#美伊谈判出现新进展
Текущее восстановление может продолжаться ещё несколько дней или недель, однако, на мой взгляд, следует с осторожностью относиться к предположению, что это начало устойчивого бычьего рынка.
По моим оценкам, рынки вступают в фазу переоценки геополитических рисков. Инвесторы снижают ожидания затяжного конфликта между США и Ираном, устраняя часть «геополитической премии», ранее заложенной в цены на нефть, и чувствуют себя увереннее, удерживая рисковые активы.
Тем не менее важно помнить, что между временным ослаблением напряжённости и окончательным урегулированием есть существенная разница.
1. Почему рынки восстанавливаются?
К этому изменению настроений приводят три фактора:
* Дипломатия: Катар продолжает выступать посредником между Вашингтоном и Тегераном.
* Цены на нефть: цены на нефть марки Brent резко снизились, поскольку опасения по поводу долгосрочных перебоев с поставками ослабли.
* Аппетит к риску: инвесторы начинают учитывать менее враждебную геополитическую обстановку, которая может ослабить давление на инфляцию и процентные ставки.
По состоянию на 10 ноября нефть марки Brent торгуется примерно по $92–93 за баррель после снижения почти на 6% на предыдущей сессии. Заявления Трампа о том, что на данном этапе дальнейшее военное вмешательство не требуется, помогли успокоить рынки.
Однако блокада Ормузского пролива сохраняется, а между двумя странами по-прежнему остаются серьёзные разногласия.
2. Как долго может продлиться это восстановление? Я вижу три возможных сценария:
Напряжённость продолжает ослабевать
Бычий сценарий (ожидание восходящего тренда)
2–6 недель
Если переговоры будут продвигаться, проход через Ормузский пролив станет свободнее, а цены на нефть продолжат снижаться, восстановление рынка может продолжиться.
* Биткоин: аппетит к риску, вероятно, усилится.
* Золото: может получить поддержку, если инфляционные ожидания и доходность облигаций снизятся.
* Акции: текущее восстановление может продолжиться.
Переговоры заходят в тупик
От нескольких дней до 2 недель
Рынки могут двигаться в боковом тренде, пока инвесторы ждут конкретных событий.
* Биткоин: может оставаться уязвимым к волатильности и ликвидациям.
* Золото: спрос на «защитный актив» может снова вырасти.
* Нефть: цены могут стабилизироваться или частично отыграть предыдущее снижение.
Военная напряжённость вновь усиливается
Медвежий сценарий (сигнал о медвежьем рынке)
Резкая коррекция цен
Новые атаки или перебои в морских перевозках могут очень быстро изменить нынешний оптимизм на рынках.
* Биткоин: возможна резкая коррекция.
* Золото: возобновление спроса на защитные активы.
* Нефть: возможен резкий скачок цен.
3. Что это означает для биткоина и золота?
Биткоин (BTC)
Обстановка становится всё более благоприятной, однако биткоин пока не продемонстрировал убедительного самостоятельного восстановления. Согласно отчёту от 9 ноября, BTC держится около отметки $73,600, ниже пика примерно в $81,000, достигнутого 5 ноября.
Золото
Перспективы золота несколько сложнее. Снижение цен на нефть может поддержать золото, ослабив опасения по поводу инфляции и снизив давление на процентные ставки. В то же время рост аппетита к риску может ослабить спрос на защитные активы. Особенно бычьими сигналами стали бы снижение доходности казначейских облигаций США и ослабление доллара США.
4. Пять показателей, за которыми я буду внимательно следить
Показатель Бычий сигнал для рисковых активов
Нефть марки Brent Продолжение нисходящего тренда ниже $90
Ормузский пролив Возвращение к нормальному морскому судоходству
Доходность 10-летних казначейских облигаций США Снижение
Доллар США Ослабление
Биткоин Возврат к уровню $80,000 и сохранение импульса
5. Моя общая оценка
Если дипломатические усилия продолжатся, а цены на нефть останутся под давлением, я настроен осторожно оптимистично в отношении ближайших 1–3 недель.
Однако я бы не стал агрессивно гнаться за ростом.
Самая большая ошибка — считать, что снижение цен на нефть автоматически означает конец геополитического кризиса. Сейчас рынок закладывает в цены ожидания, а не подписанное мирное соглашение.
Следующим важным катализатором станет то, приведёт ли дипломатический прогресс к фактическому возобновлению и нормализации морского судоходства через Ормузский пролив. От этого может зависеть, окажется ли происходящее лишь «ралли облегчения» или началом более продолжительного восстановления.
