Opçãos

O mercado permaneceu sob pressão devido às taxas de juro elevadas e ao enfraquecimento do apetite pelo risco, com o BTC e o ETH a caírem 2,42% e 3,37%, respetivamente. Os ETFs de BTC à vista dos EUA voltaram a registar entradas líquidas de aproximadamente 301 milhões de dólares, enquanto os ETFs de ETH continuaram a registar saídas líquidas de cerca de 221 milhões de dólares. O volume semanal de negociação da Gate TradFi recuperou para mais de 110 mil milhões de dólares, com as ações dos EUA a permanecerem como o segmento principal, enquanto surgiu um suporte mais forte do lado comprador para o XAUT a níveis de preço mais baixos. A atividade on-chain enfraqueceu de forma generalizada, com o volume de negociação em DEX, a oferta de stablecoins, o TVL de LST e as receitas dos protocolos a registarem todos uma descida, enquanto os empréstimos e as taxas de juro da Aave permaneceram estáveis, indicando uma redução ativa do risco, em vez de pressão sobre a liquidez. Nos derivados, o OI de B

Os mercados mantiveram-se cautelosos na semana passada perante eventos importantes, incluindo a reunião do FOMC e a divulgação dos dados do PIB e do PCE, com o BTC e o ETH a caírem 1,97% e 4,48%, respetivamente. Os ETFs spot de BTC e ETH dos EUA continuaram a registar saídas líquidas, embora a pressão de resgates tenha diminuído significativamente. A atividade de trading da Gate TradFi recuperou, com o peso de negociação dos índices e ETFs a aumentar. O capital on-chain manteve-se amplamente direcionado para a desalavancagem, uma vez que a oferta de stablecoins, o TVL de LST e os saldos de empréstimos da Aave diminuíram, enquanto a atividade nas DEX EVM e nos mercados de derivados mostrou sinais de recuperação. O open interest de BTC aumentou ligeiramente e as taxas de financiamento permaneceram positivas, mas a negociação de Put dominou e o Skew negativo de curto prazo aprofundou-se, indicando que as posições longas permaneceram resilientes, enquanto o mercado continuou a manter uma f

Na semana passada, os mercados foram caracterizados por ações norte-americanas fortes, criptomoedas fracas e desalavancagem on-chain. A resiliência económica e os preços elevados do petróleo mantiveram as yields dos Treasuries dos EUA altas, enquanto o momentum relacionado com a IA e as sólidas expectativas de resultados continuaram a apoiar as ações norte-americanas. O BTC e o ETH, em contrapartida, foram pressionados pelas taxas de juro elevadas, pelos resgates de ETF e pela pressão de desalavancagem. A liquidez on-chain também contraiu-se, com o volume de negociação em DEX, a oferta de stablecoins, o TVL de LST e os empréstimos na Aave a diminuírem, enquanto grandes participantes institucionais reduziram ativamente a alavancagem e transferiram capital entre protocolos em busca de yields mais elevados. Os mercados de derivados também permaneceram defensivos: o open interest de BTC diminuiu, as taxas de financiamento oscilaram perto de zero, o Skew de 25D tornou-se negativo em todos o

Em setembro, os mercados de capitais globais passaram de uma recuperação ampla para uma dispersão mais acentuada, à medida que a atividade resiliente dos EUA, a inflação impulsionada pela energia e as tensões no Médio Oriente redefiniram as perspetivas das taxas. O Federal Reserve retomou o aperto com um aumento de 25 pontos base, enquanto o rendimento dos Treasuries a 10 anos subiu brevemente acima de 5%. Taxas de desconto mais elevadas pesaram sobre setores tradicionais, small caps e ouro, mesmo quando o capital permaneceu concentrado em IA e grandes empresas de tecnologia com uma visibilidade de lucros mais clara. Nos mercados de criptomoedas, tanto o Bitcoin à vista como os ETFs de Ethereum registaram entradas líquidas mensais, mas as alocações inclinaram-se de forma mais decisiva para o Bitcoin. A redução de risco antes da reunião do Fed foi seguida por uma rápida recuperação pós-decisão, sublinhando a preferência institucional por liquidez e certeza de alocação em detrimento da e

