Основные выводы

• Комиссии за криптовалютные транзакции формируются из двух основных источников: торговых комиссий биржи и сетевых комиссий блокчейна. Обе комиссии могут взиматься при торговле и переводе активов.

• Комиссии мейкера и тейкера зависят от того, добавляет ордер ликвидность или забирает ее. Как правило, комиссия мейкера ниже комиссии тейкера.

• Сетевые комиссии зависят от блокчейна, типа транзакции и нагрузки на сеть. Поэтому стоимость вывода и перевода не равна торговой комиссии биржи.

• Трейдеры могут сократить расходы с помощью лимитных ордеров, скидок по уровням комиссий, меньшего числа ончейн-переводов и более дешевых сетей. Каждый из этих способов связан с компромиссами в исполнении, хранении активов или уровне риска.

Как работают комиссии за криптовалютные транзакции?

Комиссии за криптовалютные транзакции взимаются на двух уровнях: на уровне биржи и на уровне блокчейн-сети. Биржи берут плату за исполнение и расчет по ордерам в книге ордеров или системе сопоставления. Сетевые комиссии, которые также называют газом или комиссиями майнеров и валидаторов, выплачиваются за включение и подтверждение транзакции в блокчейне.

Комиссии биржи покрывают расходы на инфраструктуру, сопоставление ордеров, хранение активов и другие услуги. Сетевые комиссии получают майнеры или валидаторы, которые обрабатывают и защищают ончейн-переводы. Если сделка включает перевод активов в блокчейне, например ввод, вывод или ончейн-расчет, могут применяться комиссии обоих уровней.

Чтобы контролировать расходы, сначала определите, какой уровень комиссии относится к конкретной операции: торговле, вводу, выводу или конвертации.

Что такое комиссии мейкера и тейкера?

Комиссии мейкера и тейкера зависят от того, предоставляет ордер ликвидность книге ордеров или забирает ее. Комиссия мейкера обычно ниже и применяется, когда ордер добавляет ликвидность. Чаще всего это лимитный ордер, который не исполняется немедленно. Комиссия тейкера обычно выше. Она взимается, когда ордер сразу исполняется против существующих ордеров, например в случае рыночного ордера, и тем самым забирает ликвидность.

Такое разделение стимулирует предоставление ликвидности. Биржам нужна глубокая книга ордеров, поэтому на некоторых рынках они предлагают мейкерам сниженные комиссии или даже rebates. Трейдеры, которые размещают лимитные ордера и оставляют их в книге, обычно платят комиссию мейкера. Трейдеры, которые используют рыночные ордера или агрессивные лимитные ордера, пересекающие спред, обычно платят комиссию тейкера.

Какие модели комиссий используют биржи?

Биржи применяют несколько моделей комиссий. Каждая из них по-разному определяет зависимость расходов от объема сделки и поведения трейдера.

• Модель фиксированной комиссии: биржа взимает одинаковый процент со всех сделок независимо от статуса мейкера или тейкера. Такая модель проста, но не стимулирует предоставление ликвидности.

• Модель мейкера и тейкера: для мейкеров и тейкеров устанавливаются разные ставки. Обычно мейкеры платят меньше. Многие централизованные биржи используют эту модель, чтобы поддерживать глубину книги ордеров.

• Многоуровневая структура комиссий: комиссия снижается по мере роста 30-дневного торгового объема или увеличения объема активов в нативном токене биржи. Такая модель поощряет активных трейдеров и участников с большим объемом торгов.

• Фиксированная комиссия за транзакцию: за каждую сделку взимается фиксированная сумма в фиатной валюте или криптовалюте, а не процент от объема. Такой подход чаще встречается у брокерских сервисов и некоторых фиатных сервисов ввода и вывода.

Каждая модель по-разному влияет на расчет расходов. Процентная комиссия растет вместе с объемом сделки, тогда как фиксированная комиссия занимает большую долю в небольших сделках. Многоуровневые системы также создают стимулы для увеличения активности и поддержания баланса токенов.

Как сетевые, или ончейн-комиссии влияют на вывод и переводы?

Сетевые комиссии, которые часто называют газом, выплачиваются майнерам или валидаторам за включение транзакции в блок. Их размер зависит от блокчейна, типа транзакции и нагрузки на сеть. Например, отправка токенов ERC-20 в сети Ethereum требует газа. Его стоимость определяется вычислительной сложностью операции и текущим спросом.

При выводе активов с биржи на некастодиальный кошелек сетевую комиссию обычно оплачивает пользователь. Некоторые биржи включают ее в фиксированную комиссию за вывод. Другие напрямую перекладывают на пользователя текущую ончейн-комиссию. Сети второго уровня и альтернативные блокчейны часто предлагают значительно более низкие комиссии по сравнению с основной сетью Ethereum.

