Пояснення ринку індексів контрактів на події Gate

Контракти на події Gate — це короткострокові продукти, засновані на напрямку руху ціни. Трейдер прогнозує, чи зросте або впаде ціна базового активу протягом періоду, наприклад 5 або 15 хвилин, обирає «Вгору» або «Вниз», указує суму та подає ордер. Ціновий бенчмарк визначає, який ціновий ряд відображається та яка ціна використовується для розрахунку за контрактом. Вибір має значення: два ринки можуть використовувати один актив і той самий період, але розраховуватися за різними цінами. Для читачів, які порівнюють контракти на події з ринками прогнозів та їхніми механізмами, питання полягає не лише в напрямку, а й у тому, який бенчмарк визначає результат.

Gate пропонує два бенчмарки: INDEX (індексна ціна контракту) і TWAP (середньозважена за часом ціна). Ринок INDEX є новішим доповненням, а ринок TWAP залишається доступним. Платформа також запровадила торгівлю в один клік, яка скорочує шлях подання ордера, але не змінює економічні параметри контракту. Запуск зазначено на сторінці кампанії контрактів на події.

Ключові висновки

• Ринок INDEX використовує індексну ціну контрактів Gate для відображення та розрахунків, тоді як ринок TWAP використовує середньозважену за часом ціну, яку надає Chainlink.

• INDEX і TWAP — незалежні ринки, кожен із власною книгою ордерів, котируваннями, ордерами, позиціями та результатами розрахунків.

• Індексна ціна контрактів Gate є зваженим середнім значенням вибраних джерел цін, що розраховується щосекунди; для BTC_USDT та ETH_USDT застосовуються суворіші пороги коригування 0,5% і виключення 1,5%.

• Торгівля в один клік пропонує картки з попередньо встановленими сумами 5, 20 і 100 USDT, а також довільну суму; натискання картки негайно відкриває позицію.

Що таке ринок INDEX контрактів на події Gate?

Контракти на події — це торгові продукти, засновані на прогнозуванні напрямку ціни. Трейдер прогнозує, чи зросте або впаде ціна базового активу протягом короткого періоду, наприклад 5 або 15 хвилин, обирає «Вгору» або «Вниз», указує суму та подає ордер. За правильного прогнозу розрахунок становить 1 USDT за контракт; за неправильного прогнозу контракт стає безвартісним, а максимальний збиток обмежується сумою, сплаченою для відкриття позиції.

Ринок INDEX є одним із двох ринків цінових бенчмарків у контрактах на події Gate. Для відображення та розрахунків за ціною базового активу він використовує індексну ціну контрактів Gate; цей індекс є індексною ціною ф’ючерсів Gate, яку також застосовують у ф’ючерсних контрактах Gate. Ринок TWAP і надалі використовує для розрахунків наявну середньозважену за часом ціну та залишається доступним. Структура відрізняється від безстрокових ф’ючерсних контрактів: немає кредитного плеча й примусової ліквідації, а кожен контракт має фіксований короткий цикл.

Два ринки працюють незалежно: для одного активу та періоду можуть відрізнятися цільова, базова й розрахункова ціни. Користувачі можуть обрати бажаний бенчмарк, а не користуватися лише однією ціновою конвенцією. Ціни контрактів також відображають неявну ймовірність, визначену ринком, що може надавати зворотний зв’язок щодо ринкових настроїв у режимі реального часу зі зміною торгівлі.

Рисунок 1. INDEX і TWAP: джерело ціни та розрахунок.

У таблиці два ринки розділено за джерелом ціни та основою для розрахунків. Відмінність має структурний характер, а не є налаштуванням відображення: кожен ринок має власну книгу ордерів і результат розрахунку.

Наразі INDEX охоплює контракти BTC і ETH з періодами 5 та 15 хвилин. Діапазон, доступний для торгівлі та відображений на сторінці ринку, є остаточним орієнтиром. На сторінці ринку в заголовку або позначці бенчмарка відображається INDEX / Contract Index або TWAP / Time-Weighted Average Price.

Як розраховується індексна ціна контрактів Gate?

Індексна ціна контрактів Gate є зваженим середнім значенням вибраних джерел цін, але, на відміну від середньозваженої за обсягом ціни, вона не зважується за торговим обсягом протягом періоду. Вона призначена для відображення сукупної ринкової ціни базового активу та формується на основі котирувань кількох майданчиків, а не останньої угоди на одній біржі. Індекс розраховується щосекунди, а складові та їхні ваги налаштовуються для кожної торгової пари.

