I. Revisão do mercado: de forte queda a recuperação, com dúvidas sobre a força
No início de junho, o Bitcoin passou por uma venda massiva. Em 5 de junho, o BTC perdeu pela primeira vez em mais de quatro anos o nível psicológico de 60.000 dólares, caindo até 59.207 dólares; na semana, a queda foi de 16%, atingindo a maior queda semanal desde o colapso do FTT em novembro de 2022. Desde então, o preço oscilou fraca e lateralmente na faixa de 61.000 a 64.000 dólares.
A mudança ocorreu em 14 de junho — os EUA e o Irã anunciaram um acordo de paz temporário, e o estreito de Hormuz será reaberto. Com esse impulso, o Bitcoin rapidamente se recuperou, voltando a 66.805 dólares em 15 de junho, e subiu ainda mais para acima de 66.000 dólares em 16 de junho, atingindo o nível mais alto desde a forte queda do início de junho. Até 16 de junho, o BTC oscilava em torno de 66.000 dólares, atingindo um pico de 67.217 dólares durante o dia antes de recuar.
A força dessa recuperação foi impulsionada principalmente pelo alívio temporário dos riscos geopolíticos, mas sua força e continuidade permanecem duvidosas. Em comparação com o forte desempenho dos futuros do Nasdaq 100 (+2,5%) e do S&P 500 (+1,6%), a recuperação do Bitcoin parece relativamente contida.
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II. Análise técnica: grande ciclo sob pressão, pequeno ciclo em recuperação
No gráfico diário, o Bitcoin ainda opera abaixo da média móvel de 20 dias (cerca de 66.700 dólares), com todas as médias móveis em configuração de baixa — EMA de 20 dias (66.600), EMA de 50 dias (70.600), EMA de 100 dias (73.200), EMA de 200 dias (78.600) — formando uma estrutura típica de baixa. O RSI diário está em torno de 42, numa zona neutra a fraca, sem sinais de sobrevenda que possam disparar uma forte recuperação, nem fundamentos que sustentem uma continuação de alta. A estrutura de queda geral não foi rompida.
No curto prazo, o gráfico de hora formou um canal de alta claro, com o preço acima das médias móveis de curto prazo. A resistência-chave está na faixa de 66.000 a 68.000 dólares — também os níveis de suporte mais densos de fevereiro e abril. Os touros precisam de volume para romper e consolidar essa zona, confirmando uma reversão da tendência de baixa desde maio; caso contrário, pode ser apenas uma correção de alta.
No suporte de curto prazo, há uma linha de tendência de alta construída por suportes ativos perto de 64.200 dólares; e a zona de suporte fundamental entre 60.000 e 59.900 dólares. Se essa última for rompida de forma efetiva, o próximo alvo de liquidez será entre 56.000 e 52.000 dólares.
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III. Liquidez e sentimento de mercado: instituições ainda não retornaram de fato
A contínua saída de fundos de ETFs é o maior obstáculo estrutural atual. Desde meados de maio, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tiveram uma saída líquida acumulada de mais de 4,75 bilhões de dólares; em junho, saíram cerca de 2,1 bilhões, com a BlackRock registrando cinco semanas consecutivas de resgates. Apesar de um ingresso líquido de 85,85 milhões de dólares em 12 de junho, isso foi mais uma tentativa de testar fundos baixos do que uma mudança de tendência de longo prazo, com fundos institucionais ainda saindo do mercado.
A liquidez em stablecoins também continua a diminuir. O total de reservas de stablecoins nas exchanges caiu de um pico de 75,12 bilhões de dólares em novembro de 2025 para 62,81 bilhões em 10 de junho de 2026, uma redução de quase 16%, indicando que novos fundos ainda não retornaram ao mercado.
No sentimento, o índice de medo e ganância das criptomoedas permanece na zona de "medo extremo". No mercado de contratos, o valor de liquidações em 24 horas atingiu 339 milhões de dólares, com mais de 70% das liquidações sendo de posições vendidas — o que indica que essa recuperação foi impulsionada mais por "short squeeze" do que por entrada de novos fundos, sem uma mudança fundamental de tendência.
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IV. Variáveis macroeconômicas-chave: três "sapatos" aguardando queda
Primeiro, a reunião do FOMC do Federal Reserve (17-18 de junho). A probabilidade de manter as taxas de juros inalteradas está em 98,2%, mas a inflação de maio nos EUA, com alta de 4,2% no índice de preços ao consumidor, atingiu o maior nível em três anos, levando o mercado a adiar a expectativa de corte de juros para 2027. Se a reunião sinalizar uma postura hawkish, a recuperação pode ser rapidamente abortada.
Segundo, a assinatura oficial do acordo entre EUA e Irã (19 de junho). As duas tentativas de cessar-fogo em abril e em 9 de junho falharam, e toda a recuperação foi revertida. O ataque de Israel ao Líbano mostra que a faísca para uma guerra no Oriente Médio ainda não foi apagada, e há muitas incertezas na implementação do acordo.
Terceiro, o aumento de juros pelo Banco do Japão. Em 16 de junho, o Banco do Japão elevou a taxa de juros básica em 25 pontos base para 1%, o nível mais alto desde 1995. A redução na arbitragem de juros com o iene pode gerar impactos em ativos de alta alavancagem.
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V. Divergências graves entre opiniões de instituições
· Otimistas (Standard Chartered): acreditam que o suporte em torno de 59.000 dólares já formou uma base sólida, mantendo a meta de 100.000 dólares até o final de 2026.
· Pessimistas: apontam que o mercado ainda não apresentou uma "venda de capitulação" típica, e que o fundo real pode estar entre 40.000 e 46.000 dólares.
· A Fidelity destaca que o mercado está em fase de "redução de volatilidade".
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VI. Resumo
Atualmente, o Bitcoin está em uma configuração de "grande ciclo sob pressão, pequeno ciclo em recuperação". Na faixa de 60.000 dólares, alguns analistas veem uma "zona de pressão comportamental", enquanto 48.000 dólares representam uma "fronteira de risco estrutural". A recuperação de curto prazo foi impulsionada por fatores geopolíticos e mais parece uma reação impulsiva a eventos do que uma reversão de tendência.
Os principais fatores que determinarão o próximo movimento: sinais de política do Fed, continuidade dos fluxos de fundos em ETFs, execução do acordo entre EUA e Irã. Antes de uma quebra efetiva da resistência em 66.700 dólares e de uma entrada líquida contínua em ETFs, há riscos de uma alta precipitada e uma possível correção secundária após a recuperação.
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