Сетевые комиссии меняются независимо от торговых комиссий биржи. Поэтому их необходимо учитывать при переводе активов между платформами или кошельками.

Какие еще комиссии следует учитывать трейдерам?

На общую стоимость использования криптовалютных сервисов могут влиять следующие дополнительные комиссии:

• Комиссии за ввод: при вводе нативных криптовалют встречаются редко, но иногда взимаются за отдельные способы оплаты, например банковские карты или переводы.

• Комиссии за конвертацию или спреды: если биржа конвертирует один актив в другой вне книги ордеров, она может взимать комиссию за конвертацию или устанавливать спред между ценами покупки и продажи.

• Фиксированные комиссии за вывод: некоторые платформы устанавливают фиксированную комиссию для каждого актива, чтобы покрыть ончейн-расходы.

• Комиссии за хранение, стейкинг или кредитование: кастодиальные сервисы могут взимать плату за хранение активов, распределение наград за стейкинг или организацию кредитования.

• Комиссии за неактивность или обслуживание счета: среди крупных бирж они встречаются редко, но могут применяться на отдельных платформах.

Эти комиссии не относятся к торговым комиссиям мейкера и тейкера. Они особенно важны для пользователей, которые часто перемещают средства или используют платежные каналы за пределами биржи.

Сравнение комиссий: мейкер, тейкер и сеть

Сравнение показывает, что комиссии мейкера и тейкера относятся к расходам на стороне биржи и зависят от особенностей исполнения ордера. Сетевые комиссии относятся к расходам на стороне протокола и зависят от использования ончейн-ресурсов.

Если применяются обе комиссии, например при продаже актива на бирже с последующим выводом полученных средств, общая стоимость складывается из всех соответствующих комиссий.

Как трейдеры могут снизить расходы на транзакции?

Трейдеры могут существенно сократить комиссии, выбирая подходящие типы ордеров, сравнивая биржи, используя доступные скидки и избегая ненужных ончейн-переводов.

1. Используйте лимитные ордера, когда это уместно

   • Вывод: лимитные ордера могут тарифицироваться по ставке мейкера и снижать торговые комиссии.

   • Пояснение: лимитный ордер, который не исполняется немедленно, предоставляет ликвидность и часто позволяет получить ставку мейкера. Однако такой ордер может не исполниться, а трейдер может упустить выгодное движение цены.

2. Сравнивайте тарифы бирж и выбирайте подходящие площадки

   • Вывод: разные биржи используют разные модели комиссий, поэтому сравнение тарифов помогает сократить расходы.

   • Пояснение: тарифы различаются по соотношению комиссий мейкера и тейкера, многоуровневым скидкам и фиксированным комиссиям за вывод. Для трейдеров, которые совершают сделки редко, более выгодным может быть провайдер с низкой фиксированной комиссией. Для трейдеров с большим объемом может подойти биржа с существенными скидками за объем.

3. Используйте нативные токены бирж или уровни комиссий, если они доступны

   • Вывод: оплата комиссий нативным токеном биржи или переход на более высокий уровень может снизить эффективную ставку.

   • Пояснение: некоторые биржи снижают ставки при оплате комиссий собственным токеном или при достижении определенного торгового объема либо порога владения токенами. Это сокращает расходы, но одновременно создает риск изменения цены токена и может усложнить бухгалтерский учет.

4. Сокращайте ненужные ончейн-переводы

   • Вывод: меньше ончейн-переводов означает меньше сетевых комиссий.

   • Пояснение: объединение сделок на одной платформе, использование внутренних переводов по реестру, если такая функция доступна, и объединение нескольких выводов в одну операцию позволяют сократить число ончейн-транзакций и сетевые расходы.

5. Тщательно выбирайте время вывода или сеть с более низкими комиссиями

   • Вывод: правильный выбор сети или времени операции может снизить расходы на газ.

   • Пояснение: некоторые блокчейны и решения второго уровня предлагают значительно более низкие комиссии за переводы. Ожидание периода с меньшей нагрузкой на сеть также может сократить расходы на газ, но задержка перевода создает дополнительные риски.

6. Учитывайте влияние размера сделки на структуру комиссий

   • Вывод: фиксированные комиссии и спреды особенно сильно влияют на очень небольшие сделки.

   • Пояснение: фиксированные комиссии за вывод или транзакцию могут сделать микроторговлю невыгодной. При оценке экономической целесообразности сделки учитывайте комиссии как процент от ее общей суммы.

Какие риски и компромиссы возникают при попытке снизить комиссии?