Перелік складових містить, зокрема, Gate, Binance, OKX, Bybit, Bitget, Coinbase, KuCoin, MEXC, Gate Alpha і PancakeSwap. Зібрані котирування можуть включати спотові ціни в USDT і USD із цих майданчиків. Gate обирає складові для кожної пари та може час від часу коригувати ваги; поточні складові й ваги відображаються на сторінці інформації про індекс.

Формула є зваженою сумою:

Індексна ціна = ціна складової A × вага A + ціна складової B × вага B + … + ціна складової N × вага N, де зважена сума відображає внесок у загальну вартість кожного джерела відповідно до призначеної йому ваги.

Натомість VWAP, розрахована за певний період, множить кожну торгову ціну на обсяг торгів за цією ціною, а потім ділить підсумкове значення на загальний торговий обсяг.

Приклад із посібника Gate щодо індексу використовує BTCUSDT із п’ятьма складовими, кожна з яких має вагу 20%.

Отримана індексна ціна становить 100 060 USDT: 100 000 × 20% + 100 100 × 20% + 100 200 × 20% + 100 100 × 20% + 99 900 × 20%. Приклад показує, як незначні відмінності між майданчиками об’єднуються в одне сукупне значення, а не використовують останню угоду одного майданчика.

Як індекс обробляє некоректне котирування?

Gate застосовує захист ціни перед використанням індексу. Якщо доступно щонайменше три складові, складова, ціна якої відхиляється від медіани всіх джерел більш ніж на 8%, виключається, доки не повернеться в межі 8% від медіани. Відхилення від 2% до 8% обмежується на рівні 98% або 102% медіани залежно від того, чи є котирування занадто високим або низьким. Якщо ціна складової недоступна протягом 20 послідовних секунд, її вагу тимчасово встановлюють на нуль, доки котирування не з’явиться знову.

Для BTC_USDT і ETH_USDT застосовуються суворіші пороги: поріг коригування 0,5% і поріг виключення 1,5%. Для основних пар з альткоїнами та ринків традиційних фінансових активів застосовуються пороги 1% і 3%. Захист за замовчуванням, що застосовується, коли доступно щонайменше три складові й не встановлено поріг для конкретної пари, коригує відхилення від 2% до 8% і виключає котирування, якщо його відхилення перевищує 8%.

Механізм захисту зменшує вплив одного аномального котирування та ризик маніпулювання ринком з боку одного майданчика, але не усуває ринковий ризик: індекс може й надалі швидко змінюватися, а для розрахунку використовується значення, отримане за методологією у відповідний момент.

Перевіряючи ринок INDEX, використовуйте індексну ціну контракту для відповідного активу. Остання ціна контракту, марк-ціна та остання спотова ціна використовують різні методи ціноутворення, тому використання неправильного цінового ряду може вплинути на оцінку відповідного бенчмарка.

INDEX і середньозважена за часом ціна (TWAP): у чому різниця?

Два бенчмарки відрізняються джерелом ціни, тим, що представляє ціна, і способом її розрахунку. У таблиці нижче наведено власне порівняння Gate.

TWAP розраховується шляхом зважування цін відповідно до часу, протягом якого вони зберігаються у вікні спостереження. Отже, кожне значення TWAP описує середній рівень ціни за це вікно, а не останню угоду, що зменшує вплив короткострокових коливань цін на результат. Ринки TWAP Gate використовують середньозважені за часом ціни, які розраховує та надає Chainlink. Gate не розраховує ці ціни самостійно на основі спотових угод платформи або котирувань книги ордерів контрактів на події.

Усі поточні ринки, пов’язані з TWAP, використовують 60-секундне вікно спостереження. Якщо час розрахунку є конкретним часом, наприклад 12:00:00, відображена розрахункова ціна є зваженим середнім цін за попередній визначений 60-секундний період. Кожне значення середньозваженої за часом ціни охоплює 60-секундне вікно з визначеним часом початку та завершення, тому воно описує це вікно, а не ціну в момент проведення розрахунку.

