Биткойн торгуется примерно по $63 400, восстанавливаясь после уикендового падения до $60 000. Однако общая структура остается хрупкой. Индекс страха и жадности находится на уровне 12 из 100, твердо в зоне «Экстремального страха», резко снизившись с 41 всего за неделю. Этот длительный период экстремального страха часто предшествует значительным разворотам, но уверенность остается низкой.

Уровни поддержки для наблюдения: $63 039, $61 931 и $59 714. Уровни сопротивления: $66 364, $68 581 и $69 690. Цена все еще торгуется примерно на 19,5% ниже своей прогнозируемой стоимости, что указывает на то, что рынок закладывает значительный риск снижения.

Перек oversold дневной RSI около 26 сигнализирует о возможном техническом отскоке, если вернется покупательский спрос. Однако среднесрочный тренд остается медвежьим, цена ниже всех основных скользящих средних.

Биткойн: Настроения и финансирование

Ставки финансирования резко стали отрицательными в выходные. 7 июня ставка финансирования бессрочного свопа на крупных биржах опустилась до годового -453%, что является самым экстремальным отрицательным значением зафиксированным в истории. Это означало, что шортисты платили лонгерам примерно 1,24% в день за удержание позиций.

Экстремально отрицательное финансирование создало классическую ситуацию для шорт-сквиза. 8 июня рынок реализовал это. За 24 часа было ликвидировано более 107 000 трейдеров, а общие ликвидации достигли $667 миллионов. Шорт-позиции составили $541 миллион, или примерно 81%. Самая крупная ликвидация — бессрочный контракт BTC-USDT на сумму $12,28 миллиона.

Этот шорт-сквиз поднял цену биткойна на 4,41% до $63 436 и вызвал каскад ордеров на закрытие позиций. Открытый интерес сократился на 42% для биткойна и на 50% для Ethereum, что свидетельствует о значительном снижении заемных средств на рынке деривативов.

Что это значит для позиций: структура стала чище, но движение было вызвано механикой деривативов, а не органическим спросом на спот-рынке. Для устойчивого роста необходимы новые капиталы, входящие на рынок, а не просто вынужденное закрытие шортов.

Крипто: Тренды RWA и стейблкоинов

Ethereum продолжает доминировать в токенизации реальных активов, удерживая более 50% от более чем $30 миллиардов на цепочке стоимости RWA. Эта сеть также содержит более 50% всей ликвидности стейблкоинов, подчеркивая свою роль как основного слоя расчетов для институционального капитала.

Однако ценовое движение говорит о другом. ETH упал более чем на 30% с начала 2026 года и торгуется около уровня поддержки в $2 000. В мае ETF-продукты на Ethereum зафиксировали оттоки более чем на $500 миллионов, что противоречит идее о том, что сильные фундаментальные показатели привлекают устойчивый спотовый капитал.

Распределение стейблкоинов меняется. Хотя Ethereum все еще удерживает 54% всех стейблкоинов, конкурирующие цепочки постепенно захватывают долю рынка в специализированных случаях использования. Доминирование сокращается, хотя Ethereum остается основной базовой платформой для институциональной токенизации.

Крипто: Сила стекинга

Несмотря на слабость цены, доля ETH, заблокированная в стейкинге, достигла нового рекордного уровня — 32,4%. В настоящее время около 39 миллионов ETH заблокировано в механизме консенсуса proof-of-stake, что больше примерно на 9,4 миллиона по сравнению с пятью месяцами назад.

Это имеет три последствия. Во-первых, уменьшается доступное ликвидное предложение для торговли. Во-вторых, повышается безопасность сети, так как атака на цепочку становится дороже. В-третьих, давление на доходность стейкинга снижается, которая сейчас колеблется в районе 3–4% в год, значительно ниже уровней после Мержа.

Деривативы ликвидного стекинга сделали участие доступным для меньших держателей, но аналитики следят за рисками концентрации среди крупных поставщиков LSD.

Макроэкономика: Доходность казначейских облигаций и корреляция с биткойном

Доходность 10-летних казначейских облигаций держится в диапазоне 4,45%–4,55% с марта по середину июня, кратковременно достигнув 4,668% в середине мая. Доходность 30-летних облигаций превысила 5%, достигнув уровней, не виданных с 2007 года.

Корреляция между биткойном и доходностью 10-летних облигаций резко стала отрицательной, сейчас она составляет -0,72, что является минимумом за четыре месяца. Это не случайность. Постоянная безрисковая ставка в 4,45% кардинально изменила альтернативную стоимость владения активами с нулевой доходностью. Каждое повышение доходности на один базисный пункт заставляет рискованные активы оправдывать свою премию за риск.

Падение биткойна с примерно $82 000 до $63 000 совпало с этим стабилизацией доходности. Механизм математический, а не эмоциональный: актив с нулевым переносом должен показывать рост цен, превышающий безрисковую ставку, чтобы оставаться конкурентоспособным.

Макроэкономика: Ожидания по ставкам ФРС

Инструмент CME FedWatch сейчас оценивает вероятность сохранения ставок на уровне 3,50%–3,75% на заседании FOMC 16–17 июня в 98,2%. Вероятность снижения ставок снизилась практически до нуля.

Дальнейшие ожидания рынка предполагают вероятность повышения ставки на 75,5% к концу 2026 года. Goldman Sachs официально пересмотрел свой прогноз по снижению ставок на июнь и декабрь 2027 года, ссылаясь на более сильную экономическую активность и стойкую базовую инфляцию PCE, которая, по прогнозам, останется выше 3% до 2026 года.

Следующий отчет по CPI за май, который выйдет 10 июня, станет последним крупным событием перед заседанием FOMC. Ожидается, что CPI вырастет до 4,2% в годовом выражении, по сравнению с 3,8% в апреле, а базовая инфляция — до 2,9%. Цены на энергоносители, вызванные напряженностью на Ближнем Востоке, остаются основным драйвером инфляции.

Макроэкономика: Геополитическая премия за нефть

Брент торгуется около $93 за баррель перед последней военной эскалацией в Ливане и достигал более $112 на пике кризиса. Основное структурное изменение — не скачки цен, а постоянные перебои в поставках.

Международное энергетическое агентство прогнозирует, что глобальный объем поставок нефти снизится примерно на 3,9 миллиона баррелей в день в 2026 году из-за продолжающегося конфликта, что значительно превышает предыдущий прогноз снижения на 1,5 миллиона баррелей. Свободных мощностей по добыче мало, и одна пятая мировой нефти все еще проходит через пролив Гормуз.

Эта постоянная инфляция энергии напрямую влияет на расчет ФРС. Устойчивое повышение цен на нефть усложняет снижение ставок и удерживает безрисковую ставку на высоком уровне, что продолжает сжимать оценки нулевой доходности активов, таких как биткойн.

Заключение

Пробой биткойна в выходные был механическим шорт-сквизом, вызванным рекордными отрицательными ставками финансирования, а не фундаментальным изменением спроса. Ethereum продолжает лидировать по RWA и метрикам стекинга, но оттоки из ETF и слабость цены показывают разрыв между фундаментальными показателями сети и рыночными настроениями. Макроэкономическая картина остается доминирующей переменной: устойчивые 4,45% доходности казначейских облигаций, жесткая переоценка ФРС и стойкая инфляция энергии создают структурные препятствия.

Отчет по CPI за 10 июня и точечный график за 17 июня дадут следующие ориентиры. До тех пор рассматривайте это как ралли облегчения в рамках более широкой коррекции.

Этот материал предназначен только для информационных целей и не является финансовым советом.

#BitcoinRalliesOver5Percent
$BTC $GT $ETH