Снижение комиссий часто связано с компромиссами в отношении проскальзывания, гарантии исполнения, рисков контрагента и операционной сложности.

• Риск исполнения и более низкие комиссии: лимитные ордера могут снизить расходы, но не исполниться. Если рынок изменится, итоговая цена исполнения также может оказаться менее выгодной.

• Компромиссы между риском контрагента и хранением активов: хранение средств на одной бирже позволяет избежать комиссий за вывод и снизить сетевые расходы, но повышает кастодиальный риск и зависимость от одного провайдера.

• Риск владения токеном: хранение нативного токена биржи ради скидок подвергает трейдера риску изменения его цены и может усложнить налоговую отчетность.

• Риск, связанный со временем операции: ожидание снижения сетевых комиссий откладывает доступ к средствам и может создавать дополнительные рыночные или операционные риски.

Чтобы выбрать подходящую стратегию снижения комиссий, сопоставьте потенциальную экономию с этими компромиссами и особенностями своего торгового подхода.

Как на практике сравнивать тарифы бирж?

Наиболее эффективный подход заключается в сравнении общей фактической стоимости распространенных торговых сценариев, а не одной рекламируемой ставки комиссии.

Простая процедура сравнения включает следующие этапы:

1. Определите все составляющие комиссии: ставки мейкера и тейкера, фиксированные или динамические комиссии за вывод, комиссии за ввод и спреды при конвертации.

2. Смоделируйте типичные торговые сценарии: например, рассчитайте стоимость продажи определенного количества актива с последующим выводом другой суммы через выбранную сеть.

3. Рассчитайте общую стоимость: сложите торговую комиссию, комиссию за вывод, ожидаемые сетевые расходы на газ и применимый спред при конвертации.

4. Сравните одинаковый сценарий на разных биржах: одинаковые исходные условия делают сравнение более показательным.

Практическое замечание: внимательно изучайте тарифы и проверяйте промо-скидки, скидки за использование токенов, а также минимальные и максимальные ограничения по комиссиям. Частым трейдерам также стоит рассчитать расходы для разных уровней объема, чтобы понять, как они меняются по мере роста торговой активности.

Заключение

Комиссии за криптовалютные транзакции складываются из биржевых сборов и ончейн-расходов сети. Комиссии мейкера и тейкера показывают, добавляет ли ордер ликвидность или забирает ее. Сетевые комиссии компенсируют майнерам и валидаторам обработку транзакций в блокчейне.

Трейдеры могут сократить расходы, выбирая подходящие типы ордеров, сравнивая биржи, используя доступные скидки и избегая ненужных ончейн-переводов. Однако каждая стратегия связана с потенциальными компромиссами в исполнении, хранении активов, выборе времени операции или риске изменения стоимости актива.

Подробная модель расходов для распространенных торговых сценариев помогает точнее сравнивать платформы и определять, какая структура комиссий лучше соответствует приоритетам трейдера.

Часто задаваемые вопросы

В чем разница между комиссиями мейкера и тейкера?

Комиссия мейкера применяется, когда ордер предоставляет ликвидность и остается в книге ордеров. Комиссия тейкера применяется, когда ордер исполняется немедленно и забирает ликвидность. Обычно мейкеры платят меньше тейкеров.

Всегда ли вывод требует уплаты сетевой комиссии?

Да. Любой ончейн-перевод требует сетевой комиссии, которая компенсирует работу майнеров или валидаторов. Биржа может указать ее как фиксированную комиссию за вывод или передать пользователю текущую ончейн-стоимость.

Всегда ли лимитный ордер позволяет сэкономить на комиссиях?

Не всегда. Лимитный ордер может тарифицироваться по ставке мейкера и снизить комиссию, но он может не исполниться. Если рынок изменится, ордер также может исполниться по менее выгодной цене, что сведет экономию к нулю.

Как рассчитать общую стоимость сделки?

Сложите все соответствующие составляющие: торговую комиссию биржи, комиссию мейкера или тейкера, спред при конвертации, а также последующую комиссию за вывод и сетевые расходы на газ. Расчет для предполагаемых объемов сделки позволяет точнее определить ее фактическую стоимость.

Стоит ли использовать скидки за токены биржи?

Они могут снизить комиссии, но создают риск изменения цены токена и потенциальные сложности с ликвидностью или бухгалтерским учетом. Целесообразность зависит от предполагаемой экономии по сравнению с риском и альтернативной стоимостью хранения токена.

Как часто меняются тарифы?

Биржи могут менять тарифы при обновлении политик или запуске промоакций. Регулярный пересмотр тарифов и повторный расчет ожидаемых расходов помогают убедиться, что выбранная торговая площадка остается экономически эффективной.