$BTC
$XAU USD $XTIUSD $SPCX $SNDK
Текущее восстановление может продолжаться ещё несколько дней или недель, однако, на мой взгляд, следует с осторожностью относиться к предположению, что это начало устойчивого бычьего рынка.
По моим оценкам, рынки вступают в фазу переоценки геополитических рисков. Инвесторы снижают ожидания затяжного конфликта между США и Ираном, устраняя часть «геополитической премии», ранее заложенной в цены на нефть, и чувствуют себя увереннее, удерживая рисковые активы.
Тем не менее важно помнить, что между временным ослаблением напряжённости и окончательным урегулированием есть существенная разница.
1. Почему рынки восстанавливаются?
К этому изменению настроений приводят три фактора:
* Дипломатия: Катар продолжает выступать посредником между Вашингтоном и Тегераном.
* Цены на нефть: цены на нефть марки Brent резко снизились, поскольку опасения по поводу долгосрочных перебоев с поставками ослабли.
* Аппетит к риску: инвесторы начинают учитывать менее враждебную геополитическую обстановку, которая может ослабить давление на инфляцию и процентные ставки.
По состоянию на 10 ноября нефть марки Brent торгуется примерно по $92–93 за баррель после снижения почти на 6% на предыдущей сессии. Заявления Трампа о том, что на данном этапе дальнейшее военное вмешательство не требуется, помогли успокоить рынки.
Однако блокада Ормузского пролива сохраняется, а между двумя странами по-прежнему остаются серьёзные разногласия.
2. Как долго может продлиться это восстановление? Я вижу три возможных сценария:
Напряжённость продолжает ослабевать
Бычий сценарий (ожидание восходящего тренда)
2–6 недель
Если переговоры будут продвигаться, проход через Ормузский пролив станет свободнее, а цены на нефть продолжат снижаться, восстановление рынка может продолжиться.
* Биткоин: аппетит к риску, вероятно, усилится.
* Золото: может получить поддержку, если инфляционные ожидания и доходность облигаций снизятся.
* Акции: текущее восстановление может продолжиться.
Переговоры заходят в тупик
От нескольких дней до 2 недель
Рынки могут двигаться в боковом тренде, пока инвесторы ждут конкретных событий.
* Биткоин: может оставаться уязвимым к волатильности и ликвидациям.
* Золото: спрос на «защитный актив» может снова вырасти.
* Нефть: цены могут стабилизироваться или частично отыграть предыдущее снижение.
Военная напряжённость вновь усиливается
Медвежий сценарий (сигнал о медвежьем рынке)
Резкая коррекция цен
Новые атаки или перебои в морских перевозках могут очень быстро изменить нынешний оптимизм на рынках.
* Биткоин: возможна резкая коррекция.
* Золото: возобновление спроса на защитные активы.
* Нефть: возможен резкий скачок цен.
3. Что это означает для биткоина и золота?
Биткоин (BTC)
Обстановка становится всё более благоприятной, однако биткоин пока не продемонстрировал убедительного самостоятельного восстановления. Согласно отчёту от 9 ноября, BTC держится около отметки $73,600, ниже пика примерно в $81,000, достигнутого 5 ноября.
Золото
Перспективы золота несколько сложнее. Снижение цен на нефть может поддержать золото, ослабив опасения по поводу инфляции и снизив давление на процентные ставки. В то же время рост аппетита к риску может ослабить спрос на защитные активы. Особенно бычьими сигналами стали бы снижение доходности казначейских облигаций США и ослабление доллара США.
4. Пять показателей, за которыми я буду внимательно следить
Показатель Бычий сигнал для рисковых активов
Нефть марки Brent Продолжение нисходящего тренда ниже $90
Ормузский пролив Возвращение к нормальному морскому судоходству
Доходность 10-летних казначейских облигаций США Снижение
Доллар США Ослабление
Биткоин Возврат к уровню $80,000 и сохранение импульса
5. Моя общая оценка
Если дипломатические усилия продолжатся, а цены на нефть останутся под давлением, я настроен осторожно оптимистично в отношении ближайших 1–3 недель.
Однако я бы не стал агрессивно гнаться за ростом.
Самая большая ошибка — считать, что снижение цен на нефть автоматически означает конец геополитического кризиса. Сейчас рынок закладывает в цены ожидания, а не подписанное мирное соглашение.
Следующим важным катализатором станет то, приведёт ли дипломатический прогресс к фактическому возобновлению и нормализации морского судоходства через Ормузский пролив. От этого может зависеть, окажется ли происходящее лишь «ралли облегчения» или началом более продолжительного восстановления.
$BTC
$XAU USD $XTIUSD $SPCX $SNDK