Os ativos de risco apresentaram um desempenho misto em setembro. O BTC e o ETH ganharam 6,4% e 8,84%, respetivamente, enquanto uma cesta de sete ativos cripto ponderada igualmente teve um retorno de 18,93%, liderada pela subida mensal de 69,65% do ZEC. No mesmo período, o Nasdaq subiu 1,86%, o Índice do Dólar dos EUA ganhou 2,03% e o rendimento dos Treasuries dos EUA a 10 anos aumentou em 54 pontos base. Os ETFs de BTC e ETH à vista nos EUA registaram entradas líquidas de $2,65 mil milhões e $832 milhões, respetivamente, enquanto a oferta de stablecoins e o TVL de DeFi também se expandiram. Os dados de futuros da Gate mostraram que o interesse em aberto nos contratos perpétuos de BTC e ETH diminuiu em 1,85% e 8,97%, respetivamente, com as taxas de financiamento a permanecerem moderadamente positivas. Estas condições apontam para entradas simultâneas no mercado à vista e uma redução na exposição alavancada. Entre as quatro estratégias testadas, o momentum de séries temporais gerou um re

O recuo dos preços do petróleo e a redução dos riscos comerciais deram suporte às ações norte-americanas e aos criptoativos, mas a rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos, ao ultrapassar 5%, continuou a pressionar as avaliações. Os fluxos para os ETF de BTC e ETH registaram entradas significativas, enquanto a oferta de Stablecoin aumentou em paralelo. No entanto, a atividade de negociação nas DEX e na TradFi abrandou. O capital on-chain concentrou-se cada vez mais em oportunidades estruturais, incluindo USDC, staking de SOL e financiamento garantido por tokens de ações. Nos derivados, o BTC valorizou-se, mas os juros em aberto (OI) e os juros em aberto de opções caíram acentuadamente. As taxas de financiamento tornaram-se temporariamente negativas, o DVOL recuou e o Skew manteve-se negativo, indicando que, apesar da desalavancagem parcial, o mercado continua a procurar proteção contra a descida.

Na semana passada, o mercado esteve centrado em choques energéticos, inflação persistente e expetativas de novos aumentos de taxas, tendo o WTI ultrapassado momentaneamente os 100 $ e os ativos de risco sentido uma pressão significativa. Os fluxos institucionais mostraram uma divergência acentuada, com os ETF de BTC a apresentarem saídas líquidas enquanto os ETF de ETH asseguraram entradas líquidas. A atividade de negociação em TradFi manteve-se em níveis elevados, destacando-se um aumento expressivo do interesse nos produtos de base; o volume total de negociação em DEX registou uma subida em torno de 6,7% face à semana anterior. A procura de empréstimo on-chain continuou resiliente, ainda que os custos de financiamento em stablecoin tenham começado a aumentar. Nos derivados, o BTC e o OI registaram descidas alinhadas, ao passo que as taxas de financiamento permaneceram positivas. Contudo, o Skew de médio a longo prazo manteve-se negativo, o que indica que o mercado ainda não entrou nu

Na semana passada, os mercados registaram uma rotação estrutural de grande escala, num contexto de expectativas cada vez mais restritivas quanto a subidas das taxas de juro. O BTC ultrapassou brevemente os 81 000 USDT, enquanto o BTC e o ETH valorizaram 2,10% e 0,59%, respetivamente. A alocação institucional divergiu: as entradas líquidas nos ETF de BTC diminuíram para 925 milhões de $, ao passo que as entradas nos ETF de ETH aumentaram para 816 milhões de $. O volume de negociação TradFi da Gate aumentou cerca de 17%, para 123 mil milhões de $, à medida que o capital regressava às ações e aos ETF dos EUA. A atividade on-chain orientou-se para a negociação de Meme e de retalho, enquanto a oferta de stablecoin aumentou cerca de 1,7 mil milhões de $ e os ativos de staking de SOL superaram significativamente o ETH. O OI de BTC caiu para aproximadamente 12,4 mil milhões de $, enquanto a procura por Puts de curto prazo aumentou. No entanto, o Skew 25D recuperou para -3% e o DVOL diminuiu pa

