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#Strategy首次回购STRC Strategy（antes da MicroStrategy） iniciou a recompra prioritária de ações STRC na primeira fase, recomprando 288.900 ações entre 20 e 26 de julho a um preço médio de 86,52 dólares, num montante de cerca de 25 milhões de dólares. A empresa indicou, em simultâneo, de forma clara: enquanto a STRC estiver abaixo do valor nominal de 100 dólares, continuará a fazer “compradores disciplinados” — quanto maior for o desconto, mais compra; quanto mais próximo estiver do valor nominal, menos compra.
Trata-se da quinta semana consecutiva em que a Strategy não reforça o Bitcoin, mantendo as participações inalteradas em 843.775 moedas. Entretanto, a empresa, através do programa ATM, vendeu ações ordinárias, angariando 544,5 milhões de dólares líquidos, elevando as reservas em dólares para um valor recorde de 3,75 mil milhões de dólares, o suficiente para cobrir cerca de 25 meses de despesas com dividendos das ações preferenciais.
Esta recompra transmite múltiplos sinais: sustento do preço — um impulso para a STRC abaixo do valor nominal; poupança de dividendos — ao recomprar com desconto, equivale a “cancelar com desconto” a obrigação de dividendos futuros; libertação de confiança — a administração entende que os seus títulos estão subavaliados. O CEO Phong Le afirmou explicitamente que a recompra abaixo de 100 dólares é uma “alocação de capital atrativa”.
O sinal de risco mais digno de atenção é o seguinte: a empresa indicou que os fundos para futuras recompras podem vir da venda de Bitcoin. Isto quebra a regra rígida de “só compra, não vende”; se de facto houver liquidação, poderá afetar o sentimento do mercado de Bitcoin.
No geral, a Strategy está a evoluir de uma lógica de “compra única” para uma gestão de capital mais madura — o que é, simultaneamente, um risco e também pode ser o caminho obrigatório para um desenvolvimento sustentável a longo prazo.

#加密市场观察 Antevisão da reunião do FOMC antes de 7月: o aumento de juros é perto ou longe?
Nos dias 28 e 29 de julho, horário de Nova Iorque, a Reserva Federal realizará a reunião do FOMC. A decisão sobre as taxas de juro será aplicada às 2:00 da madrugada de 30 de julho (hora de Pequim). Devido ao impacto do instável contexto no Médio Oriente, o risco de uma retoma da inflação nas últimas semanas aumentou. Isso também poderá fazer com que esta reunião de política monetária seja o principal ponto de foco do mercado de capitais nesta semana.
Primeira parte: Antecipações do mercado — com base nos dados do CME Fed Watch
O Fed Watch é uma ferramenta gratuita lançada pela CME. Baseia-se nos dados de negociações de futuros de taxas de juro para calcular as probabilidades de alterações nas taxas. Em geral, ao observar esses dados, podemos entender as apostas do capital do mercado sobre a direção das taxas de juro da Reserva Federal.
Probabilidade de aumento de juros em julho (CME Fed Watch): atualmente, a taxa dos fed funds nos EUA mantém-se no intervalo de 3.5%-3.75%. De acordo com o preço atual do mercado, a probabilidade de este encontro de política monetária aumentar as taxas para 3.75% - 4% (aumento de 25bp) é de 37.9%, e a proporção esperada de aumentos de juros pelo mercado continua a subir ligeiramente.
Segunda parte: A maior mudança! A lógica de interpretação na era de Worsh e Powell é completamente diferente
Na era do anterior presidente Powell, ele costumava divulgar sinais orientadores, estando disposto a dar ao mercado indicações; por isso, as pessoas conseguiam inferir um quadro temporal aproximado da futura trajetória das taxas.
Porém, após a posse do novo presidente Worsh, a sua forma de comunicação mudou de forma evidente: manter deliberadamente a prudência, recusar antecipar previsões sobre a trajetória futura das taxas de juro, e também não querer delimitar claramente uma rota para as taxas. Assim, os ajustes de política acompanham de forma flexível os dados económicos. Portanto, nas declarações de Worsh na conferência desta reunião de julho, não devemos mais “esmiuçar” os indícios sobre “em que meses haverá cortes ou aumentos de juros” e “para onde seguirão as taxas”, mas sim focar-nos nas seguintes direções: ① como Worsh avalia a pressão inflacionária atual; ② qual é a sua atitude face à situação de emprego nos EUA e à resiliência da economia; ③ a sua visão para as futuras reformas da Reserva Federal e o progresso atual. Resumo das posições públicas recentes de Worsh (15 de julho — audiência no Senado):
"Não estou satisfeito com quaisquer indicadores de inflação."
"O mercado de trabalho parece bastante forte, mas, no que toca à inflação, não está muito positivo."
"Vamos analisar as nossas ferramentas, incluindo o balanço e as taxas de juro, para ver se precisamos de ajustá-las para responder à inflação."
"Uma taxa de inflação acima da meta de 2% durante os últimos cinco anos é, por si só, uma falha da Reserva Federal, e é necessário manter tolerância zero para uma inflação persistentemente elevada."
"As medidas para conter a inflação incluem as ferramentas de taxas de juro, e temos capacidade para o fazer."......
Terceira parte: Fixar a inflação: dados do PCE dos EUA de junho
O PCE é o principal indicador de inflação acompanhado de perto pela Reserva Federal. Os dados mais recentes desta vez serão divulgados em simultâneo no fim da noite do dia 30. Outro indicador de observação da inflação, o CPI de junho, devido aos ajustes anteriores nos preços do petróleo, já mostrou uma tendência de queda. EUA: taxa mensal do PCE core de junho (preço): valor anterior 0.3% expectativa 0.2% real ? (divulgado às 20:30 de 30 de julho)

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