Цей страх вже проявляється в цінах облігацій. Доходність казначейських векселів, що підлягають погашенню в серпні, вища, ніж у тих, що підлягають погашенню до або після, що сигналізує про те, що інвестори стурбовані потенційним дефіцитом грошових коштів у держави. Спікер Майк Джонсон заявив, що Палата сподівається проголосувати за законопроект до Дня пам'яті 26 травня.
Білий дім відкидає зниження рейтингу Moody’s як політичне
Гаррісон Філдс, головний заступник прес-секретаря Білого дому, відкинув зниження рейтингу і сказав, що критики «помиляються, так само як і щодо впливу тарифів Трампа». Філдс стверджував, що тарифи призвели до рекордних інвестицій, сильного зростання зайнятості та відсутності інфляції.
Стівен Чунг, директор з комунікацій адміністрації, пішов ще далі, назвавши економіста Moody’s Марка Занді політичним ворогом Трампа. Занді працює в Moody’s Analytics, окремій частині компанії, та відмовився коментувати.
Деякі аналітики вважають, що остаточний законопроект може бути не таким шкідливим, як здається. Barclays тепер прогнозує, що дефіцит зросте на 2 трильйони доларів протягом наступних десяти років згідно з планом — менша сума, ніж очікуване зростання на 3.8 трильйона до повернення Трампа. Вони вказують на доходи від мит і інших компенсацій як на причину.
Але не всі з цим погоджуються. Майкл Зезас, стратег у Morgan Stanley, написав у нещодавній записці, що цей законопроект збільшить дефіцит у короткостроковій перспективі, не надавши економіці значного імпульсу.
Cryptopolitan Academy: Втомилися від коливань ринку? Дізнайтеся, як DeFi може допомогти вам отримувати стабільний пасивний дохід. Зареєструйтесь зараз