Em agosto, os mercados de capitais globais mantiveram a sua recuperação, apesar do abrandamento do emprego e do impulso de crescimento, enquanto as pressões inflacionistas permaneceram sem solução. As expectativas de política passaram de um aperto contínuo para uma pausa nas subidas de taxas e eventual flexibilização. As ações dos EUA reforçaram o seu foco na IA e nas grandes tecnológicas, enquanto o ouro, a energia e os principais criptoativos atraíram novo capital. Os rendimentos elevados dos Treasury e os riscos geopolíticos continuaram a limitar o apetite institucional pelo risco. Nos mercados de criptomoedas, tanto os ETF à vista de Bitcoin como de Ethereum registaram entradas líquidas contínuas. O Bitcoin recuperou o seu estatuto de participação central para instituições, enquanto o Ethereum permaneceu como alocação suplementar de elevada beta. Entretanto, as ações tokenizadas, as plataformas de negociação de Meme e x402 assumiram-se como temas dominantes nos mercados on-chain. C

Na semana passada, os mercados entraram numa rotação estrutural de grande escala, num contexto de expectativas cada vez mais agressivas quanto à subida das taxas de juro. O BTC ultrapassou brevemente os 81 000 USDT, enquanto o BTC e o ETH avançaram 2,10% e 0,59%, respetivamente. A alocação institucional divergiu, com as entradas líquidas nos ETF de BTC a recuarem para 925 milhões $, ao passo que as entradas nos ETF de ETH aumentaram para 816 milhões $. O volume de negociação da Gate TradFi cresceu aproximadamente 17%, para 123 mil milhões $, à medida que o capital voltou a direcionar-se para as ações e os ETF norte-americanos. A atividade on-chain concentrou-se mais no Meme e na negociação de retalho, enquanto a oferta de Stablecoin aumentou aproximadamente 1,7 mil milhões $ e os ativos de Staking de SOL superaram claramente os de ETH. O OI de BTC recuou para aproximadamente 12,4 mil milhões $, enquanto a procura por Puts de curto prazo aumentou. No entanto, o 25D Skew recuperou para -

O BTC e o ETH ultrapassaram níveis técnicos fundamentais, desencadeando um short squeeze e divergindo claramente das ações norte-americanas. O capital institucional regressou em força aos ETF de criptomoeda, enquanto a atividade de negociação da TradFi continuou a orientar-se para as ações. A atividade de negociação em ecossistemas como a Base e a Solana recuperou, com os volumes da Aerodrome, da Meteora e da Raydium a registarem fortes subidas. A oferta de LST, os empréstimos na Aave e a oferta de Stablecoin também cresceram, sinalizando uma retoma da aplicação de capital on-chain em estratégias de negociação, Staking e Alavancagem. A USDC e a RLUSD foram os principais responsáveis pelo crescimento da oferta de Stablecoin. Os juros em aberto de BTC aumentaram para 12,6 mil milhões $, enquanto o Skew a 25D desceu para cerca de -5,2% e o DVOL subiu para 42–44. Estes dados indicam que o mercado manteve uma exposição positiva a médio prazo, ao mesmo tempo que passou a refletir no preço um

As pressões inflacionistas nos EUA diminuíram, levando o mercado a centrar-se nos riscos associados ao crescimento. O desempenho dos criptoativos ficou aquém das ações norte-americanas. Os ETF de BTC e ETH registaram entradas líquidas de 865 milhões $ e 244 milhões $, respetivamente, sinalizando um regresso das alocações institucionais. O volume semanal de negociação da Gate TradFi manteve-se estável, próximo dos 115 mil milhões $. As exchanges descentralizadas (DEX) sofreram uma queda de 5,2% no volume total semanal, embora plataformas como a Uniswap V4 e a Aerodrome tenham evidenciado crescimento regional. A Robinhood Chain gerou quase 60% do rendimento semanal do protocolo Uniswap, com o capital a concentrar-se cada vez mais na possibilidade de conversão do fluxo de negociação em rendimento de protocolo e valor sustentável a longo prazo. Os juros em aberto (OI) do BTC aumentaram para 12,3 mil milhões $, mantendo o Finanzierungssatz positivo. Observou-se um aumento na procura por opç