Незалежність має значення. Два ринки мають власні книги ордерів, котирування, ордери, позиції та результати розрахунків. Навіть для одного активу та періоду ціни контрактів «Вгору» або «Вниз» можуть відрізнятися. Сприйняття двох ринків як однієї книги ордерів призводить до неправильної оцінки ліквідності та розрахунків. Оскільки TWAP усереднює ціни в часі, короткострокові стрибки мають менший вплив на результат; натомість VWAP зважує кожну ціну за торговим обсягом. Жоден із методів не усуває ринковий ризик, а за низької ліквідності бенчмарк усе одно може бути чутливим до неглибокої книги ордерів.

Як читати ціни INDEX і TWAP перед торгівлею

Дані про індексну ціну, її складові та їхні ваги публікуються на сторінці інформації про індекс для кожного контракту. Значення TWAP розраховує та надає Chainlink, а не Gate на основі спотових угод або котирувань книги ордерів контрактів на події. Перед виконанням ордера перевірте позначку бенчмарка, актив і період на сторінці ринку. Вища ціна контракту означає вищу ймовірність, а нижча ціна — нижчу. Діапазон для торгівлі обмежується ринками, відображеними на сторінці, а Gate може змінювати складові індексу або їхні ваги без попереднього повідомлення.

Чому один актив і визначений період можуть давати різні результати?

Оскільки джерела цін і методи розрахунку відрізняються, різні методи розрахунку можуть спричиняти різний рух цін протягом одного короткого вікна події, що змінює остаточне значення для розрахунку. У прикладі Gate використано два ринки BTC із цільовою ціною 70 000.

У реальній торгівлі два ринки також можуть мати різні цільові ціни, і кожен ринок розраховується незалежно за власними правилами. Трейдер не може визначити результат INDEX за графіком TWAP або навпаки.

Що перевірити перед перемиканням між INDEX і TWAP

Перемикання цінового бенчмарка переводить трейдера на інший незалежний ринок і змінює контекст торгової стратегії, оскільки кожен бенчмарк відображає інший метод ціноутворення. Із цієї структури безпосередньо випливають чотири перевірки.

1. Наявні ордери й позиції залишаються на ринку, де їх було відкрито. Перемикання не змінює їхній ринок або основу для розрахунків.

2. Кожен ринок має власну книгу ордерів і котирування, тому для одного активу та періоду можуть відображатися різні ціни «Вгору» або «Вниз».

3. Перед поданням ордера в заголовку ринку або позначці бенчмарка має бути зазначено INDEX / Contract Index або TWAP / Time-Weighted Average Price.

4. Актив, період і поточну базову ціну слід перевіряти в межах вибраного бенчмарка за відповідний визначений період, а не порівнювати з графіком іншого ринку.

Шлях: застосунок або вебсайт Gate → Контракти → Контракти на події → виберіть актив, період і ціновий бенчмарк → перегляньте правила ринку.

Що таке торгівля в один клік і як вона працює?

Gate запровадила торгівлю в один клік разом із ринком INDEX. Ця функція спрощує подання ордерів і підтримує торгівлю з низькою затримкою. Користувачі можуть вибрати картку швидкої торгівлі з попередньо встановленою сумою 5, 20 або 100 USDT або ввести довільну суму; натискання картки негайно відкриває позицію.

На практиці послідовність така: виберіть актив, період і ціновий бенчмарк; оберіть «Вгору» або «Вниз»; купіть або продайте контракт на напрямок; виберіть картку з попередньо встановленою сумою або введіть довільну суму; натисніть картку, щоб відкрити позицію. Шлях виконання коротший, що важливо на ринку з періодом 5 або 15 хвилин, де вікно є коротким. Ви можете закрити позицію до завершення події, але невиконаний ордер спочатку має бути виконаний або скасований.

Торгівля в один клік — це функція подання ордерів, а не окремий ринок чи торгова стратегія. Вона не змінює ціновий бенчмарк або правила розрахунків вибраного ринку, а доступні діапазони та відомості про інтерфейс відображаються на платформі.

Основний ризик полягає в тому, що натискання відкриває позицію. Перед натисканням перевірте напрямок, суму та позначку бенчмарка; помилкове натискання відкриває позицію та може збільшити збитки. Коротший шлях зменшує кількість дій, а не ймовірність неправильного прогнозу.

Ризики, які слід врахувати перед торгівлею на ринках INDEX, використанням торгівлі в один клік і вибором торгової стратегії

Контракти на події є інноваційними торговими продуктами з високим ризиком у межах фінансових ринків, а ціни можуть суттєво коливатися. Перед поданням ордера для оцінки ризику важливо врахувати кілька структурних обмежень.

Ціни часток контрактів на події варіюються від 0,01 до 0,99 USDT, а точність ціни та крок ордера становлять 0,01 USDT. Ціна відповідає неявній імовірності результату, визначеній ринком, і учасники ринку використовують її для вираження погляду на напрямок руху. Продукт не передбачає кредитного плеча, маржинальних вимог і примусової ліквідації. Максимальний збиток дорівнює маржі, зайнятій під час відкриття, а кількість в ордері визначає розмір позиції; максимальна виплата за правильною позицією дорівнює кількості часток × 1,00 USDT до вирахування торгових комісій, що стягуються за угоди зіставлення. За сам розрахунок комісія не стягується; комісії стягуються за угоди зіставлення під час відкриття та закриття за ставками, опублікованими на платформі. Після закінчення строку дії розрахунок виконується автоматично.

Для ринків INDEX важливими є три аспекти безпеки та ризику:

• Ризик бенчмарка. Ринки INDEX і TWAP можуть давати різні результати для одного активу та періоду. Розрахунок за позицією здійснюється за бенчмарком ринку, на якому її було відкрито.

• Ризик цінового ряду. Індексна ціна контракту не є останньою ціною контракту, марк-ціною або останньою спотовою ціною. Використання неправильного ряду для оцінки позиції може призвести до неправильного висновку.

• Ризик перемикання. Перемикання бенчмарка не переносить наявну позицію на новий ринок. Позиція зберігає початковий ринок і основу для розрахунків.

Торгівля в один клік підвищує швидкість, а не забезпечує захист: ризик напрямку, ризик розрахунку та можливість втратити всю маржу через неправильний прогноз залишаються. Доступність продукту, верифікація особи та регіональні обмеження визначаються правилами платформи.

Підсумок

Контракти на події Gate пропонують два ринки цінових бенчмарків: INDEX, який використовує індексну ціну контрактів Gate для відображення та розрахунків, і TWAP, який використовує середньозважену за часом ціну, надану Chainlink за 60-секундне вікно. Це незалежні ринки з окремими книгами ордерів, котируваннями, ордерами, позиціями та результатами розрахунків, тому один актив і період можуть давати різні результати. Перед торгівлею перевірте позначку бенчмарка та ціновий ряд; перед перемиканням перевірте, якому ринку належить наявна позиція. Торгівля в один клік скорочує шлях входу за допомогою карток на 5, 20 і 100 USDT або довільної суми, але не змінює економічні параметри чи ризик контракту.

Поширені запитання

У чому різниця між ринками INDEX і TWAP у контрактах на події Gate?

INDEX використовує індексну ціну контрактів Gate для відображення та розрахунків. TWAP використовує середньозважену за часом ціну, надану Chainlink за 60-секундне вікно спостереження. Це незалежні ринки з окремими книгами ордерів, котируваннями, ордерами, позиціями та результатами розрахунків.

Чи є індексна ціна контракту такою самою, як ринкова ціна, марк-ціна або остання спотова ціна?

Не обов’язково. Остання ціна контракту, марк-ціна та остання спотова ціна використовують різні методи ціноутворення й можуть відрізнятися від індексної ціни. Для ринку INDEX індексна ціна контракту є відповідним рядом для відображення та розрахунків.

Чи змінює перемикання з INDEX на TWAP мою наявну позицію?

Ні. Перемикання цінового бенчмарка переводить вас на інший ринок, але наявні ордери й позиції залишаються на ринку, де їх було відкрито, а основа для їхніх розрахунків не змінюється.

Які суми підтримує торгівля в один клік?

Торгівля в один клік пропонує картки швидкої торгівлі з попередньо встановленими сумами 5, 20 і 100 USDT, а також підтримує довільну суму. Натискання картки негайно відкриває позицію. Доступний діапазон та інтерфейс відображаються на платформі.

Чому один актив і період можуть розраховуватися по-різному на двох ринках?

Два ринки використовують різні джерела цін і методи розрахунку протягом одного періоду, тому остаточне значення, яке визначає «Вгору» або «Вниз», може відрізнятися. У прикладі Gate цільова ціна 70 000 дає 70 010 («Вгору») для INDEX і 69 995 («Вниз») для TWAP. Кожен ринок розраховується незалежно.